UNIVERSIDAD DE PANAMÁ

FACULTAD DE ECONOMÍA
LIC. FINANZAS Y BANCA

MERCADOS FINANCIEROS
MÓDULO N°3

STEFANIA LEUDO MOSQUERA

EC-46-15236

PROFESOR ERIC RODRÍGUEZ

28/06/2021
 1.
Mercados
financieros
Son aquellos sitios donde
Las transacciones primerias son aquellas
se compran y venden
instrumentos financieros
específicos, como son las
bolsas de valores.
Se clasifican
instrumentos financieros que ya han sido
dependiendo de:
La fase de la transacción.
El tipo de instrumento que
se trafica en ellos (bonos,
acciones, etc.,)
La ubicación geográfica
donde se lleca a cabo la
transacción.
Mercados primarios y
secundarios
capitales. Es un sitio condicionado
en que un instrumento financiero se
comercializa por primera vez.
Las transacciones secundarias son
aquellas sonde se comercian
introducidos al mercado.
Valores financieros
Son documentos con valor intrínseco
o representativos de valor de
obligaciones, o documentos
derivados de estos.
EL MERCADOS FINANCIEROS
Bolsas de valores
Son el principal mercado de
para comerciar con documentos
representativos de valor.
Los corredores de bolsa
son quienes compran y
venden acciones en la
bolsa de valores.
El promedio industrial Dow Jones: se
Los inversionistas compran trata de un promedio simple de treinta
o vendes sus acciones a
través de los corredores de
bolsa, los cuales cobran una
comisión por cada
transacción.
Standard & Poor 500: es un promedio de
Los ciber corredores se
dedican a ejecutar
operaciones de compra y
venta de valores por
medio del internet.
Índices de bolsa Bolsa de valores en
Panamá
Los índices o promedios de
El movimiento de la bolsa
bolsa se utilizan para medir el
panameña lo refleja el índice de
comportamiento de la bolsa
la bolsa de valores de panamá
(IBVP), producido por la propia
Bolsa, y es un promedio
Los principales índices ponderado de una canasta de
bursátiles son: trece acciones de compañías
listadas en la Bolsa.
acciones que emula el
comportamiento de la bolsa de New
York.
El índice compuesto NASDAQ es un
las principales 500 empresas de los EE. promedio ponderado de mas de 5,000
UU. ponderado sobre la base de su empresas ligadas al ramo de la
informática y alta tecnología.
capitalización en el mercado.
 2. Realice glosario de 15 de los principales términos del módulo 2 (EN ESPAÑOL E
INGLES).

R/:
1. Mercados financieros: Los mercados financieros se refieren en términos generales
a cualquier mercado donde se realice la negociación de valores, incluido el mercado
de valores, el mercado de bonos, el mercado de divisas y el mercado de derivados,
entre otros. Los mercados financieros son vitales para el buen funcionamiento de las
economías capitalistas.

Financial markets: Financial markets refer broadly to any marketplace where the
trading of securities occurs, including the stock market, bond market, forex market,
and derivatives market, among others. Financial markets are vital to the smooth
operation of capitalist economies.

2. Instrumentos financieros: los instrumentos financieros son activos que pueden

negociarse o también pueden verse como paquetes de capital que pueden
negociarse. La mayoría de los tipos de instrumentos financieros proporcionan un
flujo y una transferencia de capital eficientes en todos los inversores del
mundo. Estos activos pueden ser efectivo, un derecho contractual a entregar o
recibir efectivo u otro tipo de instrumento financiero, o evidencia de la propiedad de
una entidad.

Financial instruments: Financial instruments are assets that can be traded, or they
can also be seen as packages of capital that may be traded. Most types of financial
instruments provide efficient flow and transfer of capital all throughout the world's
investors. These assets can be cash, a contractual right to deliver or receive cash or
another type of financial instrument, or evidence of one's ownership of an entity.

3. Bolsas de valores: Una bolsa es un mercado donde se negocian valores, materias

primas, derivados y otros instrumentos financieros. La función principal de una
bolsa es garantizar un comercio justo y ordenado y la difusión eficiente de la
información de precios para cualquier negociación de valores en esa bolsa. Los
intercambios brindan a las empresas, gobiernos y otros grupos una plataforma desde
la cual vender valores al público inversionista.

