Interes Compuesto A Tasa de Interes Efectiva - Ecuaciones de Valor - Cuentas de Prestamo Semana 4

Semana 4: Interés Compuesto.
Ecuaciones de valor:
Cuentas de Préstamo y Descuento Bancario a Tasa de
Interés Efectiva
Sesión 7
• LOGRO DE LA SESION: Al finalizar la sesión, el estudiante

resuelve ecuaciones de valor en operaciones de préstamo y de
descuento bancario bajo el concepto de interés compuesto a tasa de
interés efectiva.
• TEMARIO:
– Cuentas de Préstamo a tasas de interés efectiva
– Descuento Bancario a tasas de interés efectiva
Facultad de Negocios, UPC

Carrera de Administración y Finanzas
Interés Compuesto
Ecuación de Valor Cuentas de Préstamo
Se trata de establecer una relación de equivalencia (ecuación de valor)

entre el desembolso de un préstamo y los pagos efectuados ubicando
todos los valores en un solo punto en el tiempo, al cual se le
denomina fecha focal.

Interés Compuesto
Para determinar el valor de un préstamo o el valor de sus cuotas en fechas
determinadas se debe generar una ecuación de valor que vincule el valor del
préstamo con los pagos (cuotas) acordados para su cancelación.
Para establecer la ecuación de valor, se toma como fecha focal el periodo de

tiempo en el que el préstamo ha sido desembolsado. El valor de todas las cuotas o
pagos correspondientes al préstamo se re expresan en esta fecha generándose una
identidad en la cual el valor del préstamo es igual a la sumatoria de los valores
actuales de todos los pagos (cuotas) efectuados o por realizarse. Para realizar los
cálculos pertinentes se usa(n) la(s) tasa(s) efectiva(s) del préstamo.

Ecuación de Valor
Cuentas de Préstamo
Cuenta Préstamo 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐭 = 𝐀𝐦𝐨𝐫𝐭𝐢𝐳𝐚𝐜𝐢𝐨𝐧𝐭 + 𝐈𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞𝐬𝐞𝐬𝐭
Amortizaciont = Pago de capital del periodo t
TEP1
Flujo de caja u.m.
Tiempo
(periodos)
0 1 2 3 n
Préstamo Cuota1 Cuota2 Cuota3 ……... Cuota n

C1
C2
C3
…
Cn
𝐭=𝐧
Ct = Valor actual de la cuota del periodo t Ecuacion Valor: Prestamo = ෍ 𝐕𝐀 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚 𝐭

𝐭=𝟏
Préstamo= C1 + C2 + …… + Cn Intereses = ෍ 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬 − 𝐏𝐫𝐞𝐬𝐭𝐚𝐦𝐨

Interés Compuesto
Cuenta Préstamo Ecuacion Valor: Prestamo = ෍ 𝐕𝐀 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬
Intereses = ෍ 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬 − 𝐏𝐫𝐞𝐬𝐭𝐚𝐦𝐨
TEP1 TEP2 TEP3

Flujo de caja u.m.
Tiempo
(periodos)
0 1 2 3 4 n
Préstamo Cuota1 Cuota2 Cuota3 Cuota4 ... Cuota n

C1
C2
C3
C4
Cn
Préstamo= C1 + C2 + …… + Cn Facultad de Negocios, UPC

Interés Compuesto: Ejercicio 1
Préstamo a tasa interés fija
Ignacio obtuvo un préstamo por 1800 soles a ser devuelto en tres cuotas.
La primera cuota por 500 soles la debería pagar el mes 2, la segunda por
800 soles el mes 4, y la ultima por X soles el mes 5. Si la tasa de interés
que le cobro el banco fue de TEA=33.5469%, ¿cuál es el valor de la cuota
X a pagar en el mes 5?

Flujo de caja u.m. TEA=0.335469
Tiempo
0 2 4 5 (meses)
Cuota1=500 Cuota2=800 Cuota3=X

Préstamo = 1,800
2/12
4/12
5/12
500 800 X
1800 = 2 + 4 + 5
1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12
1800 = 476.47 + 726.46 + 0.886447X
X = 673.56
Intereses = ෍ Pagos − Prestamo
Intereses = (500 + 800 + 673.56) − 1800 = 173.56

Valeria también obtuvo un préstamo por 1800 soles, pero en su caso va a

ser devuelto en tres cuotas iguales de valor X. La primera cuota la debería
pagar el mes 2, la segunda el mes 4, y la ultima el mes 5. Si la tasa de
interés que le cobro el banco fue de TEA=33.5469%, ¿cuál es el valor de
las cuotas X?

Tiempo
0 2 4 5 (meses)
Cuota1=X Cuota2=X Cuota3=X

Préstamo = 1,800
2/12
4/12
5/12
𝑋 𝑋 𝑋
1800 = 2 + 4 + 5
1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12
1800 = 0.952930𝑋 + 0.908076𝑋 + 0.886447𝑋
𝑋 = 655.15
Intereses = ෍ Pagos − Pr e stamo
Intereses = (655.15 ∗ 3) − 1800 = 165.46

Rocio también obtuvo un préstamo por 1800 soles, pero en su caso va a
ser devuelto en tres cuotas crecientes en 20% respecto a la anterior. La
primera cuota tendrá un valor X. La primera cuota la debería pagar el mes
2, la segunda en el mes 4, y la ultima en el mes 5. Si la tasa de interés que
le cobro el banco fue de TEA=33.5469%, ¿cuál es el valor de las cuotas
crecientes?
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝒌 = 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤−𝟏 ∗ 𝟏 + 𝐆
G=Gradiente, tasa porcentual Si las cuotas son crecientes, G es (+)
a la que crecen o decrecen
CALCULO las cuotas. Si las cuotas son decrecientes, G es (-)
DE LA
CUOTA 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝟏 = 𝑿 𝐆 = 𝟐𝟎% = 𝟎. 𝟐𝟎
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝟐 = 𝑿 ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟐 = 𝟏. 𝟐𝑿
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝟑 = 𝟏. 𝟐𝑿 ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟐 = 𝟏. 𝟒𝟒𝑿
Tiempo
0 2 4 5 (meses)
Cuota1=X
Cuota2=1.2X
Préstamo = 1,800 Cuota3= 1.44X
2/12
4/12
5/12
X 1.2X 1.44X
1800 = 2 + 4 + 5
1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12
1800 = 0.952930X + 1.089691X + 1.276483X
X = 542.32 1.2X = 650.78 1.44X = 780.93
Intereses = (542.32 + 650.78 + 780.93) − 1800 = 174.04

