EMIS S.

A Y EL SECTOR DE TECNOLOGIA

INTEGRANTES:
BONILLA VALENZUELA JENNIFER GISELLE
DEVIA LAGUNA MARISOL
LOPEZ MOLINA FABIAN MAURICIO
RESTREPO SARQUIS DIEGO ORLANDO
LONDOÑO ROMERO NIDIA

Politécnico Grancolombiano

PRIMER ENTREGA

MARZO 30 DE 2020

Juan Pablo Monrroy

Evaluación de Proyectos
2020
GIA

LLE

O
DO
Empresa de Tecnología S.A.

Fuente: - Colombia - NIIF Sector Real | Colombia - Superintendencia de Sociedades

(Supersociedades) - Estándar para Empresas Comerciales e Industriales

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha final del período Año 1 Año 2
Unidades Millones COP Millones COP

Estado de Resultados 2017 2018

Total Ingreso Operativo 115,011 116,101
      Ingresos netos por ventas 113,348 115,173
      Costo de mercancías vendidas -86,695 -88,817
Utilidad bruta 26,653 26,356
      Gastos de venta y distribución -14,722 -13,510
      Gastos administrativos -4,668 -4,639
      Otros resultados operativos netos 1,171 -434
            Otros ingresos operativos 1,663 929
            Otros gastos operativos -492 -1,362
Ganancia operativa (EBIT) 8,433 7,772
EBITDA 9,904 7,824
Resultado financiero -2,238 -2,517
      Ingresos financieros 1,213 851
      Gastos financieros -3,451 -3,368
            Gastos por intereses    
Otros resultados no operativos netos 000 000
      Otros ingresos    
      Otros gastos    
Ganancias antes de impuestos 6,195 5,256
Impuesto a la renta -2,831 -2,484
Ganancias después de impuestos (Neta) 3,364 2,772

Balance General Año 1 Año 2

Activos Totales 56,056 77,251
      Activos no corrientes 11,063 14,497
            Propiedad, planta y equipo 4,988 6,899
                  Otros activos intangibles 072 411
            Comerciales y otras cuentas a cobrar no corrientes 5,542 6,497
                  Inversiones en subsidiarias 000 015
                  Activos no corrientes por impuesto diferido 462 675
      Activos Corrientes 44,993 62,753
            Inventarios 14,022 11,934
                  Cuentas comerciales por cobrar 24,939 43,157
                  Créditos de impuestos 3,499 4,111
            Activos financieros de corto plazo 571 001
            Efectivo o Equivalentes 1,716 3,296
            Otros Activos Corrientes 246 255
Total de patrimonio y pasivos 56,056 77,251
      Total de patrimonio 16,785 19,557
                  Capital Suscrito 12,364 12,364
                  Prima de emisión 466 466
                  Otras reservas 825 1,162
                  Resultados acumulados 3,130 5,565
      Pasivos Totales 39,163 57,694
            Pasivos no corrientes 2,319 3,089
                  Créditos y préstamos no corrientes 2,319 2,716
                  Ingresos diferidos, gastos devengados y otros pasivos no circulantes diferidos 000 373
            Pasivos Corrientes 36,844 54,605
                  Créditos y préstamos corrientes 19,725 31,283
                  Comerciales y otras cuentas a pagar 15,570 21,348
                  Provisiones para otros pasivos y gastos 1,543 1,380
                  Otros pasivos corrientes 006 594

Estado de Flujo de Efectivo Año 1 Año 2

Flujo neto de efectivo por (utilizados en) actividades de explotación 026 -317
      Utilidad Neta 3,364 010
      Efectivo generado por las operaciones 4,364 186
            Ajustes por: Depreciación y deterioro de propiedad, planta y equipo 1,471 052
            Ajustes por: Amortización de activos intangibles    
            Ajustes por: otros ajustes 2,893 135
            Cambios en: Inventarios -8,436 000
            Cambios en: comerciales y otras cuentas a cobrar -2,168 -806
            Cambios en: comerciales y otras cuentas a pagar 3,939 292
            Cambios en: Provisiones y beneficios para los empleados 000 000
            Cambios en: Otras variaciones 000 000
      Impuesto a las ganancias pagado 000 000
      Otro flujo de efectivo de actividades operativas -1,037 000
Flujo neto de efectivo de (utilizadas en) actividades de inversión -2,981 -016
      Compra de propiedades, planta y equipo -2,859 -016
      Compra de activos intangibles -122 000
      Compra de propiedades de inversión    
      Ingresos por venta de instrumentos financieros 000 000
Flujo neto de efectivo de (utilizados en) actividades de financiación 3,089 000
      Ingresos provenientes de préstamos 7,086 000
      Pagos de las obligaciones de arrendamiento financiero 000 000
      Dividendos pagados -3,997 000
Aumento (disminución) neto en efectivo y equivalentes de efectivo 134 -333
Efectivo al inicio del período 1,582 794
Efectivo al final del período 1,716 461
Flujo de caja libre    
CAPEX -2,981 -016

Tipo de Estado Financiero Anual, Indiv. Anual, Indiv.