Stock Exchange: An exchange is a marketplace where

securities, commodities, derivatives and other financial instruments are traded. The
core function of an exchange is to ensure fair and orderly trading and the efficient
dissemination of price information for any securities trading on that exchange.
Exchanges give companies, governments, and other groups a platform from which
to sell securities to the investing public.
4. Valores financieros: Un valor financiero o “security” es un instrumento que tiene
algún tipo de valor, emitido por un gobierno o una corporación. Los valores son
cualquier acción, como común y las acciones privilegiadas, y la deuda, como bonos,
las notas, y las obligaciones.

Financial value: A financial security or "security" is an instrument that has some

type of value, issued by a government or a corporation. Securities are any stocks,
such as common and preferred stocks, and debt, such as bonds, notes, and
debentures.

5. Bonos corporativos: Los bonos corporativos ofrecen un rendimiento más alto que

algunas otras inversiones de renta fija, pero por un precio en términos de riesgo
añadido. La mayoría de los bonos corporativos son obligaciones, lo que significa
que no están garantizados por garantías. Los inversores en dichos bonos deben
asumir no solo el riesgo de tasa de interés, sino también el riesgo crediticio, la
posibilidad de que el emisor corporativo incumpla sus obligaciones de deuda.
Corporate bonds: Corporate bonds offer a higher yield than some other fixed-
income investments, but for a price in terms of added risk. Most corporate bonds are
debentures, meaning they are not secured by collateral. Investors in such bonds
must assume not only interest rate risk but also credit risk, the chance that the
corporate issuer will default on its debt obligations.

6. Bonos gubernamentales: Un bono del gobierno es un título de deuda emitido por

un gobierno para respaldar el gasto y las obligaciones del gobierno. Los bonos del
gobierno pueden pagar pagos de intereses periódicos llamados pagos de
cupones. Los bonos gubernamentales emitidos por gobiernos nacionales a menudo
se consideran inversiones de bajo riesgo, ya que el gobierno emisor los respalda.

Government bonds: A government bond is a debt security issued by a government

to support government spending and obligations. Government bonds can pay
periodic interest payments called coupon payments. Government bonds issued by
national governments are often considered low-risk investments since the issuing
government backs them.

7. Rendimiento financiero: El desempeño financiero es una medida subjetiva de qué

tan bien una empresa puede utilizar los activos de su modo principal de negocio y
generar ingresos. El término también se utiliza como una medida general de la salud
financiera general de una empresa durante un período determinado.

Financial performance: El desempeño financiero es una medida subjetiva de qué

tan bien una empresa puede utilizar los activos de su modo principal de negocio y
generar ingresos. El término también se utiliza como una medida general de la salud
financiera general de una empresa durante un período determinado.
8. Dividendo: El dividendo es la proporción de ganancias o beneficios que una
compañía reparte entre sus accionistas.

Dividend: The dividend is the proportion of profits or benefits that a company

distributes among its shareholders.
9. Accionistas: es una persona, empresa o institución que posee al menos una parte de
una empresa de valores, que se conoce como la equidad. Dado que los accionistas
son esencialmente propietarios de una empresa, obtienen los beneficios del éxito de
una empresa. Estas recompensas vienen en forma de mayores valoraciones de
acciones o como ganancias financieras distribuidas como dividendos. 

Shareholder: It is a person, company or institution that owns at least a part of a

securities company, which is known as equity. Since shareholders are essentially
owners of a company, they reap the benefits of a company's success. These rewards
come in the form of higher stock valuations or as financial gains distributed as
dividends.

10. Mercado de capitales: Los mercados de capitales son lugares donde los ahorros y
las inversiones se canalizan entre los proveedores que tienen capital y los que lo
necesitan. Las entidades que tienen capital incluyen inversionistas minoristas
e institucionales, mientras que quienes buscan capital son empresas, gobiernos y
personas.

Capital markets: Capital markets are venues where savings and investments are
channeled between the suppliers who have capital and those who are in need of
capital. The entities that have capital include retail and institutional investors while
those who seek capital are businesses, governments, and people.
https://www.investopedia.com/terms/c/capitalmarkets.asp

11. Corredores de bolsa: Un corredor de bolsa (BD) es una persona o empresa en el

negocio de comprar y vender valores por su propia cuenta o en nombre de sus
clientes. actúa como un intermediario (o agente) cuando se ejecuta órdenes por
cuenta de sus clientes, mientras que actúa como un distribuidor, o el director cuando
se negocia por su propia cuenta.

