Matemáticas Financieras

Tasa de Interés
La tasa de interés (o tipo de interés) es el pago estipulado,
por encima del valor depositado, que un inversionista
debe recibir del deudor , por una unidad de tiempo
determinando, a raíz de haber utilizado su dinero durante
ese tiempo. Con frecuencia se le llama "el precio del
dinero" en el mercado financiero, ya que refleja cuánto
paga un deudor a un acreedor por usar su dinero durante
un periodo.
En términos generales, a nivel individual, la tasa de interés
(expresada en porcentajes) representa un balance entre el
riesgo y la posible ganancia (oportunidad) de la utilización
de una suma de dinero en una situación y tiempo
determinado. En este sentido, la tasa de interés es el
precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por
tomarlo prestado/cederlo en una situación determinada.
 Intereses
Precio que pagan los agentes económicos por usar fondos ajenos; o precio al cual
se presta dinero.
Se expresa como un porcentaje del monto prestado por unidades de Tiempo: un
mes, dos meses, 180 días, un año, etc. Se pueden mencionar dos razones
fundamentales que explican la existencia del interés:
a. El prestamista o inversionista: Es el oferente de fondos. Es quien sacrifica cuando
presta Dinero al posponer su Consumo. El interés representa una compensación
por este sacrificio. A lo anterior se agrega el riesgo en que incurre el prestamista
cuando facilita fondos a un tercero.
b. El prestatario(demandante de fondos) obtiene un beneficio por el uso del
préstamo, que empleará para el consumo o para realizar una Inversión.
En términos matemáticos…
• Cuando el interés pagado respecto de una unidad de tiempo específica se
expresa como porcentaje del principal, el resultado recibe el nombre de tasa de
interés.

• Tasa de interés (%) = interés acumulado por unidad de tiempo *100%

principal
 Ejemplos
Un empleado le solicita al jefe un
préstamo de $10.000 el 1 de mayo
y debe pagar un total de $10.700
exactamente un año después.
Determine el interés y la tasa de
interés pagada.
• Interés pagado = 10.700-10.000
= 700
• Tasa de interés =
• 700/10.000 = 7% anual
• Una empresa tiene planes de solicitar
un préstamo bancario de $20.000
durante un año con un interés de 9%
para adquirir un equipo nuevo de
grabación.
a) Calcule el interés y la cantidad total
que se deben después de un año.
Interés = $20 000(0.09) = $1 800
Total por pagar =
$20 000 + $1 800 = $21.800
Adeudo total = principal (1 + tasa de
interés) = $20 000(1.09) = $21 800
 Perspectiva del inversionista o ahorrador o
prestamista
El interés ganado es la cantidad final menos la cantidad inicial, o principal.
Interés generado = Cantidad final – principal
El interés generado durante un periodo específico se expresa como porcentaje de
la cantidad original y se denomina tasa de retorno (TR) o retorno sobre la inversión
(RSI)

TR = interés acumulado por unidad de tiempo *100%

principal
Ejemplo:
a) Calcule la cantidad depositada hace un año si ahora se tienen $1 000 con una
tasa de interés de 5% anual.
b) Determine la cantidad por intereses ganados durante este periodo.

Solución:
La cantidad total acumulada es la suma del depósito original y del interés ganado.
Si X es el depósito original, entonces
Total acumulado = depósito + depósito(tasa de interés)
1000 = X + X * 0,05
1000 = X * (1+0,05)
1000 / (1+0,05) = X = 952.38
Intereses Ganados = 1000 – 952.38 = 47.62
 Comentario
En los ejemplos anteriores el periodo de interés fue de un año,
y los intereses se calcularon al final de un periodo. Cuando se
considera más de un periodo de interés, por ejemplo, si
quisiéramos calcular los intereses que se pagarán después de
tres años, es necesario definir si la naturaleza de la acumulación
de los intereses de un periodo al siguiente es simple o
compuesta.
 La inflación y la tasa de interés
¿Qué es la inflación?
Es la disminución del
valor de la moneda. Es
decir, $13.000 de hoy no
comprarán la misma
cantidad de gasolina
(galones) (o de otras cosas)
que los $13.000 de hace
10 años.
Permite al
Tasa de retorno inversionista
comprar más de lo
o
que hubiera podido
El cambio en el valor Tasa real comprar antes de la
de la moneda afecta inversión
las tasas de interés Tasa de interés
reflejan dos cosas
del mercado.
Tasa esperada de
Eleva la tasa real de
la tasa de mercado
inflación
que se emplea
Inflación vs. inversionistas y prestamistas