Fecha inicial del periodo de reporte 2017-01-01 2018-01-01
Fecha final del período 2017-12-31 2018-12-31
Unidades originales como se reportó COP Miles COP Miles
Auditado Auditado Auditado
Fuente Supersociedades -NIIF Supersociedades -NIIF

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Derechos de Autor 2019 EMIS, todos los derechos reservados.
100.00% 100.00%
98.55% 99.20%
-75.38% -76.50%
23.17% 22.70%
-12.80% -11.64%
-4.06% -4.00%
1.02% -0.37%
1.45% 0.80%
-0.43% -1.17%
7.33% 6.69%
8.61% 6.74%
-1.95% -2.17%
1.05% 0.73%
-3.00% -2.90%
#VALUE! #VALUE!
0.00% 0.00%
#VALUE! #VALUE!
#VALUE! #VALUE!
5.39% 4.53%
-2.46% -2.14%
2.92% 2.39%
 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

Rf = 6.20%
Rm = 6.01%
β= 1.90

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)} Bl= 1,12*1+((1-34%)*(19725/16785))

Deuda 19,725 1.90

Patrimonio 16,785
Tasa Impuestos 34%
Beta Aplancado Bl = 1,90%

0.00%
Aplicando la fórmula

Ke = 6.20% + -0.19% *

Ke = 6.20% + -0.36%

Ke = 5.84% Costo del patrimonio

Embi
Ke = 5.84%
COSTO PROMEDIO PONDERADO D

Kdt = 32,36%*(1-34%)

Kd = 32.36% * 21.36%
T = 34%
Kdt = 21,36%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

16,785.11
WACC = 5.84% * 36,509.75
+ 21.36% *

WACC = 5.84% * 45.97% + 21.36% *

WACC = 2.68% + 11.54%

TASA DE DESCUENTO
WACC = 14.22%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPIT

EMBI + Colombia = 1.80% (ver hoja de consulta de datos)

Para agregar el RIESGO PAÍS, debemos sumarlo al costo de patrimonio.

Ke = 4.29% + (10,27% - 4,29%) *

Ke = 4.29% + -0.36%
Ke = 5.52% Costo del patriminio incluido el riesgo país.

Ahora sí calculamos el WACC

170 230
WACC = 5.52%*
(170 + 230)
+ 8.06% * (170+230)

WACC = 2.35% + 19.55%

WACC = 21.90% WACC teniendo en cuenta el riesgo país.

OSTO DE LA DEUDA

STO DEL PATRIMONIO

34%)*(19725/16785))

1.90

= 1,90%

1.90
MEDIO PONDERADO DE CAPITAL

t = 32,36%*(1-34%)

21.36%

Kdt = 21,36%

ROI año 2017

Ganacia Neta 3363.75
Capex 2980.64

ROI = 1,13%
19,724.64
36,509.75

54.03%

ONDERADO DE CAPITAL con RIESGO PAÍS

1.26 + 1.59%
+ 1.59%
17

1.13%

3%
 COSTO DE LA DEU

COSTO DEL PATRIM

Rf = 6.38%
Rm = 4.72%
β= 2.15

Apalancando el Beta:

Bl = Bo * 1+ {(1-tx)* (D/P)} Bl= 1,08*1+((1-33%)*(31283/19557))

Deuda 31,283 2.15

Patrimonio 19,557
Tasa Impuestos 33%
Beta Aplancado Bl = 2,15%

Aplicando la fórmula

Ke = 6.38% + -1.66% *

Ke = 6.38% + -3.6%

Ke = 2.81% Costo del patrimonio

Embi
Ke = 2.81%
COSTO PROMEDIO PONDERA

Kdt = 30,24%*(1-33%)

Kd = 30.24% * 20.26%
T = 33%
Kdt = 20,26%

Ahora podemos determinar el WACC o CPPC

19,556.91
WACC = 2.81% * 50,839.52
+ 20.26% *

WACC = 2.81% * 38.47% + 20.26% *

WACC = 1.08% + 12.47%

TASA DE DESCUENTO
WACC = 13.55%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CA

EMBI + Colombia = 1.80% (ver hoja de consulta de datos)

Para agregar el RIESGO PAÍS, debemos sumarlo al costo de patrimonio.

Ke = 4.29% + (10,27% - 4,29%) *

Ke = 4.29% + -3.57%
Ke = 2.31% Costo del patriminio incluido el riesgo país.

Ahora sí calculamos el WACC

170 230
WACC = 2.31%*
(170 + 230)
+ 8.06% * (170+230)

WACC = 0.98% + 18.98%

WACC = 19.96% WACC teniendo en cuenta el riesgo país.

