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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

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Resumen - El valor del dinero cambia de valor según el punto

de tiempo en el que se adquiera o se pague, a esto se le conoce
como Valor del Dinero en el Tiempo. Este es un concepto básico
en finanzas, es un mecanismo que es sumamente importante para
el mundo de los negocios y se aplica perfectamente en la vida
personal. El valor del dinero en el tiempo es fundamental las
finanzas corporativas así que todo empresario, emprendedor o
encargado de las finanzas en una empresa debe comprenderlo
perfectamente.

Abstract-- Money changes value according to the point in time

at which it is acquired or paid; this is known as Time Value of
Money. This is a basic concept in finance, it is a mechanism that Fuente: tomado de finanzasyproyectos.net
is extremely important for the business world and applies
perfectly in personal life. The time value of money is fundamental
to corporate finance, so every businessman, entrepreneur or
person in charge of finances in a company must understand it
perfectly.  Aspectos que influyen en el valor del dinero en
el tiempo

I. INTRODUCCION A. La Inflación
La inflación es un fenómeno que se observa en la economía

E n empresa en la vida personal, constantemente se deben

tomar decisiones relacionadas con el hacer o el dejar de hacer,
para tomar una decisión de tal modo que la elección del curso
de acción, sea el correcto. En el campo de los inversionistas, la
importancia del valor del dinero a través del tiempo radica en
que utilizan las inversiones para que su dinero gane valor real,
es decir, que genere una rentabilidad que supere la inflación,
El dinero tiene la peculiaridad de generar más dinero si se sabe
invertir, por lo que podemos asegurar el valor del dinero a
través del tiempo mediante inversiones que produzcan una
tasa de interés rentable, que puede ser simple o compuesto [1].
El presente articulo tiene como finalidad mostrar información
relevante pero detallada sobre el tema de Valor del Dinero en
el Tiempo
II. MARCO CONCEPTUAL
¿QUÉ ES EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO?
El valor del dinero en el tiempo (en inglés, Time Value of
Money, abreviado usualmente como TVM) es un concepto
económico basado en la premisa de que un inversor prefiere
recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en lugar de
recibir el mismo valor nominal en una determinada fecha
futura.
de un país y está relacionado con el aumento desordenado de
los precios de la mayor parte de los bienes y servicios que se
comercian en sus mercados, por un periodo de tiempo
prolongado [2]. Es decir, Las cosas van aumentando de precio
constantemente, esto hace que nuestro dinero valga cada vez
menos.
B. Las Tasas de Interés
A continuación, se presentan algunos conceptos simples de
lo que son las tasas de interés:
Tasas de interés compuesta: El interés simple se puede
definir como el interés cobrado sobre la cantidad total del
capital tomado por un período de tiempo particular. Los
intereses solo se cobran en función del uso de fondos. El
cálculo del interés simple es bastante sencillo y es la forma
más rápida de calcular el interés [3].
Tasa de interés simple: Se llama tasa de interés simple
cuando los intereses obtenidos al vencimiento no se suman al
capital para generar nuevos intereses. ... El interés simple se
calcula siempre sobre el capital inicial. En consecuencia, el
interés obtenido en cada período de tiempo es siempre el
mismo [4]
tasa de rentabilidad requerida: es la estimación del coste de
oportunidad que tiene el inversor respecto al capital
comprometido en la inversión. Dicho coste de oportunidad es
una apreciación personal y subjetiva y, por tanto, varía según
quién la haga [5].

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Tasa de descuento: La tasa de descuento es a la vez el

