UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA

Facultad de Ingeniería Industrial y de Sistemas

Departamento de Gestión de la Producción

Curso: Ingeniería Económica (GE702U)

Monografía - Avance 8

EJERCICIO AMPLIADO: ANÁLISIS DE TR INCREMENTAL CUANDO SON

INCIERTAS LAS VIDAS ESTIMADAS DE LAS ALTERNATIVAS

ESTUDIO DE CASO 1: TANTAS OPCIONES. ¿PUEDE AYUDAR A SU PADRE

UN RECIÉN GRADUADO EN INGENIERÍA?

ESTUDIO DE CASO 2: ANÁLISIS DE VP CUANDO ESTÁN PRESENTES

MÚLTIPLES TASAS DE INTERÉS

Equipo de Trabajo 6

1. CLAROS RAMIREZ, JOHAN PAUL 20205004B (1)

2. DAVILA COLONIO, LUIS ANGEL 20190036F (1)

3. SUPO MARTINEZ, FABIO 20190057C (1)

2022-1
EJERCICIO AMPLIADO

ANÁLISIS DE TR INCREMENTAL CUANDO SON INCIERTAS LAS VIDAS ESTIMADAS

DE LAS ALTERNATIVAS

“Make-to-Specs” es un sistema de software bajo desarrollo en la Corporación ABC y será

capaz de traducir versiones digitales de modelos computacionales tridimensionales, que
contiene una gran variedad de formas de componentes con superficies maquinadas con alto
grado de terminado (ultrasuave). El producto del sistema es el código de máquina
numéricamente controlado (NC) para la fabricación de componentes. De manera adicional,
“Make-to-Specs” construirá el código para terminado superfino de superficies con control
continuo de las máquinas terminadoras. Existen dos computadoras alternativas que pueden
proporcionar la función de servidor para las interfaces del software y la actualización de
bases de datos compartidas sobre el piso de manufactura, mientras “Make-to-Specs” está
operando en modo paralelo. El costo inicial del servidor y la contribución estimada al flujo de
efectivo neto anual se resumen a continuación;

Servidor 1 Servidor 2
Costo inicial, $ $ 100 000 $ 200 000
Flujo de efectivo neto, $/año $ 35 000 $50 000 el año 1, más $5
000 anuales para los años
2, 3 y 4 (gradiente).

$70 000 máximo para los

años 5 en adelante, incluso
si se reemplaza el servidor.
Vida, años 3o4 5u8

Las vidas estimadas fueron elaboradas por dos individuos diferentes: un Ingeniero de
diseño y un gerente de producción. Ellos han solicitado que, en esta etapa del proyecto,
todos los análisis se desarrollen empleando ambas vidas estimadas para cada sistema.

Preguntas

Use análisis por computadora para responder lo siguiente:

1. Si la TMAR = 12%, ¿qué servidor debería seleccionarse? Use el método VP o VA

para realizar la selección.
 Alternativa #1 #1 #2 #2
Año n=3 n=4 n=5 n=8
0 -S/ 100,000.00 -S/ 100,000.00 -S/ 200,000.00-S/ 200,000.00
1 S/ 35,000.00 S/ 35,000.00 S/ 50,000.00 S/ 50,000.00
2 S/ 35,000.00 S/ 35,000.00 S/ 55,000.00 S/ 55,000.00
3 S/ 35,000.00 S/ 35,000.00 S/ 60,000.00 S/ 60,000.00
4 S/ 35,000.00 S/ 65,000.00 S/ 65,000.00
5 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00
6 S/ 70,000.00
7 S/ 70,000.00
8 S/ 70,000.00
VAN (I=12%) -S/15,935.91 S/6,307.23 S/12,223.89 S/107,624.34
TIR 2.48% 14.96% 14.30% 25.04%
<TMAR=12%
Se selecciona la alternativa 2 (n=8) por tener el mayor VAN.

