. Los consumidores y los directivos suelen tomar decisiones en las que el futuro es incierto.

Esta incertidumbre se caracteriza por medio del término riesgo, que se

aplica cuando se conocen todos los resultados posibles

y sus probabilidades de aparición.

2. A los consumidores y a los inversores les preocupa el

valor esperado y la variabilidad de los resultados inciertos. El valor esperado es una medida de
la tendencia central de los valores de los resultados arriesgados.

Suele medirse por medio de la desviación típica de los

resultados, que es la raíz cuadrada de la media de los

cuadrados de las desviaciones de cada uno de los resultados posibles con respecto a su valor
esperado, ponderados por su probabilidad.

3. Cuando las opciones son inciertas, los consumidores

maximizan su utilidad esperada, que es una media ponderada de la utilidad correspondiente a

cada resultado,

en la que las ponderaciones son las probabilidades correspondientes.

4. Las personas que prefieren un nivel de rendimiento seguro a una inversión arriesgada cuyo
rendimiento esperado es el mismo son renuentes al riesgo. La cantidad

máxima de dinero que pagarían por evitar el riesgo es

la prima por el riesgo. Las personas que son indiferentes

entre una inversión arriesgada y la obtención segura

del rendimiento esperado de esa inversión son neutrales ante el riesgo. Los consumidores
amantes del riesgo

prefieren una inversión arriesgada que tenga un determinado rendimiento esperado a la

obtención segura de

ese rendimiento esperado.

5. El riesgo puede reducirse (a) diversificando (b) comprando un seguro y (c) obteniendo más
información.

6. La ley de los grandes números permite a las compañías

de seguros ofrecer un seguro cuya prima es igual al valor esperado de las pérdidas contra las
que se aseguran los individuos. Este seguro se llama actuarialmente

justo.

7. La teoría del consumidor puede aplicarse a las decisiones de invertir en activos arriesgados.
La recta presupuestaria refleja el precio del riesgo y las curvas de indiferencia de los
consumidores reflejan sus actitudes

hacia el mismo.
8. La conducta individual a veces parece impredecible, incluso irracional y contraria a los
supuestos en los que

se basa el modelo básico de elección de los consumidores. El estudio de la economía de la

conducta enriquece la teoría de los consumidores teniendo en cuenta los

puntos de referencia, los efectos dotación, el anclaje, las consideraciones relacionadas con la
justicia y las desviaciones de las leyes de la probabilidad