TRADING

Semana 1: Bienvenida a la
materia y conceptos básicos de
los mercados financieros

Escuela de Administración y Contaduría

Prof: Antulio Moya
 SHORT CV
Estudios:
Economista, UCAB (2018).
Diploma en Big Data para Negocios, Fundación Telefónica (2018).
Diploma de Ingeniería Financiera, Unimet (2019).
Candidato al nivel 1 del Programa CFA.

Laboral:
Analista de Finanzas, Banco Mercantil (2017-2018).
Trader, Rendivalores Casa de Bolsa (2018-2020).
Miembro de la Comisión de Economía, Consecomercio (desde 2019).

Contacto:
amoyafig@ucab.edu.ve
0414 221 66 36
 CONTENIDO DE LA MATERIA
Semana 1: Bienvenida a la materia y conceptos básicos de los mercados financieros.
Semana 2: Aspectos operativos de los mercados financieros.
Semana 3: Análisis técnico (I).
Semana 4: Quiz I y clase práctica de Análisis Técnico.
Semana 5: Parcial I.
Semana 6: Análisis técnico (II).
Semana 7: Análisis fundamental (I).
Semana 8: Análisis fundamental (II).
Semana 9: Quiz II y clase práctica de Value Investing.
Semana 10: Parcial II.
Semana 11: Gestión de riesgos en portafolios y posiciones.
Semana 12: Instrumentos derivados y el mercado de opciones.
Semana 13: Inversiones alternativas.
Semana 14: Quiz III y clase sobre Trading en el Mercado de Valores Venezolano.
Semana 15: Parcial III.
 PLAN DE EVALUACIÓN
Parcial 1: 20% (13 de noviembre)

Parcial 2: 20% (18 de diciembre)

Parcial 3: 20% (5 de febrero)

Quices y actividades evaluadas: 20% (una semana

antes de cada parcial)

Informe del simulador de Folionet (individual): 20%

*Ya que los parciales serán asíncronos, no habrá

complementario
REPASO CONCEPTUAL
SOBRE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
 FUNCIONES DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
1. Ahorrar e invertir dinero para el futuro. Ej: Fondos de pensiones.

2. Obtener préstamos. Ej: Emisiones de bonos.

3. Levantar capital para empresas. Ej: IPOs.

4. Gestionar riesgos. Ej: Forwards y futuros.

5. Trading con base en información: Ej: Day trading, Value investing.

 CLASIFICACIÓN DE LOS ACTIVOS
Financieros Físicos

Securities (bonos y acciones) Commodities

Representan instrumentos de deuda Tienen caracterísiticas similares
y de propiedad de una empresa, res- en todos los mercados. Ej: Metales
pectivamente. preciosos, productos agrícolas,
petróleo.
Monedas
Son emitidas por las autoridades mone-
tarias de cada país.
Reales
Son propiedades tangibles,
Contratos (forwards, futuros y swaps) como aviones y bienes raíces.
Representan acuerdos para intercambiar
distintas clases de activos en el futuro.
 CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
De capitales Monetario
En los mercados de capitales se En los mercados monetarios se transan
transan acciones y bonos con ven- instrumentos de deuda con plazos meno-
cimientos mayores a 1 año. res o iguales a 1 año. 
Se pueden clasificar en:
Mercado primario
Se realiza el flujo de fondos desde inver-
sionistas institucionales hacia las em-
presas emisoras de los títulos.
En este tipo de mercado suelen participar
Mercado Secundario mayormente instituciones financieras a
Se realizan los flujos de fondos entre a través de sus tesorerías para optimizar
traders. el manejo de sus flujos de caja.
Ej: mercado overnight.
 TIPOS DE INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS (I)
Brokers (corredores de bolsa): son interme-
diarios que se encargan de conseguir una
contraparte para los trades de sus clientes.
Los Block brokers se especializan en ejecutar
órdenes muy grandes.
Bancos de inversión: ofrecen consultorías de fi-
nanzas corporativas y organizan emisiones de 
bonos y acciones para empresas que necesiten
financiamiento.

Exchanges: proveen plataformas, tanto físicas como electrónicas, para que los
traders realicen sus operaciones. Además, regulan a sus participantes. Ej: Bolsa de
Nueva York, Bolsa de Caracas.
Dark pools: son exchanges electrónicos sujetos a menos regulaciones, y por ende
menos transparentes. Son muy utilizados por traders institucionales. Ej: BATS.
 TIPOS DE INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS (II)
Dealers: son intermediarios que eje-
cutan las órdenes de sus clientes tran-
sando con ellos, en lugar de buscar una
contraparte.
Ojo: los brokers ganan comisiones por conseguir una contraparte para sus clientes
en cada trade, mientras que los dealers ganan al comprar un título -a un cliente- a
un precio y posteriormente venderlo más caro -a otro cliente- (y viceversa). Existen
brokers que también actúan como dealers.