2. Emplee análisis de TR incremental para decidir entre los servidores con TMAR=
12%.

#1 (n=4) #2 (n=5) #2 (n=5) - #1 (n=4)

Año 20 años 20 años incremental
0 -S/ 100,000.00 -S/ 200,000.00 -S/ 100,000.00
1 S/ 35,000.00 S/ 50,000.00 S/ 15,000.00
2 S/ 35,000.00 S/ 55,000.00 S/ 20,000.00
3 S/ 35,000.00 S/ 60,000.00 S/ 25,000.00
4 -S/ 65,000.00 S/ 65,000.00 S/ 130,000.00
5 S/ 35,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 165,000.00
6 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
7 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
8 -S/ 65,000.00 S/ 70,000.00 S/ 135,000.00
9 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
10 S/ 35,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 165,000.00
11 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
12 -S/ 65,000.00 S/ 70,000.00 S/ 135,000.00
13 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
14 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
15 S/ 35,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 165,000.00
16 -S/ 65,000.00 S/ 70,000.00 S/ 135,000.00
17 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
18 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
19 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
20 S/ 35,000.00 S/ 70,000.00 S/ 35,000.00
i% incremental 19.49%

La alternativa #1 (n=3) se descarta por presenter un TIR < TMAR=12%.

El análisis incremental de la alternativa #2 (n=5) y la alternativa #1 (n=4) muestra
una tasa incremental de 19.49%; por otro lado, al comparar la alternativa #2 (n=8) y
 la alternativa #2 (n=5), debido a que no se necesita una inversión adicional para
expandir el flujo de caja de n=5 a n=8 en la alternativa #2, se selecciona la
alternativa #2 (n=8).

3. Use cualquier método de análisis económico para desplegar sobre la hoja de cálculo
el valor de la TR incremental entre el servidor 2 con la vida estimada de 5 años y
una vida estimada de 8 años.

#2 (n=5) #2 (n=8) #2 (n=8) - #2 (n=5)

