ACTIVO PASIVO

CORRIENTE CORRIENTE
 Caso 1 Multiplicador de capital

Multiplicador de capital 1.16

(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝒂𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔)/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐)

0.16
1.16
Pasivo Deuda
Activo Inversión
(Empresa)
1
Patrimonio Socios
licador de capital Caso 2

Multiplicador de capital 3.50

𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝒐𝒔)/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 > 1.00
𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐)

2.50
3.50 Pasivo Deuda
Activo Inversión
(Empresa)
1
Patrimonio Socios
 Caso 1 Solvencia patrimonial

Deuda patrimonio 90%

(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
Si hay solvencia 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐𝒔)/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
patrimonial
𝒑𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐)

90
190 Pasivo Deuda
Activo Inversión <
(Empresa)
100
Patrimonio Socios
ncia patrimonial Caso 2

Deuda patrimonio 130%

(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍
𝒊𝒗𝒐𝒔)/(𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 No hay solvencia
patrimonial
𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐)

130
230 Pasivo Deuda
Activo Inversión >
(Empresa)
100
Patrimonio Socios
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 (𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)/(𝑃𝑎
CUENTA 2017 2016 𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠
Activos 0 0 0 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)
Activos Corrientes 0 0 0 Liquidez general
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0 28,754 22,564 1.10
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 17,566 19,906
Otras Cuentas por Cobrar 0 6,541 7,452
Inventarios 0 19,856 22,354
Otros Activos no financieros 0 1,200 1,781 Por cada 1 sol que debo en el co
Total Activos Corrientes 0 73,917 74,057 de corto plazo.
Pasivos y Patrimonio 0 2017 2016
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 6,451 5,468
Cuentas por Pagar Comerciales 0 18,596 21,542
Otras Cuentas por Pagar 0 42,135 42,365
Total Pasivos Corrientes 0 67,182 69,375
 =F11/F17

sol que debo en el corto plazo, tengo 1.10 para pagar esa deuda
 ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2017 ( EN
MILES DE NUEVOS SOLES )
CUENTA 2017 2016
Activos 0 0 0
Activos Corrientes 0 0 0 Prueba ácida
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 0 28,754 22,564 0.79
Cuentas por Cobrar Comerciales 0 17,566 19,906
Otras Cuentas por Cobrar 0 6,541 7,452 Por cada sol que deb
Inventarios 0 19,856 22,354
Otros Activos no financieros 0 1,200 1,781
Total Activos Corrientes 0 73,917 74,057 Prueba defensiva
Pasivos y Patrimonio 0 2017 2016 0.43
Pasivos Corrientes 0 0 0
Otros Pasivos Financieros 0 6,451 5,468 Por cada sol que deb
Cuentas por Pagar Comerciales 0 18,596 21,542
Otras Cuentas por Pagar 0 42,135 42,365 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒
Total Pasivos Corrientes 0 67,182 69,375

𝐸𝑥𝑖𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒
 (𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑦
Prueba ácida 𝑒𝑥𝑖𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒)/(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠
0.79 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠) =(F6+F7+F8)/F17

or cada sol que debo en el corto plazo, tengo para pagar 0.79, considerando al

Prueba defensiva 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒/

(𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠
0.43 =F6/F17
𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠)

or cada sol que debo en el corto plazo, tengo para pagar 0.43, considerando so
𝐸𝑓𝑒𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑦 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑣𝑎𝑙𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 Inversiones financieras

𝐸𝑥𝑖𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒 𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 (𝑡𝑜𝑑𝑎𝑠)

0.79, considerando al disponible y al exigible.

0.43, considerando solo al disponible.

 ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE ESTADO DE RESULTADOS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 3
DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLE
CUENTA 2017 2016 CUENTA
Activos 0 0 Ventas
Activos Corrientes 0 0 Costo de Ventas
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 28,754 22,564 Resultado Bruto
Cuentas por Cobrar Comerciales 17,566 19,906 Gastos de Ventas y Distribución
Otras Cuentas por Cobrar 6,541 7,452 Gastos de Administración
Inventarios 19,856 22,354 Otros Ingresos Operativos
Otros Activos no financieros 1,200 1,781 Resultado Operativo
Total Activos Corrientes 73,917 74,057 Ingresos Financieros
Pasivos y Patrimonio 2017 2016 Gastos Financieros
Pasivos Corrientes 0 0 Resultado antes de Impuestos
Otros Pasivos Financieros 6,451 5,468 Impuesto a las Ganancias
Cuentas por Pagar Comerciales 18,596 21,542 Resultado Neto del Ejercicio
Otras Cuentas por Pagar 42,135 42,365
Total Pasivos Corrientes 67,182 69,375
(𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙
𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜) X 360
SULTADOS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE
EL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
2017 2016
312,015 300,125
-75,986 -68,956
236,029 231,169
tas y Distribución -85,965 -84,251
ministración -32,564 -30,245
Operativos 4,909 3,564
122,409 120,237
2,091 1,256
-5,696 -6,523
tes de Impuestos 118,804 114,970
Ganancias -48,010 -39,685
to del Ejercicio 70,794 75,285
PPC
20 Días
𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
𝑠)/(𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑙
𝑡𝑜) X 360 La empresa está cobrando sus ventas al crédito cada 20 días
 ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE ESTADO DE RESULTADOS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 3
DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLE
CUENTA 2017 2016 CUENTA
Activos 0 0 Ventas
Activos Corrientes 0 0 Costo de Ventas
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 28,754 22,564 Resultado Bruto
Cuentas por Cobrar Comerciales 17,566 19,906 Gastos de Ventas y Distribución
Otras Cuentas por Cobrar 6,541 7,452 Gastos de Administración
Inventarios 19,856 22,354 Otros Ingresos Operativos
Otros Activos no financieros 1,200 1,781 Resultado Operativo
Total Activos Corrientes 73,917 74,057 Ingresos Financieros
Pasivos y Patrimonio 2017 2016 Gastos Financieros
Pasivos Corrientes 0 0 Resultado antes de Impuestos
Otros Pasivos Financieros 6,451 5,468 Impuesto a las Ganancias
Cuentas por Pagar Comerciales 18,596 21,542 Resultado Neto del Ejercicio
Otras Cuentas por Pagar 42,135 42,365 PPP
Total Pasivos Corrientes 67,182 69,375 91
La empresa está pagando cada 91 días sus comp
al crédito
La empresa está vendiendo su producción cada 9
SULTADOS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE
EL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
PPP= (𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟
2017 2016 𝑐𝑜𝑚𝑒𝑟𝑐𝑖𝑎𝑙𝑒𝑠)/(𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎𝑙 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜) X
312,015 300,125 360
-75,986 -68,956
236,029 231,169 PPI=𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠/
tas y Distribución -85,965 -84,251
(𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠) X 360
ministración -32,564 -30,245
Operativos 4,909 3,564 Compras=Costo de ventas -
inventario inicial + inventario final
122,409 120,237
2,091 1,256
-5,696 -6,523
tes de Impuestos 118,804 114,970
Ganancias -48,010 -39,685
to del Ejercicio 70,794 75,285
PPP PPI
91 94
á pagando cada 91 días sus compras

á vendiendo su producción cada 94 días.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL
2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) Pasivos y Patrimonio
CUENTA 2017 2016 Pasivos Corrientes
Activos 0 0 Otros Pasivos Financieros
Activos Corrientes 0 0 Cuentas por Pagar Comerciales
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2,414 5,397 Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 40,552 20,282 Total Pasivos Corrientes
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 16,998 7,551 Pasivos No Corrientes
Inventarios 26,027 26,980 Otros Pasivos Financieros
Activos Biológicos 2,684 4,942 Pasivos por impuestos diferidos
Total Activos Corrientes 88,675 65,152 Total Pasivos No Corrientes
Activos No Corrientes 0 0 Total Pasivos
Otros Activos Financieros 3,522 3,522 Patrimonio
Otras Cuentas por Cobrar 12,231 10,766 Capital Emitido
Activos Biológicos 33,314 113,473 Otras Reservas de Capital
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 130,569 40,601 Resultados Acumulados
Total Activos No Corrientes 179,636 168,362 Total Patrimonio
TOTAL DE ACTIVOS 268,311 233,514 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
DEUDA TOTAL ACTIVOS
47.35%

(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)