Renato también obtuvo un préstamo por 1800 soles, pero en su caso va a
ser devuelto en tres cuotas decrecientes en 15% respecto a la anterior. La
primera cuota tendrá un valor X. La primera cuota la debería pagar el mes
2, la segunda en el mes 4, y la ultima en el mes 5. Si la tasa de interés que
le cobro el banco fue de TEA=33.5469%, ¿cuál es el valor de las cuotas
decrecientes?
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝒌 = 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐤−𝟏 ∗ 𝟏 + 𝐆
G=Gradiente, tasa porcentual Si las cuotas son crecientes, G es (+)
CALCULO a la que crecen o decrecen
DE LA las cuotas Si las cuotas son decrecientes, G es (-)
CUOTA 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝟏 = 𝑿 𝐆 = −𝟏𝟓% = −𝟎. 𝟏𝟓
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝟐 = 𝑿 ∗ 𝟏 − 𝟎. 𝟏𝟓 = 𝟎. 𝟖𝟓𝑿
𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝟑 = 𝟎. 𝟖𝟓𝑿 ∗ 𝟏 − 𝟎. 𝟏𝟓 = 𝟎. 𝟕𝟐𝟐𝟓𝑿
Tiempo
0 2 4 5 (meses)
Cuota3= 0.7225X
Cuota2= 0.85X
Cuota1=X
Préstamo = 1,800
2/12
4/12
5/12
X 0.85X 0.7225X
1800 = 2 + 4 + 5
1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12 1 + 0.335469 12
1800 = 0.952930X + 0.771864X + 0.640458X
X = 761.02 0.85X = 646.87 0.7225X = 549.84
Intereses = (761.02 + 646.87 + 549.84) − 1800 = 157.72

La empresa pesquera BURGA S.A. experimenta el mayor crecimiento de su historia. Dado

ello, decide comprarle al proveedor HIRAKA una nueva embarcación con capacidad de
34,000 toneladas cuyo precio al contado es US$ 3'000,000. La modalidad de la compra será
20% de cuota inicial en el momento de la compra y el saldo pagadero en tres cuotas
trimestrales. La primera cuota ascendente a US$ 800,000 se paga al final del segundo trimestre
y la segunda cuota de US$ 1'200,000 se paga al final del tercer trimestre. Cuál deberá ser el
importe de la tercera cuota de manera de cancelar el crédito al final del quinto trimestre, si la
TET=5%

𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.05 4 −1
Flujo de caja u.m.
TET=0.05
𝑇𝐸𝐴 = 0.215506
0 Tiempo
2 3 5 (trimestres)
Precio = 3,000,000
Menos: Cuota1=800,000 Cuota3=X
C. Inicial = 600,000
(20% Precio) Cuota2=1,200,000
Préstamo = 2,400,000
2/4
3/4
5/4
800,000 1,200,000 X
2,400,000 = 2 + 3+ 5
1 + 0.215506 4 1 + 0.215506 4 1 + 0.215506 4
X = 813,975.75
Intereses = (800,000 + 1,200,000 + 813,975.75) − 2,400,000 = 413,975.75

Préstamo a tasa de interés variable
Juan Carlos obtuvo un préstamo por 500 soles a ser devuelto en tres
cuotas. La primera cuota por 150 soles la debería pagar el mes 2, la
segunda por 200 soles el mes 4, y la ultima por X soles en el mes 5. Si las
tasas de interés que le cobro el banco fueron de TEA=19.5618% para los
tres primeros meses y TEM=2% para el resto del tiempo, ¿Cuál es el valor
de la cuota X a pagar en el mes 5?

𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.02 12 −1
Flujo de caja u.m. TEA=0.195618 TEM=0.02 𝑇𝐸𝐴 = 0.268242
Tiempo
0 1 2 3 4 5 (meses)
Cuota1=150 Cuota2=200 Cuota3=X

Préstamo = 500
2/12
3/12 1/12
3/12 2/12
150 200 𝑋
500 = 2 + 3 1 + 3 2
1 + 0.195618 12 1 + 0.195618 12 ∗ 1 + 0.268242 12 1 + 0.195618 12 ∗ 1 + 0.268242 12
500 = 145.60 + 187.51 + 0.919182𝑋
𝑋 = 181.56
Intereses = (150 + 200 + 181.56) − 500 = 31.56

SOLUCIONES SAC obtuvo un préstamo para capital de trabajo por

100,000 dólares a ser devuelto en tres cuotas iguales. La primera cuota la
debería pagar el bimestre 2, la segunda en el bimestre 5, y la ultima en el
bimestre 9. Si las tasas de interés que le cobro el banco fueron de
TEM=2.5% para los primeros cuatro bimestres y TET=6% para el resto del
tiempo, ¿Cuál es el valor de las cuotas iguales?

12 𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.06 4 −1
𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.025 −1
TEM=0.025 TET=0.06
Flujo de caja u.m. 𝑇𝐸𝐴 = 0.344889 𝑇𝐸𝐴 = 0.262477
Tiempo
0 2 4 5 9 (bimestres)
Cuota1= X Cuota2= X Cuota3=X

Préstamo = 100,000
2/6
4/6 1/6
4/6 5/6
X X X
100,000 = 2 + 4 1 + 4 5
1 + 0.344889 6 1 + 0.344889 6 ∗ 1 + 0.262477 6 1 + 0.344889 6 ∗ 1 + 0.262477 6
100,000 = 0.905961X + 0.789475X + 0.675859X
X = 42,171.23
Intereses = (42,171.23 ∗ 3) − 100,000 = 26,513.68

El Banco comunal la Chanchita hace un préstamo a la comunidad Campesina La Chapita por
S/. 75,000 nuevos soles para la siembra de la presente temporada, y para ello el banco le
plantea que sea devuelto en 3 cuotas como sigue:
➢ S/. X/5 en el mes 7
➢ S/. X/4 en el mes 12, y
➢ S/. 42,000 en el mes 15.
Si además sabe que las tasas de interés pactadas para la operación fueron variables, tal y como
se detalla a continuación:
✓ TES 13.8296%, del mes cero al mes 7
✓ TEB 5.030994%, del mes 7 en adelante
A usted que es el analista de crédito de la Comunidad, le piden lo siguiente:
a) Determinar el valor de los pagos de los meses 7 y 12
b) Si la comunidad decidiera reemplazar todos sus pagos por 1 único pago en el mes 24, ¿a
cuánto ascendería el valor de dicho pago?
c) Si el Banco del Viejo Mundo le ofrece a la comunidad un crédito por el mismo valor (es
decir S/. 75,000) a una TE100 días de 11.1%, para ser cancelado en una sola cuota en el
mes 24, ¿A cuánto asciende el valor de dicha cuota? ¿A la comunidad le conviene la
propuesta de este banco?
𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.138296 2 −1 6
𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.05030994 −1
TES=0.138296 𝑇𝐸𝐴 = 0.295719 TEB=0.05030994 𝑇𝐸𝐴 = 0.342471
Flujo de caja u.m.
7 12 Tiempo
0 15 (meses)
Cuota1= X/5 Cuota2= X/4

=0.2X Cuota3=42,000
= 0.25X
Préstamo = 75,000
7/12
7/12 5/12
7/12 8/12
0.20X 0.25X 42,000

75,000 = 7 + 7 5 + 7 8
1 + 0.295719 12 1 + 0.295719 12 ∗ 1 + 0.342471 12 1 + 0.295719 12 ∗ 1 + 0.342471 12
X = 125,193.42 0.20X = 25,038.68

0.25X = 31,298.36
Intereses = (25,038.68 + 31,298.36 + 42,000) − 75,000 = 23,337.04

TES=0.138296 TEB=0.05030994
Flujo de caja u.m. TEA=0.295719 TEA=0.342471
7 Tiempo
0 24 (meses)
Préstamo = 75,000 Pago24=????