Año 40 años 40 años incremental
0 -S/ 200,000.00 -S/ 200,000.00 S/ -
1 S/ 50,000.00 S/ 50,000.00 S/ -
2 S/ 55,000.00 S/ 55,000.00 S/ -
3 S/ 60,000.00 S/ 60,000.00 S/ -
4 S/ 65,000.00 S/ 65,000.00 S/ -
5 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
6 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
7 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
8 S/ 70,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 200,000.00
9 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
10 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
11 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
12 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
13 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
14 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
15 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
16 S/ 70,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 200,000.00
17 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
18 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
19 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
20 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
21 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
22 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
23 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
24 S/ 70,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 200,000.00
25 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
26 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
27 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
28 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
29 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
30 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
31 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
32 S/ 70,000.00 -S/ 130,000.00 -S/ 200,000.00
33 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
34 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
35 -S/ 130,000.00 S/ 70,000.00 S/ 200,000.00
36 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
37 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
38 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
39 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
40 S/ 70,000.00 S/ 70,000.00 S/ -
i% incremental #¡NUM!
El error mostrado por la formula de la tasa incremental es indicativo de que el
análisis no es necesario pues se tiene un valor infinito para la tasa incremental.
ESTUDIO DE CASO 1
TANTAS OPCIONES. ¿PUEDE AYUDAR A SU PADRE UN RECIÉN GRADUADO EN
INGENIERÍA?
Antecedentes “No sé si venderlo, expandirlo, arrendarlo o qué. Pero no creo que podamos
seguir haciendo lo mismo durante muchos años más. Lo que realmente quiero hacer es
conservarlo durante 5 años más y luego venderlo en lo que sea”, dijo Elmer Kettler a su
esposa Janise, a su hijo, John Kettler, y a su nueva nuera, Suzanne Gestory, mientras todos
estaban reunidos alrededor de la mesa. Elmer estaba compartiendo sus pensamientos en
torno a Gulf Coast Wholesale Auto Parts, una compañía de la que había sido propietario y
operado durante 25 años en los suburbios sureños de Houston, Texas. El negocio tenía
excelentes contratos para suministro de partes con varios detallistas nacionales que
operaban en el área: NAPA, Auto-Zone, O’Reilly y Advance. De manera adicional, Gulf
Coast opera una tienda de partes reconstruidas que abastece a esos mismos detallistas con
componentes automotrices mayores, tales como carburadores, transmisiones y
compresores de aire acondicionado. En su casa, después de la cena, John decidió ayudar a
su padre con una importante y difícil decisión: ¿qué hacer con su negocio? John obtuvo
apenas el año pasado un grado en ingeniería de una importante universidad estatal en
Texas, donde completó un curso de ingeniería económica. Parte de su trabajo en Energcon
Industries consiste en realizar análisis básicos de tasa de rendimiento y de valor presente
sobre propuestas para el aprovechamiento de energía.
En su casa, después de la cena, John decidió ayudar a su padre con una importante y difícil
decisión: ¿qué hacer con su negocio? John obtuvo apenas el año pasado un grado en
ingeniería de una importante universidad estatal en Texas, donde completó un curso de
ingeniería económica. Parte de su trabajo en Energcon Industries consiste en realizar
análisis básicos de tasa de rendimiento y de valor presente sobre propuestas para el
aprovechamiento de energía.
Opciones
En unas cuantas semanas, el señor Kettler esbozó cinco opciones, incluyendo su favorita
de vender dentro de 5 años. John resumió todos los estimados sobre un horizonte a 10
años. Las opciones y estimaciones se le dieron a Elmer, quien estuvo de acuerdo con ellas.
Opción 1: Cesar la actividad de partes reconstruidas. Detener la operación de la tienda de
reconstruidos y concentrarse en la venta de partes al por mayor. Se espera que la remoción
de las operaciones de reconstruidos y el cambio a una “casa de todas las partes” costará
$750 000 el primer año. Los ingresos globales caerán a $1 millón el primer año con un
aumento esperado de 4% anual desde entonces. Los gastos están proyectados en $0.8
millones el primer año, aumentando 6% anual desde entonces.
Opción 2: Contratar las operaciones de reconstruidos. Tener lista la tienda de
reconstrucción para que un contratista se haga cargo de las operaciones costará $400 000
inmediatamente. Si los gastos permanecen iguales durante 5 años, promediarán $1.4
millones por año, pero puede esperarse que se eleven a $2 millones por año en el año 6 y
de ahí en adelante. Elmer piensa que los ingresos bajo un acuerdo de contrato pueden ser
de $1.4 millones el primer año y elevarse 5% al año durante el tiempo de un contrato de 10
años.
Opción 3: Mantener todo como está y vender después de 5 años. (Opción favorita de
Elmer.) No hay costo ahora, pero la tendencia actual de beneficio neto negativo
probablemente continuará. Las proyecciones son de $1.25 millones anuales para gastos y
$1.15 millones anuales en ingreso. Elmer tuvo una valoración el año pasado y el reporte
indicó que Gulf Coast Wholesale Auto Parts vale un neto de $2 millones. El deseo de Elmer
es vender completamente después de 5 años más a este precio, y hacer un trato en el que
el nuevo propietario pague $500 000 por año al final del año 5 (momento de venta) y la
misma cantidad durante los siguientes 3 años.
Opción 4: Transacciones. Elmer tiene un amigo cercano en el antiguo negocio de
autopartes que está logrando arrasar (auge financiero), al menos así lo dice, con el
comercio electrónico. Aunque la posibilidad es riesgosa, está exhortando a Elmer a
considerar una línea de partes completamente nueva, pero todavía en el negocio básico
que él ya conoce. La transacción le costaría inmediatamente a Elmer un estimado de $1
millón. El horizonte a 10 años de gastos e ingresos anuales es considerablemente mayor
que el de su actual negocio. Los gastos se estiman en $3 millones anuales, y los ingresos,
en $3.5 millones cada año.
Opción 5: Acuerdo de arrendamiento. Gulf Coast podría arrendarse a una compañía clave,
permaneciendo Elmer como propietario y compartiendo parte de los gastos para edificación,
camiones de reparto, seguros, etcétera. Los primeros estimados para esta opción son de
$1.5 millones para tener listo el negocio ahora, con gastos anuales de $500 000 e ingresos
de $1 millón anuales durante un contrato de 10 años.
Ejercicios del estudio de caso
Ayude a John con el análisis haciendo lo siguiente:

1. Desarrolle las series de flujos de efectivo directos e incrementales (en unidades de $1

000) para las cinco opciones como preparación para un análisis de TR incremental.

2. Discuta la posibilidad de múltiples valores de tasa de rendimiento para las series de

flujos de efectivo directos e incrementales. Encuentre cualesquiera tasas múltiples en el
rango de 0 a 100%.
 Se descarta la opción 2 y la opción 1 al ser i*<TMAR= 25%, lo cual desde un comienzo no
justifica la inversión sea para la opción 1 como la 2.

3. Si el padre de John insiste en que él hará 25% anual o más sobre la opción
seleccionada durante los siguientes 10 años, ¿qué es lo que hará? Use todos los
métodos del análisis económico que ha aprendido hasta ahora (VP, VA, TR) de modo
que el padre de John pueda comprender la recomendación de una forma u otra.
 La comparación 4 a 3 produce 49.85%, 5 a 4 no tiene retorno porque todo el efectivo
incremental
son 0 o negativos. VP al 25 % es de $785,252 para el n.º 4, que es el PV más grande, por lo cual
la elección correcta es la opción 4.
4. Prepare gráficas de VP contra i para cada una de las cinco opciones. Estime la tasa de
rendimiento de equilibrio entre opciones.

Opciones comparadas Punto de Intersección aprox

1y2 26%
3y5 27%
2y5 37%
1y5 42%
 3y4 50%

5. ¿Cuál es la mínima cantidad que debe recibirse en cada uno de los años 5 a 8 para la
opción 3 (la que Elmer quiere) para que sea económicamente la mejor? Dada esta
cantidad, ¿cuál debe ser el precio de venta, suponiendo el mismo arreglo de pago
presentado en la descripción?
Para que la opción 3 sea rentable mínimo la tasa de rendimiento de 4 vs 3 debe ser
TIR=25%. Usando solve para hallar dichos valores obtenemos los siguientes:

El valor de dicho pago debe rondar los $1055928.42, por lo cual el precio mínimo requerido
respetando las condiciones descritas debe ser igual a 4*$1055928.42=$4.223 millones.
ESTUDIO DE CASO 2
ANÁLISIS DE VP CUANDO ESTÁN PRESENTES MÚLTIPLES TASAS DE INTERÉS 2
Antecedentes
Dos estudiantes de ingeniería económica, Jane y Bob, podrían no concordar en cuál
herramienta de evaluación debería emplearse para seleccionar uno de los siguientes planes
de inversión. Las series de flujo de efectivo son idénticas, excepto por sus signos. Ellos
recuerdan que debe establecerse una ecuación de VP o VA para resolver para una tasa de
rendimiento. Parece que los dos planes de inversión deberían tener idénticos valores de TR.
Quizá los dos planes sean equivalentes y deberían ser aceptables.