El inversionista

La inflación en cuenta de
interés fijo El prestamista

En consecuencia, el La tasa de inflación tan sólo es

Reduce la tasa real de
retorno sobre la inversión
poder adquisitivo de la
moneda es menor en el
otra tasa implícita en la tasa real
presente frente al pasado de interés.
El costo y la ganancia
Se debe al cambio del
estimados de un flujo de
poder adquisitivo de la
efectivo aumentan con el
moneda
tiempo
Notación
• P = valor o cantidad de dinero en un momento dado. VP es el valor
presente, o VPN valor presente neto, CC costo capitalizado.
• F = valor o cantidad de dinero en un tiempo futuro. VF.
• A = serie de cantidades consecutivas, iguales (uniformes) y al final de
periodo. VA, valor anual VAU. Pesos por mes.
• n = # de periodos de interés (años, meses, días)
• i = tasa de interés , tasa de retorno
• T = tiempo, expresado en periodos (años, meses, días)
 Ejemplo:
A) P = 5000;
Julio obtuvo hoy un préstamo de $5 000 para n = 5;
amoblar su nueva casa. Puede pagarlo en
cualquiera de las dos formas que se i = 5% anual;
describen a continuación. Determine los A=?
símbolos o la notación de ingeniería
económica y el valor que tienen en cada B) P = 5000
opción.
n=3
A) Cinco pagos anuales con un interés de 5%
anual. F=?
B) Un pago dentro de 3 años con un interés i = 7% anual
de 7% anual.
Usted planea hacer ahora un
depósito de $5 000 en una cuenta de • P = 5.000
inversión que paga 6% anual, y
• i = 6% anual
planea retirar cantidades iguales de
$1 000 al final de cada uno de los • n = 5 años para A, 6 para F
siguientes cinco años, a partir del • A = 1.000 anual durante 5 años.
próximo. Al final del sexto año,
• F = ? Al final del año 6
planea cerrar la cuenta con el retiro
de la cantidad que reste. Defina los
símbolos de ingeniería económica
pertinentes.
El año pasado, la abuela de Julio le
ofreció depositar en una cuenta de • P=?
ahorros dinero suficiente para que
• i = 6%
generara $5 000 de interés este año,
con el fin de ayudarlo a pagar sus • n = 1 año
gastos en la universidad. • F = P + P * 6%
a) Identifique los símbolos Pi = P*6%
b) calcule la cantidad que tuvo que 5000 = P * 6%
haberse depositado hace
exactamente un año para obtener P = 5.000 / 0,06
los $5 000 de interés ahora, si la P = 83.333, Capital
tasa de retorno es de 6% anual.
 Flujos de efectivo
Definición: Ejemplos:
• Son las cantidades de dinero • Un pago de $10 000 hecho una vez en
estimadas para los proyectos diciembre de cada año durante 5 años es
futuros, u observadas para los una serie de 5 flujos de salida de efectivo.
sucesos que ya tuvieron lugar en • La recepción estimada de $500 cada mes
los proyectos. durante 2 años es una serie de 24 flujos
• La ingeniería económica basa sus de entrada de efectivo.
cálculos en el tiempo, monto y
dirección de los flujos de
efectivo.
Los flujos de entrada de efectivo = las recepciones, ganancias, ingresos y ahorros generados por los proyectos y actividades de
negocios. Un signo positivo indica un flujo de entrada de efectivo
Los flujos de salida de efectivo = los costos, desembolsos, gastos e impuestos ocasionados por los proyectos y actividades de
negocios. Un signo negativo indica un flujo de salida de efectivo.
 Ejemplo
F = ?

