PARTE BRIANA:

(3) OFERTA DE DINERO: Es la cantidad de dinero que una economía puede utilizar
para comprar bienes, servicios y valores de ahorro en un momento dado. La oferta
monetaria está determinada tanto por el sistema bancario privado como por el banco
central nacional. Los bancos centrales operan a través de mercados abiertos y otros
instrumentos para así proporcionar reservas al sistema bancario.
1.2.LAS TEORÍAS ENDÓGENAS DEL DINERO (4)
En la escuela clásica aparecen dos tradiciones teóricas del estudio de la oferta de dinero.
La primera costumbre, indica que la oferta monetaria es una variable exógena y que esta
puede ser inspeccionada por el gobierno. Este enfoque inicia con Hume y se extiende
hasta nuestros días mediante distintas apreciaciones keynesianas y monetaristas. Para la
economía moderna, la emisión primaria del banco central, depósitos a cargo de los
bancos y la expansión de préstamos dan como resultado la oferta de dinero. Para el
monetarismo y la síntesis neoclásica-keynesiana, el gobierno tiene la facultad suficiente
para ejercer una intervención de la cantidad total de dinero. Primero, contrae y expande
la base monetaria. Segundo, el banco central aún puede controlar mediante diversos
mecanismos de regulación la creación del crédito que está a cargo de los bancos
comerciales.
La segunda tradición, inicia con Marx y los teóricos de la Banking School, sostiene que
los requerimientos de créditos por los capitalistas para llevar a cabo un ciclo productivo
generan fundamentalmente la oferta monetaria. Es decir, se trata de una variable
endógena vinculada a la necesidad de fondos para producir. Según este enfoque, la
construcción de dinero está definida en el mercado de crédito. Por lo tanto, la oferta
monetaria no constituye una variable autónoma que el banco central logre mantener el
control de a su voluntad, sino que está condicionada endógenamente por la demanda de
préstamos de los capitalistas para crear y por las actividades de los bancos comerciales
para saciar aquellos requerimientos.
UN ACERCAMIENTO MARXISTA A LA OFERTA DEL DINERO (5)
Foley, Moudud y Shaikh realizaron un análisis del dinero y crédito que, en la línea de
Marx, toma en cuenta dos aspectos endógenos y exógenos de la oferta monetaria, pero
que se desenvuelve en un sistema moderno de dinero inconvertible muy diferente al
sistema monetario vigente en ese momento (oro).
Max muestra de qué manera las monedas se expanden y contraen a medida que cambian
los niveles de actividad. Desde ese punto de vista causal se extienden del lado de
producción hacia el lado del dinero y no al revés.
Marx ofrece una concepción abarcadora de cómo todo el sistema de préstamos se adapta
a las necesidades de la producción incluso el ámbito del sistema bancario, al considerar
el comportamiento de circuitos crediticios. Un ejemplo claro, es su análisis del crédito
comercial como un canal adicional del financiamiento.
EL PROCESO DE CREACIÓN DE DINERO (13)
A. DINERO LEGAL: El Banco Central es la entidad que tiene la competencia de
situar y retirar el dinero legal en circulación. Para eliminar dinero puede realizar
operaciones contrarias como vender títulos o reclamar la rescisión de los préstamos
concedidos y así, aquel dinero deja de estar en circulación, disminuyendo parte de la
base monetaria emitida.
B. DINERO BANCARIO: Los bancos comerciales además tienen la posibilidad de
producir dinero, por medio de un proceso de exceso de liquidez que inicia el proceso de
construcción de dinero bancario gracias a diversos componentes como por ejemplo la
ampliación del capital del banco, la emisión de obligaciones o empréstitos, la captación
de pasivos, rescisión de créditos concedidos, comercialización de títulos de la cartera de
valores, comercialización de activos reales, etcétera.
LOS SISTEMAS DE PAGO (14)
Los bancos centrales tienen la responsabilidad de mejorar la estabilidad y el
funcionamiento del sistema de pagos por tres razones principales:
A. Un sistema de pagos que no funciona puede socavar la estabilidad de las
instituciones financieras y los mercados, por lo que los bancos centrales asumen la
función específica de garantizar la estabilidad financiera.
B. La confianza de los usuarios en el sistema bancario y monetario depende, entre otros
factores, de la integridad y eficiencia del sistema de pago, así como de la seguridad de
las facilidades de pago. Es decir, el funcionamiento de los bancos centrales depende en
gran medida de su credibilidad.
C. El sistema de pagos es un medio esencial para implementar la política monetaria, por
lo que los bancos centrales deben participar en este sistema para administrar la política
monetaria.
Por ello, los bancos centrales tienen ciertos intereses y responsabilidades a la hora de
velar por la eficiencia y seguridad del sistema de pagos. Para cumplir con esta función,
los bancos centrales suelen desempeñar un doble papel: Por un lado, el “operador”
gestiona directamente el sistema de pago o actúa como liquidador de los sistemas de
propiedad privada, y por otro lado, el “custodio” y “gestor”, el custodio. Supervise el
rendimiento del sistema y delegue reglas sobre cómo funcionan.
Diapo 15 es presentación del cap. 3:
IMPORTANCIA DE LA OFERTA MONETARIA. (16)
La oferta monetaria tiene una gran incidencia en la economía, puesto que por vía de la
oferta monetaria se controlan aspectos como la inflación y el consumo interno. La oferta
monetaria debe ser exactamente lo que la economía necesita para funcionar
correctamente, dado que si hay un exceso de dinero o moneda de circulación, el valor se
despreciará; fenómeno conocido como inflación. Si la economía no crece, si no aumenta
la producción y la oferta de bienes y servicios, un incremento de la oferta monetaria
coloca en manos del público una mayor cantidad de dinero que empujará los precios al
alza, puesto que habrá mayor demanda, pero la oferta permanece constante.
El dinero no es más que un medio de intercambio, es el medio o intercambio de bienes y
servicios; por lo tanto el dinero en sí mismo no es fuente de riqueza, por lo tanto, la
oferta debe ser intercambiada por la economía.

