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Análisis Financiero

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Actividades Semana 3

Apreciado/a estudiante: finalizado el estudio de los contenidos de esta tercera


semana, usted ya está en capacidad de realizar las siguientes actividades
individuales:

Ejercicios de Aplicación: Herramientas de Análisis Financiero

A continuación se presentan los estados financieros de la Empresa de Prueba 3.


S.A. como sigue:

Balance General
Cifras en millones de pesos

Balance general
Activos AÑO 1 AÑO 2
Efectivo 176 273
Inversiones temporales 1357 738
Cuentas por cobrar a clientes 2353 2289
Cuentas por cobrar a socios 536 1291
Provisión para deudas malas -12 -10
Producto terminado 6237 4269
Materia prima y producto en proceso 4408 5611
Materiales y repuestos 5569 5995
Materiales en tránsito 814 727
Provisión Protección Inventarios -514 -514
Subtotal Activo Corriente 20924 20669
Activo fijo bruto 27368 31191
Depreciación y agotamiento -12049 -13757
Subtotal Activo Fijo 15319 17434
Activos diferidos 344 193
Préstamos de vivienda 303 388
Inversiones 193 206
Otros activos 109 107
Valorizaciones 2034 2597
Total Activos 39226 41594
Pasivos
Obligaciones bancarias 1602 1137
Porción corriente de obligaciones largo plaz 2540 2845
Cuentas por pagar proveedores 1483 1648
Cesantías y prestaciones corrientes 1054 1159

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Impuesto de renta 1151 204


Dividendos por pagar 1945 2689
Ingresos diferidos 221 348
Subtotal Pasivo Corriente 9996 10030
Pasivos no corrientes
Obligaciones bancarias Largo Plazo 2487 1993
Cesantías consolidadas 2059 3116
Provisión jubilados 4552 6418
Impuesto de renta diferido 0 119
Otras provisiones 1242 1154
Subtotal pasivo No Corriente 10340 12800
Total Pasivos 20336 22830
Patrimonio
Capital pagado 6087 6087
Reserva legal 3100 3100
Otras reservas 4869 5438
Utilidad del ejercicio 2800 1542
Valorizaciones 2034 2597
Subtotal Patrimonio 18890 18764
Total Pasivo + Patrimonio 39226 41594

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

Estado de Resultados AÑO 1 AÑO 2


Ventas netas 19116 24983
Costo de ventas -13893 -21650
Utilidad bruta 5223 3333
Gasto de ventas -292 -374
Gasto administración -1027 -1417
Utilidad Operativa 3904 1542
Otros ingresos 190 169
Ingresos por financiación ventas 296 348
Rendimiento inversiones 402 400
Gasto de intereses -412 -488
Utilidad antes de impuestos 4380 1971
Provisión para impuesto de renta -1580 -429
Utilidad neta 2800 1542

Una vez revisadas las anteriores cifras (que presentan los estados financieros de la
Empresa de Prueba 3. S.A.) Usted deberá:

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1. Realizar el análisis Vertical del Balance y Estado de Resultados.


2. Realizar el análisis Horizontal del Balance y Estado de Resultados.
3. Elaborar un informe de una página con los resultados financieros encontrados

Recuerde: Si tiene alguna duda o sugerencia por favor contacte a su


tutor(a).

¡Buena suerte y adelante!

APRENDIZ: RAFAEL SEGUNDO GRANADOS PARRA

EMAIL: Rafaelgp66@hotmail.com

FECHA: 04/04/2011

CODIGO CURSO: FINANZAS INTERMEDIAS - 229867

Balance general
Activos AÑO 1 Vertical-1 AÑO 2 Vertical-2

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Efectivo 176 0,45% 273 0,66%