• Cada año, Exxon-Mobil gasta cantidades de i = 12%

dinero importantes en sistemas mecánicos de 0 1 2 3 4 años
seguridad en sus operaciones alrededor del
mundo. Carla Ramos es ingeniera industrial para
las operaciones que se llevan a cabo en México y
América Central de Exxon-Mobil. Ella programa
gastos de un millón de dólares ahora y en cada A = 1.000.000
uno de los siguientes cuatro años, para el
mejoramiento de válvulas industriales de alivio
de presión. Elabore el diagrama de flujo de
efectivo para determinar el valor equivalente de
dichos gastos al final del año 4 con un costo del
capital estimado para fondos destinados a la
seguridad de 12% anual.
Una ingeniera eléctrica quiere depositar una cantidad P ahora de modo que
pueda retirar una cantidad anual igual de A1 = $2 000 por año durante los
primeros 5 años, comenzando en el año 1 después de realizado el depósito, y
con un retiro anual diferente de A2 = $3 000 anuales durante los siguientes tres
años.

¿Cómo sería el diagrama de flujo de efectivo, si i = 8.5% anual?

Una compañía arrendadora gastó $2 500 en un compresor de aire nuevo
hace siete años. Los ingresos anuales por renta del compresor han sido
de $750. Los $100 gastados en mantenimiento el primer año se
incrementaron cada año $25. La empresa planea vender en $150 el
compresor al final del próximo año. Elabore el diagrama de flujo de
efectivo desde el punto de vista de la compañía e indique dónde se ubica
el valor presente.
 final del año Ingresos Costos FNE
Una compañía arrendadora gastó $2 500 en un -7 0 2500 -2.500
compresor de aire nuevo hace siete años. Los -6 750 100 650
-5 750 125 625
ingresos anuales por renta del compresor han -4 750 150 600
sido de $750. Los $100 gastados en -3 750 175 575
-2 750 200 550
mantenimiento el primer año se -1 750 225 525
incrementaron cada año $25. La empresa 0 750 250 500
1 750+150 275 625
planea vender en $150 el compresor al final
del próximo año. Elabore el diagrama de flujo
de efectivo desde el punto de vista de la
compañía e indique dónde se ubica el valor
presente.
 Equivalencia económica
Es una combinación del valor del dinero en el tiempo y la tasa de interés para determinar las
diferentes cantidades de dinero en momentos distintos y que tienen el mismo valor
económico.
Si la tasa de interés es de 6% anual, $100 hoy (tiempo presente) equivalen a $106 un año
después.
F = 100 + 100(0.06) = 100(1 + 0.06) = $106
Misma lógica para calcular la equivalencia para años anteriores. $100 ahora equivale a
$100/1.06 = $94.34 de hace un año con una tasa de interés de 6% anual.
100 = P + P(0.06) = 100/(1 + 0.06) = $94,34

Hoy
• $94,34 • $106
• 6%= • $100 • 6%=
$5,56/$9 $6/$100
4,34
Ayer Mañana
 Calcule y argumente…
a) La cantidad de $98 hoy equivale a un costo de $105.60 un año después.
b) El costo de $200 de una batería para camión hace un año equivale a $205
ahora.
c) Un costo de $38 ahora equivale a $39.90 un año después.
d) Un costo de $3 000 ahora es equivalente a $2 887.14 hace un año.
e) El cargo por manejo de inventario acumulado en un año sobre una inversión
en baterías con un valor de $20 000 es de $1 000.
 Interés simple interés compuesto