Broker: A broker-dealer (B-D) is a person or firm in the business of buying and

selling securities for its own account or on behalf of its customers. A brokerage acts
as a broker (or agent) when it executes orders on behalf of its clients, whereas it acts
as a dealer, or principal when it trades for its own account.
12. Bancos de inversión: La banca de inversión es una división específica de la banca
relacionada con la creación de capital para otras empresas, gobiernos y otras
entidades.
Los bancos de inversión suscriben nuevos valores de deuda y acciones para todo
tipo de corporaciones, ayudan en la venta de valores y ayudan a facilitar fusiones y
adquisiciones, reorganizaciones y operaciones de corretaje tanto para instituciones
como para inversores privados. Los bancos de inversión también brindan
orientación a los emisores con respecto a la emisión y colocación de acciones.

Investment banking: Investment banking is a specific division of banking related to

the creation of capital for other companies, governments and other entities.
Investment banks write new debt and equity securities for all types of corporations,
assist in the sale of securities, and help facilitate mergers and acquisitions,
reorganizations, and brokerage operations for both institutions and private investors.
Investment banks also provide guidance to issuers regarding the issuance and
placement of shares.

13. Capital de riesgo: El capital de riesgo se refiere a los fondos asignados a la

actividad especulativa y utilizados para inversiones de alto riesgo y alta
recompensa. Cualquier dinero o activos que estén expuestos a una posible pérdida
de valor se consideran capital de riesgo, pero el término a menudo se reserva para
aquellos fondos destinados a inversiones altamente especulativas.

Risk capital: Risk capital refers to funds allocated to speculative activity and used
for high-risk, high-reward investments. Any money or assets that are exposed to a
possible loss in value is considered risk capital, but the term is often reserved for
those funds earmarked for highly speculative investments.

14. Oferta pública inicial: Una oferta pública inicial (OPI) se refiere al proceso de
ofrecer acciones de una corporación privada al público en una nueva emisión de
acciones. La emisión pública de acciones permite a una empresa obtener capital de
inversores públicos.

Initial public offering: An initial public offering (IPO) refers to the process of
offering shares of a private corporation to the public in a new stock issuance. Public
share issuance allows a company to raise capital from public investors.

15. Índices de bolsa: El índice bursátil se usa para explicar el funcionamiento del
mercado, o al menos de una sección determinada. Además, el índice se utiliza para
hacer una comparativa de la evolución de las inversiones. 
La mayoría de las veces el índice bursátil indica un promedio de todos los valores
de las acciones. El Dow Jones, por ejemplo, es un índice de bolsa, al igual que el
Nasdaq. 
 Stock index: The stock index is used to explain the operation of the market, or at
least a certain section. In addition, the index is used to make a comparison of the
evolution of investments.

Most of the time the stock index indicates an average of all stock values. The Dow
Jones, for example, is a stock index, just like the Nasdaq.

3. Realice un listado en donde describa las más importantes bolsas de valores del
mundo y en donde presente que índice o índices bursátiles transan a cada una de
esas bolsas. Representa estadística que indique cual es la ponderación actual de
estos índices bursátiles.

R/:
1. Bolsa de Nueva York: Está ubicada en Wall Street y se estableció en el año de
1792. A diferencia del NASDAQ, la venta física de acciones también está
disponible, aunque mayoría de las transacciones bursátiles se ejecutan de forma
electrónica. compañías de todos los tamaños cotizan en la bolsa de Nueva York. Se
fusionó con American Stock Exchange en el año de 2008. Esta bolsa de valores
funciona entre las 9.30 am hasta las 16:00. es la bolsa de valores más grande del
mundo, según la capitalización de mercado total de sus valores cotizados.