7/12 17/12
7 17
S = 75,000 1 + 0.295719 12 ∗ 1 + 0.342471 12 = 132,400.98
PROPUESTA 𝐁𝐀𝐍𝐂𝐎 𝐕𝐈𝐄𝐉𝐎 𝐌𝐔𝐍𝐃𝐎: P 360

TEA = 1 + TEP −1 P= = 3.6
Prestamo= 75,000 100
Plazo= 24 meses 360
n=24/12 = 2 años TEA = 1 + 0.111 100 − 1 = 0.460732
TE100DIAS=11.1%
24
S = 75,000 1 + 0.460732 12 = 160,030.40
No conviene
Export S.A. esta evaluando reperfilar los vencimientos de los pagos que debe realizar por un préstamo
para capital de trabajo que obtuvo hace dos meses en el Banco Lima. Los pagos eran 3 por un valor de
$50,000 cada uno y se debían realizar cada 3 meses a partir del momento de recepción del préstamo.
Obtuvo una TEM preferente de 1% para este préstamo.
Para poder modificar el cronograma de pagos ha recurrido al Banco América quien le prestaría hoy para
que cancele la deuda que mantiene con el Banco Lima. De cerrar la negociación, Export S.A. debería
devolver el préstamo al Banco América en tres cuotas crecientes en 10% respecto a la anterior, con
vencimientos semestrales. En la negociación le respetaron la Tasa TEM preferente de 1% para los 9
primeros meses, pero para el resto del tiempo la Tasa TEM será de 1.3%
a. ¿Cual es el valor del préstamo para capital de trabajo que obtuvo Export S.A. hace dos meses en el
Banco Lima?
b. ¿Cuánto tendría que pagar hoy día Export S.A. al Banco Lima para cancelar la deuda que mantiene
con ellos?
c. ¿Cuanto de intereses pago hoy Export S.A. al Banco Lima en el momento de la cancelación del
préstamo?
d. Asumiendo que el Banco América le presto para cancelar la deuda con el Banco Lima, ¿Cual es el
valor de los pagos que debería efectuar Export S.A. para cancelar dicho préstamo?
e. ¿Cuanto paga de intereses al Banco América?

𝐚) 𝐁𝐚𝐧𝐜𝐨 𝐋𝐢𝐦𝐚
𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.01 12 −1
TEM=0.01
𝑇𝐸𝐴 = 0.126825
Flujo de caja u.m.
Tiempo
-2 0 1 4 7 (meses)
Cuota1=50,000 Cuota2=50,000 Cuota3=50,000

Préstamo = ???
3/12
6/12
9/12
50,000 50,000 50,000

Prestamo = 3 + 6 + 9
1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12
Prestamo = 141,348.76

𝐛) Liquidar préstamo con Banco Lima hoy día:
12
TEM=0.01 𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.01 −1
𝑇𝐸𝐴 = 0.126825
Flujo de caja u.m.
Tiempo
(meses)
-2 0
Préstamo = 141,348.76 Valor a pagar hoy para

= ????
cancelar el préstamo
2/12
2/12
Valor a pagar hoy a Banco Lima = 141,348.76 ∗ 1 + 0.126825 = 144,189.87
c) Intereses Pagados al Banco Lima = 144,189.87 − 141,348.76 = 2,841.11

d) Banco América:
12 𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.013 12
−1
𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.01 −1
TEM=0.01 TEM=0.013 𝑇𝐸𝐴 = 0.167652
𝑇𝐸𝐴 = 0.126825
Flujo de caja u.m.
Tiempo
0 6 9 12 18 (meses)
Cuota1=X Cuota2=X+10%(X) Cuota3=1.1X+10%(1.1X)

= X+0.1X = 1.1X+0.11X
Préstamo = 144,189.87 = 1.1X = 1.21X
6/12
9/12 3/12
9/12 9/12
X 1.1X 1.21X
144,189.87 = 6 + 9 3 + 9 9
1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 ´ ∗ 1 + 0.167652 12 1 + 0.126825 12 ´ ∗ 1 + 0.167652 12
X = 49,814.64 1.1X = 54,796.10 1.21X = 60,275.71
𝐞) 𝐈𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞𝐬𝐞𝐬 𝐏𝐚𝐠𝐚𝐝𝐨𝐬 𝐚𝐥 𝐁𝐚𝐧𝐜𝐨 𝐀𝐦𝐞𝐫𝐢𝐜𝐚 = (49,814.64 + 54,796.10 + 60,275.71) − 144,189.87 = 20,696.59

Para hacer sus prácticas en fotografía Bruno decide comprarse una nueva cámara Canon, valorizada en US$
600. Ha visitado dos casas comerciales y ha obtenido las siguientes propuestas:
Propuesta 1: Pago Inicial = 10% del precio de la cámara. El saldo es pagadero en 2 cuotas iguales: La
primera cuota se paga en el mes 6 y la segunda en el 12. Le han informado que ahora el interés que aplican
es una TEB 2% pero que a partir del mes 6 será TEB = 2.5%.
Propuesta 2: Sin cuota inicial y pago de tres cuotas iguales. La primera cuota se paga en el mes 4, la
segunda en el 8, y la última en el 12. Las tasas que aplican son: Para los primeros 6 meses una TEM =
1.4%, y para el resto del tiempo una TEM = 1%.
Se pide:
a) Calcular el valor de las cuotas de la Propuesta 1.
b) Calcular el valor de las cuotas de la Propuesta 2.
c) Cuanto de intereses se paga en cada una de las propuestas.
d) Cuál es la TEA promedio de cada una de las propuestas.

a) Calcular el valor de las cuotas de la Propuesta 1.
TEB=0.02 TEB=0.025
TEA=0.126162 TEA=0.159693
Flujo de caja u.m. Tiempo
(meses)
0 6 12
X X
Precio Cámara = 600
-C. inicial = 60
6/12
Préstamo = 540
6/12
6/12
X X
540 = 6/12
+
1 + 0.126162 1 + 0.126162 6/12 ∗ 1 + 0.159693 6/12
540
X= = 297.13
1.817362

b) Calcular el valor de las cuotas de la Propuesta 2.
TEM=0.014 TEM=0.01
Flujo de caja u.m.

TEA=0.181559 TEA=0.126825
Tiempo
(meses)
0 4 6 8 12
Precio cámara =600 X X X

-C. inicial = -- 4/12 2/12
Préstamo =600 6/12 6/12
6/12
X X X
600 = 4/12
+ +
1 + 0.181559 1 + 0.181559 6/12 ∗ 1 + 0.126825 2/12 1 + 0.181559 6/12 ∗ 1 + 0.126825 6/12
600
X= = 221.04
2.7143971

c) Cuanto de intereses se paga en cada una de las propuestas.
Intereses Propuesta 1 = (2 ∗ 297.13) − 540 = 54.27
Intereses Propuesta 2 = (3 ∗ 221.04) − 600 = 63.13
d) Cuál es la TEA promedio de cada una de las propuestas.
CPr opuesta1 = 100

6/12 6/12
SPr opuesta1 = 100 ∗ 1 + 0.126162 ∗ 1 + 0.159693 = 114.2805
1
114.2805 = 100 ∗ 1 + TEA1
TEA1 = 0.142805
CPr opuesta2 = 100

6/12 6/12
SPr opuesta2 = 100 ∗ 1 + 0.181559 ∗ 1 + 0.126825 = 115.3868
1
115.3868 = 100 ∗ 1 + TEA2
TEA2 = 0.153868

