Evaluación Financiera Hilanderías Bogotá S.

INTEGRANTES
NOMBRE CÓDIGO
Salgado Nesly Rocío 100038124
Salgado Yanitza 100261562

PROFESOR
MARIO GONZALEZ TRIANA
EMPRESA A ANALIZAR
HILANDERIAS BOGOTA S.A
ASIGNATURA/MÓDULO
DIAGNOSTICO EMPRRESARIAL
FECHA
14-06-2022
 Análisis Horizontal
Hilanderías Bogotá S.A
Millones de Pesos

Balance General 2020 2021

Activos Totales 25426 27873
      Activos no corrientes 12260 15977
            Propiedad, planta y equipo 11920 12256
            Activos financieros a largo plazo 50 700
                  Propiedades de inversión 50 700
            Activos diferidos 291 1150
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 291 1150
      Activos Corrientes 13165 11896
            Inventarios 2468 2,545
            Comerciales y otras cuentas a cobrar 2956 1120
                  Cuentas comerciales por cobrar 2956 1120
            Activos financieros de corto plazo 2150 1,230
                  Otros activos financieros corrientes 2150 1,230
            Efectivo o Equivalentes 6262 6170
            Otros Activos Corrientes 2805 907
Total de patrimonio y pasivos 25426 27873
      Total de patrimonio 23151 26710
            Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 23151 26710
                  Capital Suscrito 1106 1106
                  Prima de emisión 1239 1239
                  Resultados acumulados 1213 2,089
                  Otros componentes del patrimonio 19593 22,356
      Pasivos Totales 2274 1163
            Pasivos Corrientes 2274 1104
                  Créditos y préstamos corrientes 1123 1023
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 259 57
                        Cuentas Comerciales por pagar 259 57
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 265 42
                  Otros pasivos corrientes 0 0
                  Pasivos corrientes por impuesto a la renta 628 36

Estado de Resultados 2020 2021

Total Ingreso Operativo 13570 15087
      Ingresos netos por ventas 12943 15087
      Costo de mercancías vendidas -10579 -13014
Utilidad bruta 2364 2073
      Gastos de venta y distribución -158 -382
      Gastos administrativos -1183 -1309
Utilidad Operacional 543 382
            Otros ingresos operativos 627 494
            Otros gastos operativos -84 -111
Ganancia operativa (EBIT) 1566 764
EBITDA 1944 917
Resultado financiero 302 219
      Ingresos financieros 451 368
      Gastos financieros -149 -149
Ganancias antes de impuestos 1868 736
Impuesto a la renta -655 -479
Ganancias después de impuestos 1213 257
Ganancia (Pérdida) Neta 1213 257
Ganancias del periodo 1213 257

MARGEN BRUTO 14%

MARGEN EBIDA 6%
Eficiencia en inversión de capital 70%
ROA 1.0%
Variación Variación
Absoluta $ Relativa %
2,448 10% Entre el año 2020 y 2021 los activos totales aumentaron un 10%,
3,717 representados en un aumento del activo corrinte del 30% ya que
30% se realizó una inversión en propiedad planta y equipo de 336
336 3% millones de pesos, aumentando un 3% este activo no
650 1299% corriente.También se realizaron inversiones financieras a largo
650 plazo muy significativas por valor de 700 millones. Sin embargo
1299% los ingresos financieros no son igual de significativos con
859 296% respecto a 2020. Estos aspectos llevan a replantear la relación
859 296% de las inversiones realizadas con respecto a las utilides recibidas
-1,269 y hace un llamado a mejorar el aprovechamiento de la capacidad
-10% instalada para alcanzar mayor utilidad de los productos actuales
77 3% o incursionar en nuevos productos que dejen mayor margen de
-1,836 -62% utilidad.
-1,836 -62% La cartera por cobrar disminuyó un 62% y representa el 9% de los
-920 -43% activos corrientes y un 4% de los activos totales, lo que indica un
-920 -43% buen comportamiento de la cartera.
-92 -1% Los pasivos disminuyeron un 49% lo que nos indica que no se
-1,898 -68% incurrió en deudas para realizar las inversiones indicadas. Sin
2,448 10% embargo existe una deuda de 1163 millones respresentada
principalmente en créditos corrientes en un 88%.
3,559 15%
3,559 15% El aumento de los activos sin incurrir en más préstamos y la
0% disminución de los pasivos dejó una variación interanual de
patrimonio positiva del 15%.
0%
876 72%
2,763 14%
-1,111 -49%
-1,171 -51%
-100 -9%
-202 -78%
-202 -78%
-223 -84%
0%
-592 -94%

