INSTRUMENTOS FINANCIEROS I

MG. LUISA SANTIAGO RIOJA

Mercados Financieros
Semana 3

1.5. Mercados Primarios y Secundarios

1.6. Mercados Bursátiles y Extrabursátiles

Logro de la Unidad

Al finalizar la unidad, el estudiante identifica y analiza

los mercados e instrumentos financieros para la
aplicabilidad en el financiamiento de las empresas.
Logro de la Sesión

Al final de la sesión, el estudiante conoce los mercados

financieros primarios, secundarios, bursátiles y
extrabursátiles, mediante el desarrollo de casos.
Conocimientos previos

¿Qué diferencia existe entre mercados financieros primarios y

secundarios?
Conocimientos previos

¿Qué es un mercado financiero bursátil y extrabursátil?

Conocimientos previos

Mercado primario y secundario

Mercado de Valores: Alternativa de inversión (youtube.com)

SMV: El Mercado de Valores y el Rol de la SMV (LSP) (youtube.com)

Mercado de Valores: Alternativa de financiamiento (youtube.com)

¿Por qué es importante saber distinguir los
mercados financieros primarios y
secundarios?

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros

Es el lugar, mecanismo o sistema financiero, cuyo principal objetivo es facilitar la relación entre oferentes y
demandantes de fondos, para determinar los precios justos de los diferentes activos financieros.
Los mercados financieros son un lugar virtual delimitado y controlado geográficamente en el que se intercambian
los activos financieros.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Funciones de los mercados financieros
• En el mercado financiero se colocan o se captan fondos vía instituciones financieras. Siempre hay una
intermediación. En los oferentes se encuentran los creadores del mercado, instituciones financieras. En la
demanda puede haber individuos, empresas, países e, incluso, las mismas entidades financieras.
• Fijan un precio adecuado de los activos financieros.
• Proporcionar liquidez a los activos.
• Reducir los plazos y costes de intermediación, facilitando una mayor circulación de los activos.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
¿Por qué necesitamos los mercados financieros?
Los mercados financieros han ido surgiendo de las propias necesidades de la sociedad, para poner en contacto a
quienes tienen dinero y quienes lo necesitan. Son el mecanismo para la obtención de financiación, para llevar a cabo
proyectos e inversiones por parte de los ciudadanos, empresas y gobiernos. Se destaca que el dinero en el cajón es
totalmente improductivo, estanca la economía y queda penalizado principalmente por el efecto de la inflación
porque se pierde poder adquisitivo.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Actores que forman los mercados financieros
Son los ciudadanos, gobiernos, bancos centrales, entidades nacionales, bancos tradicionales, bancos de inversión,
empresas, agencias de calificación crediticia, fondos de inversión, hedge fund, fondos de pensiones, aseguradoras,
organismos reguladores y legisladores.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Importancia de los mercados financieros
Los mercados financieros son claves para el crecimiento económico y empresarial. El BID considera que los
sistemas financieros deben funcionar adecuadamente, pero también es importante su tamaño y estabilidad para
garantizar un nivel elevado y sostenido de crecimiento.

Esto se explica cuando los empresarios pueden obtener el financiamiento necesario para poner en marcha
inversiones potencialmente lucrativas. Así, la capacidad para movilizar recursos financieros y asignarlos a usos
productivos depende de la eficiencia del sistema financiero interno.

La respuesta que den los intermediarios financieros nacionales o extranjeros a la demanda de recursos por parte de
las empresas inversionistas es un factor clave para la competitividad y el crecimiento económico.

Datos/Observaciones
La importancia de los mercados financieros para el crecimiento empresarial | Conexión ESAN
 Mercados Financieros
Valores financieros
También se conocen como instrumentos financieros o activos financieros. Se refieren a acciones, bonos que son
negociables u otro producto de inversión. Los derivados también se consideran un tipo común.