Ver la Solución
 2017 2016
0 0
Financieros 53,583 42,072
agar Comerciales 30,796 18,222
4,712 3,463
Corrientes 89,091 63,757
0 0
Financieros 28,931 24,734
puestos diferidos 9,013 8,134
No Corrientes 37,944 32,868
127,035 96,625
0 0
102,895 102,895
s de Capital 5,944 5,421
32,437 28,573
onio 141,276 136,889
O Y PATRIMONIO 268,311 233,514
TAL ACTIVOS
7.35% Del 100% de activos, la empresa está financiando dichas inversiones
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 en un 47,35%con plata de terceros.
𝑠)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑖𝑣𝑜𝑠)
ndo dichas inversiones
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL
2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) Pasivos y Patrimonio
CUENTA 2017 2016 Pasivos Corrientes
Activos 0 0 Otros Pasivos Financieros
Activos Corrientes 0 0 Cuentas por Pagar Comerciales
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2,414 5,397 Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 40,552 20,282 Total Pasivos Corrientes
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 16,998 7,551 Pasivos No Corrientes
Inventarios 26,027 26,980 Otros Pasivos Financieros
Activos Biológicos 2,684 4,942 Pasivos por impuestos diferidos
Total Activos Corrientes 88,675 65,152 Total Pasivos No Corrientes
Activos No Corrientes 0 0 Total Pasivos
Otros Activos Financieros 3,522 3,522 Patrimonio
Otras Cuentas por Cobrar 12,231 10,766 Capital Emitido
Activos Biológicos 33,314 113,473 Otras Reservas de Capital
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 130,569 40,601 Resultados Acumulados
Total Activos No Corrientes 179,636 168,362 Total Patrimonio
TOTAL DE ACTIVOS 268,311 233,514 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
DEUDA PATRIMONIO MULTIPLICADOR
89.92% 1.90

Deuda patrimonio= Multiplicador

𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠/𝑃𝑎

Sí tiene solvencia patrimonial porque el resultado

no es mayor a 1 o a 100%.

Ver la Solución
 2017 2016
0 0
Financieros 53,583 42,072
agar Comerciales 30,796 18,222
4,712 3,463
Corrientes 89,091 63,757
0 0
Financieros 28,931 24,734
puestos diferidos 9,013 8,134
No Corrientes 37,944 32,868
127,035 96,625
0 0
102,895 102,895
s de Capital 5,944 5,421
32,437 28,573
onio 141,276 136,889
O Y PATRIMONIO 268,311 233,514
MULTIPLICADOR DE CAPITAL
1.90
Multiplicador de capital=
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠/𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜

e el resultado El dinero de los accionistas se ha multiplicado 1,90 veces.

ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | AN
2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
CUENTA 2017 2016 CUENTA
Activos 0 0 Ventas
Activos Corrientes 0 0 Costo de Ventas
Efectivo y Equivalentes al Efectivo 2,414 5,397 Resultado Bruto
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) 40,552 20,282 Gastos de Ventas y Distribución
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 16,998 7,551 Gastos de Administración
Inventarios 26,027 26,980 Otros Ingresos Operativos
Activos Biológicos 2,684 4,942 Resultado Operativo
Total Activos Corrientes 88,675 65,152 Gastos Financieros
Activos No Corrientes 0 0 Diferencias de Cambio neto
Otros Activos Financieros 3,522 3,522 Resultado antes de Impuestos
Otras Cuentas por Cobrar 12,231 10,766 Impuesto a las Ganancias
Activos Biológicos 33,314 113,473 Resultado Neto del Ejercicio
Propiedades, Planta y Equipo (neto) 130,569 40,601 (𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜
Total Activos No Corrientes 179,636 168,362 𝑛𝑒𝑡𝑜)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
TOTAL DE ACTIVOS 268,311 233,514 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠)