coste de los fondos in- vertidos (coste de capital), sea por el
accionista o por el financista, y la retribución exigida al
proyecto. De manera operativa, se la requiere para calcular el
valor actual neto, así como para el análisis del tratamiento del
riesgo [6].
Costo de oportunidad: El Coste de Oportunidad se define
en Economía, como aquel coste (imaginario o ficticio) que no
se realizó para priorizar otra inversión más urgente o
prioritaria [7].
La Tasa Libre de Riesgo: Como su nombre lo indica,
corresponde a un concepto en el que existe una alternativa de
inversión, en la cual el activo está considerado libre de riesgo.
Esto hace que, dicho activo ofrezca un rendimiento seguro en
una unidad monetaria y en un plazo determinado, para él no
existirá ni el riesgo de reinversión ni el crediticio, puesto que
cuando se venza el plazo, se podrá contar con el efectivo [8].
 Conceptos a tener en cuenta
Valor presente (PV) es el valor que tiene a día de hoy un
determinado flujo de dinero que recibiremos en el futuro
Valor presente de una anualidad (PVA) es el valor
presente de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos
que se hacen sobre una hipoteca.
Valor presente de una perpetuidad es el valor de un flujo
de pagos perpetuos, o que se estima no serán interrumpidos ni
modificados nunca.
Valor futuro (FV) de un monto invertido (por ejemplo, en
una cuenta de depósito) a una cierta tasa de interés.
Valor futuro de una anualidad (FVA) es el valor futuro de
un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los pagos
se reinvierten a una determinada tasa de interés.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
El dinero cambia de valor a través del tiempo, sobre todo por
el fenómeno inflacionario. Toda operación monetaria, a través
del tiempo, va a verse afectada por la pérdida de valor. Es en
las inversiones que se realizan donde el valor del dinero actual
se va a modificar en el futuro, sea positiva o negativamente.
El cálculo del valor del dinero en el tiempo para el valor
futuro es dado por:
2
VF = VP * (1 + ip %) ^ n
Donde:
VF: el valor del dinero en el futuro
VP: el valor del dinero hoy (en el momento de realizar la
operación financiera)
n: tiempo de la operación
ip %: tasa de interés periódica aplicable a esa operación
Ejemplo:
Nos otorgan un préstamo de $15.000.000 a una tasa de
interés de 1,2 % mensual con plazo de 24 meses. ¿Cuánto
dinero debemos cancelar al vencimiento de la obligación?
VF = $15.000.000 + (1 + 0,012) ^24 = $19.972.092
A. El Valor Futuro de un Flujo de Efectivo
El valor que tendrá en el futuro ó Valor Futuro (VF) un solo
flujo de efectivo que fue invertido hoy o su Valor Presente
(VP) habiendo ganando una tasa de Interés (i), a un cierto
número de años ó periodos (N) se calcula de la siguiente
manera.
PV= el valor presente de la inversión.
VFN = Valor Futuro de la inversión N periodos a partir de
hoy.
i = La tasa de interés del periodo.
Si es un solo periodo (lo que es N=1):
VF1 = VP* (1 + r)
Ejemplo
Supongamos que la tasa de interés es 10% y el periodo es un
año. Un flujo de efectivo de $10,000.00 se calcularía de la
siguiente manera:
PV= $10,000.00
VFN =?
i = 10%
VF1 = $10,000.00 x (1 + .10) = $11,000.00.
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Pero ahora supongamos que el préstamo es a dos años. El

primer año ganarías $1,000.00, tal cual vimos en el ejercicio
anterior. Pero en el segundo año no ganarías solo $1,000.00
sino que ganarías $1,000.00 por la inversión inicial más
$100.00 por los intereses ganados el primer año. Se puede ver
como crece la inversión:

Fuente: creación propia

El interés que se cobra sobre la inversión original, conocida
como capital, se llama interés simple. El interés que se calcula
sobre los intereses ganados se llama interés compuesto.
La fórmula del valor futuro para una inversión que dura más
de un periodo es:
Una vez que se calcula la tasa periódica se hace una tabla en la
que se pone el número de cada mes horizontalmente en una
fila. Debajo del número del mes se pone la cantidad que se va
a recibir en ese mes (en este caso $1,000).