Variación Variación
Absoluta $ Relativa %
1,517 11% Para el año 2021 el ingreso operativo aumento un 11%, los
2,144 ingresos por ventas aumentaron un 17%, sin embargo al
17% aumentar el costo de la producción de las hilazas en un 23% dejó
-2,435 23% a la empresa con una utilidad bruta negativa del -12%. Por este
motivo el primer objetivo financiero con la estrategia es
aumentar la utilidad bruta incursionando en la trasformación de
las hilazas en productos artesanales ( prendas de vestir, articulos
decorativos ) a los que se les pueda sacar mayor utilidad con
respecto a los costos.
 Para el año 2021 el ingreso operativo aumento un 11%, los
ingresos por ventas aumentaron un 17%, sin embargo al
aumentar el costo de la producción de las hilazas en un 23% dejó
a la empresa con una utilidad bruta negativa del -12%. Por este
-291 -12% motivo el primer objetivo financiero con la estrategia es
-224 aumentar la utilidad bruta incursionando en la trasformación de
142% las hilazas en productos artesanales ( prendas de vestir, articulos
-126 11% decorativos ) a los que se les pueda sacar mayor utilidad con
-161 -30% 64.94 respecto a los costos.
-133 -21% Se evidencia también que de un año a otro existió un aumento
-27 32% significativo del 142% en los gastos de venta y distribución. Esto
-802 -51% nos deja como resultado una Ganacia operativa (EBIT) de tan solo
-1,027 764 es decir un 51% menos que el año anterior y un EBITDA de -
-53% 53%. Los que nos llama a colocar un objetivo financiero claro de
-83 -28% dismunución de Gastos, lo que significa que se requiere
-83 -18% optimizar los procesos internos eficientes que garanticen una
disminución significativa en este rubro.
0%
-1,132 -61% Al identificar un aumento del 32%en los gastos operativos con
176 -27% repecto a una disminución del 21% en los ingresos operativos nos
deja en evidencia que existen gastos que no se están viendo
-956 -79% recompensados por los otros ingresos lo que nos deja una
-956 -79% diferencia interanual en utilidad operacional negativa del -30%.
-956 -79%

Aunque los gastos financieros son menores a los ingresos

financieros, el resultado financiero interanual indica que existión
una disminución del 28% . Lo que nos indica que se debe estudiar
el WACC y buscar una oportunidad en la disminución de tasa
ante al entidades financieras.

Todo el movimiento deja una perdida Neta del 79%. Esto indica
que ha primera vista con las gestiones actuales la empresa no es
rentable ni atractiva para los inversionistas.
 Análisis Vertical
Hilanderías Bogotá S.A
Millones de Pesos

Balance General 2021 % del Total

Activos Totales 27873 100%
      Activos no corrientes 15977 57%
            Propiedad, planta y equipo 12256 44%
            Activos financieros a largo plazo 700 2.5%
                  Propiedades de inversión 700 2.5%
            Activos diferidos 1150 4.1%
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 1150 4.1%
      Activos Corrientes 11896 43%
            Inventarios 2545 9.1%
            Comerciales y otras cuentas a cobrar 1120 4.0%
                  Cuentas comerciales por cobrar 1120
            Activos financieros de corto plazo 1230 4.4%
                  Otros activos financieros corrientes 1230
            Efectivo o Equivalentes 6170 22%
            Otros Activos Corrientes 907 3%
Total de patrimonio y pasivos 27873
      Total de patrimonio 26710 100%
            Patrimonio neto atribuible a los propietarios 26710 100%
                  Capital Suscrito 1106 4%
                  Prima de emisión 1239 5%
                  Resultados acumulados 2089 8%
                  Otros componentes del patrimonio 22356 84%
      Pasivos Totales 1163 100%
            Pasivos Corrientes 1104 95%
                  Créditos y préstamos corrientes 1023 88%
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 57 5%
                        Cuentas Comerciales por pagar 57
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 42 4%
                  Otros pasivos corrientes 0 0%
                  Pasivos corrientes por impuesto a la renta 36 3%
            Pasivos No Corrientes 59 5%

Estado de Resultados 2021 % del Total

Total Ingreso Operativo 15087 100%
      Ingresos netos por ventas 15087 100%
      Costo de mercancías vendidas -13014 -86%
Utilidad bruta 2073 14%
      Gastos de venta y distribución -382 -3%
      Gastos administrativos -1309 -9%
Utilidad Operacional 382 3%
            Otros ingresos operativos 494 3%
            Otros gastos operativos -111 -1%
Ganancia operativa (EBIT) 382 3%
EBITDA 917 6%
Resultado financiero 418 3%
      Ingresos financieros 368 2%
      Gastos financieros -149 -1.0%
Ganancias antes de impuestos 737 4.9%
Impuesto a la renta -480 -3.2%
Ganancias después de impuestos 257 1.7%
Ganancia (Pérdida) Neta 257 1.7%
Ganancias del periodo 257 1.7%
 En el análisis Vertical del Balance General se evidencia que existen 27.873
millones de pesos en activos; los no corrientes, representan el 57% de los
cuales pertenecen principalmente a propiedad planta y equipo con un 44%, la
inversión a largo plazo de 700 millones y activos diferidos que son gastos
pagados por anticipado, en este caso impuestos pagados por anticipado; por
ser un gasto o una erogación ya ocurrida, no se puede esperar obtener
efectivo de ellos en ningún tiempo, por lo que no se podrían clasificar como
activo corriente.