 COSTO DE LA DEUDA

COSTO DEL PATRIMONIO

33%)*(31283/19557))

2.15

= 2,15%

2.15
ROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL

t = 30,24%*(1-33%)

20.26%

Kdt = 20,26%

31,282.61
50,839.52

61.53%

O PONDERADO DE CAPITAL con RIESGO PAÍS

1.26 + 1.59%
+ 1.59%
 CONTEXTO PROYECTO EMPRE

El arrendamiento comercial para cada computador portatil (PC) tiene u

por inflación cada año solo el hardware. El cliente solicita mantener un
al 3% del total de requerido, en caso de presentar eventualidades. Du
empleados así: para el año 2 de 45 personas y para el año 3 de 40 pe
variables se estiman en el 3% del total del hardware. El arrendamiento
primer año.

El proyecto requiere de tres técnicos de tiempo completo en las intala

$1.000.000 para el primer año. El proyecto además requiere de un ge
de $2.000.000. El salario del director de proyectos de la unidad de IT
$6.000.000 y se estima que su dedicación a este proyecto correspond
presenta apalancamiento de 60% de l total de la inversión con un cup
financiación del proyecto se realiza con recursos propios. En la fase d
durante dos meses para realizar la instalación de las 2000 máquinas,
autorizar la salida e instalación de los equipos en las instalaciones del
asignación de $900.000 y el líder de bodega un salario de $1.5000.00
implementación. Para la operación del proyecto durante el primer me
salarios. El hardware requierido para el proyecto (2.000 computadores
contado en $1500.000 cada uno. La carga prestacional es del 45%.

Se requieren dos puestos de trabajo adicionales, que tiene un costo de

tecnología.
Otros costos y gastos generados por mes atribuidos al proyecto

Papelería y administración 280,000

Transporte 300,000
gastos de representación 220,000
costo de mantenimiento del inventario 200,000

ROL CANTIDAD
tec TÉCNICOS 3
admon GESTOR 1
tec DIRECTOR PROYECTO 1
tec TÉCNICOS (2 meses) 10
tec LIDER BODEGA 1
3% Computadores año 1
TOTAL 2000
3% + 60
Contrato de Empleados

Hardware $ 1,500,000

IPC 3.18%
ventas año 1
Alquiler de Computadores ($107.000) $ 107,000
TO PROYECTO EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.A

ador portatil (PC) tiene un costo mensual de $45.360 mensual ajustados

nte solicita mantener un invetario disponible de equipos correspondiente
ntar eventualidades. Durante los tres años se estima ingreso de nuevos
y para el año 3 de 40 personas. Los costos indirectos de fabricación
dware. El arrendamiento para el cliente por mes se estima en $107.000 el

o completo en las intalaciones del cliente, cada uno con un salario de

demás requiere de un gestor de proyecto que tiene una asignación salarial
ectos de la unidad de IT (Tecnología Informática) tiene una asignación de
ste proyecto corresponderá al 10% del total de su tiempo. El proyecto
la inversión con un cupo de crédito que toma la empresa, el resto de la
os propios. En la fase de implementación se contratan 10 técnicos
de las 2000 máquinas, además se requiere un líder de bodega para
en las instalaciones del cliente. Cada uno de los técnicos tiene una
n salario de $1.5000.000. El gestor de proyecto apoyará la fase de
to durante el primer mes se requiere de $10.000.000 disponibles para los
cto (2.000 computadores portátiles), son comprados al proveedor de
stacional es del 45%.

es, que tiene un costo de $3MM cada uno, con escritorio y equipos de
ribuidos al proyecto

admon
Gasto de Venta
Gasto de Venta
admon

SALARIOS MESES VALOR MENSUAL VALOR ANUAL

$ 1,000,000 12 12 $ 3,000,000 $ 36,000,000
$ 2,000,000 12 12 $ 2,000,000 $ 24,000,000
$ 6,000,000 10% 12 $ 600,000 $ 7,200,000
$ 900,000 2 $ 9,000,000 $ 18,000,000
$ 1,500,000 12 $ 1,500,000 $ 18,000,000
$ 16,100,000 $ 103,200,000 TOTAL
$ 13,500,000 $ 72,000,000 OPERATIVOS
$ 2,600,000 $ 31,200,000 ADMINISTRATIVOS
año 2 año 3
2066 2,119
62 64
45 40

$ 45,000

3.80% 4.15%
año 2 año 3
$ 110,403 $ 113,913
ajustados
pondiente
nuevos
ción
107.000 el

rio de
ión salarial
nación de
royecto
sto de la
cos
para
una
de
es para los
or de

pos de

NISTRATIVOS
 PROYECCIONES PARA EMP

1 AÑO
Unidades de Ventas A 2,000
Precio de Venta año 1 107,000
Costo Variable Unitario-año 48,896
IPC (Precio) 3.18%
Incremento anual en ventas (Unidades)
Salario Minimo Vigente 980,657
Horas Laborales al mes 240
Comision a Vendedores -
Carga Prestacional (%) 45%
Políttica Ventas a Crédito 30
Política Inventario en Bodega (3%) 60
Política Inventario Fuera de la Empresa -
Política Inventarios PP -
Plazo Compras a Proveedores 15
Precio de compra cada máquina 1,500,000
Impuesto de renta 34%

Presupuesto de Inversión en Propiedad Planta y Equipo Valor

Terrenos -
Construcciones -
Maquinaria y Equipo -
Equipo de Transporte -
Equipo de Oficina 6,000,000
Muebles y Enseres
depreciacion de 2000 computadores
TOTAL 6,000,000

