Mercado Financiero Objetivo: Conocer de manera general el

concepto de mercado, centrándonos en

Internacional el mercado financiero, entendiendo
cómo está estructurado tanto nacional
El mercado y agentes como internacionalmente y qué
del mercado instituciones participan en él, así como
la función de cada una de ellas.
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?

2. Tipos de mercado

3. Tipos de mercado financiero

4. Agentes del mercado financiero

5. Procesos en el mercado de valores

colombiano
6. Otros participantes

1
¿Qué es el mercado?

2
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?

2. Tipos de mercado

3. Tipos de mercado financiero

4. Agentes del mercado financiero

5. Procesos en el mercado de valores

colombiano
6. Otros participantes

3
 Tipos de mercado

Mercado de Mercado Mercado de Mercado de

capitales monetario divisas derivados

No
Bancario Futuros
bancario

Bancos de Renta
inversión variable Opciones

Bancos
Renta fija Forwards
comerciales

Banco de
segundo piso Swaps

Otros
intermediarios

4
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?

2. Tipos de mercado

3. Tipos de mercado financiero

4. Agentes del mercado financiero

5. Procesos en el mercado de valores

colombiano
6. Otros participantes

5
 Tipos de mercado financiero

Por el originador

• Primario
• Secundario

Por la plaza

• Bursátil
• Over the counter (OTC)

Otros

• Tercer mercado
• Cuarto mercado

6
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?

2. Tipos de mercado

3. Tipos de mercado financiero

4. Agentes del mercado financiero

5. Procesos en el mercado de valores

colombiano
6. Otros participantes

7
Bolsas de valores

8
Bolsas de valores en Colombia

9
 Entidades reguladoras

Europa
Internacionales
- ESMA
- IOSCO
- ESRB
- BCBS
- EBA
- IAIS
- EIOPA

Colombia
[Link]
- AMV
- SEC
- Superintendencia
- CFTC
financiera de Colombia

10
Emisores

11
Firmas comisionistas de bolsa

12
 Depósitos centralizados de valores

• Diferencias y similitudes respecto a mercados de otros países

13
Entidades centrales Cámaras de liquidación
de contraparte y compensación

14
Administradoras de fondos de pensiones y cesantías

15
Agencias calificadoras de riesgo

16
Empresas Price - vendor

17
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?

2. Tipos de mercado

3. Tipos de mercado financiero

4. Agentes del mercado financiero

5. Procesos en el mercado de valores

colombiano
6. Otros participantes

18
Participación en el mercado de valores colombiano

19
Intervención en el mercado de valores colombiano

20
Contenido 1. ¿Qué es el mercado?

2. Tipos de mercado

3. Tipos de mercado financiero

4. Agentes del mercado financiero

5. Procesos en el mercado de valores

colombiano
6. Otros participantes

21
Otros Compañías de seguros
participantes
Sociedades fiduciarias

Compañías de financiamiento comercial

Unit investment trust

Fondos mutuos de inversión

Face-amount certificate company

Saving and loan associations

Credit unions

Shadow banks

22
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Mercado Financiero Objetivo: Adquirir la noción conceptual
de valor del dinero en el tiempo y su
Internacional relación con las tasas de interés, estas
vistas como una herramienta para el
Valor del dinero en el análisis, sumergidas en un contexto
tiempo y Mercado de económico y social. Entender su papel
e importancia en el sistema financiero
Dinero internacional.
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasa de Interés

3. Mecanismos para captar recursos

4. ¿Por qué las instituciones emiten o

adquieren deuda?
5. Mercado de dinero

6. Inversiones OffShore

1
 Valor del Dinero en el Tiempo

Flujo de Caja

Valor Futuro

Entradas: Ingresos, ganancias, dividendos,

cupones.

i
Salidas: Gastos, inversiones, pagos.
Valor Presente

2
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasa de Interés

3. Mecanismos para captar recursos

4. ¿Por qué las instituciones emiten o

adquieren deuda?
5. Mercado de dinero

6. Inversiones OffShore

3
 Tasa de Interés
“Relación entre flujos de caja de diferentes periodos”

• Tasa de Descuento

• Costo de Oportunidad

• Oferentes y demandantes de fondos

• Retorno requerido: Real risk-free rate + premiums

4
 Tasa de Interés
¿Por qué se cobra una tasa de interés?

CPI Colombia, Estados Unidos y Alemania.