Los índices que transan la bolsa de Nueva York son:

- Dow Jones
- NASDAQ
- S&P 500

En 2020 el índice Dow Jones cayó un 3.4% en países como Italia y Corea del
Sur.
2. Bolsa de Tokio: Es la bolsa de valores más grande de Asia y el lugar donde cotizan
acciones y valores de las más prestigiosas compañías Es el mercado bursátil más
importante del Japón y primera Bolsa mundial por su volumen de transacciones,
 aunque es la segunda, después de la Bolsa de Nueva York, en términos de
capitalización bursátil. Tiene gran influencia en el desarrollo de los mercados de
valores internacionales.
se estableció el 15 de mayo de 1878. En junio de 2020, la bolsa tenía más de 3.700
empresas cotizadas, con una capitalización de mercado combinada de más de $ 5,6
billones. está dirigida por Japan Exchange Group y es el hogar de los gigantes
japoneses más grandes y conocidos con presencia global, incluidos Toyota, Honda y
Mitsubishi.
El índice que transa a la bolsa de Tokio es el índice Nikkei.

El índice Nikkei tocó cifras máximas después de 2 décadas en medio de espiral

alcista en Asia.

3. Bolsa de Shanghái: Esta es la segunda mayor bolsa de valores en el continente

asiático y el segundo más grande de la República Popular de China. Formada en el
año de 1990, estas organizaciones no están totalmente abiertas a los inversores
extranjeros y existen estrictas regulaciones emitidas por la Comisión Reguladora de
Valores de China. 

Los índices que transan a la bolsa de Shanghái son:

- SSE composite
- SSE 50
El índice SSE 50 presentó un rendimiento inferior al de todos los índices de renta variables,
un 1.15% menos y se rompe por debajo de los promedios de 50 y 200 días. Esto en mayo
del 2021.

4. Bolsa de valores de Hong Kong (HKG): a Bolsa de Valores de Hong Kong

(HKG) .HK es miembro del Grupo HKEX y el lugar principal para la actividad de
captación de capital para los emisores de Hong Kong y China continental. Uno de
los mercados de valores más grandes del mundo por capitalización de mercado, la
Bolsa de Valores de Hong Kong tiene sus orígenes en la fundación del primer
mercado de valores formal de China, la Asociación de Corredores de Bolsa de Hong
Kong, en 1891.
Los índices que transan a la bolsa de Hong Kong son:
- FTSE china 50
- Hang Seng
- FTSE CHI Hong Kong
- FTSE EPRA/NAREIT Hong Kong
- Hang Seng CCI
- Hang Seng CEI

5. Bolsa de Londres: La Bolsa de Valores de Londres (LSE) es la principal bolsa de

valores del Reino Unido y la más grande de Europa. Originado hace más de 300
años, las bolsas regionales se fusionaron en 1973 para formar la Bolsa de Valores de
Gran Bretaña e Irlanda, más tarde rebautizada como Bolsa de Valores de Londres
(LSE). 
El índice que transa a la bolsa de Londres es el índice de 100 acciones de la Bolsa
de Valores del Financial Times (FTSE), o "Footsie", el cual es el índice dominante,
que contiene 100 de las principales acciones de primera en la LSE.
 El índice de la Bolsa de Valores de Londres ha mostrado un rendimiento estable en
2021 y se ha mantenido de esta forma después de la gran caída en 2008.

6. Bolsa de Toronto:  Bolsa de Toronto es mantenida por el grupo TMX de Canadá.

Se encuentra en Toronto, Canadá. Esta es una de las mayores bolsas de valores del
mundo. Es la tercera mayor bolsa de valores en América del Norte. Varias empresas
de Europa, Canadá y Estados Unidos se enumeran en la lista de esta bolsa de
valores. Ellos son el líder en el sector de la minería y el petróleo. La primera bolsa
de valores de Canadá se formó en el año de 1852 por la Asociación de Corredores
de ese país y más tarde se convirtió en el séptimo mayor mercado de valores del
mundo. 
Los índices que transa a la bolsa de Toronto son:
- S&P/TSX composite
- S&P/TSX 60
- S&P/TSX completion index
 4. PREGUNTAS Y PROBLEMAS: CAPITULO 9. Resuelva las preguntas y
problemas 2 hasta la 6. Escoja un (1) problema.

R/:
Una empresa tiene ventas por $1,000,000 y gastos (inclusive impuestos) por $600,000 y
$40,000 acciones comunes vigentes y en circulación. ¿Cuánto es la ganancia por acción?
R/: (1,000,000-600,000) /40,000= $10
La ganancia por acción es de $10.