Prestamos: Ecuación de Valor y
Reprogramación de cuotas
• En el caso de obligaciones por pagar, se trata de reemplazar un

conjunto de pagos por otro equivalente referidos siempre a una
misma deuda u obligación de pago. Esto surge cuando las
condiciones iniciales de tasas y tiempos no pueden ser cumplidos
teniéndose que negociar nuevas alternativas de pago. Los valores
referidos a la situación inicial son llevados a un mismo punto en el
tiempo (fecha focal) y son igualados a los valores referidos a la
nueva situación de pago en ese momento del tiempo, despejando
de esta forma el valor de las incógnitas (tiempo o valor por pagar)

Ecuación de Valor: Cuenta de Préstamo
Situación Inicial:
Deuda0
Situación Inicial
S/.X S/.Y TEA1
Fecha
Tiempo
Focal
(periodos)
0 1 2 3 4
Situación Propuesta: Situación Propuesta
S/.W S/.Z TEA2
Deuda’0
Ecuación Valor: Deuda0 = Deuda’0

Construcción de la Ecuación de Valor:
Cuenta de Préstamo
Para construir la Ecuación de Valor se procede de la siguiente forma:
1. Se selecciona la fecha focal (Se sugiere utilizar el periodo cero)
2. Los valores referidos a la situación inicial se trasladan a la fecha
focal y se suman, utilizando para tal fin la(s) tasa(s) de interés
inicial(es). Con ello se obtiene como resultado la expresión Do
3. Los valores referidos a la situación propuesta se trasladan a la fecha
focal y se suman, utilizando para tal fin la(s) tasa(s) de interés
inicial(es) -si es que no se ha modificado la condición de tasa(s), de
lo contrario se utiliza la(s) nueva(s) tasas que nos proporcionen. Con
ello se obtiene como resultado la expresión D’0
4. Luego se construye la ecuación de valor igualando las expresiones
Do y D’0, despejando de esta forma el valor de las incógnitas (tiempo
o valor de la variable)

Reprogramacion de cuotas de Préstamo
Dos cuotas, una de 4,000 soles y otra de 8,000 soles son pagaderas al cabo
de 3 y 5 años, respectivamente, incluidos los intereses calculados a la TEA
del 5.0625%. Si decidimos sustituir esos pagos con 2 cuotas iguales
pagaderas a los dos y cuatro años respectivamente. ¿Cuál sería el importe
de dichas cuotas?

Situación Inicial:
Fecha Focal: Periodo “0”
TEA = 5.0625%
Tiempo
(años) 4,000 8,000
0 1 2 3 4 5 D𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑜 =
1 + 0.050625 3
+
1 + 0.050625 5 = 9,698.71 … … (1)
S/.4,000 S/.8,000
3 𝑋 𝑋
D𝑒𝑢𝑑𝑎´𝑜 = + = 1.726697𝑋 … … (2)
Deuda0 5 1 + 0.050625 2 1 + 0.050625 4
Situación Propuesta: Ecuación Valor: Deuda0 = Deuda’0
TEA = 5.0625% 9,698.71 = 1.726697𝑋

Tiempo X = 5,616.96
(años)
0 1 2 3 4 Situación Inicial Intereses = 4,000 + 8,000 − 9698.71

= 2,301.23
S/.X S/.X Situación Propuesta: Intereses = 5,616.96 ∗ 2 − 9698.71

2
Deuda’0 4
= 1,535.15

Reprogramación de cuotas de Préstamo
La empresa Vatio SAC tiene que pagar las siguientes cuotas:
➢ 4,000 soles a pagar a los 3 meses contados a partir de hoy,
➢ 6,000 soles a pagar a los 5 meses contados a partir de hoy.
Si la empresa desea refinanciar sus deudas con dos pagos de igual valor en los
meses 5 y 12, a cuánto ascienden dichos pagos si las tasa de interés
experimenta los siguientes cambios:
✓ TEB 2.01%, del periodo inicial hasta el mes 5
✓ TET 3%, para el resto de meses
Se le pide hallar:
a) El valor total de la deuda hoy día
b) El valor de los pagos iguales
c) Si en vez de hacer dos pagos iguales realiza un solo pago en el mes 15 ¿A
cuánto asciende el valor de dicho pago?

Situación Inicial: TEB=0.0201 Fecha Focal: Periodo “0”
TEA = 0.126825
Tiempo
(meses) 4,000 6,000
0 1 2 3 4 5 D𝑒𝑢𝑑𝑎 𝑜 =
1 + 0.126825
3
12
+
1 + 0.126825
5
12
= 9,591.15 … … (1)
S/.4,000 S/.6,000
3/12 𝑋 𝑋
D𝑒𝑢𝑑𝑎´𝑜 = + = 1.83952𝑋 … (2)
Deuda0 5/12 1 + 0.126825
5
12 1 + 0.126825
5
12 1 + 0.125509
7
12
Situación Propuesta: Ecuación Valor: Deuda0 = Deuda’0

TEB=0.0201 TET=0.03 9,591.15 = 1.83952𝑋
TEA = 0.126825 TEA = 0.125509
Tiempo X = 5,213.92
(meses)
0 5 12 Pago en el mes 15:
5 10
Pago mes 15=9,591.15 1 + 0.126825 12 1 + 0.125509 12 = 11,124.19
5/12 S/.X S/.X
Deuda’0 5/12 7/12

Joaquin, contrató un préstamo a un plazo de tres años en el Banco de Valencia para poder comprar una
embarcación valorizada en 350,000 euros. El banco le indico a Joaquin que debería cumplir con el
siguiente cronograma de pagos: cuatro pagos iguales con vencimiento cada 9 meses El primer pago de
valor “X” se realizara dentro de 9 meses. El Banco tenía como política que para plazos hasta 18 meses
concedía una tasa de interés preferencial TEM=1%. Si se superaba ese plazo la tasa era TEM = 1.3% para
el tiempo adicional
a. ¿Cuál es el valor de los pagos?
El Director de Finanzas de la empresa le indico a Joaquin que el flujo de caja de la empresa sería mejor
de lo esperado, por lo cual, le aconsejó pagar la deuda de la siguiente forma: 3 pagos semestrales
iguales, realizando el primer pago en el mes 6. El Banco de Valencia aceptó la propuesta, pero ha
decidido modificar las condiciones de tasa de interés que le concedió inicialmente.
b. ¿Cuál será el monto de los nuevos pagos semestrales que tendrá que realizar la empresa de Joaquin
para pagar la deuda si la operación está afecta a una TNA =24% capitalizable mensualmente?
c. En términos de Tasas de interés, ¿cuál de las opciones para el pago del préstamo analizadas
representa un mayor costo para la empresa de Joaquin? Sustente cuantitativamente

12 12
𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.01 −1 𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.013 −1
TEM=0.01 𝑇𝐸𝐴 = 0.126825 TEM=0.013 𝑇𝐸𝐴 = 0.167652
Flujo de caja u.m.
Tiempo
0 9 18 27 36 (meses)
Cuota1=X Cuota2=X Cuota3=X Cuota4=X
Préstamo = 350,000
9/12
18/12
18/12 9/12
18/12 18/12
𝑋 𝑋 𝑋 𝑋
350,000 = 9 + 18 + 18 9 + 18 18
1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 ´ ∗ 1 + 0.167652 12 1 + 0.126825 12 ´ ∗ 1 + 0.167652 12
𝑋 = 110,857.12
𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 = (110,857.12 ∗ 4) − 350,000 = 93,428.48

12
TNA=0.24 m=12 𝑇𝐸𝐴 = 1 + 0.02 −1
Flujo de caja u.m. TEM=0.02 𝑇𝐸𝐴 = 0.268242
Tiempo
0 6 12 18 (meses)
Cuota1=X Cuota2=X Cuota3=X
Préstamo = 350,000
6/12
12/12
18/12
𝑋 𝑋 𝑋
350,000 = 6 + 12 + 18
1 + 0.268242 12 1 + 0.268242 12 1 + 0.268242 12
𝑋 = 147,267.73
En la primera opción el costo del préstamo varia entre TEA=12.6825% y TEA =16.7652%.
En la segunda opción la TEA=26.8242%, esta es la de mayor costo.