Presupuesto de Inversión en preoperativos e Intangibles

Gastos de constitución -
Licencias -
Seguros -
Puesta en marcha 36,250,000
Puesta en marcha -
TOTAL 36,250,000

Presupuesto de Inversión en capital de trabajo

Políttica Ventas a Crédito 214,000,000
Política Inventario en Bodega (3%) 60
Política Inventario Fuera de la Empresa 90,000,000
Política Inventarios PP -
Plazo Compras a Proveedores 48,895,800
Ciclo de Conversión del Efectivo

CAPITAL DE TRABAJO Periodo 0

Compra de computadores para arrendamiento 3,000,000,000
Dinero Disponible para salario 10,000,000
Capital de trabajo total en el momento cero 3,010,000,000

Resumen Inversión en el Proyecto

a. Inversión en Propiedad, planta y equipo 6,000,000

b. Inversión en Capital de trbajo 3,010,000,000
c. Inversión en Activos intangilbles y diferidos 36,250,000
TOTAL 3,052,250,000

FINANCIACIÓN DEL PROYECTO Valor

a. Financiación Propia ( socios) 1,220,900,000
b. Financiación de Terceros (Pasivos) 1,831,350,000
3,052,250,000

PPRODUCTOS O SERVICIOS PARA EL PROYECTO COS

Mano de Obra Directa

A 2,175
B
C
D
E

Mensual
COSTOS Y GASTOS FIJOS 4,770,000
COSTOS FIJOS 3,100,000
Salarios 2,000,000
Carga prestacional 900,000
Depreciación de los activos relacionados con producción
Mantenimiento 200,000
GASTOS FIJOS DE ADMINISTRACIÓN 1,450,000
Depreciación activos de administración 100,000
Salarios de Administración 600,000
Carga prestacional 270,000
Arriendo -
Servicios (agua, luz, internet, celular, telefono) -
Otros 580,000
GASTOS FIJOS DE VENTAS 220,000
Salarios de Ventas
Representación 220,000
Gasto 3
Gasto n

Estados Financieros
Estado de Resultados

0
INGRESOS
(-)COSTOS DE VENTAS
Costos Variables
Costos Fijos
(=) UTILIDAD BRUTA
GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
GASTOS DE VENTAS
(-) DEPRECIACION
(-) AMORTIZACION DIFERIDOS
UTILIDAD OPERACIONAL
Gastos Financieros
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
Provisiòn de Impuestos 34%
UTILIDAD NETA
RESERVA LEGAL 10%
UTILIDAD DEL EJERCICIO

Flujo de Caja Método Indirecto

0
UTILIDAD OPERACIONAL
(-) IMPUESTOS OPERACIONALES
(=) NOPAT/UODI
(+) DEPRECIACIONES
(+) AMORTIZACIONES
(+/-) CAPITAL DE TRABAJO
(+/-) INVERSIÓN ACTIVOS FIJOS
FLUJO DE CAJA LIBRE
PAGO INTERESES
PAGO CAPITAL
(+) EFECTO SOBRE LOS IMPUESTOS
FLUJO CAJA ACCIONISTA
DIVIDENDOS
FLUJO DE CAJA DEL PERIODO
FLUJO DE CAJA INICIAL
FLUJO DE CAJA FINAL

Estado de Situación Financiera

Periodo 0
ACTIVO
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
CUENTAS POR COBRAR
INVENTARIOS
ACTIVO FIJO
DEPRECIACION ACUMULADA
ACTIVO FIJO NETO
ACTIVOS DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
CUENTAS POR PAGAR A PROVEEDORES
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
UTILIDADES RETENIDAS
TOTAL PATRIMONIO
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO
ECCIONES PARA EMPRESA DE TECNOLOGÍA S.A.

2 AÑO 3 AÑO
2,045 2,085
110,638 114,400
50,558 52,277
3.40% 3.40%
45 40

dias
61 63

dias
1,551,000 1,603,734

Vida útil Depreciación/Año

- -
- -
- -
- -
5 1,200,000

-
5 1,200,000

226,254,710 238,523,358
61 63
95,153,850 100,313,562
- -
 51,695,818 54,499,021

Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3

Tabla de Amortización
1,831,350,000
% de Interes
Porcentaje (%) Plazo
40% Abono a Capital Interes
60% 569,644,468 128,194,500
609,519,581 88,319,387
652,185,951 45,653,017

COSTOS VARIABLES POR UNIDAD

Total Costo Variable

Materiales Directos CIF Variables Otros variables por unidad
45,360 1,361 48,896
0
0
0
0

