SISTEMA FINANCIERO

MEXICANO II
Administración Financiera II

13 DE JULIO DE 2022
JUAN DE DIOS PÉREZ LÓPEZ
Eduardo Flores Pineda
Contenido
Mercados financieros bursátiles y sus instrumentos (López, 12).............................2

Mercado de valores (Diaz, 03)...................................................................................4

Mercado de capitales (Ucha, 17)...............................................................................6

Mercado de dinero (Ucha, Economipedia, 17)..........................................................7

Futuros y opciones (Morales, 15)..............................................................................8

Mercados extrabursátiles...........................................................................................9

Monedas..................................................................................................................11

Derivados.................................................................................................................11

Bibliografía...............................................................................................................12
Mercados financieros bursátiles y sus instrumentos
(López, 12)
Es importante delimitar el concepto de mercado bursátil. Habitualmente suele ser
confundido con otros conceptos como bolsa de valores, mercado de valores
o mercados financieros. Por ello, en este artículo el objetivo principal diferenciar el
concepto y situarlo correctamente en el escalón adecuado. El mercado bursátil es
el conjunto de mercados cotizados. Es decir, en palabras más simples, hace
referencia al conjunto de mercados de valores y sus partes.

Algunos de los conceptos nombrados anteriormente son utilizados como

sinónimos. Un hecho que podemos observar, sobre todo, en las noticias que
emiten los medios de comunicación.

El mercado bursátil como elemento del sistema financiero

Es decir, de arriba hasta abajo, podemos ver la jerarquía. Cada escalón inferior se
integra en el concepto de arriba. La jerarquía se explica de la siguiente forma:

Sistema financiero: Es la parte financiera de la economía.

Mercados financieros: Se trata de uno de los componentes del sistema financiero.

Mercado bursátil: Aquellos mercados anteriores que se encuentran sujetos a

cotización se integran dentro del mercado bursátil.

Bolsa de valores: La bolsa de valores es un lugar físico o virtual en el que se

negocian activos financieros a un precio conocido como cotización.

Ejemplo de mercado bursátil

Un ejemplo podría ser el mercado bursátil español, el cual estaría formado por
todos aquellos mercados cotizados en el país. En este caso, esto corre a cargo de
Bolsas y Mercados Españoles (BME).
En este caso no hay mercado de materias primas, pero en otros casos podría
haberlo. Además, podemos comprobar que no está compuesto solo por las bolsas
de valores, los mercados de renta fija y de derivados, sino también por todas las
partes involucradas que hacen posible que existe el mercado. Ejemplo de ello
es Iberclear, una sociedad integrada por BME que se encarga de la liquidación y
compensación de valores.
Mercado de valores (Diaz, 03)
Se trata de una parte del mercado bursátil en el que cotizan valores.

Tipos de productos

En cuanto a la renta fija, existe deuda pública, que emiten las Administraciones

Públicas como países, Estados o comunidades autónomas, y deuda privada,
emitida por empresas privadas.

La renta fija engloba productos como letras del Tesoro, bonos y obligaciones del
Estado. La renta fija consiste en deuda que emiten empresas privadas.
Algunos tipos de deuda son los pagarés, bonos y obligaciones
simples, subordinados y estructurados, cédulas, bonos hipotecarios, bonos
de titulización o CoCos, entre otros muchos.

En cuanto a la renta variable, principalmente se negocian acciones.

Riesgos del mercado de valores

Toda inversión conlleva asumir riesgos para obtener rentabilidad, por lo que
conviene conocerlos antes de dar el paso. Entre ellos:

Riesgo de mercado: Consiste en la posibilidad de incurrir en pérdidas como

consecuencia de movimientos adversos en el precio de cotización del activo.

Riesgo de liquidez: Es el riesgo de no poder vender fácilmente un activo del cual el

inversor quiere deshacerse para conseguir dinero y, en consecuencia, tener que
vender con pérdidas al verse obligado a aceptar un precio inferior al que pide.

Riesgo de crédito: Afecta a los títulos de renta fija y consiste en sufrir pérdidas
derivadas del incumplimiento del pago de intereses o principal de la deuda al
bonista.

Riesgo de tipos de interés: Afecta a los valores de renta fija y se traduce en

pérdidas derivadas de movimientos adversos en los tipos de interés, que provoca
caídas en el precio del título.
Riesgo de tipo de cambio: Afecta a cualquier título que esté denominado en una
divisa distinta a la del inversor y conduce a pérdidas provocadas por movimientos
adversos en el tipo de cambio. Por ejemplo, que mi bono denominado en yenes se
aprecie contra mi moneda local, el dólar.