El CEO de una prestigiosa empresa desea adquirir maquinaria para implementar sus
planes de crecimiento, para lo cual le indican que le otorgarán el siguiente financiamiento:
Cancelar la maquinaria con el pago de una cuota inicial de US$28,000 el día de hoy, luego
cancelar con 3 cuotas iguales, en los meses 3, 9 y 12. Si el precio de la maquinaria es de
US$ 228,000 y la TEM que le están cobrando es de 1.4% para los tres primeros meses, una
TEM=1.7% para los siguientes 6 meses y una TEM= 1.9% para el resto del tiempo
a) ¿Cuál es el valor de cada cuota?

b) Si quisiera refinanciar la deuda cancelándola en 2 cuotas iguales en los meses 12 y 24
¿Cuál sería el valor de las mismas?

a) ¿Cuál es el valor de cada cuota?
TEM=0.014 TEM=0.017 TEM=0.019

Flujo de caja u.m.
Tiempo
(meses)
0 3 9 12
Precio Maq. =228,000 X X X

-C. inicial = 28,000
Préstamo =200,000 3
6 3
3
6
3
𝑋 𝑋 𝑋
200,000 = 3 + 3 6 + 3 6 3
1 + 0.014 1 + 0.014 ∗ 1 + 0.017 1 + 0.014 ∗ 1 + 0.017 ∗ 1 + 0.019
200,000
𝑋= = 75,605.15
2.645322

b) Si quisiera refinanciar la deuda cancelándola en 2 cuotas iguales en los meses 12 y 24 ¿Cuál sería el
valor de las mismas?
TEM=0.014 TEM=0.017 TEM=0.019

Flujo de caja u.m.
Tiempo
(meses)
0 3 9 12 24
Y y
Precio Maq. =228,000 3
-C. inicial = 28,000 15
6
Préstamo =200,000 3
6
3
𝑌 𝑌
200,000 = 3 6 3 + 3 6 15
1 + 0.014 ∗ 1 + 0.017 ∗ 1 + 0.019 1 + 0.014 ∗ 1 + 0.017 ∗ 1 + 0.019
200,000
𝑌= = 135,782.49
1.472944 Facultad de Negocios, UPC
Descuento Bancario
Descuento Bancario a tasas de interés efectiva.

Interés Compuesto
y Tipo de cambio
Notación Soles por dólar Conversión
1,000 soles a dólares:

Promedio 3.10 1,000/3.10 = 322.58 dólares
100 dólares a soles :
100 * 3.10 = 310 soles
1,000 soles a dólares (1):

Compra / Venta 1,000/3.20 = 312.50 dólares
3.00 / 3.20
Nomenclatura 100 dólares a soles (2):
punto vista del 100 * 3.00 = 300 soles
Banco
(1) La pregunta es: EL BANCO me vende dólares a ….
(2) La pregunta es: El Banco me compra dólares a ….

CONTADO
MONTO / PAGO INICIAL (CUOTA INICIAL)
VENTAS
PLAZO / MODALIDAD DE PAGO
CREDITO
TEA EMPRESA
TIPO DE CAMBIO
TRANSACCION COMERCIAL: TRANSACCION BANCARIA:
TEA EMPRESA TEA BANCO

Tiempo Tiempo
(Periodos) (Periodos)
0 1 2 n 0 1 2 n
VN1 VN2 VNn VN1 VN2 VNn
Valor Venta VR1
-Pago inicial VR2
Financiamiento VRn
F.VENC. VN TITULO VALOR Abono0 = VR1 + VR 2 +. . . . +VR n

TRANSFERIBLE
LETRA DE CAMBIO
NEGOCIABLE
* VN: VALOR NOMINAL * VR: VALOR RECIBIDO

Descuento Bancario: Definiciones
❑ Letra de Cambio: Es un título valor que se extiende por una persona (acreedor) y recoge una
obligación de pago aceptada por otra persona (deudor) de una cantidad determinada en la fecha
de su vencimiento. La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede transmitir a
otra persona mediante la fórmula del endoso tantas veces como se quiera (es un documento
negociable o transferible). La letra de cambio cumple funciones tales como instrumento de
crédito, garantizando un pago aplazado y también como medio para obtener un crédito,
mediante el descuento bancario.
❑ Transacción Comercial: Es la que se realiza entre una Empresa y sus clientes por ventas al
crédito. Se debe fijar el valor de la venta, el pago inicial, el valor del crédito o financiamiento, el
Plazo, la modalidad de Pago, y la tasa de interés que se cobrara al cliente. Se fija el cronograma
de pagos y por cada pago programado se hace firmar al cliente letras de cambio, consignando el
valor del pago como el valor nominal de las letras.
❑ Transacción Bancaria: una vez que el cliente acepto las letras de cambio en la transacción
comercial, estos documentos serán negociados con un banco, de tal forma que se consiga que el
banco realice u otorgue una facilidad crediticia en la cual estas letras de cambio serán el medio
de pago de la misma. El banco fija una tasa de interés (o tasa de descuento) mediante la cual
deduce los intereses correspondientes y realiza luego el abono por concepto de esta operación.
A esto se le denomina operación de Descuento Bancario

Modelo de Letra de Cambio
GIRADOR

Transacción Comercial: Venta al crédito
❑ Transacción Comercial: Se fija el nivel de crédito a los clientes de la

empresa.
❑ Para cada transacción se fija el valor de la venta, el pago inicial (de ser
necesario), y por diferencia entre estos dos rubros el monto del
financiamiento o crédito que otorgamos a nuestros clientes. Luego se
establece el plazo total y la modalidad de pago (un solo pago o en
cuotas), la tasa de interés que le cobraremos a nuestro cliente
(TEPEMPRESA) y en que moneda se otorgara el financiamiento. Con todos
estos elementos se determina el Valor Nominal (VN) de cada una de las
letras de cambio, que es el valor que tendría que pagar (el cliente a la
empresa) incluido intereses en la fecha de vencimiento del mismo.