Anual
57,240,000
37,200,000
24,000,000
10,800,000

2,400,000
17,400,000
1,200,000
7,200,000
3,240,000
 -
-
6,960,000
2,640,000

2,640,000

ados Financieros
ado de Resultados

1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO

2,568,000,000 2,715,056,520 2,862,280,294
1,210,699,200 1,279,164,432 1,347,749,097
1,173,499,200 1,240,699,632 1,307,976,493
37,200,000 38,464,800 39,772,603
1,357,300,800 1,435,892,088 1,514,531,197
17,400,000 17,991,600 18,603,314
2,640,000 2,729,760 2,822,572
1,200,000 1,200,000 1,200,000
36,250,000
1,299,810,800 1,413,970,728 1,491,905,311
128,194,500 88,319,387 45,653,017
1,171,616,300 1,325,651,341 1,446,252,294
398,349,542 450,721,456 491,725,780
773,266,758 874,929,885 954,526,514
77,326,676 87,492,989 95,452,651
695,940,082 787,436,897 859,073,863

Caja Método Indirecto

1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO

1,299,810,800 1,413,970,728 1,491,905,311
 441,935,672 480,750,048 507,247,806
857,875,128 933,220,681 984,657,505
1,200,000 1,200,000 1,200,000
36,250,000 - -
2,754,895,800 (14,608,542) (14,625,157)
- - -
3,650,220,928 919,812,139 971,232,348
128,194,500 88,319,387 45,653,017
569,644,468 609,519,581 652,185,951
43,586,130 30,028,592 15,522,026
2,995,968,090 252,001,762 288,915,406
- - -
2,995,968,090 252,001,762 288,915,406
- 2,995,968,090 3,247,969,852
2,995,968,090 3,247,969,852 3,536,885,258

de Situación Financiera

1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO

2,995,968,090 3,247,969,852 3,536,885,258

214,000,000 226,254,710 238,523,358
90,000,000 95,153,850 100,313,562
6,000,000 6,000,000 6,000,000
1,200,000 2,400,000 3,600,000
4,800,000 3,600,000 2,400,000
- - -
3,304,768,090 3,572,978,412 3,878,122,178

1,261,705,532 652,185,951 -
48,895,800 51,695,818 54,499,021
1,310,601,332 703,881,769 54,499,021

1,220,900,000 1,220,900,000 1,220,900,000

77,326,676 164,819,664 260,272,316
695,940,082 787,436,897 859,073,863
 695,940,082 1,483,376,979
1,994,166,758 2,869,096,643 3,823,623,157
3,304,768,090 3,572,978,412 3,878,122,178
- - -
 CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO Y VARIACIÓN
PERIODO 0 PERIODO 1 PERIODO 2 PERIODO 3
KTNO 3,010,000,000 255,104,200 269,712,742 284,337,899
VARIACION 2,754,895,800 (14,608,542) (14,625,157)

a de Amortización

7% EA
3 Años
Cuota 1,831,350,000
697,838,968 1,261,705,532
697,838,968 652,185,951
697,838,968 -

% de participación
No. unidades a en las ventas de
producir/mes cada producto
2,000

2,000
CAPACIDAD DE PRODUCCIÓN INSTALADA 2000

De acuerdo a la propiedad planta y equipo en la que se invertirá en el proyecto y en concordancia y coherencia

Número de Días laborados en el mes 30

Número de horas laboradas al día 8
Horas reales trabajadas en el mes 240

MOD

Describa cada proceso para fabricar su producto o prestar Costo

su servicio Horas Hombre/ Horas/Hombre
Requerida
Departamento de mantenimiento 8 29,260
Departamento de produccion 8 29,260
Departamento de ventas 8 29,260
Departamento de contabilidad 8 29,260
32 117,040

Servicios o productos máximos en un mes 7.5

to y en concordancia y coherencia con la cantidad de personal contratado, defina la capacidad de producción

MATERIALES DIRECTOS

Total MOD Materiales Unidad de medida Precio/unidad de Consumo para un

medida producto o servicio

234,080 Microchips 2,000 70,000 1 c/u

234,080 Tarjetas Ethernet 4,000 30,000 2 c/u
234,080 Disco duro 2,000 40,000 1 c/u
234,080 Pantallas LCD 2,000 100,000 1 c/u
936,320 10,000 240,000 Total Materiales
cidad de producción

CIF

Valor Material % CIF materiales Total Costo Variable

directos Unitario

140,000,000 4,200,000 144,434,080

120,000,000 3,600,000 123,834,080
80,000,000 2,400,000 82,634,080
200,000,000 6,000,000 206,234,080
540,000,000 16,200,000 557,136,320
 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