Para más de un periodo de interés

Para un periodo

Recordemos que Los términos interés simple e interés

Tasa de retorno (%) = compuesto se tornan importantes
interés acumulado por unidad de tiempo *100%
principal
Interés = (principal)(número de periodos)(tasa de
interés)
• El interés, periodo de interés y tasa de I = Pni
interés son útiles en el cálculo de sumas
de dinero equivalentes para un periodo
de interés en el pasado y un periodo de
interés en el futuro.
Ejemplo
La empresa GreenTree Financing hizo un préstamo de $100 000 por
tres años, con una tasa de interés simple de 10% anual, a una
compañía. ¿Cuánto dinero pagará la compañía al final de los tres años?
10.000 = 100.000*10%
Por los tres años:
30.000 = 100.000*3*10%
Adeudado Total = 130.000

El interés se acumula sobre el principal.

 Interés compuesto
El interés generado durante cada periodo de interés se calcula sobre el
principal más el monto total del interés acumulado en todos los periodos
anteriores: el interés compuesto es un interés sobre el interés.
En el ejemplo del préstamo de GreenTree Financing,
Adeudo total después de n años =
año Capital Interés Acumulado Matemáticamente

1 100.000 10.000 110.000 100.000*(1,10)1 principal(1+ tasa de interés)n años

2 110.000 11.000 121.000 100.000*(1,10)2 = P (1 + i)n
3 121.000 12.100 133.100 100.000*(1,10)3
Analice mediante flujo de caja las siguientes cifras. Ellas
presentan cuatro planes para pagar un préstamo de 5.000 en
5 años, con una tasa de interés de 8% anual.
Plan 1: Pago total al final. No hay pago de intereses ni del principal hasta el final del año 5.
Los intereses se acumulan cada año sobre el principal y todos los intereses acumulados.
Plan 2: Los intereses se pagan cada año, el principal al final. El interés acumulado se paga
cada año, y el principal hasta el final del año 5.
Plan 3: Pago anual del interés y una parte del principal. Los intereses acumulados y la
quinta parta del principal (o $1.000) se pagan cada año. El saldo del préstamo disminuye cada
año, de modo que el interés se reduce cada año.
Plan 4: Pagos anuales iguales del interés compuesto y del principal. Se hacen pagos iguales
cada año; una parte se destina al reembolso del principal y el resto cubre los intereses
generados. Como el saldo del préstamo disminuye con un ritmo menor que en el plan 3 como
consecuencia de los pagos iguales de fin de año, el interés disminuye, aunque con un ritmo más
lento.TABLA
 Howard posee un pequeño taller de reparaciones
electrónicas. Desea obtener un préstamo de $10 000 ahora
y pagarlo en 1 o 2 años. Piensa que el nuevo equipo de
diagnóstico le permitirá trabajar en una mayor variedad de
equipos electrónicos y con ello incrementaría sus ingresos
anuales. Howard recibió opciones de pago a 2 años de los
bancos A y B.
Valor a Pagar/año
año Banco A Banco B
1 (5.378,05) (5.000,00) • Después de revisar estos planes, Howard
2 (5.378,05) (5.775,00) decidió que desea pagar los $10 000
después de un año, con base en el
Total incremento esperado en sus ingresos.
Pagado (10.756,10) (10.775,00) Durante una conversación familiar, el
cuñado de Howard ofreció prestarle los
$10 000 ahora y cobrarle $10 600
exactamente un año después. Ahora
Howard tiene tres opciones y se
pregunta cuál elegir. ¿Cuál es la mejor,
en términos económicos?
 Tasas de Interés
• Nominal • Efectiva
Tasa de referencia. Se divide para Indica el rendimiento real del
obtener tasas PERIODICAS (Mensual, dinero en un año.
bimestral, trimestral, semestral)
La tasa de interés nominal, r, es una tasa
de interés que no considera la
capitalización de intereses. Por
definición,
r = tasa de interés por periodo × número
de periodos