Importancia del mercado de valores

El mercado de valores permite y favorece el desarrollo económico de los países,

en la medida en que canaliza parte del ahorro de los agentes económicos -
personas físicas y empresas- hacia la inversión en compañías que necesitan
financiar para sacar adelante sus proyectos.
Mercado de capitales (Ucha, 17)
Mercado de capitales, derivados y monetarios: Dentro de los mercados financieros
existen, a su vez, distintos tipos de mercados. Pueden cotizar o no en bolsa.

Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos aspectos:

Riesgo: El grado de riesgo de los emisores en el mercado de capitales se extiende

a un gran número de agentes; emisores públicos con garantía del estado,
emisores con alto nivel de riesgo, compañías con diferentes calificaciones
crediticias o estados con diferentes niveles de riesgo.

Liquidez: Mientras que los títulos emitidos del mercado monetario eran

plenamente líquidos, en los mercados de capitales hay una gran diversidad de
liquidez. Desde títulos de fácil colocación en el mercado secundario hasta títulos
cuya estrategia habitual sea mantenerlos hasta vencimiento.

Este mercado se divide en:

Mercado de renta fija.

Mercado de renta variable.

Mercado de crédito y derivados.

Mercado de dinero (Ucha, Economipedia, 17)
La relación que se establece entre sus participantes es meramente financiera,
donde acuden al mercado para intercambiar activos financieros a corto plazo
(hasta 18 meses), con un bajo nivel de riesgo, derivado de la gran solvencia de
sus emisores y de una elevada liquidez.

Además, los títulos que cotizan en este mercado también se caracterizan por:

Utilizar capitalización simple.

No consideran reinversión de los cupones.

Utilizan base 360 para el calculo de sus operaciones.

Funciones del mercado monetario

Sus principales funciones son:

Es un mercado de ejecución de las decisiones de los agentes económicos.

Mercado de financiación del déficit público.

Mercado donde se instrumenta la política monetaria.

Es un mercado necesario para la formación de la estructura temporal de tipos de

interés (ETTI).

Tipos de mercados monetarios

Mercados monetarios interbancarios: En este mercado las entidades financieras

realizan operaciones de préstamos y crédito mediante depósitos
interbancarios, derivados de corto plazo (FRAs), swaps de tipos de interés a corto
plazo u otros activos financieros, generalmente con vencimiento de un día o una
semana.

Mercado de activos empresariales: En este mercado destacan los pagarés de

empresa, cuyos instrumentos de deuda son emitidos por empresas a  corto plazo
e incorporan una obligación de pago (cuya garantía de pago son ellas mismas). Es
por tanto, una forma de financiación empresarial.

Futuros y opciones (Morales, 15)

Relación entre opción financiera y futuro financiero

Las opciones financieras son un tipo de derivados financieros muy similares a

los futuros financieros, pero mientras que los Futuros y Forwards consisten en
derivados que suponen una obligación, las opciones son contratos financieros que
conllevan un derecho (no una obligación) para el comprador.

Este derecho otorga la posibilidad de comprar o vender ciertos bienes o títulos (el
activo subyacente) a un precio especificado, durante un período de tiempo
estipulado. Por ese derecho, el comprador del mismo pagará un precio que se
llama prima de la opción. Por su parte, el vendedor de la opción tiene la obligación
de vender el activo subyacente al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento o
bien antes, a cambio del cobro de una prima.

Al tratarse de un derecho supone que si el comprador de la opción no ha acertado

en la tendencia del precio, no está obligado a la compra/venta del subyacente,
simplemente no ejercitará su derecho al resultarle anti-económico, resultando la
pérdida solo en la prima (o precio) pagada por ese derecho. 
Mercados extrabursátiles
El también conocido como mercado over the counter (OTC), es un mercado en el
que se negocian activos como divisas o futuros. No tiene una sede física, las
órdenes de compra y venta de sus instrumentos financieros se realizan de forma
telemática.

Asimismo, en este tipo de mercados se intercambian activos de todo tipo aunque

no tienen ninguna relación con las bolsas de valores. Este tipo de mercados
tuvieron un gran peso en la crisis subprime de 2008, en ellos se intercambiaban
activos financieros relacionados con las hipotecas que habían concedido
las entidades bancarias.

