UNIVERSIDAD NACIONAL DE EL SALVADOR

FACULTAD MULTIDISCIPLINARIA ORIENTAL

CARRERA:
DEPARTAMENTO DE CIENCIAS ECONÓMICAS 

ASIGNATURA:
MACROECONOMIA I

 
TEMA:
RESUMEN DEL COMPUTO 4

PRESENTADO POR:

DIANA MARISOL MORENO CARBAJAL

MC21047
DOCENTE:
LIC.CRUZ ANTONIO PORTILLO GARCIA.

CIUDAD UNIVERSITARIA, LUNES 27 DE JUNIO DE 2022

 Balanza de pagos

La balanza de pagos es un documento de contabilización de partida doble en el

cual se recoge sistemáticamente operaciones comerciales y financieras de los
residentes y no residentes de un país y todo el mundo, como es de partida doble
en cada transacción implica anotación los ingresos y los pagos manteniendo
siempre un equilibrio, el desequilibrio de alguna de sus balanzas tiene que ser
compensado por un desequibrio del signo contrario en el resto de la balanza

La balanza de pagos se divide en dos grandes cuentas:

La cuenta corriente: analiza transacciones y transferencias habituales normales y
rutinarias. Registra movimientos activos y pasivos la balanza comercial (compra y
venta entre residentes y no residentes), balanza de servicios (ingreso por servicios
prestados a no residentes y pagos por dicho servicio) y balanza de transferencias
(transacciones con el exterior remesas de emigrantes, donaciones
intergubernamentales).

Cuenta de capitales: recoge transacciones de importaciones de capital y las

exportaciones de capital clasificándolas por función de plazo de vencimiento,
equilibran la balanza, variaciones en reservas de divisas.

Tipo de cambio
La tasa o tipo de cambio entre dos divisas es la tasa que expresa la relación de
proporción de cuantas unidades de divisa se necesitan para obtener una unidad
de la otra.
El uso de el sistema de tipos de cambios se dio por la existencia del comercio
internacional dado que no se poseían las mismas monedas, por ejemplo; si una
empresa estadounidense quiere comprar en dólares y su divisa tiene una
equivalencia de USD 0.89 a una empresa europea que su equivalencia de divisa
seria de EUR 1.12, tendría que ir a comprar divisa para pagos internacionales a un
banco o a una casa de cambio y este tipo de cambio esta determinado por el valor
en el mercado internacional.
El tipo de cambio es doble puesto que tiene un precio para el comprador (bid) y
otro para el vendedor (offer o ask), los precios o tipos de cambios son fijados por
las instituciones financieras.
Si el TC aumenta, necesitamos más $ para obtener 1 unidad de divisa, entonces
la moneda extranjera vale más y nuestra moneda vale menos, esto se denomina
devaluación (=depreciación).
Si el TC cae, la divisa vale menos y nuestra moneda vale más, lo que significa que
nuestra moneda se revalúa (= aprecia).

funcionamiento del tipo de cambio spot (al contado)

Sean:
P: precio en euros de los bienes nacionales.
P´: precio en dólares de los bienes extranjeros.
e: tipo de cambio spot del euro frente al dólar.
X: exportaciones de bienes y servicios en términos reales.
𝑄: importaciones de bienes y servicios en términos reales.
C𝑥: exportaciones de capital.
𝐶𝑄: importaciones de capital.

Oferta Autónoma de divisas (S)

𝑠𝑥´ 𝑃/e 𝑥(ⅇ)

Demanda Autónoma de divisas (D)

𝐷𝑄′ 𝑃′𝑄(ⅇ)
Las importaciones y exportaciones de capital (CX y CQ) del diferencial de tipos de
interés que exista entre el país y el resto del mundo.
 Sistema de Tipo de Cambio

Tipo de cambio fijo: El banco central mantiene el valor de la divisa extranjera en

un determinado nivel.
Caja de conversión: BCRA emite moneda nacional solo si está respaldada con
divisas.
Sistema fijo ajustable: TC esta fijo, pero puede cambiar.
Sistema de ajuste paulatino: inicialmente el TC es fijo, pero puede aumentar por
ejemplo por la pauta de inflación.

