PRESUPUESTO DE CAJA (TESORERÍA)

La planificación financiera (Brealey, Myers, Marcus 1996) es un proceso que

consiste en:

- Analizar las alternativas de inversión y de financiamiento de las que dispone

la empresa.
- Proyectar las consecuencias futuras de las decisiones presentes.
- Decidir qué alternativas adoptar.
- Medir el resultado obtenido frente a los objetivos establecidos en el plan
financiero.

La planificación financiera no se ha diseñado para minimizar el riesgo. En lugar de

ello es un proceso para decidir qué riesgo asumir y qué riesgos son innecesarios o
no merecen la pena asumir.

Las organizaciones deben planear tanto a corto plazo como a largo plazo. La
planificación financiera a corto plazo no debe considerar horizontes de tiempo
mayores a un año. Es en gran parte el proceso que asegura a la empresa que
tiene suficiente tesorería para pagar sus acreencias de acuerdo a un
endeudamiento y condiciones de operación negociadas y establecidas en
condiciones favorables.

El presupuesto de tesorería, elemento considerado en la planificación financiera

a corto plazo, es un instrumento de carácter administrativo-financiero utilizado
para “predecir”, en el corto plazo, los orígenes y los destinos de tesorería, es decir,
se prevee el comportamiento o estado de la liquidez de la compañía en un lapso
de tiempo determinado.

Las organizaciones deben definir mecanismos de control y previsión sobre el

dinero en efectivo. Por ello el presupuesto de tesorería se convierte en una
herramienta importante para planificar las próximas salidas y entradas de efectivo
para determinar saldos futuros y anticiparse a futuros riesgos.
La planificación de tesorería considera los siguientes propósitos:

- Asegurar la liquidez para realizar las actividades cotidianas

- Prever con tiempo los riesgos de falta de fondos y corregir las desviaciones
(mayores o menores valores desfavorables según sea el caso)
- Gestionar con más eficacia las cuentas de ingresos y egresos de efectivo.

El objetivo general es estructurar una proyección de tesorería confiable que refleje

en cada momento la situación de liquidez de la compañía. Esto permite valorar las
necesidades de financiación y las oportunidades de inversión; determinando un
conjunto de estrategias para cada caso.

Tener liquidez es fundamental para la buena salud empresarial; por ello es

importante cuidar la tesorería de la compañía determinando cuáles son las
operaciones que, en forma directa o indirecta, inciden en los movimientos de
efectivo (ingresos y egresos).

Se deben tener en cuenta los siguientes aspectos en la elaboración y análisis de

presupuesto de caja o de tesorería:

- El presupuesto de caja puede tener distintos horizontes de tiempo

(mensual, trimestral, semestral o anual)
- Es un documento estático; porque es un instrumento que se utiliza para
verificación y seguimiento a cada uno de los ítems que conforman su
estructura y por lo tanto se va actualizando según las desviaciones que se
van presentando en el periodo considerado para la proyección
- Debe ser confiable para que se pueda asegurar un margen de maniobra.
- Si se prevee situaciones desfavorables de liquidez (saldos negativos o
demasiados bajos) se definen las estrategias a implementar para
subsanarlos en los periodos a que haya lugar
- Si se visualizan saldos positivos hay que evaluar las posibilidades de
aprovechamiento y consolidación porque son escenarios que permiten
generar más utilidades lo que repercute en el afianzamiento de la
rentabilidad.
- Es posible preparar presupuestos de tesorería según diferentes escenarios;
optimista, estable y pesimista. Ello permite la estructuración de planes de
contingencia de acuerdo a la visualización de los diversos comportamientos
de la liquidez

Elaboración de un presupuesto de tesorería:

1. Definición e identificación de las actividades que originan ingreso de

efectivo para la compañía, las cuales pueden ser:
- Ventas de contado (productos, mercancía o servicios)
- Recuperación de cuentas por cobrar comerciales
- Recuperación cuentas por cobrar partes asociadas o relacionadas
- Devolución de impuestos
- Rendimientos e intereses
- Dividendos
- Venta de activos (de operación y/o financieros)
- Créditos
- Incrementos de capital (emisión de acciones o aportes)
2. Definición e identificación de las actividades que implican salidas de
efectivo:
- Pago servicio de la deuda (capital más intereses)
- Cuentas por pagar comerciales
- Compras de contado
- Pago impuestos
- Pago dividendos
- Compra de activos (de operación y/o financieros)
- Pago intereses
- Costos de manufactura
- Gastos de administración y ventas
3. Se calcula la diferencia entre los ingresos y los egresos; el resultado, puede
ser positivo o negativo, se suma al saldo del período anterior, que puede
ser positivo o negativo.
 4. Si el saldo total es positivo se presenta situación de superávit de tesorería;
en caso contrario se determina que hay déficit de tesorería.

Esquema de un presupuesto de tesorería:

Ener Febrero Marzo Abril

o
Ingresos
Ventas contado 90 110 125 145
Cuentas por cobrar 35 20 15 20
Intereses 10
Dividendos 10
Total 125 130 160 165
Egresos
Compras contado 50 60 65 70
Cuentas por pagar 35 20 15 10
Dividendos 25
Gastos 15 10 15 15
Pago cuota crédito 25 25 25 25
Total 125 140 120 120
Ingresos - Egresos 0 -10 40 45
Saldo inicial caja -15 -15 -25 15
Superávit o (déficit) -15 -25 15 60

Actividad:
Analice el resultado y defina estrategias para mitigar el problema de déficit, de los
dos primeros meses, y aprovechar el superávit, visualizados en el presupuesto de
tesorería del ejemplo.