Características
• Son negociables, es decir, se pueden convertir en efectivo con bastante facilidad.
• La tenencia de un valor financiero da derecho al tenedor a recibir beneficios monetarios futuros bajo un conjunto
establecido de condiciones. A excepción de los derivados, los valores le permiten poseer el activo subyacente sin
posesión física. El precio de los valores indica el valor de un activo subyacente. Cuanto mayor sea el precio,
mayor será el valor del activo.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Clasificación de los valores financieros

1 Valores de renta
variable.

2 Valores de
deuda.

3 Valores
derivados.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Clasificación de los mercados financieros

Respecto al plazo Respecto a su

Respecto a la de los activos de Otros Mercados
regulación
negociación renta fija Financieros
negociados (formalización)

Mercado de
Mercado Mercados Mercado
Divisas o
Primario de dinero Bursátil
Forex

Mercado Mercados Mercado Mercado de

Secundario de Capital Extrabursátil Derivados

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Clasificación de los mercados financieros

Respecto a la
negociación

Mercado Mercado
primario secundario
•
Es el mercado donde se
venden públicamente nuevas
emisiones de valores.
• O de transacciones, es
• El dinero obtenido por la
aquel que comprende
venta de los títulos sirve para
las negociaciones y
financiar al emisor, que puede
transferencias de valores
ser una empresa o el
emitidos y colocados
gobierno.
previamente en el
• Esta colocación inicial de
mercado primario.
valores suele realizarse a un
• La negociación en bolsa
precio determinado por medio
y en los demás
de oferta pública de venta
mecanismos
(OPV).
centralizados constituye,
• También puede darse por
por excelencia, un
oferta privada, cuando la
mercado secundario.
venta está dirigida
exclusivamente a ciertas
Datos/Observaciones
personas o instituciones.
 Mercados Financieros
Ejemplo de mercado primario y secundario

En el mundo financiero, existe una distinción clave entre el mercado primario y el mercado secundario. El mercado
primario se refiere a la emisión inicial de valores, donde las empresas o entidades gubernamentales ofrecen por
primera vez sus acciones o bonos al público inversor. Por otro lado, el mercado secundario es aquel donde se
negocian de forma posterior estos valores ya emitidos en el mercado primario.

Ejemplo de una empresa que decide hacer una oferta pública inicial de sus acciones en el mercado primario. Los
inversores interesados pueden adquirir directamente estas acciones, lo que permite a la empresa obtener el capital
que necesita para financiar sus operaciones. Sin embargo, una vez que las acciones están en manos de los inversores,
estos pueden luego revenderlas en el mercado secundario a otros inversores interesados, sin que la empresa reciba
directamente esos fondos.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Ejemplo de mercado primario y secundario

Un ejemplo de mercado primario es una empresa que decide emitir acciones para captar capital.
Otro ejemplo es cuando el Estado realiza la emisión de bonos y letras, para poder financiar sus proyectos.

Por otro lado, el mercado secundario se refiere a la compraventa de valores previamente emitidos, como acciones en
bolsa o bonos corporativos u otros.

Ejemplo: Es cuando una persona adquiere acciones de una empresa en la bolsa de valores, ya que estos títulos ya
habían sido emitidos en el mercado primario. De igual manera, los bonos emitidos por el Tesoro pueden ser
comprados o vendidos antes de su fecha de vencimiento. Estas transacciones en el mercado secundario brindan
liquidez y flexibilidad a los inversionistas.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Mercado Primario y Secundario

El mercado primario y secundario son dos componentes fundamentales en el ámbito de las finanzas y la inversión.
El mercado primario es aquel en el que se emiten y se venden por primera vez los valores financieros, permitiendo a
las empresas obtener el capital necesario para financiar sus proyectos.
El mercado secundario es donde se negocian los valores financieros ya emitidos, como acciones y bonos, entre
inversionistas, lo que brinda liquidez y facilita la compraventa de estos activos.
Ambos mercados son indispensables para el buen funcionamiento de la economía, promoviendo la inversión, la
generación de empleo y el crecimiento empresarial. Ejemplos claros de estos mercados son la Bolsa de Valores,
donde se negocian acciones, y el mercado de bonos, donde se intercambian instrumentos de deuda. En definitiva,
comprender y aprovechar las oportunidades que brindan tanto el mercado primario como el secundario es esencial
para los inversionistas y para el desarrollo económico en general.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Mercado Primario
• Acceso a financiamiento: brinda a las empresas la posibilidad de obtener financiamiento a
través de la emisión de acciones o bonos. Esto les permite recaudar los fondos necesarios para
financiar sus proyectos de expansión, investigación y desarrollo, o cualquier otra necesidad de
capital.