DESDE HASTA INTERÉS BANCARIO

TASA DE USURA
CORRIENTE
01-Jul-97 31-Aug-97 36.50% 54.75%
01-Sep-97 30-Sep-97 31.84% 47.76%
01-Oct-97 31-Oct-97 31.33% 46.99%
01-Nov-97 30-Nov-97 31.47% 47.21%
01-Dic-97 31-Dec-97 31.74% 47.61%
01-Ene-98 31-Jan-98 31.69% 47.54%
01-Feb-98 28-Feb-98 32.56% 48.84%
01-Mar-98 31-Mar-98 32.15% 48.23%
01-Abr-98 30-Apr-98 36.28% 54.42%
01-May-98 31-May-98 38.39% 57.59%
01-Jun-98 30-Jun-98 39.51% 59.27%
01-Jul-98 31-Jul-98 47.83% 71.75%
01-Ago-98 31-Aug-98 48.41% 72.62%
01-Sep-98 30-Sep-98 43.20% 64.80%
1-Oct-98 31-Oct-98 46.00% 69.00%
1-Nov-98 30-Nov-98 49.99% 74.99%
1-Dec-98 31-Dec-98 47.71% 71.57%
1-Jan-99 31-Jan-99 45.49% 68.24%
1-Feb-99 28-Feb-99 42.39% 63.59%
1-Mar-99 14-Mar-99 40.99% 61.49%
15-Mar-99 31-Mar-99 39.76% 59.64%
1-Apr-99 30-Apr-99 33.57% 50.36%
1-May-99 31-May-99 31.14% 46.71%
1-Jun-99 30-Jun-99 27.46% 41.19%
1-Jul-99 31-Jul-99 24.22% 36.33%
1-Aug-99 31-Aug-99 26.25% 39.38%
1-Sep-99 30-Sep-99 26.01% 39.02%
1-Oct-99 31-Oct-99 26.96% 40.44%
1-Nov-99 30-Nov-99 25.70% 38.55%
1-Dec-99 31-Dec-99 24.22% 36.33%
1-Jan-00 31-Jan-00 22.40% 33.60%
1-Feb-00 29-Feb-00 19.46% 29.19%
1-Mar-00 31-Mar-00 17.45% 26.18%
1-Apr-00 30-Apr-00 17.87% 26.81%
1-May-00 31-May-00 17.90% 26.85%
1-Jun-00 30-Jun-00 19.77% 29.66%
1-Jul-00 31-Jul-00 19.44% 29.16%
1-Aug-00 31-Aug-00 19.92% 29.88%
1-Sep-00 30-Sep-00 22.93% 34.40%
1-Oct-00 31-Oct-00 23.08% 34.62%
1-Nov-00 30-Nov-00 23.80% 35.70%
1-Dec-00 31-Dec-00 23.69% 35.54%
1-Jan-01 31-Jan-01 24.16% 36.24%
1-Feb-01 28-Feb-01 26.03% 39.05%
1-Mar-01 31-Mar-01 25.11% 37.67%
1-Apr-01 30-Apr-01 24.83% 37.25%
1-May-01 31-May-01 24.24% 36.36%
1-Jun-01 30-Jun-01 25.17% 37.76%
1-Jul-01 31-Jul-01 26.08% 39.12%
1-Aug-01 31-Aug-01 24.25% 36.38%
1-Sep-01 30-Sep-01 23.06% 34.59%
1-Oct-01 31-Oct-01 23.22% 34.83%
1-Nov-01 30-Nov-01 22.98% 34.47%
1-Dec-01 31-Dec-01 22.48% 33.72%
1-Jan-02 31-Jan-02 22.81% 34.22%
1-Feb-02 28-Feb-02 22.35% 33.53%
1-Mar-02 31-Mar-02 20.97% 31.46%
1-Apr-02 30-Apr-02 21.03% 31.55%
1-May-02 31-May-02 20.00% 30.00%
1-Jun-02 30-Jun-02 19.96% 29.94%
1-Jul-02 31-Jul-02 19.77% 29.66%
1-Aug-02 31-Aug-02 20.01% 30.02%
1-Sep-02 30-Sep-02 20.18% 30.27%
1-Oct-02 31-Oct-02 20.30% 30.45%
1-Nov-02 30-Nov-02 19.76% 29.64%
1-Dec-02 31-Dec-02 19.69% 29.54%
1-Jan-03 31-Jan-03 19.64% 29.46%
1-Feb-03 28-Feb-03 19.78% 29.67%
1-Mar-03 31-Mar-03 19.49% 29.24%
1-Apr-03 30-Apr-03 19.81% 29.72%
1-May-03 31-May-03 19.89% 29.84%
1-Jun-03 30-Jun-03 19.20% 28.80%
1-Jul-03 31-Jul-03 19.44% 29.16%
1-Aug-03 31-Aug-03 19.88% 29.82%
1-Sep-03 30-Sep-03 20.12% 30.18%
1-Oct-03 31-Oct-03 20.04% 30.06%
1-Nov-03 30-Nov-03 19.87% 29.80%
1-Dec-03 31-Dec-03 19.81% 29.72%
1-Jan-04 31-Jan-04 19.67% 29.50%
1-Feb-04 29-Feb-04 19.74% 29.61%
1-Mar-04 31-Mar-04 19.80% 29.70%
1-Apr-04 30-Apr-04 19.78% 29.67%
1-May-04 31-May-04 19.71% 29.56%
1-Jun-04 30-Jun-04 19.67% 29.50%
1-Jul-04 31-Jul-04 19.44% 29.16%
1-Aug-04 31-Aug-04 19.28% 28.92%
1-Sep-04 30-Sep-04 19.50% 29.25%
1-Oct-04 31-Oct-04 19.09% 28.63%
1-Nov-04 30-Nov-04 19.59% 29.39%
1-Dec-04 31-Dec-04 19.49% 29.23%
1-Jan-05 31-Jan-05 19.45% 29.18%
1-Feb-05 28-Feb-05 19.40% 29.10%
1-Mar-05 31-Mar-05 19.15% 28.73%
 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