Año Plan A Plan B

0 $+1900 $-1900
1 -500 +500
2 -8000 +8000
3 +6500 -6500
4 +400 -400

Hasta este punto en la clase, el profesor ha analizado los métodos de valor presente y valor
anual a una TMAR dada para evaluar las alternativas. Él explicó el método de tasa de
rendimiento compuesta durante la última clase y recuerdan que dijo: “El cálculo de la tasa
de rendimiento compuesta con frecuencia involucra a la computación. Si no es necesaria
una TR real, se recomienda ampliamente que se utilice el VP o el VA correspondiente a la
TMAR para decidir acerca de la aceptabilidad de un Proyecto.”
Bob admitió que no está muy claro para él porqué la simplista “VP a la TMAR” se
recomienda ampliamente. Bob está inseguro acerca de cómo determinar si una tasa de
rendimiento “no es necesaria”. Él le dijo a Jane: “puesto que la técnica de TR compuesta
siempre genera un único valor TR y cada estudiante tiene una calculadora o una
computadora con un programa de hojas de cálculo en ella, ¿a quién le importa el problema
computacional? Yo siempre realizo el método TR compuesto”. Jane era más precavida y
sugirió que un buen análisis comienza con un simple enfoque de sentido común. Ella sugirió
que Bob inspeccionara los flujos de efectivo y viera si podía elegir el major plan sólo
mediante la observación de los flujos de efectivo. Jane también le propuso que entre los dos
intentaran cada método que habían aprendido hasta el momento. Ella dijo: “Si
experimentamos con ellos, quizá podamos comprender la verdadera razón por la que el
método VP (o el VA) correspondiente a la TMAR se recomienda sobre el método de tasa de
rendimiento compuesta.”
Ejercicios del estudio de caso
Considerando su discusión, las siguientes son algunas de las preguntas que Jane y Bob
necesitan responder.
Ayúdelos a desarrollar las respuestas.
1. Mediante simple inspección de los dos patrones de flujo de efectivo, determine cuál
es el plan preferido. En otras palabras, si alguien está ofreciendo los dos planes,
¿cuál piensa usted que puede obtener una tasa de rendimiento mayor?
SOLUCIÓN:
 Solo por inspección: Seleccione el Plan A ya que su flujo de caja total al 0% es de
$300, mientras que el Plan B produce una pérdida de la misma cantidad ($-300).
2. ¿Qué plan es la mejor elección si la TMAR es a) 15% anual y b) 50% anual? Aquí se
pueden tomar dos enfoques: primero, evaluar las dos opciones usando análisis VP a
la TMAR, ignorando las raíces múltiples, ya sea que existan o no; segundo,
determinar la tasa interna de rendimiento de los dos planes. ¿Las dos series de flujo
de efectivo tienen los mismos valores de TR?
SOLUCIÓN:
Los cálculos para lo siguiente se muestran en la siguiente hoja de cálculo.
VP en el enfoque TMAR:
VP al 15%: VPA= -$81.38 y VPB= +$81,38. Se selecciona el plan B
VP al 50%: VPA= +$16.05 y VPB= -$16,05. Se selecciona el plan A.
Las decisiones se contradicen cuando la TMAR es diferente. No parece lógico
aceptar el plan A a un tipo de interés más alto (50%) y al 0%, pero rechazarlo a un
tipo de interés medio (15%). ¡El método VP a la TMAR no funciona!
Método TIR:
Las series de flujo de efectivo tienen dos cambios de signo, por lo que se pueden
encontrar un máximo de dos raíces. Un análisis TIR usando funciones de Excel para
los dos planes produce dos raíces idénticas para cada plan:
I*1=9.51% y i*2=48.19%
Hay dos valores de i*; no está claro qué valor usar para una decisión sobre la
aceptabilidad del proyecto. Además, cuando hay múltiples valores de i*, el análisis
VP 'en la TMAR' no funciona, como se demostró anteriormente.

Se evidencia que los dos planes tienen valores TIR idénticos.