VFN = VP (1 + i) ^ N
El ejemplo anterior se calcularía de la siguiente manera:
PV= $10,000.00
N=2
VFN =? Fuente: creacion propia
I = 10%
En la celda de abajo de la cantidad vamos a ingresar la
VF2 = VP (1 + 0.1) ^2 = $12,100.00
fórmula de valor presente:
tasa de interés para calcular el valor del dinero en el tiempo
VPN = VF / (1 + i)^ N
Como Calcular el Valor del Dinero en El Tiempo
Se introduce la formula, se fija la taza periódica y se arrastra

B. El Valor presente de un Flujo de Efectivo

Ya que aprendimos como calcular el valor futuro de un flujo,
ahora vamos a calcular el valor el día de hoy de un flujo de
efectivo que se nos entrega o entregamos en el futuro. Para
esto supongamos que la cantidad que nos entregan es
$10,000.00 y que la tasa de interés es 10% y el número de
periodos es 3

La fórmula de valor presente es:

VPN = VF / (1 + I) ^N
VPN =?
VF = $10,000.00 Fuente: creación propia
i = 10%
Ahora es solo sumar cada el valor total de todos los meses del
VP3 = $10,000.00 / (1 + .1) ^3 = $7,513.14
valor del día de hoy lo único que falta es sumarlos.

C. El Valor Presente y Valor Futuro de una Serie de
Flujos de Efectivo
Calcular el valor presente y valor futuros de una serie de flujos
de efectivo es un poco más difícil. Existe una fórmula
matemática para calcular una serie de flujos iguales, pero creo
que lo más fácil es hacerlo en Excel.
Valor Presente de una Serie de Flujos
Vamos a suponer que alguien te dice que te va a pagar
$1,000.00 al mes durante el siguiente año y se quiere
descontarlo a una tasa del 5% anual. El primer paso es obtener
la tasa periódica, en este caso como los periodos son meses
vamos a dividir 5% entre 12 meses que tiene el año.
El valor el día de hoy de los $1,000.00 que te van a pagar cada
mes durante el siguiente año es $11,681.22
Valor Futuro de una Serie de Flujos
Aunque es menos común en el día a día de una compañía, hay
veces en las que necesitamos saber cuánto valdrían en algún
punto en el futuro una serie de flujos de efectivo. Vamos a
utilizar el mismo ejemplo anterior solo que queremos saber
cuánto valdrían los flujos en el mes número 13. Alguien nos
pagara $1,000.00 al mes durante el siguiente año y queremos
saber al principio del siguiente año cuánto vale eso a una tasa
del 5%. Primero repetimos el primer paso para obtener la tasa

periódica. Vamos a dividir 5% entre 12 meses que tiene el
año.
Para este punto se usará la siguiente formula:
VFN = VP * (1 + i) N
Esta vez se complica un poco más. Como estamos calculando
el valor hacia el futuro, el número de periodos es al revés. El
primer flujo se compone 12 veces y el último una sola vez.
Hay muchas maneras de hacer esto en Excel, una sería invertir
los números de los meses, pero esto crearía confusión a la hora
de ver el documento. La manera en la que lo vamos a hacer es,
en la parte de la formula en donde se eleva al número de
periodos, vamos a «trabar» el mes número 13 y a restarle el
número del mes actual. De esta manera el primer mes se va a
elevar a 12 (13 – 1 = 12). El segundo a 11 (13 – 2 = 11). Y así
sucesivamente.
Una vez que calculaste la tasa periódica, esto se realiza de la
misma manera como se explicó en el ejercicio anterior, lo
único diferente va hacer que agregaremos otra casilla
adicional con otro mes y claro un cambio de formula.
Fuente:creacion propia
Una ves tengamos los valores correspondientes a cada mes ,
sumamos esos valores resultantes
Fuente:creacion propia
Y así sabemos que el valor de la serie de flujos que nos van a
pagar valdrá $12,330.02 en el mes 13.
D. Principio de la Adición de Valor
Existen miles de situaciones diferentes en las que va a tener
que calcular el valor del dinero en el tiempo. Algunas veces
es más fácil otras más difícil. Muchas veces tenemos que
sumar o restar cantidades en diferentes puntos en el tiempo.
¿Como hacemos esto? Es bastante sencillo una vez que
comprendamos bien el principio de adición de valor que, por
complejo que suene, simplemente nos dice que, para sumar y
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restar flujos de efectivo, estos tienen que estar indexados en el
mismo punto en el tiempo [9].
Pongamos como ejemplo que vamos a recibir $1,000.00 el día
de hoy y además vamos a recibir $1,000.00 cada año durante
los siguientes cinco años. Por alguna razón necesitamos saber
cuánto van a valer estos flujos de efectivo en el año número
tres tomando una tasa del 5%. Para saber esto lo que tenemos
que hacer es calcular cuánto valdría cada uno de esos flujos en
el tercer año y después simplemente sumar esas cantidades.
Hoy: $1,000 x 1.05^3 = $1,157.63
Año 1: $1,000 x 1.05^2 = $1,102.50
Año 2: $1,000 x 1.0^5 = $1,050.00
Año 3: $1,000 = $1,000.00
Año 4: $1,000 / 1.05 = $953.38
Año 5: $1,000 / 1.052 = $907.03
Una vez que todas las cantidades están indexadas en el mismo
punto en el tiempo simplemente las sumamos.
Hoy: $1,157.63
Año 1: $1,102.50
Año 2: $1,050.00
Año 3: $1,000.00
Año 4: $953.38
Año 5: $907.03
Total: $6,170.54
El siguiente cuadro es una descripción gráfica de lo que
tendríamos que hacer:
Fuente: kraken financial
IX. CONCLUSIÓNES
El análisis del Valor del Dinero a lo largo del Tiempo es
fundamental para diversos objetivos, uno de ellos el entender
cuál puede ser la ganancia total de una inversión a largo y
mediano plazo.
Es muy común que al buscar un financiamiento (inversión y/o
financiamiento) se presenten diversas opciones con tasas de
interés, el análisis adecuado del efecto de estas sobre el valor
del dinero podrá asegurarle a la empresa o individuo elegir la
mejor de las opciones que tenga a la mano
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REFERENCIAS