Titularizadores: son intermediarios que crean nuevos productos financieros al

comprar activos, reempacarlos y venderlos en forma de títulos valores
respaldados. Ej: tiítulos nominativos de Ron Santa Teresa.
 TIPOS DE INTERMEDIARIOS
FINANCIEROS (III)
Depositarios: son instituciones que obtienen fondos de
depositantes para prestarlos a prestatarios. El mayor
ejemplo sería un banco comercial, y en menor medida, un
broker.

Abitrajistas: identifican oportunidades de transar

activos indénticos en distintos mercados, aprovechando
potenciales diferencias en los precios. Contribuyen a
darle liquidez a los mercados.

Custodios: son entidades que centralizan los registros

de propiedad de los títulos, evitando fraudes y facilitando
las operaciones. Ej: Caja Venezolana de Valores.
 PREGUNTA: ¿QUÉ DIFERENCIA A UN
ARBITRAJISTA DE UN ESPECULADOR?
¿CÓMO SE LISTA UNA EMPRESA EN BOLSA?
 CLASIFICACIÓN DE LOS MERCADOS
SECUNDARIOS SEGÚN SU ESTRUCTURA
Over the counter (OTC o sobre el mostrador): en este tipo de mercado, los traders
transan a los precios publicados por los dealers. Dato cuiroso: se llaman "sobre el
mostrador" debido a que hace muchos años, antes de la existencia de plataformas
electrónicas de trading, las negociaciones se realizaban en el escritorio o mostrador
del dealer.

De subasta: en este tipo de mercado, los traders transan con desconocidos de

acuerdo a reglas de precio, en las que los que estén dispuestos a comprar a mayores
precios y vender a menores precios tienen prioridad. Literalmente se subastan los
títulos. Dato curioso: la Bolsa de Caracas funciona de esta manera.

Brokered: es el menos común, ya que se transan activos considerablemente

ilíquidos, en los cuales el broker debe buscar la contraparte para su cliente en
mercados menos organizados. Ej: obras de arte, licencias de licor, bienes raíces.
 SECTORES QUE COTIZAN EN EL MERCADO
ESTADOUNIDENSE
En el mercado de valores estadounidense
podemos identificar 11 sectores representativos
en los cuales hacen vida las empresas que cotizan.
A su vez, cada sector se subidivide de manera más
específica en industrias de acuerdo a la actividad
económica que realice cada compañía.

Estos sectores son:

-Materiales básicos: materiales, químicos, minería. -Salud: farmacéuticos, servicios médicos,

-Consumo discrecional: automóviles, hoteles, biotecnología.
restaurantes. -Industrial: maquinaria pesada, servicios de
-Consumo básico: alimentos, tabaco, bebidas. transporte.
-Energía: petróleo, energías renovables. -Tecnología: computadoras, entretenimiento por
-Servicios Financieros: banca, seguros, gestión de internet.
activos. -Telecomunicaciones: servicios de telefonía e
-Bienes raíces: servicios de bienes raíces y REIT's. internet.
-Utilities: electricidad, agua, gas.
 PRINCIPALES ÍNDICES DE REFERENCIA DEL MERCADO
ESTADOUNIDENSE

Nasdaq
Dow Jones (30 S&P 500 (500
Composite
empresas) empresas)
(más de 5000
empresas)
EL ÍNDICE DE REFERENCIA DEL MERCADO DE VALORES
VENEZOLANO

Índice Bursátil Caracas (IBC)

(más de 10 empresas)
 ¿QUÉ ES UN ETF?
Es un instrumento de inversión diseñado para
replicar el comportamiento de un índice, mercado o
sector. Los ETF's cotizan en las bolsas de valores
con la misma dinámica que las acciones.

Los ETF's son creados por Este tipo de inversión se

compañías especializadas en denomina pasiva, debido a que
gestión de activos, las cuales por intenta igualar, más no superar, el
muy bajas comisiones replica la rendimiento del índice en
composición de algún índice. cuestión.

Existen diversos ETF's que

replican a: los índices de algunos
mercados del mundo, o incluso
sectores como salud, utilities,
robótica, cannabis, e-sports, etc.
 ¿QUÉ ES UN ADR?
Es posible que cuando estén buscando empresas para invertir, observen que el
nombre de alguna empresa termine con las siglas "ADR". Estas son las siglas de
American Depository Recepit, un tipo de programa (existen cuatro niveles) mediante
el cual las empresas foráneas pueden cotizar en el mercado de Estados Unidos.
También existen los Global Depository Recepit (GDR) para las empresas no
estadounidenses que coticen en mercados distintos al país en que realizan sus
actividades.

Algunas de las empresas que cotizan en Estados Unidos a través de ADR's son:

Datos curiosos: -Existen más de 2000 DR en EE.UU. de empresas de más de 80 países

-El primer ADR venezolano (años 80's) fue el de Corimon
-Actualmente, FVI tiene un programa de ADR's (nivel I)
ENTRANDO EN MATERIA
DESMITIFIQUEMOS EL TRADING