El 43% del activos es corriente de los cuales el 22% está representado en

efectivo con 6.170 millones, un 9% en inventarios, un bajo porcentaje de
cuentas por cobrar de 4%, un 4.4% de activos financieros que se pueden hacer
liquidos en el corto plazo y otros activos corrientes del 3%.

Los pasivos de la empresa Hilanderías Bogotá obedecen a 1163 millones de los

cuales el 95% pertenecen a créditos del corto plazo, tan solo el 5% pertenece a
cuentas comerciales por pagar y un 4% a provisiones. A corte de este informe
se tiene un pasivo de 36 millones en el impuesto de renta. El 5% de los pasivos
es no corriente o a largo plazo.

Se evidencia que le empresa cuenta con un patrimonio de 23.151 millones.

1664 11%

13000
1300
723
6%
Revise que activos son susceptibles de Nota: Tenga en cuen
depreciación y cuales son susceptibles de campo
amortización, ejemplo: las máquinas se
deprecian, Las licencias o sellos de calidad, se
pueden amortizar.
1. Descripción de inversión inicial
Capex Característica
Maquinaria y equipo 216,842,343 Se deprecia
Inventario Inicial 150,000,000
Estantería 24,000,000 Se deprecia
Luces 6,400,000
Decoración 14,000,000
Pintura de local 9,600,000
Publicidad 8,000,000
Datafono 1,200,000 Se deprecia
Muebles y enseres 27,200,000 Se deprecia
PC 9,600,000 Se deprecia

Total Capex 250,000,000

2. Identificación de costos fijos y variables

Opex Tipo de costo
Arriendo 25,000,000 Fijo
Administración 4,000,000 Fijo
Publicidad 266,667 Fijo
Luz 800,000 Fijo
Teléfono + Internet 640,000 Fijo
Empleados (8 comerciales, 6 artesanales, 2 planta) S 19,200,000 Fijo
Comisiones 5% Variable
Supuestos para KTNO
Rotación Cuentas x Pagar (Días) 20
Rotación Cuentas x Cobrar (Días) -
Rotación Inventarios (Días) 10
Recuerde qu
Punto de equilibrio 1,068,460,177 estas variable
variables ma
Supuestos para proyección
como: IPC, IP
Tasa de Impuestos 35%
Incremento mensual ventas 10%
entre otros.
variación de costos fijos 3%
 6. Modelo CAPM y WACC
Crédito (% de deuda tomada) 0%
Crédito Tomado -
Tasa (EA) 0.00%
Tasa (PM) 0.0000%
Sistema de amortización (cuota fija)

US T.Bonds (Promedio Aritmético) RF 2.59%

SP500 (Promedio Aritmético) RM 16.98%
Beta Retail (General) 0.7900
Beta Retail (General) Apalancado 0.7900
Riesgo País 4.0000%
KE (EA) 17.9581%
KE (PM) 1.38584%
WACC (EA) 17.9581%
WACC (PM) 1.3858%
ota: Tenga en cuenta que este formato, es un ejemplo de cómo se realiza el p
campo de esta hoja de Excel puede ser modificado para ser ajusta

inicial
Vida útil Depreciación anual
10 21,684,234

5 4,800,000

2 600,000
10 2,720,000
5 1,920,000

10,040,000
Amortización -

y variables

Recuerde que para proyectar

estas variables puede revisar
variables macro económicas
como: IPC, IPP, TRM, SMLV,
entre otros.
CC

La empresa no requiere tomar prestamos

para realizar la inversión.