Tipo de cambio flexible o libre:

El Banco Central no interviene en el mercado de divisas solo cuando se considera
necesario y el precio del USD está determinado en el mercado cambiario por la O
y D.E n economías de tipo de cambio flexible, los desequilibrios de la balanza se
corrigen automáticamente por depreciación o apreciación del tipo de cambio.
Sistema de bandas cambiarias: El BC determina un valor mínimo y máximo
donde fluctúa el tipo de cambio.
Sistema de TC múltiple: BC define distintos tipos de cambios de acuerdo a tipo de
operación, esto conviene en las economías.

Tipo de cambio real.

Tipo de cambio real: relación a la que una persona puede intercambiar bienes y
servicios de un país a otro
Tipo de cambio nominal: correlación a la que la persona puede intercambiar la
moneda de país por otro.
Tipo de cambio real.
𝑅 = (e ⋅ 𝑝𝑓/ 𝑃)
Donde:
e= Tipo de cambio nominal (el tipo de cambio de mercado).
Pf = Nivel de precios externo.
P= Nivel de precios interno.

Plazos tiempo de liquidación de transacciones realizadas con divisas estas

pueden ser:
Tipo de cambio spot: se refiere al tipo de cambio corriente
Tipo de cambio futuro: precio de divisa en operaciones realizadas en el presente
cuya fecha de liquidación es en el futuro.

Política de esterilización
la política de esterilización es aquella que persigue mantener constante la oferta
monetaria cuando existen desequilibrios en la balanza de pagos.
 MOVILIDAD PERFECTA DE CAPITALES Y TIPOS DE CAMBIOS.

RELACION ENTRE LAS TASAS DE INTERES LA VARIACION PROCENTUAL

DEL TIPO DE CAMBIO.
Tasa de interés interna= i
Tasa de interés externa= i*
i=i*+∆E/E
∆E/E=0 indica que el tipo de cambio no altera a i=i*siendo este un indicador de
movilidad de capitales.
TIPO DE CAMBIO FIJO, POLITICA MONETARIA EXPANSIVA
Los tipos de cambios fijos la intervención del gobierno siempre será necesaria.
Para que la moneda no se aprecie ni se deprecie.
Aplicar una política monetaria cuando se tiene tipo de cambio fijo no es funcional,
no tiene efecto alguno.
TIPO DE CAMBIO FIJO, POLITICA MONETARIA EXPANSIVA

Lo que hace que la tasa de interés nacional sea menor a la extranjera lo que
provoca que salgan capitales, vemos que existe déficit en la BP el gobierno
compra moneda nacional y vende moneda extranjera esto provocaría un deceso
en la oferta monetaria lo que haría que la curva LM retome su punto de
origen. Aplicar una política monetaria cuando se tiene tipo de cambio fijo no es
funcional, no tiene efecto alguno.

POLITICA FISCAL EXPANSIVA TIPO DE CAMBIO FIJO.

BP vemos que la tasa de interés nacional es mayor a la extranjera, lo que presiona

a bajar la tasa de interés interna.

El BCR se ve obligado a ajustar la oferta monetaria a través de la compra de

moneda extranjera siendo así que la curva LM se desplaza a la derecha hasta que
se logre el nuevo equilibrio interno y externo.
TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE, POLITICA MONETARIA FLEXIBLE

Política monetaria expansiva ya sea incremento de la oferta monetaria, encaje

legal, compra de bonos, operaciones de mercado abierto, producen un
desplazamiento a la derecha de la LM, si la tasa de interés interno es menor a la
exterior se obtiene un déficit en la BP que nos indica que se va a depreciar la
moneda nacional por la salida que hubo de capitales.

POLITICA FISCAL EXPANSIVA, TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE.