Ver la Solución
 CIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE
LES DE NUEVOS SOLES )
UENTA 2017 2016
165,505 145,968
as -120,302 -108,307
uto 45,203 37,661
tas y Distribución -12,115 -10,177
ministración -18,588 -16,421
Operativos 193 1,871
erativo 14,693 12,934
eros -2,072 -5,378
Cambio neto -7,180 -3,197
tes de Impuestos 5,441 4,359
Ganancias -687 -141
to del Ejercicio 4,754 4,218
𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 ROA
𝑒𝑡𝑜)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 1.77%
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠) Los activos están generando 1,77% de rentabilidad. Es decir, por cada 100 soles
que invierten, la empresa gana 1,77 soles.
ada 100 soles
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE
DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES ) Pasivos y Patrimonio
CUENTA 2017 2016 Pasivos Corrientes
Ventas 165,505 145,968 Otros Pasivos Financieros
Costo de Ventas -120,302 -108,307 Cuentas por Pagar Comerciales
Resultado Bruto 45,203 37,661 Otras Cuentas por Pagar
Gastos de Ventas y Distribución -12,115 -10,177 Total Pasivos Corrientes
Gastos de Administración -18,588 -16,421 Pasivos No Corrientes
Otros Ingresos Operativos 193 1,871 Otros Pasivos Financieros
Resultado Operativo 14,693 12,934 Pasivos por impuestos diferidos
Gastos Financieros -2,072 -5,378 Total Pasivos No Corrientes
Diferencias de Cambio neto -7,180 -3,197 Total Pasivos
Resultado antes de Impuestos 5,441 4,359 Patrimonio
Impuesto a las Ganancias -687 -141 Capital Emitido
Resultado Neto del Ejercicio 4,754 4,218 Otras Reservas de Capital
(𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜 ROE Resultados Acumulados
𝑛𝑒𝑡𝑜)/(𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 3.37% Total Patrimonio
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜) TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
Los socios están teniendo una utilidad de 3,37% de sus invers
están ganando 3,37 soles.
rimonio 0 0
entes 2017 2016
Financieros 53,583 42,072
agar Comerciales 30,796 18,222
por Pagar 4,712 3,463
Corrientes 89,091 63,757
orrientes 0 0
Financieros 28,931 24,734
puestos diferidos 9,013 8,134
No Corrientes 37,944 32,868
127,035 96,625
0 0
o 102,895 102,895
s de Capital 5,944 5,421
umulados 32,437 28,573
onio 141,276 136,889
O Y PATRIMONIO 268,311 233,514
dad de 3,37% de sus inversiones. Es decir, por cada 100 soles que invierten
ESTADOS FINANCIEROS | INDIVIDUAL | ANUAL AL 31 DE DICIEMBRE
DEL 2017 ( EN MILES DE NUEVOS SOLES )
CUENTA 2017 2016
Ventas 165,505 145,968
Costo de Ventas -120,302 -108,307
Resultado Bruto 45,203 37,661 MARGEN BRUTO
Gastos de Ventas y Distribución -12,115 -10,177 27.31%
Gastos de Administración -18,588 -16,421
Otros Ingresos Operativos 193 1,871
Resultado Operativo 14,693 12,934 MARGEN OPERATIVO
Gastos Financieros -2,072 -5,378 8.88%
Diferencias de Cambio neto -7,180 -3,197
Resultado antes de Impuestos 5,441 4,359
Impuesto a las Ganancias -687 -141 MARGEN NETO
Resultado Neto del Ejercicio 4,754 4,218 2.87%
 (𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜
𝑏𝑟𝑢𝑡𝑜)/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠

(𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜
𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜)/𝑉𝑒𝑛𝑡
𝑎𝑠

(𝑅𝑒𝑠𝑢𝑙𝑡𝑎𝑑𝑜
𝑛𝑒𝑡𝑜)/𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Ke (Cok) = 18%
𝑾𝑨𝑪𝑪=𝐃/(𝐄+𝐃) "X Kd X (1- t) +"
Kd = 14%
𝐄/(𝐄+𝐃) 𝐗 𝐊𝐞
t= 29.5%
E= 250,000.00
D= 80,000.00 𝑾𝑨𝑪𝑪=(𝟖𝟎,𝟎𝟎𝟎)/(𝟑𝟑𝟎,𝟎𝟎𝟎) "X 14% X (1- 29.5%)"
V= 330,000.00 "+" (𝟐𝟓𝟎,𝟎𝟎𝟎)/(𝟑𝟑𝟎,𝟎𝟎𝟎) 𝐗𝟏𝟖%

WACC = 16.03%

𝐊𝐞(𝑪𝒐𝒌)=𝐑𝐟 + B X (Rm - Rf)

+"

(1- 29.5%)"