Inversiones temporales 1.357 3,46% 738 1,77%
Cuentas por cobrar a clientes 2.353 6,00% 2.289 5,50%
Cuentas por cobrar a socios 536 1,37% 1.291 3,10%
Provisión para deudas malas -12 -0,03% -10 -0,02%
Producto terminado 6.237 15,90% 4.269 10,26%
Materia prima y producto en proceso 4.408 11,24% 5.611 13,49%
Materiales y repuestos 5.569 14,20% 5.995 14,41%
Materiales en tránsito 814 2,08% 727 1,75%
Provisión Protección Inventarios -514 -1,31% -514 -1,24%
Subtotal Activo Corriente 20.924 53,34% 20.669 49,69%
Activo fijo bruto 27.368 69,77% 31.191 74,99%
-
Depreciación y agotamiento -12.049 -30,72% -33,07%
13.757
Subtotal Activo Fijo 15.319 39,05% 17.434 41,91%
Activos diferidos 344 0,88% 193 0,46%
Préstamos de vivienda 303 0,77% 388 0,93%
Inversiones 193 0,49% 206 0,50%
Otros activos 109 0,28% 107 0,26%
Valorizaciones 2.034 5,19% 2.597 6,24%
Total Activos 39.226 100,00% 41.594 100,00%
Pasivos
Obligaciones bancarias 1.602 7,88% 1.137 4,98%
Porción corriente de obligaciones largo plazo 2.540 12,49% 2.845 12,46%
Cuentas por pagar proveedores 1.483 7,29% 1.648 7,22%
Cesantías y prestaciones corrientes 1.054 5,18% 1.159 5,08%
Impuesto de renta 1.151 5,66% 204 0,89%
Dividendos por pagar 1.945 9,56% 2.689 11,78%
Ingresos diferidos 221 1,09% 348 1,52%
Subtotal Pasivo Corriente 9.996 49,15% 10.030 43,93%
Pasivos no corrientes
Obligaciones bancarias Largo Plazo 2.487 12,23% 1.993 8,73%
Cesantías consolidadas 2.059 10,12% 3.116 13,65%
Provisión jubilados 4.552 22,38% 6.418 28,11%
Impuesto de renta diferido 0 0,00% 119 0,52%
Otras provisiones 1.242 6,11% 1.154 5,05%
Subtotal pasivo No Corriente 10.340 50,85% 12.800 56,07%
Total Pasivos 20.336 100,00% 22.830 100,00%
Patrimonio
Capital pagado 6.087 32,22% 6.087 32,44%

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Reserva legal 3.100 16,41% 3.100 16,52%


Otras reservas 4.869 25,78% 5.438 28,98%
Utilidad del ejercicio 2.800 14,82% 1.542 8,22%
Valorizaciones 2.034 10,77% 2.597 13,84%
Subtotal Patrimonio 18.890 100,00% 18.764 100,00%

Total Pasivo + Patrimonio 39.226 100,00% 41.594 100,00%

Análisis Vertical Activo Año 1 y 2

Activos AÑO 1 Vertical-1 AÑO 2 Vertical-2


Cuentas por cobrar a clientes 2.353 6,00% 2.289 5,50%
Producto terminado 6.237 15,90% 4.269 10,26%
Materia prima y producto en proceso 4.408 11,24% 5.611 13,49%
Materiales y repuestos 5.569 14,20% 5.995 14,41%
Materiales en tránsito 814 2,08% 727 1,75%
Activo fijo bruto 27.368 69,77% 31.191 74,99%
Depreciación y agotamiento -12.049 -30,72% -13.757 -33,07%
Subtotal Activo Fijo 15.319 39,05% 17.434 41,91%

El rubro que más pesa entre los activos es el de los inventarios con un 43.42% y 39.91%, hay que hacer
un análisis más detallado del porqué de esta situación para identificar si hay una baja rotación o compra
innecesaria de materiales que pueden estar ocasionando fondos ociosos y por ende perdida para la
entidad, como es normal los activos fijos representan una proporción importante en el activo, podemos
observar que los activos fijos representan un 39.05% y un 41.91% del total de los activos y debe ser así
ya que el capital invertido se realizó en la compra de maquinaria y equipos e instalaciones físicas, la
cartera solo representa el 6% y 5.5% de los activos totales, este es una porcentaje aceptable, la empresa
invierte sus remanentes de tesorería en inversiones temporales que representan el 3.46% y 1.77%
del total de los activos.