COSTO DE LA DEUDA (Año 2021)

Pasivo con costo

Patrimonio
DEUDA + PATRIMONIO

Gastos financieros

Costo de la deuda Kd
Tasa de impuestos
KdT = Kd * (1-Tx)
ato, es un ejemplo de cómo se realiza el proceso de evaluación financiera de
xcel puede ser modificado para ser ajustado a la estrategia y/o proyecto que

3. Métricas del proyecto (producto o servic

Categoría Costo Vtas Participación
Prendas de vestir 45% 50%
Accesorios 20% 20% Cada proy
Hamacas 40% 30% cada proy

Totales 100%
Costo de ventas promedio ponderado 39%

4. Proyecciones
PYG Mes 0 Año 1
Ventas 1,068,460,177
(-) Costo de Ventas 464,780,177
Costo de Mercancía 411,357,168
Comisiones 53,423,009
Utilidad Bruta 603,680,000
(-) Gastos Administrativos y comerciales 598,880,000
Arriendo 300,000,000
Administración 48,000,000
Publicidad 3,200,000
Luz 9,600,000
Teléfono + Internet 7,680,000
Empleados (2) 230,400,000
Depreciación 4,800,000
Amortizaciones -
UAII-EBIT -
Intereses -
UAI -
Impuestos -
UNF -
UODI -
 5. FCL-FCD-FCA
Cuentas x Pagar 22,540,119
Cuentas x Cobrar -
Inventarios 12,733,703
KTNO 9,806,415
Variación de KTNO 9,806,415

Variación de Activos Fijos -

Valor a perpetuidad

FCL - 250,000,000 14,606,415

FCD - -
FCA - 250,000,000 14,606,415

TIR (Proyecto) EA 40%

VPN (Proyecto) 278,051,836
TIR (Accionista) EA 40%
VPN (Accionista) 278,051,836 ¿Qué tan positivo es ? ¿Esta bien decir que no h
patrimonio o los activo

COSTO DE LA DEUDA (Año 2021)

con costo $ 1,022.960

$ 26,710.220
A + PATRIMONIO

financieros $ 149

de la deuda Kd 15% Interés cobrado por el banco

e impuestos 34%
Kd * (1-Tx) 10%
evaluación financiera de un proyecto, por lo que cualquier
ategia y/o proyecto que se requiere evaluar.

el proyecto (producto o servicio)

Cada proyecto es diferente entre si, por lo tanto

cada proyecto debe crear sus propias métricas.

4. Proyecciones
Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
1,175,306,195 1,292,836,814 1,422,120,496 1564332545.13274
511,258,195 562,384,014 618,622,416 680,484,657
452,492,885 497,742,173 547,516,391 602268029.876106
58,765,310 64,641,841 71,106,025 78216627.2566372
664,048,000 730,452,800 803,498,080 883,847,888
616,846,400 635,351,792 654,412,346 674,044,716
309,000,000 318,270,000 327,818,100 337,652,643
49,440,000 50,923,200 52,450,896 54,024,423
3,296,000 3,394,880 3,496,726 3,601,628
9,888,000 10,184,640 10,490,179 10,804,885
7,910,400 8,147,712 8,392,143 8,643,908
237,312,000 244,431,360 251,764,301 259,317,230
4,800,000 4,800,000 4,800,000 4,800,000

42,401,600 90,301,008 144,285,734 205,003,172

- - - 0
42,401,600 90,301,008 144,285,734 205,003,172
14,840,560 31,605,353 50,500,007 71751110.1535201
27,561,040 58,695,655 93,785,727 133,252,062
27,561,040 58,695,655 93,785,727 133,252,062
 5. FCL-FCD-FCA
24,794,131 27,273,544 30,000,898 33,000,988
- - - -
14,007,074 15,407,781 16,948,559 18,643,415
10,787,057 11,865,763 13,052,339 14,357,573
980,642 1,078,706 1,186,576 1,305,234

- - - -

776,013,585

33,341,682 64,574,361 99,772,304 915,370,881

- - - -
33,341,682 64,574,361 99,772,304 915,370,881

é tan positivo es ? ¿Esta bien decir que no hay tasa de descuento si se trata de una inversión tomados del
patrimonio o los activos o efectivo de la mismas empresa?

brado por el banco

TIR
20 -$ 249,221,141.82
25 $ 0.00
30 -$ 249,491,822.95
35 $ 0.00
40 $ 0.40
45 $ 278,051,836.50
 Informción del crédito
Valor del crédito -
Tabla de Amortización
Tasa (EA) 0% Periodos Cuota Amortización Interés
Plazo (Años) 5 0
Cuota fija anual - 1 - - -
2 - - -
3 - - -
4 - - -
5 - - -
Tenga en cuenta que existen otras fuentes
de financiamiento con recursos ajenos,
como bonos, crédito con terceros,
compañias de inversión (Ángeles Existen tres tipos de amortización de un
inversionistas), entre otras. crédito; cuota fija, amortización fija y
amortización al final
ación
Saldo Ventaja Tributaria FCD
- -
- - -
- - -
- - -
- - -
- - -

mortización de un
ortización fija y
Refencia para datos de Tasa

Rf= 2,59%
Rm= 16,98%

Fuente: https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/