Incertidumbre e información

 Objetivo: mostrar porque a las personas no le gusta el riesgo y cómo reducirlo

Estadísticas matemáticas:

Ideas estadísticas claves

 Variable aleatoria
 Función de densidad de probabilidad
 Valor esperado E(x)
 Varianza y SD de una variable random

JUEGOS JUSTOS Y LA HIPÓTESIS DE UTILIDAD ESPERADA

-si el E(x) = 0 será un juego justo, en otro caso sería injusto

 Paradoja de Sanpetesburgo
o La paradoja es que, en cierto sentido, el juego de Bernoulli no vale su valor
esperado
 Utilidad esperada fue la solución a la paradoja: individuos responden a la utilidad que
le brindan los dólares que a los dólares en sí mismo.

EL TEOREMA VON NEUMANN-MORGENSTERN

Elecciones del individuo satisfacen ciertos axiomas básicos de la conducta racional, se

puede decir que esa elección maximiza su utilidad esperada (índice de Von Neumann-
Morgenstern).

AVERSION DE RIESGO

-Un individuo que evita las apuestas justas es aversa al riesgo.

 Risk aversion and fair bets
ganar la apuesta es más costoso que perderla en términos de utilidad
 Risk aversion and insurance
o Las personas aversas al riesgo están dispuesta a adquirir un seguro para evitar el
riesgo de una apuesta.

MEDIR LA AVERSIÓN AL RIESGO

La medida de aversión al riesgo más utilizada fue desarrollada inicialmente por JW Pratt

 Risk aversion and insurance premiums

o La cantidad (p) que alguien averso al riesgo pagaría para evitar una apuesta justa
es casi proporcional al r(w)
 Risk aversion and wealth
o De la función de utilidad dependerá si la aversión al riesgo aumenta o disminuye o
la riqueza

AVERSIÓN RELATIVA AL RIESGO

*Un individuo cuyo comportamiento se caracteriza por una función de utilidad de aversión relativa
al riesgo constante, se preocupará por las ganancias o pérdidas proporcionales de riqueza.

EL PROBLEMA DE LA CARTERA
*Uno de los problemas clásicos de la teoría de la incertidumbre es la cuestión de cuánto de su
patrimonio debe invertir un inversor con aversión al riesgo en un activo de riesgo.
*los inversionistas que son más reacios al riesgo mantendrán cantidades más pequeñas del activo
de riesgo que los inversionistas que son más tolerantes al riesgo.

ANÁLISIS DE UTILIDAD
*la utilidad esperada asociada a dos bienes contingentes es

PRECIOS DE MATERIAS PRIMAS CONTINGENTES

*Considerar los problemas que involucran incertidumbre como situaciones en las que se negocian
varios reclamos contingentes es la idea clave que ofrece el modelo de preferencia de estado.

AVERSIÓN AL RIESGO Y PRIMAS DE RIESGO

*El modelo de preferencia de estado también es especialmente útil para analizar la relación entre
la aversión al riesgo y los individuos.
*Una persona muy reacia al riesgo tendrá curvas de indiferencia marcadamente curvas.
*Una persona con más tolerancia al riesgo tendrá curvas de indiferencia más planas.