[1] G. O. Young, “Synthetic structure of industrial plastics (Book style with

Sofiamest, «Ranquia,» 14 Enero 2020. [En línea]. Available:
https://www.rankia.co/blog/mejores-opiniones-colombia/4088498-
importancia-valor-dinero-traves-tiempo. [Último acceso: 17 Septiembre
2021].
[2] BANXICO, «Banxico Educa,» 4 Abril 2014. [En línea]. Available:
http://educa.banxico.org.mx/infografias_y_fichas/inflacion_infografias_/
que-es-inflacion-como-se-mide.html. [Último acceso: 17 Septiembre
2021].
[3] BVVA, «BVVA.COM,» 4 Febrero 2021. [En línea]. Available:
https://www.bbva.com/es/tasa-de-rentabilidad-requerida-que-es/.
[Último acceso: 17 Septiembre 2021].
[4] D. E. B. H. García, «Acerca de la tasa de descuento en proyectos,» Dra.
Econ. Beatriz Herrera García, vol. 1, nº 3, p. 8, 2007.
[5] BILLIN, «billin.net,» 3 Agosto 2018. [En línea]. Available:
https://www.billin.net/glosario/definicion-coste-de-oportunidad/.
[Último acceso: 17 Septiembre 2021].
[6] B. Castillo, «Rankia,» 26 Abril 2018. [En línea]. Available:
https://www.rankia.cl/blog/mejores-opiniones-chile/3885455-que-tasa-
libre-riesgo-como-calcula. [Último acceso: 17 septiembre 2021].

V. Del and D. En, “Introducción.”

D. Scarlet, “VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO,” J. Chem. Inf. Model.,

vol. 53, no. 9, pp. 1689–1699, 2013.

M. Francisco, J. Cruz, and A. Página, “EL VALOR DEL DINERO A

TRAVÉS DEL TIEMPO,” 2012.

F. Cruz Ariza, “EL valor del Dinero a través del Tiempo,” Fac. Contaduría y
Adm. UNAM, vol. 1, no. 4, p. 22, 2015.

Sistema Electronico de Negociacion, “Manual de Operación del SEN,” Banco

la Repub. Colomb., no. Banco la Repub. Colomb., p. 63, 2012.

J. Duque Navarro, “Valor del dinero en el tiempo,” ABC Finanz., p. 1, 2017.