Transacción Comercial: Venta al Credito
Elementos:
VN = Valor Nominal de la letra de cambio. Se origina en la

transacción comercial
TEPEMPRESA = Tasa Efectiva que cobra la Empresa por la operación
crédito o financiamiento a su cliente
Financiamiento = Valor de Venta menos el pago inicial.
Intereses del Financiamiento = Suma de VN - Financiamiento

Transacción Comercial: Venta al Crédito
TEPEMPRESA
Periodos
0 1 2 n
VN 1 VN 2 ………. VN n
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎0
Menos:
𝑃𝑎𝑔𝑜 𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙0
=𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒂𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐𝟎
𝑉𝑁1 𝑉𝑁2 𝑉𝑁𝑛

𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜0 = 1+ 2 +. . . . . . + 𝑛
1 + 𝑇𝐸𝑃𝐸𝑀𝑃𝑅𝐸𝑆𝐴 1 + 𝑇𝐸𝑃𝐸𝑀𝑃𝑅𝐸𝑆𝐴 1 + 𝑇𝐸𝑃𝐸𝑀𝑃𝑅𝐸𝑆𝐴

Transacción Bancaria: Descuento Bancario
• El descuento bancario es una operación financiera que consiste en
la presentación de un título de crédito (letra de cambio) en una
entidad bancaria para que ésta anticipe su importe y gestione su
cobro. El tenedor cede el título al banco y éste le abona su
importe en dinero (VR) , descontando el importe de los intereses
(D) correspondientes al tiempo ha transcurrir entre la fecha de
abono y la fecha de vencimiento del documento, así como otras
cantidades cobradas por los servicios prestados (gastos y
comisiones).

Descuento Bancario:
En base a una tasa de interés
• El importe anticipado por la entidad financiera a la empresa por cada letra de cambio
se le denomina Valor Recibido (VR). El valor recibido se obtiene calculando el valor
actual del Valor Nominal de la letra (VN), y su magnitud depende del tiempo que se
anticipa a su vencimiento y del tipo de interés aplicado por la entidad financiera. A
ese Valor Recibido, de ser el caso, también se le debe deducir el importe de todos los
otros costos originados por el descuento -comisiones y gastos-. La sumatoria de los
importes recibidos por el descuento de las letra de cambio en una fecha dada se le
denomina Abono
• Descuento (D): intereses cobrados por el banco por la anticipación del importe de
la letra. Se calcula en función del Valor Nominal a descontar. Son los intereses que
gana el Banco (D=VN-VR)

Elementos:
VN = Valor Nominal de la letra de cambio. Es un dato.

VR = Valor a Recibir hoy por la letra de cambio
D = Descuento = VN – VR = Intereses cobrados por el banco por
cada letra de cambio
TEPBanco = Tasa Efectiva que cobra el banco por la operación de descuento
Abono = Suma de los VR de las letras de cambio descontadas en una
misma fecha focal. Lo que el banco le presta a la Empresa al
descontar las letras de cambio.
Intereses de la operación de Descuento = Suma VN - Abono

TEPBANCO
Periodos
0 1 2 n
VN 1 VN 2 ………. VN n
𝑉𝑁1
𝑉𝑅1 = 1
1 + 𝑇𝐸𝑃𝐵𝐴𝑁𝐶𝑂
𝑉𝑁2
𝑉𝑅2 = 2
𝑗=𝑛
. 𝐴𝑏𝑜𝑛𝑜0 = ෍ 𝑉𝑅𝑗
. 𝑗=1
.
𝑉𝑁𝑛 Abono0 = VR1 + VR 2 +. . . . +VR n
𝑉𝑅𝑛 = 𝑛
VN1 VN2 VNn

Abono0 = 1
+ 2
+. . . . . . + n
1 + TEPBANCO 1 + TEPBANCO 1 + TEPBANCO

Descuento Bancario
TRANSACCION Venta al crédito:
COMERCIAL: Emisión y envío de Factura
Emisión y envío Letras de Cambio
Entrega de los bienes y/o servicios
1. Envía Letras de Cambio para aceptación
EMPRESA CLIENTE
2. Devuelve Letras de Cambio aceptadas
TRANSACCION
BANCARIA:
4. Abona el
3. Envía Letras
Importe de
de Cambio para
letras des-
descontarlas
contadas
BANCO

Descuento Bancario: Ejemplo 1
Hemos realizado la venta al crédito de 10 televisores UHD 4K de 40” por un importe total de
S/.25,000. Se ha solicitado una cuota inicial equivalente al 20% del total de la venta y por la
diferencia nuestro cliente firmara dos letras de cambio de igual valor nominal con vencimientos
mensuales. Se ha fijado una TEA de 15% como retribución por el financiamiento que estamos
otorgando.
a) Cual será el Valor Nominal de cada letra de cambio?
b) Si llevamos las letras de cambio para que sean descontadas por el Banco BPP ¿Cuanto nos
abonara si la operación se realiza hoy día? Asuma que el Banco cobrara una TEA de 10%,
c) Habremos obtenido alguna utilidad o ganancia por diferencial de tasas al realizar la operación de
descuento?
d) Con cuanto de liquidez contamos después de haber realizado la operación de descuento?

TRANSACCION COMERCIAL TRANSACCION BANCARIA
TEA=0.15 TEA=0.10
Flujo de caja u.m.

Flujo de caja u.m.
Tiempo Tiempo
(meses) (meses)
0 1 2 0 1 2
VN VN VN=10,176.06 VN=10,176.06
Valor Venta = 25,000 ABONO = ???
-C. inicial (20%)= 5,000 1/12
1/12
Financiamiento= 20,000 2/12 2/12
VR1
VR2
𝑉𝑁 𝑉𝑁 10,176.06 10,176.06
20,000 = 1/12
+ 2/12 A𝐵𝑂𝑁𝑂 = 1/12
+
1 + 0.15 1 + 0.15 1 + 0.10 1 + 0.10 2/12
𝑉𝑁 = 10,176.06 ABONO= 𝟐𝟎, 𝟏𝟏𝟏. 𝟐𝟔
Intereses cobrados al cliente= (2*10,176.06) – 20,000 Intereses cobrados por el banco= (2*10,176.06) – 20,111.26
= 352.12 = 240.86
Utilidad por diferencial de tasas= 352.12 – 240.86

= 111.26 Facultad de Negocios, UPC
Transacción Comercial: TEA=15% VN VN

20,000 = +
+ Pr ecio0 = 25,000 (1 + 0.15)1/12 (1 + 0.15)2 /12
− CuotaInicial 0 = 5,000 20,000 = 1.965396 *VN
= Financiamiento0 = 20,000 VN = 10,176.06
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑0 = 𝐴𝑏𝑜𝑛𝑜0 − 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜0
Transacción Bancaria: TEA=10% 𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑0 = 20,111.26 − 20,000
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑0 = 111.26
10,176.06
VR1 = = 10,095.56
(1 + 0.10)1/12 Abono 0 = 20,111.26
10,176.06
VR2 = = 10,015.69
(1 + 0.10)2 /12
𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜0 = 𝐶𝑢𝑜𝑡𝑎𝐼𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙0 + 𝐴𝑏𝑜𝑛𝑜0

𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜0 = 5,000 + 20,111.26
𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜0 = 25,111.26