5. PREGUNTAS DE REPASO. Escoja dos (4) de las preguntas de la (1 a la 4) que

están en la página 506 y 507 de las copias adjuntas.

R/:
- ¿Qué es el ahorro nacional? ¿y el ahorro privado? ¿y el ahorro público? ¿Qué
relación guardan entre si estas tres variables?

R/: el ahorro nacional es la suma del ahorro público y el ahorro privado. Indica
la cantidad de recursos que tiene un país para invertir en el mismo o en el resto
del mundo.
El ahorro privado es la diferencia entre rentas y consumos de un individuo, o
colectividad, perteneciente al ámbito privado de la economía. Estos suelen ser,
generalmente, familias o empresas.
El ahorro público es el ahorro total efectuado por agentes económicos del
ámbito público, cuando la cantidad de ingresos públicos que reúnen superan la
cantidad de gastos públicos a los que se enfrentan dentro de su actividad
económica.
La relación que guardan entre si es que para calcular el ahorro nacional se debe
sumar la suma tanto del ahorro privado como el ahorro publico
- ¿Qué es la inversión? ¿Qué relación guarda con el ahorro nacional?
R/: Una inversión es una cantidad limitada de dinero que se pone a disposición
de terceros, de una empresa o de un conjunto de acciones, con la finalidad
de que se incremente con las ganancias que genere ese proyecto empresarial.

La relación que guarda con el ahorro nacional es que el ahorro es igual a la

inversión (ahorro=inversión) y el ahorro que realiza un país es fundamental para
poder financiar las nuevas inversiones que quiera acometer, lo que redundará en
un mayor crecimiento de su economía y, a largo plazo, en un mayor nivel de
vida. La renta que genera un país se destina, una parte al consumo y otra parte
al ahorro, existiendo una relación directa entre dicho ahorro y la inversión.
6. INVESTIGACIÓN: Realice una investigación en donde describa todo lo
concerniente a la Bolsa de Valores en Panamá. Desde sus inicios hasta los tiempos
actuales. Presente estadística, indicadores de transacciones, junta directiva etc.

R/:

La Bolsa de Valores de Panamá es una empresa privada con tenencia pública de sus
acciones que se constituyó con el objetivo de operar un mecanismo centralizado de
negociaciones bursátiles.
El 26 de junio de 1990, la BVP inició operaciones con su primera sesión de
negociación, con lo cual se inició una nueva etapa en el desarrollo del mercado de
valores en Panamá. Mientras transcurría la década de los noventa, la BVP fue
consolidando su participación dentro del competitivo mercado de intermediación
financiera, se incorporaron más participantes en calidad de Puestos de Bolsas,
emisores e inversiones, surgieron nuevas instituciones de apoyo y se observó un
incremento constante en los volúmenes de negociación año tras año. Este avance
fue el resultado tanto de un entorno positivo, caracterizado por el retorno de la
estabilidad política, acompañado de profundas reformas económicas, así como por
la equiparación en el tratamiento fiscal que recibían los diferentes instrumentos
financieros. Esto permitió eliminar los sesgos tributarios que existían hasta el año
1991 y que funcionaban en contra del mercado de valores.

En 2011 se creó LATINCLEAR, empresa que hoy en día brinda los servicios de
compensación y liquidación de las operaciones bursátiles a través de sistemas
electrónicos, permitiendo de esta manera eliminar riesgo en las operaciones e
ineficiencias en la liquidación y compensación que anteriormente se hacían de
forma manual. El 22 de octubre de 2009, los accionistas de la Bolsa de Valores de
Panamá S.A. aprobaron en Asamblea Extraordinaria una reorganización corporativa
de esta sociedad, al igual que los accionistas de Central Latinoamericana de Valores
S.A., para constituir una empresa tenedora de ambas acciones, denominada Latinex
Holdings. Inc. En febrero de 2011, la Comisión Nacional de Valores autorizó el
registro de las nuevas acciones comunes y se inició así la cotización en el mercado
de la nueva acción.

¿Quién regula la bolsa de valores de Panamá?

En 1970 a través del Decreto de Gabinete 247 de 16 de julio, se estableció el primer

cuerpo normativo formal para regular, analizar y fiscalizar de manera organizada la
venta de títulos valores al público inversionista, creándose la primera Comisión
Nacional de Valores, la cual estaba adscrita al Ministerio de Comercio e Industria.

