INSTRUMENTOS INTERNACIONALES DE INVERSIÓN E INSTRUMENTOS

DERIVADOS

Danny Alfredo Iglesias Aravena

Finanzas II

Instituto IACC

18 de noviembre de 2019
 Desarrollo

Introducción

Si las personas naturales o jurídicas quieren invertir en el mercado de valores, esto es

como ir a una gran tienda, y elegir qué productos le gustan más de los que están en existencia.
tales como: acciones, instrumentos de deuda, instrumentos de intermediación financiera,
cuotas de fondos mutuos, cuotas de fondos de inversión, etc. El riesgo siempre estará
presente, el cual, es como un termómetro en donde se deben contantemente estar atento a la
temperatura de su inversión.

1) Explique claramente las ventajas y debilidades que se presentan ante la posibilidad de

liquidar un depósito antes de su plazo de vencimiento, analice el escenario que le podría
afectar positiva o negativamente, dé un ejemplo.
Al invertir dinero en algún tipo de depósitos a plazo, independiente su condición, con
fecha de vencimiento, renovable, etc., se ganará intereses pactados de antemano y acordado
según lo que ofrezca el banco.
Si este dinero invertido, por cualquier motivo el inversionista retirarlo decide retirarlo en
forma anticipada, se harán efectiva una serie de situaciones contempladas dentro de la
reglamentación suscrita o estimada para tales casos, lo cual, se convierte en una penalización
o comisión para el banco.
Desde el punto de vista económico son más las debilidades que las ventajas al liquidar un
depósito a plazo antes de tiempo de vencimiento:
Ventajas:
 El depósito con cada renovación tiene una rentabilidad garantizada, por lo que, se
podría esper el momento adecuado para su liquidación.
 Al ser un método de inversión seguro a corto y mediano plazo se puede estimar un
momento adecuado si es que se necesita contar con liquidez.
 Es fácil acceder a su retiro.
 Los castigos no son más que el total bruto de los intereses devengado en el periodo
desde que se inició la operación.
Desventajas:

 El banco podrá aplicar una comisión sobre los intereses pendientes, considerando el
plazo que restaba para su vencimiento.
  Puede haber rebaja de los intereses independientes del tiempo en que se haya
mantenido, y, el banco podría establecer cláusulas que si existe salida anticipada de
los montos pactados se reducen los intereses en “x” monto dado.
 Al momento de cancelar antes del plazo pactado, la tasa de interés vigente a la fecha
de cancelación del deposito será la que prime en dicha transacción.
Ejemplo:
A un emprendedor le faltaban cuatro meses para que venciera su deposito de liquidación
trimestral a un interés del 4 %. Él invirtió 100.000 pesos, por lo que debería haber cobrado
3.000 pesos al vencimiento de los tres primeros trimestres (1.000 pesos cada trimestre).
Como faltaban cuatro meses para vencer el depósito y el emprendedor optó por retirar los
fondos, el banco le aplicó una comisión del 1 %, es decir, los intereses pendientes de pago
fueron solamente un 3 %. En el último trimestre solemne cobró 750 pesos, cobrando el banco
una comisión por cancelación anticipada de 250 pesos. En total solo recibió 3.750 pesos.

2) Escriba un ensayo que responda a las siguientes preguntas:

a. ¿El valor de un bono es variable o constante?

Las empresas al no contar con capital para proyectos o para invertir, tienen la opción de
financiarse por medio de la emisión de deuda o bonos, con un plazo superior a un año.
Los bonos son similares al préstamo que puede otorgar un banco comercial a una
empresa. Es decir, al emitir un bono (el que adeuda) debe pagar los intereses y el monto de
préstamo (o capital).
La deuda es contra quien adquiere o compra el bono en el mercado, el cual, puede ir
cambiando en el tiempo, ya que, estos instrumentos se transan en el mercado mediante
intermediarios de valores y otros agentes.
El bono se clasifica como renta fija, pero se debe considerar el pago que hace el emisor de
sus obligaciones (ejemplo, pago de intereses semestralmente), estos no significan que el
precio del bono en el mercado sea fijo, pueden bajar en un periodo de tiempo, lo que se
traduce en rentabilidades negativas para un inversionista.
b. ¿De qué podría depender el valor de mercado de un bono?

Depende de varios factores como, por ejemplo:

- Cambios en las tasas de mercado: Si un bono emitido a una tasa del 10% anual y las tasas
del mercado están en 8% anual con tendencia a la baja, el bono paga más del promedio del
mercado, siendo atractivo y su precio sube. Por el contrario, si las tasas de mercado tienen
una tendencia al alza no sería muy agradable tener el bono.
- Riesgo de crédito: Ante un evento de no pago la demanda por papeles de empresas
riesgosas disminuye, eso hace que los precios de esos bonos disminuyan.
- Otros factores de mercado: Tenemos la inflación, la política monetaria internacional, etc.
Los que quieran invertir en bonos, deben considerar que el precio es volátil. Entre otras
características, debe tener en cuenta que, a mayor riesgo, esta volatilidad de precio será
mayor.