3. Realice un análisis de TR incremental de los dos planes. ¿Todavía existen múltiples
raíces para la serie de flujo de efectivo que limiten la habilidad de Bob y de Jane
para efectuar una elección definitiva? Si es así, ¿cuáles son?
SOLUCIÓN:
El análisis TIR incremental se muestra en la siguiente hoja de cálculo.
El plan B tiene una inversión inicial mayor que A. La serie de flujo de efectivo
incremental (B-A) tiene dos cambios de signo. El uso de la función TIR encuentra las
mismas dos raíces: 9,51% y 48,19%. El análisis TIR incremental no ofrece una
resolución definitiva.
4. Los estudiantes quieren saber si el análisis de TR compuesto producirá
consistentemente una decision lógica y única conforme cambia el valor de la TMAR.
Para responder a esta pregunta, averigüe cuál plan debería aceptarse si algún flujo
de efectivo de fin de periodo (fondos sobrantes del proyecto) ganan a las siguientes
tres tasas de reinversión.
Las tasas TMAR también cambian.
SOLUCIÓN:
Enfoque de tasa de retorno compuesta
a) La tasa de reinversión es 15% anual; la TMAR es 15% anual.
Plan A  TMAR = 15% y c = 15%
F0 = 1900;
F1 = 1900(1.15) -500 = 1685;
F2 = 1685(1.15) -8000 = -6062.25;
F3 = -6062.25(1+ i') +6500 = 437.75 –6062.25i'
F4 = 0 = F3(1+ i') +400
Asi que i' = 13.06% < TMAR = 15%. Se rechaza Plan A.
Plan B TMAR = 15% y c = 15%
F0 = -1900;
F1 = -1900(1+ i') +500; 
F2 = -1900(1+ i')2 +500(1+ i') +8000;
F3 = (1.15)F2 –6500
F4 = 0 = F3(1.15) -400.
Asi que i' = 17.74% > MARR = 15%. Se acepta Plan B
b) La tasa de reinversión está a 45% por año; la TMAR está a 15% por año.
Plan A TMAR = 15% y c = 45%
F0 = 1900;
F1=1900(1.45) -500 = 2255;
F2 = 2255(1.45) -8000 = -4730.25;
 F3 = -4730.25(1+ i') +6500 = 1769.75– 4730.25i'
F4 = 0 = F3(1+ i') +400.
Asi que i' = 43.31% > TMAR= 15%. Se acepta Plan A.
Plan B TMAR = 15% y c = 45%
F0 = -1900;
F1 = -1900(1+i') +500; 
F2 = -1900(1+ i')2+500(1+ i') +8000;
F3 = -1900(1.45) (1+ i')2+500(1.45)(1+ i') +8000(1.45) –6500
F4 = 0 = F3(1.45) - 400.
Asi que i' = 46.14% > TMAR = 15%. Se acepta Plan B
c) La tasa de reinversión y la TMAR son ambas de 50% anual.
Plan A TMAR = 50% y c = 50%
F0 = 1900;
F1 = 1900(1.50) -500 = 2350;
F2 = 2350(1.50) -8000 = -4475;
F3 = -4475(1+i') +6500 = -4475i' + 2025
F4 = 0 = F3(1+ i') +400.
Asi que i ' = 51.16% > TMAR = 50%. Se acepta Plan A.
Plan B TMAR = 50% y c = 50%
F0 = -1900;
F1 = -1900(1+ i') +500; 
F2 = -1900(1+ i')2+500(1+ i') +8000;
F3 = -1900(1. 5)(1+ i')2+500(1.5)(1+ i') +8000(1.5) – 6500
F4 = 0 = F3(1.5) - 400.
Asi que i' = 49.30% < TMAR = 50%. Se rechaza Plan B.
d) Explique a Bob y Jane sus hallazgos respecto de estas tres diferentes
combinaciones de tasas.
SOLUCIÓN:
Discusión: El Plan B es superior al Plan A para valores de c por debajo de i* 2,
es decir, la tasa de rendimiento compuesta de B es mayor. Sin embargo, para
valores de c por encima de i* 2, plan da una tasa de rendimiento más alta
(compuesta).

Conclusión: La evaluación de la tasa de rendimiento compuesta arroja

resultados inequívocos cuando se especifica una tasa de reinversión.