• Precio de emisión garantizado: En el mercado primario, los valores se emiten a un precio

determinado que es acordado previamente entre la empresa emisora y los inversionistas. Esto
Ventajas significa que los compradores de estos valores tienen la seguridad de adquirirlos a un precio
fijo, evitando así posibles fluctuaciones de precios que pueden ocurrir en el mercado
secundario.

• Transparencia y regulación: El mercado primario está sujeto a regulaciones estrictas que

garantizan la transparencia en las operaciones y protegen los derechos de los inversionistas.
Esto proporciona mayor confianza y seguridad a los participantes del mercado, ya que saben
que las emisiones de valores están respaldadas por informes financieros verificados y
vigilados por los organismos reguladores.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Mercado Secundario
• Liquidez: El mercado secundario ofrece una alta liquidez. Aquí es donde se negocian los
valores emitidos en el mercado primario, lo que permite a los inversionistas comprar y vender
acciones o bonos de forma rápida y eficiente. Esta liquidez proporciona a los inversionistas la
posibilidad de convertir sus inversiones en efectivo cuando lo necesiten.

• Descubrimiento de precios: Permite a los inversionistas obtener información en tiempo real

sobre el precio de los valores y realizar transacciones a precios actuales de mercado. Esto
Ventajas facilita el descubrimiento de precios y la determinación del valor real de los activos, lo que
brinda a los inversionistas la posibilidad de tomar decisiones informadas sobre la compra o
venta de valores.

• Diversificación de riesgos: Ofrece a los inversionistas la oportunidad de diversificar sus

carteras de inversión, es decir, repartir su dinero en diferentes activos financieros. Esto les
permite reducir su exposición a riesgos específicos y aumentar la probabilidad de obtener
mejores rendimientos a largo plazo. Además, la diversificación también proporciona mayor
flexibilidad para ajustar las inversiones de acuerdo con los cambios en el mercado.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
• Limitada participación: En el mercado primario, la emisión de valores y su adquisición se
realiza directamente entre la empresa emisora y los inversores interesados. Esto limita la
participación de los inversores minoristas, ya que generalmente se requiere una inversión
Desventajas mínima significativa para poder participar en el proceso de emisión.
Mercado • Mayor riesgo: Al tratarse de valores recién emitidos, no hay suficiente información histórica
Primario disponible sobre su desempeño en el mercado. Esto implica que los inversores asumen un
mayor riesgo al invertir en el mercado primario, ya que no tienen referencias claras sobre
cómo se comportará el valor en el futuro.

• Volatilidad de precios: Los precios de los valores se determinan según la oferta y la demanda
del mercado. Esto puede resultar en una alta volatilidad de precios, lo que implica que los
valores pueden experimentar variaciones significativas en su valor de mercado en un corto
período de tiempo. Esto puede generar incertidumbre en los inversores que buscan estabilidad
Desventajas en su inversión.
Mercado
• Mayor comisión: Al operar en el mercado secundario, los inversores suelen tener que pagar
Secundario una comisión a los intermediarios financieros, como las casas de bolsa, por las transacciones
realizadas. Estas comisiones pueden sumar costos adicionales a la inversión y afectar
potencialmente los rendimientos obtenidos.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Clasificación de los mercados financieros

Respecto a su
regulación
(formalización)

Mercado Mercado
Bursátil Extrabursátil

• Es el mercado donde permite • En el mercado

a los inversores comprar y
vender acciones a precios
establecidos por el mercado,
cotizados dentro de la bolsa
• Está regulado y centralizado.
• Tiene una sede física en la
que operan corredores de
bolsa o brókers.
• En el mercado bursátil
interactúan varios actores
como la bolsa de valores, los
corredores de bolsa, los
emisores, traders, etc.
extrabursátil se refiere al
mercado en el que se
compran y venden
productos financieros no
cotizados en bolsa.
• No está regulado.
• Funciona a través de
una plataforma virtual.
• En el mercado
extrabursátil se
establece un contrato
únicamente entre las dos
partes interesadas en
negociar el activo.