1-Apr-05 30-Apr-05 19.19% 28.79%

1-May-05 31-May-05 19.02% 28.53%
1-Jun-05 30-Jun-05 18.85% 28.28%
1-Jul-05 31-Jul-05 18.50% 27.75%
1-Aug-05 31-Aug-05 18.24% 27.36%
1-Sep-05 30-Sep-05 18.22% 27.33%
1-Oct-05 31-Oct-05 17.93% 26.90%
1-Nov-05 30-Nov-05 17.81% 26.72%
1-Dec-05 31-Dec-05 17.49% 26.24%
1-Jan-06 31-Jan-06 17.35% 26.03%
1-Feb-06 28-Feb-06 17.51% 26.27%
1-Mar-06 31-Mar-06 17.25% 25.88%
1-Apr-06 30-Apr-06 16.75% 25.13%
1-May-06 31-May-06 16.07% 24.11%
1-Jun-06 30-Jun-06 15.61% 23.42%
1-Jul-06 31-Jul-06 15.08% 22.62%
1-Aug-06 31-Aug-06 15.02% 22.53%
1-Sep-06 30-Sep-06 15.05% 22.58%
1-Oct-06 31-Dec-06 15.07% 22.61%

Notas:
Con la Ley 510 de agosto de 1999, se estipula el Interés de Mora equivalente a 1.5 el Interés Bancario Corriente.
Con la Ley 599 del 24 de julio de 2000, se estipula el Interés de Usura equivalente a 1.5 el Interés Bancario Corriente,
cálculo que entra en vigencia a partir del 24 de julio de 2001.

VIGENCIA INTERÉS ANUAL EFECTIVO

COMERCIAL CONSUMO
TASA DE USURA INTERÉS TASA DE USURA
INTERÉS BANCARIO
DESDE HASTA 1.5 veces el Interés BANCARIO 1.5 veces el Interés
CORRIENTE
Bancario Corriente CORRIENTE Bancario Corriente
1-Jan-07 4-Jan-07 11.07% 16.61% 20.68% 31.02%

VIGENCIA INTERÉS ANUAL EFECTIVO

CRÉDITO COMERCIAL Y DE CONSUMO MICROCRÉDITO

TASA DE USURA INTERÉS TASA DE USURA

INTERÉS BANCARIO
DESDE HASTA 1.5 veces el Interés BANCARIO 1.5 veces el Interés
CORRIENTE
Bancario Corriente CORRIENTE Bancario Corriente

5-Jan-07 31-Mar-07 13.83% 20.75% 21.39% 32.09%

Con el decreto 4090 de 2006, se certifica el interés bancario corriente correspondiente a las modalidades de crédito: comercial, consumo y microcrédito
Con el decreto 519 de 2007, se certifica el interés bancario corriente correspondiente a las modalidades de crédito: consumo y ordinario y microcrédito

VIGENCIA INTERÉS ANUAL EFECTIVO

CRÉDITO DE CONSUMO Y ORDINARIO MICROCRÉDITO
TASA DE USURA INTERÉS TASA DE USURA
INTERÉS BANCARIO
DESDE HASTA 1.5 veces el Interés BANCARIO 1.5 veces el Interés
CORRIENTE
Bancario Corriente CORRIENTE Bancario Corriente
1-Apr-07 30-Jun-07 16.75% 25.12%
1-Apr-07 31-Mar-08 22.62% 33.93%
1-Jul-07 30-Sep-07 19.01% 28.51%
1-Oct-07 31-Dec-07 21.26% 31.89%
1-Jan-08 31-Mar-08 21.83% 32.75%
1-Apr-08 30-Jun-08 21.92% 32.88%
1-Jul-08 30-Sep-08 21.51% 32.27%
1-Oct-08 31-Dec-08 21.02% 31.53%
1-Jan-09 31-Mar-09 20.47% 30.71%
1-Apr-09 30-Jun-09 20.28% 30.42%
1-Jul-09 30-Sep-09 18.65% 27.98%
1-Oct-09 31-Dec-09 17.28% 25.92%
1-Jan-10 31-Mar-10 16.14% 24.21%
1-Apr-10 30-Jun-10 15.31% 22.97%
1-Jul-10 30-Sep-10 14.94% 22.41%
1-Oct-10 31-Dec-10 14.21% 21.32% 24.59% 36.89%
1-Jan-11 31-Mar-11 15.61% 23.42% 26.59% 39.89%
1-Apr-11 30-Jun-11 17.69% 26.54% 29.33% 44.00%
1-Jul-11 30-Sep-11 18.63% 27.95% 32.33% 48.50%
1-Oct-11 31-Dec-11 19.39% 29.09%
1-Oct-11 30-Sep-12 33.45% 50.18%
1-Jan-12 31-Mar-12 19.92% 29.88%
1-Apr-12 30-Jun-12 20.52% 30.78%
1-Jul-12 30-Sep-12 20.86% 31.29%
1-Oct-12 31-Dec-12 20.89% 31.34%
1-Oct-12 30-Sep-13 35.63% 53.45%
1-Jan-13 31-Mar-13 20.75% 31.13%
1-Apr-13 30-Jun-13 20.83% 31.25%
1-Jul-13 30-Sep-13 20.34% 30.51%
1-Oct-13 31-Dec-13 19.85% 29.78%
1-Oct-13 30-Sep-14 34.12% 51.18%
1-Jan-14 31-Mar-14 19.65% 29.48%
1-Apr-14 30-Jun-14 19.63% 29.45%
1-Jul-14 30-Sep-14 19.33% 29.00%
1-Oct-14 31-Dec-14 19.17% 28.76%
1-Oct-14 30-Sep-15 34.81% 52.22%
22-Dec-14 30-Sep-15
1-Jan-15 31-Mar-15 19.21% 28.82%
1-Apr-15 30-Jun-15 19.37% 29.06%
1-Jul-15 30-Sep-15 19.26% 28.89%
1-Oct-15 31-Dec-15 19.33% 29.00%
1-Oct-15 30-Sep-16 35.42% 53.13%
1-Oct-15 30-Sep-16
1-Jan-16 31-Mar-16 19.68% 29.52%
1-Apr-16 30-Jun-16 20.54% 30.81%
1-Jul-16 30-Sep-16 21.34% 32.01%
 SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE COLOMBIA

