Ayudantía 7

Profesor: Guillermo Yáñez

Ayudante: Felipe Bustamante

Comentes:
• ¿En qué se diferencian los riesgos que asume un agente al decidir invertir entre
acciones y bonos de una misma empresa?
• Discuta, que tipo de agente prefieren seguros con o sin deducible, en términos de su
riesgo propio y de su aversión al riesgo. Luego, discuta como el tamaño del siniestro
(ej: un choque de un auto VS el incendio de una fábrica) puede incidir en el tipo de
seguros que se contratan.
• Uno de los temas más discutidos en el último tiempo ha sido la eficiencia con lo que
las AFP administran las carteras de inversiones. Con los conocimientos adquiridos en
el curso, ¿Qué características mínimas debieran estar en la administración de sus
carteras?
• Considere 2 empresas exportadoras, exactamente iguales operacionalmente, pero que
funcionan en países distintos (por ejemplo, Chile y Venezuela). Ambas están abiertas
a bolsa, pero por alguna razón, estas tienen betas distintas. De al menos 2
explicaciones, en base a la materia cubierta en el curso, de porque puede estar
ocurriendo esto.

Ejercicio 1:
Un inversor posee un capital de USD 100.000 y esta evaluando cómo invertirlo. Suponga
que esta considerando invertir en dos activos riesgosos, A y B, y un activo libre de riesgo, F.
A continuación se proporciona la información sobre rentabilidades esperadas, riesgo y
correlación:

El coeficiente de correlación entre la rentabilidad de la acción A y la de la acción B es 0.25.

Responda:
• La rentabilidad esperada y el riesgo del portafolio si el inversor decide invertir
USD50.000 en el activo A y USD50.000 en el activo B
• La rentabilidad esperada y el riesgo de un portafolio compuesto por USD 25.000 en
el activo A y USD 75.000 en bonos del tesoro.

1
 Ayudantía 7
Profesor: Guillermo Yáñez
Ayudante: Felipe Bustamante
• La rentabilidad esperada y el riesgo de un portafolio compuesto por los tres activos
en las siguientes proporciones: 35% en A, 25% en B y 40% en F.
• Conforme al CAPM, si conocemos que el beta del activo A es 1,05. ¿Cual sería la
rentabilidad esperada del portafolio de mercado y el beta de los otros dos activos, B
y F?
• ¿Cual sería el costo del capital propio de la acción de una empresa C, conforme al
CAPM, si tal acción tiene la misma volatilidad o desvío estandar que la de la empresa
B?
• Si la correlación entre el activo A y el activo B fuera 1. ¿Cual sería el desvío estandar
de la cartera del punto a)?
• Si los rendimientos del activo A y del activo B fueran independientes (coeficiente de
correlación igual a 0 ¿Cual sería el desvío del portafolio del punto anterior? Hay en
este caso efecto diversificación?

Ejercicio 2:
Considere que usted es otro de los desafortunados analistas que perdieron sus oficinas en la
inundación del “MapochoBank”, y que requiere completar lo más pronto posible la base
estadística para las operaciones de largo plazo en acciones locales. Usted logro recuperar de
entre los escombros la siguiente plantilla

Ahora bien, su cartera sólo se componía de 3 activos locales, por lo que uno de estos debe
corresponder a una acción extranjera proveniente de otro fondo.

• Identifique la acción extranjera y complete la tabla. Fundamente bien su respuesta