Características de un mercado extrabursátil

A continuación, te explicamos cuáles son las características más importantes de

este tipo de mercado:

Está totalmente descentralizado, no existe un lugar físico en el que se realicen

todas las operaciones.

Las operaciones son realizadas en tiempo real con el precio de cada momento.

Existen mercados extrabursátiles que permanecen abiertos las 24 horas del día.

No dependen de ningún organismo.

Poseen una menor regulación que los mercados primarios, por lo que cuentan con
menos supervisión.

Las operaciones son cerradas por los propios interesados sin la necesidad de
ningún intermediario.

Posee un mayor tamaño que los mercados bursátiles.

Algunos de sus participantes sí que están sujetos a ciertas regulaciones.

Diferencias entre mercado bursátil y extrabursátil

En la siguiente tabla viene una recopilación de las diferencias existentes entre el
mercado bursátil y el extrabursátil.

Por el contrario, la principal similitud que poseen ambos mercados es que

permiten el intercambio de uno o varios activos financieros entre dos partes.

Ejemplos de mercado extrabursátil

Te explicamos algunos de los activos que son negociados en los mercados

bursátiles:

Forex: Es el mercado más líquido del mundo, en él se compran y venden divisas,

con el objetivo principal de facilitar el comercio internacional y la inversión.

Futuros: Este mercado consiste en la negociación de contratos de compra y venta

de determinados bienes a una fecha futura. Pactando un precio, cantidad y
vencimiento en la actualidad.

Swap: Se intercambian derivados financieros durante un periodo de tiempo

establecido. Son dos flujos financieros (ingresos y pagos) de intereses en la
misma divisa (swap de tipo de interés) o en distinta divisa (swap de tipo de
cambio). Se acuerda sobre un nominal determinado y especificando una fecha de
vencimiento.

CFDs: Son contratos por diferencia o CFD (del inglés contract for difference). Es
un contrato en el que se intercambia la diferencia entre el precio de compra y el
precio de venta de un activo. Puede ser el caso de una acción, pero sin necesidad
de poseer esas acciones.
Monedas
También podemos definir moneda como aquellos instrumentos metálicos con
forma de disco que sirven como forma de pago en una transacción cualquiera y al
cual se refieren todos los precios.

Antes de continuar con la historia de la moneda y su evolución, cabe destacar, que

al final del artículo explicaremos las diferencias entre moneda y divisa. Dos
conceptos muy similares, pero no siempre iguales.

Historia y evolución de la moneda

El origen de la moneda se remonta a las primeras civilizaciones de comerciantes,

en Asia Menor y Babilonia como forma de valorar la contraprestación que se
recibida del tráfico de mercancías. Así pues, según nos enseña la historia, una vez
que se deja de usar el trueque como forma principal de intercambio, la moneda
adquiere importancia debido a que se crea un instrumento de valor con el que
cuantificar los bienes y servicios.

Derivados
Existen varios tipos de derivados financieros. Un derivado financiero es un
producto financiero cuyo valor depende del valor de otro activo. Se pueden
clasificar de varios modos, según su complejidad, sus características o los agentes
que intervienen en ellos.

Los derivados de por sí no tienen valor, ya que no son valores

financieros tradicionales como las acciones o los bonos. No obstante, existen
derivados que se compran y se venden como si fueran acciones en mercados
financieros de derivados. El mercado español de derivados es MEFF (Mercado
Español de Futuros Financieros), aunque existen muchos mercados a nivel
mundial, como CME (Chicago Mercantile Exchange).
Bibliografía
Diaz, N. (20251 de Julio de 03). Economipedia. Obtenido de Economipedia:
https://economipedia.com/definiciones/mercado-de-valores-2.html

López, J. F. (2019 de Noviembre de 12). Economipedia. Obtenido de

Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/mercado-bursatil.html

Morales, V. V. (2014 de Diciembre de 15). Economipedia. Obtenido de

Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/opcion-
financiera.html#:~:text=Las%20opciones%20financieras%20son%20un,una
%20obligaci%C3%B3n)%20para%20el%20comprador.

Ucha, A. P. (2015 de Diciembre de 17). Ecionomipedia. Obtenido de

Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/mercado-de-
capitales.html

Ucha, A. P. (2015 de Diciembre de 17). Economipedia. Obtenido de

Economipedia: https://economipedia.com/definiciones/mercado-
monetario.html