PREGUNTAS
1. ¿Cuál es la importancia del dinero en la economía de un país?
El dinero es un activo aceptado como medio de pago para hacer intercambio de bienes o
servicios y además es un componente importante en la economía. Gracias a este se
puede agilizar la división del trabajo, realizar cálculos económicos, facilitar el comercio,
entre otros.
2. ¿Quién controla la oferta monetaria?
La oferta monetaria, es decir, la cantidad de dinero que circula en una economía, es
controlada por el banco central de cada país, que a la vez decide según la política
económica del gobierno. Como señalamos, la oferta monetaria es una herramienta que
sirve a la política económica de un país para conseguir determinados objetivos, por lo
que dependiendo de ellos esa oferta se puede incrementar o disminuir
3. ¿Cuál es el objetivo del BCR?
La finalidad del BCR es preservar la estabilidad monetaria. Con este objetivo, el Banco
Central implementa su política monetaria mediante un esquema de Metas Explícitas de
Inflación, con un rango de tolerancia para esta variable entre 1 por ciento y 3 por ciento.
Las acciones del BCRP están orientadas a alcanzar dicha meta.
Al mantener una baja tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias para un
normal desenvolvimiento de las actividades económicas, lo que contribuye a alcanzar
mayores tasas de crecimiento económico sostenido, a la vez que se evita los costos y
distorsiones generados por una inflación alta. Adicionalmente, una tasa de inflación
elevada es perjudicial para el desarrollo económico porque impide que la moneda
cumpla adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de cuenta y de
depósito de valor.
Asimismo, los procesos inflacionarios distorsionan el sistema de precios relativos de la
economía lo que genera incertidumbre y desalienta la inversión, reduciendo la
capacidad de crecimiento de largo plazo de la economía. Más aún, al desvalorizarse la
moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los bienes y servicios, se
perjudica principalmente a aquellos segmentos de la población con menores ingresos
debido a que éstos no tienen un fácil acceso a mecanismos de protección contra un
proceso inflacionario.
 4. Partiendo de una situación de equilibrio en el mercado monetario, ¿Qué
pasaría si se implementa una política monetaria expansiva?
Pasa que aumenta la cantidad de dinero en el sistema y se reduce el tipo de interés.
Esto debido a que Las políticas monetarias expansivistas están encaminadas a
incrementar la oferta de dinero, por lo tanto, al implementarse dentro un
mercado monetario en equilibrio, desplaza el punto de equilibrio (hacia la derecha)
aumentando la cantidad de dinero en el sistema y reduciendo el tipo de interés.
5. ¿Cuándo se produce un equilibrio de mercado?
Como se observa en el grafico presentado un equilibrio de mercado se da cuando la
oferta monetaria y la demanda de dinero coinciden.
6. ¿En qué casos el Banco Central obliga a los bancos comerciales a mantener
en su balance un porcentaje de sus depósitos?
SIEMPRE. Como hemos mencionado El Banco Central es la principal autoridad
monetaria de un país. Sus funciones más importantes son la Emisión de papel Moneda
de curso legal y la regulación de la Oferta Monetaria y del Crédito interno.
Originalmente se crearon como prestamistas de última instancia en relación
de los bancos comerciales, función que todavía cumplen. Entre las principales
facultades y operaciones de un Banco Central esta: Fijar los encajes y las Reservas
técnicas que deben mantener siempre los bancos comerciales e instituciones
financieras en proporción a sus depósitos y obligaciones.
7. En el mercado monetario, si partimos de una situación de equilibrio: ¿qué
efecto tiene sobre el tipo de interés de equilibrio una disminución de la
demanda de dinero?
Disminuye el tipo de interés de equilibrio.
El equilibrio se encuentra en la intersección de las curvas, es decir en punto inicial.
Luego de la disminución de la demanda de dinero la curva se desplaza hacia la
izquierda y el nuevo equilibrio se encuentra en la nueva intersección de la curva. Lo
cual tiene un efecto de disminución sobre el tipo de interés de equilibrio (desde un
punto inicial a un punto final).
efecto de disminución sobre el tipo de interés de equilibrio de i a i´.

efecto de disminución sobre el tipo de interés de equilibrio de i a i´.