¿Qué índice transa a la bolsa de valores de Panama?

Actualmente en la BVP existe un solo índice bursátil: El BVPSI (BVP Stock Index)
que mide la evolución del mercado accionario panameño.
Para calcular el BVPSI se deben realizar los siguientes pasos:

El BVPSI se calcula basándose en la siguiente formula:

BVPSIi=((Mi / Bb) + (Divti/Bb)) * 100

En donde el numerador que es la capitalización de mercado (Mi) está dado por la

siguiente formula:

(1.1) Mi = ? ( Pi * Ni )

Donde:
Pi = Precio por acción en el momento i
Ni = Número de acciones emitidas y en circulación en el momento i
Mientras que el denominador representa la base (Bb) está dado por la siguiente
formula:

(1.2) Bb = ? P(b)* N(b)

Dónde:
P(b) = Precio por acción en el día base (31-12-02.)
N(b) = Cantidad de acciones emitidas y en circulación en el día base (31-12-02.)
La base tendrá un valor de 100 puntos.

De la división de Mi / Bb tendremos el valor del índice. Sí Mi = Bb el BVPSI es

igual a 100 puntos, sí Mi es mayor que Bb el índice será mayor que 100 puntos, sí
Mi es menor que Bb el índice será menor que 100 puntos.

El segundo componente de la fórmula es el correspondiente a los dividendos. La

cual está integrado por los siguientes elementos.

El numerador Divti corresponde a los dividendos totales pagados en efectivo

(2.1) Divti = ? ( divti * Ni )

Donde: 
Divti = Dividendos pagados en efectivo por acción en el momento i
Ni = Número de acciones emitidas y en circulación en el momento i

Mientras que la base Bb es igual a la base en la formula.

 Pasos para invertir en la Bolsa De Valores De Panamá.

1. Elegir un puesto de bolsa:

Los Puestos de Bolsa son los intermediarios autorizados para negociar activos
financieros en la Bolsa de Valores de Panamá. A continuación, se encuentra
la lista de Puestos de Bolsa autorizados por la Bolsa de Valores de Panamá.
2. Abrir una cuenta de inversión en un puesto de bolsa:
El único requisito es ser mayor de edad, tener residencia en Panamá e informar el
monto a invertir. La empresa te dará acceso a plataformas de inversión que envían
órdenes de compra y venta al sistema central de la Bolsa de Valores.
3. Elegir el instrumento financiero en que invertir:
Se debe decidir si comprar acciones panameñas, bonos soberanos o corporativos.
4. Una vez tomada la decisión, enviar la orden de compra:
Enviar una orden de compra de un instrumento financiero puede ser ingresada por
un ejecutivo del Broker o mediante algún servicio online que facilite el Puesto de
Bolsa. Es posible fijar un precio límite o un precio de mercado del activo financiero
seleccionado.
5. La compra del activo financiero se realiza si el precio de compra y venta
coinciden:
Cuando el precio de compra de un activo coincide con el precio de venta, se genera
la ejecución de la orden de compra (y de la de venta, enviada por el vendedor del
activo). El Puesto de Bolsa hace el pago de la transacción por ti, por lo tanto,
entregas el monto de la transacción al corredor comprador/vendedor.
6. El puesto de bolsa te entrega el comprobante de la transacción y cobra su
comisión:
No existe una comisión fija estipulada por la Bolsa de Valores. Cada Puesto maneja
su política de comisiones, con lo cual, recomendamos realizar un estudio de las
comisiones para elegir la empresa que más se ajuste a las necesidades del inversor.

Junta directiva de la Bolsa De Valores De Panamá:

La Junta Directiva de la Bolsa está compuesta por 11 directores, en donde mínimo

dos (2) son directores Independientes, los cuales son escogidos por la Asamblea
Anual de accionistas de Latinex, Inc. La elección de los directores se realiza por
periodos escalonados, de manera que siempre exista continuidad en la gestión
directiva.

Los Dignatarios de la sociedad (presidente, vicepresidente, secretario y tesorero) son

escogidos anualmente por la propia Junta Directiva.