Mariano se dedica a la comercialización de materiales de construcción, específicamente en el rubro de

acabados de obra. Le recomendaron que atienda un importante proyecto inmobiliario que se
desarrolla en San Isidro, frente a las instalaciones de la UPC.
Es así que Mariano esta dispuesto a otorgarles crédito, siendo las condiciones las siguientes: Pago de
una cuota inicial de S/.57,727.81, y la aceptación de 4 letras de cambio con vencimientos bimestrales
(El valor nominal de cada letra es S/.50,000), la primera letra vence el día 60.
Las letras de cambio las podría descontar en el banco PIONERO a una TEB de 2.01% y el abono se
realizaría de inmediato. Con estos recursos Mariano podría pagar la deuda que mantiene con sus
proveedores por US$72,500 y así reponer el stock de productos.
Se le pide determinar:
a) ¿Cuánto abonara el banco PIONERO hoy por el descuento de las cuatro letras de cambio?
b) ¿Cuál es el valor del financiamiento que ha otorgado la empresa de Mariano?. Asuma que para
calcular el valor nominal de las letras le cargo intereses a una TEM=2%
c) ¿Cuál ha sido la utilidad/perdida que la empresa de Mariano ha obtenido por la operación de
descuento?
d) ¿Cual será la disponibilidad de efectivo de la empresa de Mariano?
e) ¿Le alcanza para pagar la deuda a su proveedor? Asuma un tipo de cambio de 2.9/3.0

Pago Inicial = 57,727.81 soles OBJETIVO: PAGAR PROVEEDORES = $72,500
Flujo de caja u.m.
Tiempo
0 2 4 6 8 (meses)
VN1=50,000 VN2=50,000 VN3=50,000 VN4=50,000

2/12
4/12
6/12
8/12
a. TRANSACCION BANCARIA: TEB = 0.0201 TEA = 0.126825

50,000 50,000 50,000 50,000
𝑨𝑩𝑶𝑵𝑶 = 2 + 4 + 6 + 8 = 190,340.24 soles
1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12
b. TRANSACCION COMERCIAL: TEM = 0.02 TEA = 0.268242

50,000 50,000 50,000 50,000
𝑭𝑰𝑵𝑨𝑵𝑪𝑰𝑨𝑴𝑰𝑬𝑵𝑻𝑶 = 2 + 4 + 6 + 8 = 181,323.79 soles
1 + 0.268242 12 1 + 0.268242 12 1 + 0.268242 12 1 + 0.268242 12

UTILIDAD = ABONO - FINANCIAMIENTO

UTILIDAD = 190,340.24 – 181,323.79 = 9,016.44
DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO = CUOTA INICIAL + ABONO
DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO = 57,727.81 + 190,340.24 = 248,068.05 soles
DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO $ = 248,068.05 / 3.0 = $82,689.35

SOBRA = $10,189.36
PAGAR PROVEEDORES = $72,500

Petra ha vendido hoy una Barberia al crédito, de acuerdo con las siguientes
especificaciones: Cuota inicial US$ 30,000 que corresponde al 30% del precio de la
Barberia; por el saldo el cliente le ha firmado 4 letras de cambio de igual valor nominal con
vencimientos trimestrales, venciendo la primera de ellas el día 90. Siendo que Petra necesita
contar con el dinero de inmediato para pagar una obligación por S/. 337,000.00 que vence el
día de hoy, las lleva al banco Continente, el cual le informa que se las puede descontar a una
TEM del 1.2% y el abono del dinero se efectuaría inmediatamente. Se le pide:
a) ¿Cuál es el valor nominal de cada letra de cambio si para calcularlo Petra cargó
intereses a una TET del 3.0301%?
b) ¿Cuánto abonara hoy el banco en la operación de descuento de las cuatro letras de
cambio?
c) ¿Cuál sería la disponibilidad de efectivo hoy para Petra?
d) Le alcanza a Petra para pagar su obligación hoy día si el Tipo de cambio es de:
3.28/3.37
e) ¿Cuál ha sido la utilidad/perdida que Petra ha obtenido por realizar la operación de
descuento?

OBJETIVO: PAGAR OBLIGACIONES = 337,000 soles
Cuota Inicial = 0.30 Precio = S30,000 Precio = $100,000
Financiamiento = 100,000 – 30,000 = $70,000
Tiempo
Flujo de caja u.m.
(meses)
0 3 6 9 12
VN1 VN2 VN3 VN4

3/12 6/12 9/12
12/12
a. TRANSACCION COMERCIAL: TET = 0.030301 TEA = 0.126825

𝑉𝑁 𝑉𝑁 𝑉𝑁 𝑉𝑁
$𝟕𝟎, 𝟎𝟎𝟎 = 3 + 6 + 9 + 12
VN= $18,845.45
1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12 1 + 0.126825 12
b. TRANSACCION BANCARIA: TEM = 0.012 TEA = 0.153895

18,845.45 18,845.45 18,845.45 18,845.45
𝑨𝑩𝑶𝑵𝑶 = 3 + 6 + 9 + 12 = $68,985.88
1 + 0.153895 12 1 + 0.153895 12 1 + 0.153895 12 1 + 0.153895 12

DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO = $30,000 + $68,985,88 = $98,985.88
DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO S/. = 98,985.88 * 3.28 = S/.324,673.68

FALTA = S/.12,326.31
PAGAR PROVEEDORES = S/.337,000

UTILIDAD = $68,985.88 – $70,000 = - $1,014.12

Motor SAC ha vendido un lote de repuestos y maquinarias al crédito a su principal cliente. La venta se realizó de
acuerdo con las siguientes especificaciones: Cuota inicial US$ 30,000; por el saldo su cliente le ha firmado 4 letras
de cambio de igual valor nominal (US$ 50,000 cada una de ellas) con vencimientos bimestrales, venciendo la
primera el día 60. Dado que Motor SAC necesita contar con el dinero de inmediato para pagar una obligación a su
proveedor por S/. 700,000.00 que vence el día de hoy, las lleva al banco BPP Perú, el cual le informa que se las
puede descontar a una TEB del 2% y el abono del dinero se efectuaría inmediatamente.
Se le pide:
a) ¿Cuánto abonara hoy el banco por el descuento de las cuatro letras de cambio?
b) ¿Cuál es monto de financiamiento que concedió Motor SAC si para calcular el valor nominal de cada letra
cargó intereses a una TEB del 3%?
c) ¿Cuál es la utilidad de la operación de descuento?
d) ¿Cuál sería la disponibilidad de efectivo hoy para Motor SAC?
e) ¿Cuánto le sobra o falta a Motor SAC para pagar la obligación a su proveedor hoy día, si el Tipo de cambio es
de 3.18/3.25 soles por dólar?
f) El Gerente Financiero de Motor SAC ha recibido información en la cual le señalan que en 60 días el tipo de
cambio se podría situar en 3.35/3.40 soles por dólar. En este contexto si Motor SAC quisiera beneficiarse del
mayor tipo de cambio y decidiera descontar las letras de cambio dentro de dos meses ¿Cuánto le sobraría o
faltaría para cancelar la obligación a su proveedor si decide postergarle el pago hasta esa fecha? Para responder
asuma que la cuota inicial va a ser depositada en una cuenta de ahorros ganando intereses a una TEA del 6% y
que el proveedor por esperar 60 días su pago va a cobrar intereses a una TEA de 30%