3) Suponga una persona que en semanas anteriores ganó un premio y quiere realizar
inversiones. Infórmele sobre las opciones que tiene tanto en el mercado nacional como el
internacional.

Al inversionista se le informa el mercado de valores en Chile está compuesto por la

demanda de valores, la oferta de valores y los intermediarios. El objeto transado son los
valores que, por cualquier título transferible, acciones, los bonos, debentures, cuotas de
fondos mutuos, planes de ahorro, efectos de comercio, etc.

La demanda de Valores comprende los inversionistas nacionales y extranjeros.

Los Principales Instrumentos del Mercado de Valores son:
a.- Depósito a Plazo de Emisión: pueden ser adquiridos por todas las personas naturales y
personas jurídicas. Existen depósitos a plazo en moneda nacional no reajustables y
reajustables. El interés se determina entre el inversionista y la entidad depositaria
 Depósitos a plazo fijo
 Depósitos a plazo renovable
 Depósitos a plazo indefinido
 Alguna forma mixta de las anteriores.
 Su liquidez es previo aviso, si son renovables a plazo indefinido, la liquidez es inmediata
si se liquida en el mercado secundario y al vencimiento si se conserva la inversión.
b.- Cuenta de Ahorro a Plazo: son emitidas por empresas bancarias y sociedades financieras.
Este instrumento lo pueden adquirir todas las personas naturales y personas jurídicas.
Reajustabilidad e Intereses conforme a la variación experimentada por la Unidad de Fomento
o la autorizada por el Banco Central de Chile. Liquidez inmediata.
c.- Cuenta de Ahorro a Plazo con Giros Diferidos: son emitidas por empresas bancarias y
sociedades financieras. Puede participar todas las personas naturales y personas jurídicas. El
reajuste se abona trimestralmente.
d.- Acción: Instrumento representativo de una parte del patrimonio de una sociedad. La
emisión es por sociedades anónimas abiertas, cerradas o en comandita por acciones. Es un
instrumento de renta variable. De libre cesibilidad, pueden ser vendidas en el momento que se
estime conveniente y la posibilidad de vender y comprar una acción, le otorga liquidez a esa
acción. No son reajustables, su valor depende de la cotización que tengan en el mercado
secundario. No devengan intereses. La rentabilidad es variable y depende de las utilidades
que distribuya la empresa emisora. Tienen el plazo de duración de la sociedad. Su liquidez es
inmediata.
e.- Bono conocido como "Debenture": son emitidos por sociedades anónimas abiertas. La
unidad de Valor es el Peso moneda corriente nacional; Unidades de Fomento u otra unidad
autorizada por el Banco Central de Chile. La reajustabilidad e intereses es explícita en su
contrato, se reajustan en forma automática de acuerdo a la variación que experimente su
unidad de reajuste. Su liquidez es inmediata.
f.- Cuotas de Fondos Mutuos: son patrimonio integrado por aportes de personas naturales y
jurídicas, para su inversión en valores de oferta pública tales como acciones, cuotas de fondos
de inversión, bonos, pagarés, letras hipotecarias, etc. No son reajustables. El valor de la cuota
es variable y se valoriza diariamente. Su liquidez es al momento del rescate.
g.- Cuotas de Fondos de Inversión: Son emitidas por un Fondo de inversión. Unidad de
Valor. Peso moneda corriente nacional. No son reajustables. El valor de la cuota es variable y
se calcula según lo dispuesto en el reglamento interno del fondo. No pueden rescatarse antes
de la liquidación del fondo correspondiente.
Comentario final
Los instrumentos financieros forman parte del actuar diario de las finanzas. Existen, en
todo lo que tiene que ver con dinero y el sistema financiero de una nación, aunque muy pocos
saben qué son y cómo se aplica a las finanzas personales, en este tenor, de manera práctica y
sencilla, los instrumentos financieros son los productos y servicios que se ofrecen en el
mercado financiero. La función de ellos es crear un vínculo entre dos (empresas, personas,
bancos, etc) y generar una relación de interdependencia entre ellos.

Bibliografía

- IACC, 2019 Finanzas II, semana 8

- http://www.sii.cl/portales/investors/formas_invertir/invirtiendo_acciones.htm
- https://www.svs.cl/educa/600/w3-article-518.html
- https://blog.larrainvial.com/educacion-financiera/que-es-un-bono-y-que-hace-variar-su-
precio
- https://economipedia.com/definiciones/valoracion-de-un-bono.html
- https://www.econlink.com.ar/inversiones/bonos
- https://www.bbva.com/es/cancelar-un-deposito-bancario-cuesta/
- https://www.esan.edu.pe/apuntes-empresariales/2018/05/derivados-financieros-que-son-y-
cuales-son-los-principales-tipos/