Análisis Vertical Pasivo y Patrimonio Año 1 y 2

Pasivos Año-1 Vertical-1 Año-2 Vertical-2


Obligaciones bancarias 1.602 4,08% 1.137 2,90%
Porción corriente de obligaciones largo
2.540 6,48% 2.845 7,25%
plazo
Cuentas por pagar proveedores 1.483 3,78% 1.648 4,20%
Cesantías y prestaciones corrientes 1.054 2,69% 1.159 2,95%

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Impuesto de renta 1.151 2,93% 204 0,52%


Dividendos por pagar 1.945 4,96% 2.689 6,86%
Ingresos diferidos 221 0,56% 348 0,89%
Subtotal Pasivo Corriente 9.996 25,48% 10.030 25,57%
Pasivos no corrientes
Obligaciones bancarias Largo Plazo 2.487 6,34% 1.993 5,08%
Cesantías consolidadas 2.059 5,25% 3.116 7,94%
Provisión jubilados 4.552 11,60% 6.418 16,36%
Impuesto de renta diferido 0 0,00% 119 0,30%
Otras provisiones 1.242 3,17% 1.154 2,94%
Subtotal pasivo No Corriente 10.340 26,36% 12.800 32,63%
Total Pasivos 20.336 51,84% 22.830 58,20%
Patrimonio
Capital pagado 6.087 15,52% 6.087 15,52%
Reserva legal 3.100 7,90% 3.100 7,90%
Otras reservas 4.869 12,41% 5.438 13,86%
Utilidad del ejercicio 2.800 7,14% 1.542 3,93%
Valorizaciones 2.034 5,19% 2.597 6,62%
Subtotal Patrimonio 18.890 48,16% 18.764 47,84%
Total Pasivo + Patrimonio 39.226 100,00% 41.594 100,00%

Las obligaciones financieras corrientes suman un total del 10.56% y 10.15%, es el rubro más grande del
pasivo hay que analizar que tanto peso tiene este endeudamiento con el rendimiento de la empresa y que
nivel de endeudamiento posee esta, la valorización de los activos aumentan considerablemente el valor
del patrimonio en un 5.19% y 6.62%, se posee un alto nivel de reservas 20.31% y 21.76%, lo que
demuestra que la entidad provisiona una buena parte de sus utilidades para futuras contingencias, las
cuentas por pagar a los proveedores muestran una participación baja representa solo el 3.78% y 4.20%
del total del pasivo y patrimonio, al parecer la entidad utiliza los descuentos y plazos ofrecidos por los
proveedores. La provisión de Jubilados representa un alto peso en los Pasivos con el 11.60% y 16.36%
respectivamente, lo que alerta a la empresa es tratar de buscar que los empleados se acojan alos nuevos
regímenes de pensiones.

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

Estado de Resultados AÑO 1 Vertical-1 AÑO 2 Vertical-2


Ventas netas 19.116 100,00% 24.983 100,00%
Costo de ventas -13.893 -72,68% -21.650 -86,66%
Utilidad bruta 5.223 27,32% 3.333 13,34%
Gasto de ventas -292 -1,53% -374 -1,50%

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Gasto administración -1.027 -5,37% -1.417 -5,67%


Utilidad Operativa 3.904 20,42% 1.542 6,17%
Otros ingresos 190 0,99% 169 0,68%
Ingresos por financiación ventas 296 1,55% 348 1,39%
Rendimiento inversiones 402 2,10% 400 1,60%
Gasto de intereses -412 -2,16% -488 -1,95%
Utilidad antes de impuestos 4.380 22,91% 1.971 7,89%
Provisión para impuesto de renta -1.580 -8,27% -429 -1,72%
Utilidad neta 2.800 14,65% 1.542 6,17%

El costo de ventas representa un 72.68% Y 86.66% de las ventas, porcentaje desfavorable para la
entidad , lo que indica que se debe hacer un estudio mas minucioso sobre el gasto de Inventarios para
poder determinar si hay desperdicios de materiales o sobre costos en las compras, el margen de utilidad
bruta es del 27.32% y 13.34%, muy baja para los intereses de los accionistas y esto se debe al alto costo
de ventas, los gastos de ventas representan apenas el 1.53% y 1.50% de las ventas, lo que indica que
políticas de contratación de personal en el área de ventas son muy bajas y esto podría estar ocasionando
desmotivación en el personal de ventas, los gastos de administración representan un 5.37% y 5.67%
consideramos que están un poco bajos, habrá que revisar las políticas de contratación de personal. los
gastos por intereses que representan el 2.16% y 1.95% de las ventas, evento que no afecta en mucho la
Utilidad Neta de la entidad.