1-Oct-16 31-Dec-16 21.99% 32.99%

1-Oct-16 30-Sep-17 36.73% 55.10%
1-Oct-16 30-Sep-17
1-Jan-17 31-Mar-17 22.34% 33.51%
1-Apr-17 30-Jun-17 22.33% 33.50%
1-Jul-17 30-Sep-17 21.98% 32.97%
1-Sep-17 30-Sep-17 21.48% 32.22%
1-Oct-17 31-Oct-17 21.15% 31.73%
1-Oct-17 31-Dec-17 36.76% 55.14%
1-Oct-17 30-Sep-18
1-Nov-17 30-Nov-17 20.96% 31.44%
1-Dec-17 31-Dec-17 20.77% 31.16%
1-Jan-18 31-Jan-18 20.69% 31.04%
1-Jan-18 31-Mar-18 36.78% 55.17%
1-Feb-18 28-Feb-18 21.01% 31.52%
1-Mar-18 31-Mar-18 20.68% 31.02%
1-Apr-18 30-Apr-18 20.48% 30.72%
1-Apr-18 30-Jun-18 36.85% 55.28%
1-May-18 31-May-18 20.44% 30.66%
1-Jun-18 30-Jun-18 20.28% 30.42%
1-Jul-18 31-Jul-18 20.03% 30.05%
1-Jul-18 30-Sep-18 36.81% 55.22%
1-Aug-18 31-Aug-18 19.94% 29.91%
1-Sep-18 30-Sep-18 19.81% 29.72%
1-Oct-18 31-Oct-18 19.63% 29.45%
1-Oct-18 31-Dec-18 36.72% 55.08%
1-Oct-18 30-Sep-19
1-Nov-18 30-Nov-18 19.49% 29.24%
1-Dec-18 31-Dec-18 19.40% 29.10%
1-Jan-19 31-Jan-19 19.16% 28.74%
1-Jan-19 31-Mar-19 36.65% 54.98%
1-Feb-19 28-Feb-19 19.70% 29.55%
1-Mar-19 31-Mar-19 19.37% 29.06%
1-Apr-19 30-Apr-19 19.32% 28.98%
1-Apr-19 30-Jun-19 36.89% 55.34%
1-May-19 31-May-19 19.34% 29.01%
1-Jun-19 30-Jun-19 19.30% 28.95%
1-Jul-19 31-Jul-19 19.28% 28.92%
1-Jul-19 30-Sep-19 36.76% 55.14%
1-Aug-19 31-Aug-19 19.32% 28.98%
1-Sep-19 30-Sep-19 19.32% 28.98%
1-Oct-19 31-Oct-19 19.10% 28.65%
1-Oct-19 31-Dec-19 36.56% 54.84%
1-Oct-19 30-Sep-20
1-Nov-19 30-Nov-19 19.03% 28.55%
1-Dec-19 31-Dec-19 18.91% 28.37%
1-Jan-20 31-Jan-20 18.77% 28.16%
1-Jan-20 31-Mar-20 36.53% 54.80%
1-Feb-20 29-Feb-20 19.06% 28.59%
1-Mar-20 31-Mar-20 18.95% 28.43%
1-Apr-20 30-Apr-20 18.69% 28.04%
1-Apr-20 30-Jun-20 37.05% 55.58%

Para consumo y odinario la Información corresponde a las 4 semanas anteriores a la certificación .

Para microcrédito la información corresponde a las 12 semanas anteriores a la certificación.
Para consumo de bajo monto , la información corresponde a los últimos 12 meses.