La Junta Directiva está constituida de la siguiente manera:

1- Arturo Gerbaud de la Guardia director Independiente/ presidente

2- Roberto Brenes P. director/vicepresidente
3- Mónica García de Paredes de Chapman directora/ secretaria
4- Carlos Antonio Mendoza V. director/ Tesorero
 5- Christine Ariane Müller S. directora
6- José Antonio Montero M. director Independiente
7- Gary Chong-Hon Cabada director
8- Rolando Antonio Arias A. director
9- Mitzi Alfaro de Pérez directora
10- Jorge Vallarino Ferrer director
11- Fátima Asvat directora

Bolsa de valores de Panamá en los últimos años:

La Bolsa de Valores de Panamá (BVP) cerró el 2020 con un volumen de negociado de
$8,126 mil millones (MM), la cifra sobrepasa los $6,100 MM negociados en 2018 y que se
coloca un 4.7% debajo de los $8,527 MM negociados en 2019, año donde hubo un record
histórico en volumen negociado.

Lerzy Batista, gerente general de Latin Clear, destacó que cerca del 70% del volumen se
respaldó por negociaciones de mercado primario, siendo los nuevos programas corporativos
el componente principal del 2020.

Sobre lo anterior, comentó que hubo 30 emisiones corporativas listadas por la suma de
$4,776 MM en valor de mercado y una colocación de $3,413 MM, montos que se comparan a
los $3,582 MM listados y $2,015 MM colocados de 2019.

La ejecutiva consideró que la disminución de la tasa a nivel internacional pudo haber jugado
un rol importante, permitiendo a los emisores captar suficiente liquidez y refinanciar
programas existentes con mejores términos.

Por otro lado, en la Bolsa de Valores de Panamá desde el 2017 se ha caracterizado por
realizar en gran parte negociaciones primarias, sin embargo, con el pasar de los años las
negociaciones secundarias han aumentado considerablemente como se muestra en la
siguiente gráfica:
Por otro lado, La Bolsa de Valores de Panamá (BVP) cerró el 2019 con un volumen de
transacciones de 8.530 millones de dólares, el 39,83% más que en el mismo periodo del año
anterior. Las transacciones de 2019 equivalieron al 12,8 por ciento del producto interno
bruto (PIB) del país, que fue de 66.866 millones de dólares.

El total de emisiones del gobierno, 3.506 millones de dólares, representaron el 41% de

emisiones en 2019, en contraste con los 1.458 millones de 2018, que equivalieron al 24%
de lo emitido ese año (6.100 millones de dólares).
 BIBLIOGRAFÍA.

1. Accionista. Investopedia. Recuperado de:

https://www.investopedia.com/terms/s/shareholder.asp

2. Ahorro nacional. Economipedia. Recuperado de:

https://economipedia.com/definiciones/ahorro-nacional-bruto.html

3. Ahorro privado. Economipedia. Recuperado de: https://economipedia.com/?

s=ahorro+privado

4. Banca de inversión. Investopedia. Recuperado de:

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6. Bolsa de Toronto. Wikipedia. Recuperado de:

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7. Bolsa de valores de Hong Kong. Recuperado de:

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8. Bolsa de valores de Londres. Investopedia. Recuperado de:

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9. Bolsa de valores de Nueva York. Investopedia. Recuperado de:

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10. Bolsa de Valores de Panamá 2019. La Prensa Panamá. Recuperado de:

https://www.prensa.com/impresa/panorama/record-en-el-volumen-negociado-
en-la-bolsa-de-valores-8-530-millones/

11. Bolsa de valores de Panamá 2020. La estrella.com.pa. recuperado de:

https://www.laestrella.com.pa/economia/210227/bv-panama-cerro-2020-
volumen-negociado-8-126-mil-millones

12. Bolsa de valores de Panamá. Asinko.com. recuperado de:

https://www.asinko.com/trading/bolsa-de-valores-en-panamaBolsa de valores de
Panamá. Linkedin.com. recuperado de:
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13. Bolsa de valores. Investopedia. Recuperado de:

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14. Bolsas de valores más importantes del mundo. Invertix.com. recuperado
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del-mundo/

15. Bono gubernamental. Investopedia. Recuperado de:

https://www.investopedia.com/terms/g/government-bond.asp

16. Bonos corporativos. Investopedia. Recuperado de:

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creditrisk/

17. Capital de riesgo. Investopedia. Recuperado de:

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18. Corredor de bolsa. Investopedia. Recuperado de:

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