Lo que provoca una disminución a las exportaciones netas ya que podemos
importar más bienes y servicios con menos dinero, la curva del mercado de bienes
regresa a su posición original (la política fiscal no es efectiva para el tipo de
cambio flexible).
 MOVILIDAD IMPERFECTA DE CAPITALES

ΔE / E ≠ 0, el tipo de cambio varia constantemente por lo que i = i* + ΔE / E.

POLITICA FISCAL EXPANSIVATIPO DE CAMBIO FIJO.

Superávit en la BP, el BCR se ve obligado a intervenir comprando divisas ya que

deben de mantener los tipos de cambios que ya han fijado aumentando así la
oferta monetaria y base monetaria la curva LM se desplaza hacia la derecha hasta
que se cruce las 3 curvas el aplicar una política fiscal expansiva con el tipo de
cambio fijo y la movilidad es imperfecta es eficaz.

POLITICA MONETARIA EXPANSIVA, TIPO DE CAMBIO FIJO.

El BCR se ve obligado a ajustar la oferta monetaria a través de la compra de

moneda extranjera siendo así que la curva LM se desplaza a la derecha hasta que
se logre el nuevo equilibrio interno y externo.

POLITICA MONETARIA EXPANSIVA, TIPO DE CAMBIO FIJO.

Compra de bonos desplazaría la curva LM a la derecha, aumentaría la renta, y
bajarían los tipos de interés provocando que allá equilibrio interno, pero no
externo, habiendo un déficit en la BP, el déficit presiona al alza del tipo de cambio
y el BCR para defender el tipo de cambio fijo, vende sus reservas inyectando
moneda e

MOVILIDAD IMPERPECTA DE CAPITAL Y TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE.

Una compra de bonos desplaza la curva LM hacia la derecha, con un aumento de
renta, y disminución del tipo de interés hasta el punto B existe equilibrio interno
pero no externo, déficit en la BP se supone que haya un incremento en la
demanda de divisas (el tipo de cambio se deprecia la economía se vuelve más
competitiva y crecen las exportaciones netas, produciéndose dos efectos: la BP se
traslada a la derecha ante mayor competitividad y la IS se desplaza a la derecha
por el aumento de la demanda agregada(una política monetaria de tipo de cambio
flexible seria eficaz

.
 EL MODELO MUNDELL-FLEMING

Modelo económico desarrollado por Rober Mendel y Marcus Fleming siendo este
una extensión del modelo IS-LM este basado en una economía cerrada mientras
que este modelo se basa en una economía abierta, y describe la relación entre el
tipo de cambio nominal y la producción de una economía

Utilizado para argumentar una teoría, pero no puede simultáneamente:

 Mantener un tipo de cambio fijo
 Libre movimiento de capitales “La Trinidad de la imposibilidad”, “La
 Política monetaria autónoma trinidad irreconciliable” o “Triángulo de la
imposibilidad”

Tipo de cambio flexible

Régimen de tipo de cambio flexible es un cambio que esta determinado en el

mercado sin intervención de la autoridad

La autoridad puede intervenir a través de:

 Compra y venta de divisas con tipo de cambio fijo
 El caso intermedio entre la plena flexibilidad y la fijación del tipo de cambio
se denomina
 flotación sucia.

Sin intervención de autoridades

Los supuestos básicos de este modelo son:

1. Los precios de los bienes nacionales son iguales a los de los bienes
extranjeros, más aún, P = P ∗
= 1. Por lo tanto, el tipo de cambio nominal será igual al tipo de cambio real (e = q
= eP∗ P).
2. No existe ni se espera inflación (π = π e = 0), por lo cual la tasa de interés
nominal será igual a la
real (i = r).
3. Este es el supuesto tradicional del modelo IS-LM donde la demanda determina
el PIB y no
cambian los precios. Existe perfecta movilidad de capitales.
4. El tipo de cambio se ajusta instantáneamente para mantener en equilibrio el
mercado cambiario

Efeto de política monetaria expansiva

L a autoridad monetaria no fija la cantidad de dinero veremos cuando se aumenta
la cantidad dinero con el fin de aumentar el producto generando aumento en M
induciendo esto a una disminución en la tasa de intereses lo que presiona al tipo
de cambio hacia una depreciación, expandiendo exportaciones y el producto hasta
que la demanda por dinero
suba lo suficiente para absorber el aumento de la oferta sin cambios en la tasa de
interés.