• Inflación

• Riesgo
• Default
• Crédito

• Liquidez

• Madurez

Fuente: Thomson Reuters Eikon

5
 Tasa de Interés

Simple Compuesta

Nominal

Real

Efectiva

6
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasa de Interés

3. Mecanismos para captar recursos

4. ¿Por qué las instituciones emiten o

adquieren deuda?
5. Mercado de dinero

6. Inversiones OffShore

7
 Mecanismos para
captar recursos
• Aportes de capital
• Ángeles Inversionistas • Emisión de Convertibles
• Utilidades retenidas - Privilegiadas
• FCR - Boceas
- Fondos Mutuos
• Emisión acciones • Créditos Sindicados
- ADR’S - Factoring, leasing.
• Emisión de deuda
- Bonos • Project Finance
- Papeles comerciales
- Aceptaciones bancarias • Asset Backed Securities

- TIDIS CERTS
- CPI’S, CPO’S

8
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasa de Interés

3. Mecanismos para captar recursos

4. ¿Por qué las instituciones emiten o

adquieren deuda?
5. Mercado de dinero

6. Inversiones OffShore

9
 ¿Por qué las instituciones emiten o
adquieren deuda?

Corto Plazo Largo Plazo

• Liquidez • Proyectos
• Pagos • Adquisiciones
• Operativo • Refinanciar
deuda
• Cambiar la
estructura de
capital

10
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasa de Interés

3. Mecanismos para captar recursos

4. ¿Por qué las instituciones emiten o

adquieren deuda?
5. Mercado de dinero

6. Inversiones OffShore

11
 Mercado de Dinero

Flujos de dinero en una economía.

• Bancos centrales, bancos comerciales, instituciones financieras y

otros agentes.

• Acreedores y deudores.

• Alta liquidez

• Relativamente de bajo riesgo

12
 Principales tasas de interés en el mundo

Tasa de Descuento MRO Discount Rate (BoJ) REPO

PBC (China) RBI (India)

Fondos Federales Marginal Lending Shibor (Shanghai) IBR

Facility Hibor (Hong Kong)
Certificado de deposito Deposit Facility Depositary Rate DTF

Tasas Corporativas Facility Short-Term - Crédito de Consumo

European Paper

Treasury Bills (Notes y Particular para cada Treasury Discount Bills -

T-Bills) país (Japan)
India Treasury Bill

Prime LIBOR RMB Loan Prime Rate TIB

13
Contenido 1. Valor del dinero en el tiempo

2. Tasa de Interés

3. Mecanismos para captar recursos

4. ¿Por qué las instituciones emiten o

adquieren deuda?
5. Mercado de dinero

6. Inversiones OffShore

14
 Inversiones OffShore
Eurocurrency

Banco Internacional de Pagos

15
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Mercado Financiero
Internacional
Renta Fija
Contenido 1. Renta Fija

2. Bonos

3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS

1
¿Qué es renta fija?

¿Qué características tiene?

2
Los títulos de renta fija poseen los siguientes parámetros:

1. Precio de emisión y/o valor nominal

2. Fecha de emisión y de vencimiento
3. Tasa de interés :
- Fija
- Indexada

Ejemplo: CDT´s, pagarés,

letras, certicate of deposit,
entre otros.

3
Contenido 1. Renta Fija

2. Bonos

3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS

4
Los productos más conocidos en renta fija son los bonos.

Pero ¿qué es un bono?

5
 Elementos de un bono

- Cupón: Con cupón y cero cupón

- Vencimiento
- Suspensión de pagos
- Valor de maduración, facial, nominal o par
- Valor de giro

6
 Valor de un bono

- El precio de un bono en el mercado secundario esta determinado

por la tasa de interés del mercado.

- Disminución del precio (cotiza con descuento)

- Aumento del precio (cotiza con prima)

- Se expresa en valor porcentual.

7
 Tipos de
Bonos

Mercado Nacional Mercado Externo

de Bonos de Bonos

Bonos
Bonos privados Eurobonos
Gubernamentales

8
 Bonos • Gilts , OATs ,Bunds ,US Treasuries
soberanos
, TES , JGB , GoC , BTP

Bonos
• De alto rendimiento
corporativos

Bonos
• Boceas, Bocas
convertibles

Bonos
indexados a la • Linkers, TIPS
inflación

9
VS

10
 Calificación de los bonos
Moody´s S&P Fitch
Principal A AAA AAA

Excelente Aa AA AA

Medio alto A A A

Medio bajo Baa BBB BBB

Especulativo Baa BB BB

Muy especulativo Caaa, Caa B, CCC, CC, B, CCC, CC,

C C

Impago Ca, C D DDD, DD, D

Tomado de [Link]

11
 Compra y venta de bonos

En el mercado primario
1. Oferta underwriting
- En firme
- Garantizado
- Al mejor esfuerzo

2. Subasta holandesa

De lo contrario acudiremos al mercado secundario

12
Contenido 1. Renta Fija

2. Bonos

3. Títulos hipotecarios, CDO y CDS

13
ABS MBS

CDO

14
 CDS (Credit default swaps)

Fuente: Thomson Reuters Eikon

15
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Mercado Financiero Hace referencia al mercado de

Internacional títulos que

rendimiento
no ofrecen
determinado
un
con
anterioridad. Dicho rendimiento
Renta Variable será dado por las condiciones de
mercado y la situación de las
empresas emisoras.
Contenido 1. Acciones

2. ¿Cómo emitir acciones?

