- Utilizar el modelo IS-LM-BP con tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales,

gráfica y conceptualmente para describir el equilibrio inicial interno y externo de

Chile.

La política cambiaria asumida en el año 79, antes de 1982, consistió en una política de
cambio fijo, lo que provocó un enorme déficit de la balanza comercial y de cuenta
corriente para el año 80 y 81.
El objetivo principal era frenar la inflación que tenía el país, tratando de igualarla con la
inflación a nivel mundial.

Según el modelo IS-LM-BP lo que se intentó fue lo siguiente:

Modificar las tasas de interés buscando fomentar la inversión extranjera (pero no hubo
una correcta fiscalización del comportamiento de las entidades bancarias en el
otorgamiento de créditos a empresas nacionales, lo que provocó un sobre endeudamiento
y deuda extranjera). Esto en la teoría se intentó implementar, lo que claramente no
funcionó en la realidad.

La IS se desplaza a la derecha, pero independiente de la variación de las tasas de interés,

no existen inversionistas dispuestos a invertir en el país. La inflexibilidad hacia la baja que
tienen algunos bienes, junto con el lento desarrollo de las exportaciones hicieron que se
desalentara la producción total.

Debido a la alta tasa de interés interna del periodo, las empresas nacionales tuvieron que
recurrir a préstamos bancarios para poder financiar antiguas deudas, mientras que los
bancos otorgaban créditos para poder aplazar deudas.

La Balanza de pagos presentó un déficit debido a que el PIB de equilibrio es mayor al

equilibrio externo.
El PIB (Y) disminuyó un 14.3% y el desempleo alcanzó un 23,7%.

Como la efectividad de la política se mide buscando aumentar el producto, esto

claramente no paso según la cifra indicada anteriormente.

- Identificar los riesgos de la situación descrita sobre la demanda de divisas, la

venta de divisas por parte del Banco Central y la des acumulación de reservas
internacionales

Si aumenta la actividad económica, aumentan las importaciones, por lo que aumenta la

demanda de divisas. El Banco central tendría que vender divisas para no ajustar el tipo de
cambio. Al momento de vender dólares, al Banco Central le pagan con pesos chilenos, por
ende, disminuye la oferta monetaria porque esta sacando dinero de la economía, Esto
implica que la LM se contrae, hasta volver al equilibrio de “Y” y la balanza de pagos (ya no
aumentan las importaciones)
Lo único que se aumenta es la tasa de interés, desde este punto se vincula a lo expuesto
anteriormente, donde la tasa de interés fue endeudando y sobre endeudando la
economía chilena en el periodo, lo que comenzó a cuajar una crisis.

La importancia de que el Banco central mantenga acumulación de reservas

internacionales es permitir apoyar decisiones de políticas económicas, esto se puede
tomar como un seguro en caso de que el país no se pueda endeudar de forma externa y
disminuir las primas por riesgo país. Si el Banco Central tiene una acumulación de
reservas, se entiende que es un país seguro en el cual invertir y que cumplirá con todos
sus compromisos internacionales. Si se presenta una des acumulación de reservas pasa
claramente lo contrario, lo que provoca una inestabilidad económica interna y externa.

- Utilizar el modelo IS-LM-BP con tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales,
gráfica y conceptualmente para describir el equilibrio interno y externo de Chile
con el efecto de posible devaluación.

La devaluación son políticas fiscales más bien forzadas, un país no devalúa como una
forma de generar actividad económica. Es parte de una crisis económica clara que se dio
en el periodo estudiado y es un ajuste forzado de su política cambiaria.
Esto empobrece al país, debido es que son menos pesos por dólar, pero a las
exportaciones. Esto genera una entrada de divisas extranjeras lo que permite pagar las
deudas con el exterior mejorando la reputación del país.
Que es lo que sucede según el modelo IS-LM-BP:

La BP se desplaza porque existe una mayor entrada de dólares, aumentan las

exportaciones generando un superávit en la balanza de pagos. El Banco central compra las
divisas y por consecuencia aumenta la oferta monetaria

- Explicar bajo que fundamentos otorgarías crédito en dólares a una empresa,

para la situación planteada.

Como punto principal, la empresa que solicite el otorgamiento debiese tener un

coeficiente elevando de deuda/patrimonio.
Fomentar préstamos a empresas productoras y exportadoras, buscando el ingreso de
divisas extranjeras con el fin de que el Banco Central las adquiera buscando aumentar la
oferta monetaria.
Analizar el sector económico en la cual la empresa se desenvuelve, buscando una
estabilidad del valor de los bienes exportados, buscando minimizar el riesgo de pérdidas y
también incumplimientos en los compromisos comerciales.
Buscar que la empresa tenga olgura suficiente en sus pasivos, lo que servirá como
respaldo al momento de otorgar el crédito.

Francisco Javier Torres Villalobos

17.152.462-8