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Superintendencia de Mercado de Valores - SMV

Infografia - Rol SMV (curvas) (www.gob.pe)

Datos/Observaciones
Mercados Financieros

Infografia - Rol SMV (curvas) (www.gob.pe)

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros

Infografia - Rol SMV (curvas) (www.gob.pe)

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Mercado Bursátil
¿Cómo invertir en la BVL?

https://www.bvl.com.pe/educacion/invertir-en-la-bvl

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Mercado Bursátil y Extrabursátil
Caso Práctico 1:
¿Qué es un derivado?
Es un contrato que se celebra entre dos o más partes y que se basa en un activo (o en un conjunto de activos)
financiero subyacente. Los inversores utilizan los derivados para especular sobre los futuros movimientos de precio
de un activo subyacente, sin tener que comprar el activo en sí, con la intención de obtener beneficios.
Los inversores también emplean los derivados con propósitos de cobertura, con el fin de disminuir el riesgo sobre
otra posición que hayan abierto en el mercado.

¿ Cómo operar con derivados financieros?

Se puede operar con derivados de dos modos distintos.
El primero es over-the-counter u OTC por sus siglas en inglés. Este se lleva a cabo en un mercado que
extrabursátil, es decir, se basa en que las partes implicadas negocian las condiciones del contrato de manera
privada (un contrato no regulado).

Datos/Observaciones
 Mercados Financieros
Mercado Bursátil y Extrabursátil

Caso Práctico 1:
El segundo es a través de un mercado de valores organizado, lo que ofrece contratos regulados. Esto da
el beneficio de tener como intermediaria la BVL y la supervisión de la SMV, lo que hace que los
inversores eviten el riesgo de contraparte que implican los contratos no regulados creados en OTC.

Datos/Observaciones
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Mercado Extrabursátil

Caso Práctico 2:
¿Qué es un contrato forward?
Es un contrato de futuros creado en OTC, un acuerdo entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio
específico en una fecha de vencimiento predefinida. Ambas partes tienen la obligación de cumplir el acuerdo.
Los contratos forward son los más utilizados para el trading en los mercados de materias primas, pero también son
una herramienta popular para operar en el mercado de divisas.

Datos/Observaciones
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Mercado Extrabursátil

Caso Práctico 2: Contrato Forward

Supongamos que quieres vender 100 toneladas de maíz a un minorista masivo de EE. UU. en 60 días a 150$ por
tonelada. Una vez transcurridos los 60 días, deberá proporcionar 100 toneladas de maíz, y el minorista se verá
obligado a pagar 15.000$ (100 toneladas x 150$) a cambio.
Estarías obligado a vender al precio acordado, independientemente de que el valor del maíz se esté negociando a
150$ o no. Esto significa que podrías terminar vendiendo a un precio más alto o más bajo que el precio de mercado
cuando reciba la entrega.
Si tú o el comprador no deseáis intercambiar el maíz en la fecha de vencimiento, se puede optar por pagar en
efectivo. En este caso, no se entrega ningún producto físico. La cantidad de la liquidación será la diferencia entre el
precio acordado y el precio actual; el comprador pagará al vendedor si el precio del activo baja, y el vendedor
pagará al comprador si el precio del activo sube.

Datos/Observaciones
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Caso Práctico
Desarrolla un ejemplo en el que se realiza un intercambio en el mercado bursátil.
Desarrolla un ejemplo en el que se realiza un intercambio en el mercado extrabursátil.

Datos/Observaciones
¿Qué aprendimos el día de hoy?
CONCLUSIONES
Resumen
Los mercados financieros son el lugar o mecanismo, cuyo principal objetivo es facilitar la relación
entre oferentes y demandantes de fondos, para determinar los precios justos de los diferentes activos
financieros. Son el mecanismo para la obtención de financiación, para llevar a cabo proyectos e
inversiones por parte de los ciudadanos, empresas y gobiernos.

Los mercados financieros según la negociación se clasifican en mercados primarios y secundarios.

Los mercados financieros según el plazo de los activos financieros negociados se clasifican en
mercado monetario y de capitales.

Los mercados financieros según su regulación(formalización) se clasifican en bursátil y extrabursátil.