ANALISIS HORIZONTAL

Balance General
Cifras en millones de pesos

Balance general
Activos AÑO 1 AÑO 2 Horizontal
Efectivo 176 273 55,11%
Inversiones temporales 1.357 738 -45,62%

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Análisis Financiero
© Sena Virtual Distrito Capital 2004

Cuentas por cobrar a clientes 2.353 2.289 -2,72%


Cuentas por cobrar a socios 536 1.291 140,86%
Provisión para deudas malas -12 -10 -16,67%
Producto terminado 6.237 4.269 -31,55%
Materia prima y producto en proceso 4.408 5.611 27,29%
Materiales y repuestos 5.569 5.995 7,65%
Materiales en tránsito 814 727 -10,69%
Provisión Protección Inventarios -514 -514 0,00%
Subtotal Activo Corriente 20.924 20.669 -1,22%
Activo fijo bruto 27.368 31.191 13,97%
-
Depreciación y agotamiento -12.049 14,18%
13.757
Subtotal Activo Fijo 15.319 17.434 13,81%
Activos diferidos 344 193 -43,90%
Préstamos de vivienda 303 388 28,05%
Inversiones 193 206 6,74%
Otros activos 109 107 -1,83%
Valorizaciones 2.034 2.597 27,68%
Total Activos 39.226 41.594 6,04%
Pasivos
Obligaciones bancarias 1.602 1.137 -29,03%
Porción corriente de obligaciones largo plazo 2.540 2.845 12,01%
Cuentas por pagar proveedores 1.483 1.648 11,13%
Cesantías y prestaciones corrientes 1.054 1.159 9,96%
Impuesto de renta 1.151 204 -82,28%
Dividendos por pagar 1.945 2.689 38,25%
Ingresos diferidos 221 348 57,47%
Subtotal Pasivo Corriente 9.996 10.030 0,34%
Pasivos no corrientes
Obligaciones bancarias Largo Plazo 2.487 1.993 -19,86%
Cesantías consolidadas 2.059 3.116 51,34%
Provisión jubilados 4.552 6.418 40,99%
Impuesto de renta diferido 0 119
Otras provisiones 1.242 1.154 -7,09%
Subtotal pasivo No Corriente 10.340 12.800 23,79%
Total Pasivos 20.336 22.830 12,26%
Patrimonio
Capital pagado 6.087 6.087 0,00%
Reserva legal 3.100 3.100 0,00%
Otras reservas 4.869 5.438 11,69%

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Análisis Financiero
© Sena Virtual Distrito Capital 2004

Utilidad del ejericicio 2.800 1.542 -44,93%


Valorizaciones 2.034 2.597 27,68%
Subtotal Patrimonio 18.890 18.764 -0,67%
Total Pasivo + Patrimonio 39.226 41.594 6,04%

Estado de Resultados
Cifras en millones de pesos

Estado de Resultados AÑO 1 AÑO 2 Horizontal


Ventas netas 19.116 24.983 30,69%
-
Costo de ventas -13.893 55,83%
21.650
Utilidad bruta 5.223 3.333 -36,19%
Gasto de ventas -292 -374 28,08%
Gasto administración -1.027 -1.417 37,97%
Utilidad Operativa 3.904 1.542 -60,50%
Otros ingresos 190 169 -11,05%
Ingresos por financiación ventas 296 348 17,57%
Rendimiento inversiones 402 400 -0,50%
Gasto de intereses -412 -488 18,45%
Utilidad antes de impuestos 4.380 1.971 -55,00%
Provisión para impuesto de renta -1.580 -429 -72,85%
Utilidad neta 2.800 1.542 -44,93%

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