Cuota Inicial = $30,000 OBJETIVO: PAGAR PROVEEDORES = 700,000 soles
Tiempo
Flujo de caja u.m.
0 2 4 6 8 (meses)
VN1=50,000 VN2=50,000 VN3=50,000 VN4=50,000

2/12
4/12
6/12
8/12
a. TRANSACCION BANCARIA: TEB = 0.02 TEA = 0.126162

50,000 50,000 50,000 50,000
𝑨𝑩𝑶𝑵𝑶 = 2 + 4 + 6 + 8 = $190,386.43
1 + 0.126162 12 1 + 0.126162 12 1 + 0.126162 12 1 + 0.126162 12
b. TRANSACCION COMERCIAL: TEB = 0.03 TEA = 0.194052

50,000 50,000 50,000 50,000
𝑭𝑰𝑵𝑨𝑵𝑪𝑰𝑨𝑴𝑰𝑬𝑵𝑻𝑶 = 2 + 4 + 6 + 8 = $185,854.92
1 + 0.194052 12 1 + 0.194052 12 1 + 0.194052 12 1 + 0.194052 12

UTILIDAD = 190,386.43 – 185,854.92 = $4,531.51
DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO = $30,000 + $190,386.43 = $220,386.43
DISPONIBILIDAD DE EFECTIVO S/. = $220,386.43 * 3.18 = S/.700,828.86

SOBRA = S/.828.86
PAGAR PROVEEDORES = S/.700,000
FECHA FOCAL: “MES 2” TC 3.35 / 3.40
𝑫𝑰𝑺𝑷𝑶𝑵𝑰𝑩𝑰𝑳𝑰𝑫𝑨𝑫 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑶𝟐 = 𝑪𝑼𝑶𝑻𝑨 𝑰𝑵𝑰𝑪𝑰𝑨𝑳𝟐 + 𝑨𝑩𝑶𝑵𝑶𝟐

𝟐 𝟐
𝑫𝑰𝑺𝑷𝑶𝑵𝑰𝑩𝑰𝑳𝑰𝑫𝑨𝑫 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑶𝟐 = 𝟑𝟎, 𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟎𝟔 𝟏𝟐 +𝟏𝟗𝟎, 𝟑𝟖𝟔. 𝟒𝟑 ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟏𝟐𝟔𝟏𝟔𝟐 𝟏𝟐
𝑫𝑰𝑺𝑷𝑶𝑵𝑰𝑩𝑰𝑳𝑰𝑫𝑨𝑫 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑶𝟐 = $𝟐𝟐𝟒, 𝟒𝟖𝟔. 𝟗𝟑
𝑫𝑰𝑺𝑷𝑶𝑵𝑰𝑩𝑰𝑳𝑰𝑫𝑨𝑫 𝑬𝑭𝑬𝑪𝑻𝑰𝑽𝑶𝟐 𝑺/. = $𝟐𝟐𝟒, 𝟒𝟖𝟔. 𝟗𝟑 ∗ 𝟑. 𝟑𝟓 = 𝑺/. 𝟕𝟓𝟐, 𝟎𝟑𝟏. 𝟐𝟏

𝟐 SOBRA = S/.20,742.95
𝑫𝑬𝑼𝑫𝑨𝟐 = 𝒔/. 𝟕𝟎𝟎, 𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝟏 + 𝟎. 𝟑𝟎 𝟏𝟐 = 𝑺/. 𝟕𝟑𝟏, 𝟐𝟖𝟖. 𝟐𝟔

Descuento Bancario: Ejercicios
A continuación desarrolle los problemas presentados en

el Compendio de Ejercicios del Curso


Interes Compuesto A Tasa de Interes Efectiva - Ecuaciones de Valor - Cuentas de Prestamo Semana 4

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Interes Compuesto A Tasa de Interes Efectiva - Ecuaciones de Valor - Cuentas de Prestamo Semana 4

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Semana 4: Interés Compuesto.

• LOGRO DE LA SESION: Al finalizar la sesión, el estudiante

Facultad de Negocios, UPC

Se trata de establecer una relación de equivalencia (ecuación de valor)

Facultad de Negocios, UPC

Para establecer la ecuación de valor, se toma como fecha focal el periodo de

Facultad de Negocios, UPC

Préstamo Cuota1 Cuota2 Cuota3 ……... Cuota n

Ct = Valor actual de la cuota del periodo t Ecuacion Valor: Prestamo = ෍ 𝐕𝐀 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚 𝐭

Facultad de Negocios, UPC

Intereses = ෍ 𝐂𝐮𝐨𝐭𝐚𝐬 − 𝐏𝐫𝐞𝐬𝐭𝐚𝐦𝐨

TEP1 TEP2 TEP3

Préstamo Cuota1 Cuota2 Cuota3 Cuota4 ... Cuota n

Préstamo= C1 + C2 + …… + Cn Facultad de Negocios, UPC

Facultad de Negocios, UPC

Cuota1=500 Cuota2=800 Cuota3=X

1800 = 476.47 + 726.46 + 0.886447X

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (500 + 800 + 673.56) − 1800 = 173.56

Facultad de Negocios, UPC

Valeria también obtuvo un préstamo por 1800 soles, pero en su caso va a

Facultad de Negocios, UPC

Cuota1=X Cuota2=X Cuota3=X

1800 = 0.952930𝑋 + 0.908076𝑋 + 0.886447𝑋

Intereses = ෍ Pagos − Pr e stamo

Intereses = (655.15 ∗ 3) − 1800 = 165.46

Facultad de Negocios, UPC

1800 = 0.952930X + 1.089691X + 1.276483X

X = 542.32 1.2X = 650.78 1.44X = 780.93

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (542.32 + 650.78 + 780.93) − 1800 = 174.04

Facultad de Negocios, UPC

1800 = 0.952930X + 0.771864X + 0.640458X

X = 761.02 0.85X = 646.87 0.7225X = 549.84

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (761.02 + 646.87 + 549.84) − 1800 = 157.72

Facultad de Negocios, UPC

La empresa pesquera BURGA S.A. experimenta el mayor crecimiento de su historia. Dado

Facultad de Negocios, UPC

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (800,000 + 1,200,000 + 813,975.75) − 2,400,000 = 413,975.75

Facultad de Negocios, UPC

Facultad de Negocios, UPC

Cuota1=150 Cuota2=200 Cuota3=X

500 = 145.60 + 187.51 + 0.919182𝑋

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (150 + 200 + 181.56) − 500 = 31.56

Facultad de Negocios, UPC

SOLUCIONES SAC obtuvo un préstamo para capital de trabajo por

Facultad de Negocios, UPC

Cuota1= X Cuota2= X Cuota3=X

100,000 = 0.905961X + 0.789475X + 0.675859X

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (42,171.23 ∗ 3) − 100,000 = 26,513.68

Facultad de Negocios, UPC

Cuota1= X/5 Cuota2= X/4

0.20X 0.25X 42,000

X = 125,193.42 0.20X = 25,038.68

Intereses = ෍ Pagos − Prestamo

Intereses = (25,038.68 + 31,298.36 + 42,000) − 75,000 = 23,337.04

Facultad de Negocios, UPC

Préstamo = 75,000 Pago24=????

PROPUESTA 𝐁𝐀𝐍𝐂𝐎 𝐕𝐈𝐄𝐉𝐎 𝐌𝐔𝐍𝐃𝐎: P 360