Efecto de una rebaja de aranceles

Gobierno aumenta competitividad de la economía bajando los aranceles con ello

reduciendo el precio en productos exportados y aumenta las importaciones, baja la
tasa de interés, se induce la salida e capitales que deprecia al tipo de cambio, todo
vuelve a sus valores iniciales excepto el tipo de cambio.
 Efecto de un alza de la tasa de interés internacional

Para aislar el efecto recaudación fiscal de la política arancelaria se considerará

que la rebaja de
aranceles es compensada fiscalmente con aumento de impuestos no
distorsionadores.

Tipo de cambio fijo

Fijar el tipo de cambio significa que el banco central tiene que estar dispuesto a
comprar y vender todas
Las divisas necesarias para mantener el valor que ha fijado. Si se venden divisas
en exceso de demanda, la diferencia será comprada por el banco central evitando
que el tipo de cambio baje su valor por el exceso de oferta.

Dos supuestos respecto de este régimen

cambiario:
1. El banco central debe disponer de suficientes divisas para atender las
demandas del público.
2. La política de fijar el tipo de cambio tiene que ser creíble.

Política monetaria expansiva

El banco central decide aumentar la cantidad de dinero por la vía de expandir el

crédito interno, pero manteniendo el tipo de cambio fijo.

Para mantener un tipo de cambio fijo el banco central debe vender reservas, las
personas demandarían activos los cuales nada más estarían disponible en
moneda extranjera, como consecuente BC se vera incapaz de hacer política
monetaria.

Política fiscal expansiva

Si el gobierno decide aumentar su gasto, la IS se moverá a la derecha, La mayor
producción, como resultado del mayor gasto, presiona al alza de la tasa de interés,
lo que inducirá una entrada de capitales, Alza de la tasa de interés internacional
Con tipo de cambio fijo, un aumento de i ∗ es equivalente a una política fiscal
contractiva, ya que el efecto directo es una caída de la inversión.

Devaluación

El primer efecto de la devaluación es aumentar las exportaciones y reducir las

importaciones, aumentando de esa manera el producto.

Tipo de cambio fijo versus tipo de cambio flexible

El público no desea más dinero a la tasa de interés internacional, y por lo tanto

cambiará el exceso de oferta por moneda extranjera al tipo de cambio fijo.

LA CURVA DE PHILLIPS
En 1958, William Phillips, ingeniero y economista neozelandés, estable una
relación inversa entre la inflación y el desempleo de un país o tasa de paro que
mide el nivel de desocupación en relación con la población activa.

Tasa de desempleo= N° de desempleados x100

Población activa (PA)

LA CURVA DE PHILLIPS A CORTO PLAZO

Es decir, el dinero circulante causaría un efecto positivo respecto a la demanda
agregada.
La mejora de la demanda agregada se traduciría en un mayor crecimiento
económico, y éste a su vez en la creación de nuevos puestos de trabajo.

LA CURVA DE PHILLIPS A LARGO PLAZO

parte del supuesto de que con el paso del tiempo los agentes económicos
condicionarán su comportamiento a las previsiones de inflación, y esto anularía los
efectos reales sobre la economía: se trata del principio de la neutralidad del dinero
a largo plazo, representado gráficamente por una línea vertical en el valor
considerado como la tasa natural de desempleo, o cuando existen restricciones
competitivas en la economía real se llama tasa NAIRU.
La oferta y la demanda sufren una tendencia a ajustarse en el largo plazo. Esto
provoca que la tasa de desempleo se normalice y no acelere la inflación, Lo que
provocará en el largo plazo será una inflación más elevada para el mismo nivel de
empleo.