3. ¿Cómo invertir en acciones?

4. Normas internacionales

1
 ¿Qué es una acción?

Son títulos valor que representan el capital de una empresa. Por ello cuando
las adquirimos nos volvemos socios de ésta.

¿Por qué invertir o emitir acciones?

2
 Acciones

Derechos económicos Derechos políticos

3
 Tipos de Acciones

Acción Derecho
Ordinarias Plenos derechos políticos y
económicos
Preferenciales Enajena derechos políticos a cambio
de mejores derechos económicos.

Privilegiadas Plenos derechos políticos

Privilegios en derechos económicos
frente a los accionistas ordinarios

4
 Tipos de Acciones

• Blue Chips Share

• Growth shares

• Cyclical shares

• Defensive shares

5
 Clasificaciones Sectoriales
Global Industry Classification Industry Classification Rusell Global Index
Standard Benchmark Sectors
Energy Oil & Gas Energy
Material Basic Materials Materials & Procesing
Industrial Industrials Health Care
Consumer Discretionary Consumer Goods Producer Durables
Consumer Staple Consumer services Consumer staple
Consumer
Health Care Health Care Discretionary
Financials Financials Financial services
Utilities Utilities Utilities
Telecomunication Services Telecomunications Technology
Information Technology Technology

6
Contenido 1. Acciones

2. ¿Cómo emitir acciones?

3. ¿Cómo invertir en acciones?

4. Normas internacionales

7
 Ser emisor de acciones

CONFORMACIÓN
EQUIPO DE APROBACIONES ESTRUCTURACIÓN
TRABAJO

PRE MERCADEO

PUBLICACIÓN

8
 Requisitos de inscripción de acciones en la BVC

>100 accionistas. >450 accionistas > 25% de las >800 accionistas

acciones ofertadas
al público
Patrimonio >siete Utilidades antes de Tener fuertes Utilidades antes de
mil millones de impuestos > US $ ingresos durante 5 impuestos > 500M
pesos 11M en los tres años y perspectivas de yenes en los
($[Link]). últimos años de crecimiento últimos dos años
Gobierno Gobierno Gobierno Gobierno
corporativo corporativo corporativo corporativo
Capitalización > US Capitalización > Capitalización
$ 45 M £700,000 esperada > 50
billones de yen

9
 Emitir en el exterior

• ADR - American Depositary Receipt

• GDR - Global Depositary Receipt

• EDR - Euro Depositary Receipt

Nivel • OTC
1
• Bolsa
Nivel • Reportes Anuales
2
• Reportes Trimestrales
Nivel • SEC
3

10
 Estrategia Corporativa

• Operación de Split: Consiste en disminuir el valor de cada acción y

aumentar su número, respetando la proporción monetaria de los inversores.

• Operación ContraSplit: Mediante un agrupamiento de acciones se reduce

el número de acciones en circulación, subiendo así, su cotización.

11
 ¿Cómo tomar decisiones de inversión?

• Perfil de riesgo
• Situación particular del emisor de acciones
– Legal
– Financiera
– Administrativa
– Índices financieros
• Situación del sector económico del emisor
• Tendencia del mercado de acciones
– Índices

12
Contenido 1. Acciones

2. ¿Cómo emitir acciones?

3. ¿Cómo invertir en acciones?

4. Normas internacionales

13
 Proceso para invertir en Acciones

• Portafolio individual

Selección de
Definir la
entidad Administración
composición
financiera del portafolio
del portafolio
autorizada

14
 Proceso para invertir en Acciones

• Fondos de Interés colectivos

– Abiertos
– Cerrados
– Escalonados

Selección de
Selección de Finalización
entidad
cartera de
financiera
colectiva vinculación
autorizada

15
 Rentabilidad de las acciones

• Valorización

• Dividendos

16
 Rentabilidad de las acciones

• Periodo Ex-dividendo

Fecha de
4 días hábiles pago de
anteriores dividendos

Periodo ex-dividendo

Los derechos de Los derechos de dividendo Los derechos de

dividendo pendiente de pago dividendo pendiente
pendiente de pago pertenecen al vendedor del de pago se
se transfieren al titulo transfieren al
comprador junto comprador junto con
con el titulo el titulo

17
Contenido 1. Acciones

2. ¿Cómo emitir acciones?

3. ¿Cómo invertir en acciones?

4. Normas internacionales

18
 Adopción de Normas Internacionales de
Información Financiera (NIIF o IFRS) en
Colombia

• Mayor confianza hacia las empresas que reportan bajo el estándar NIIF

• País más visible para la inversión global

• Mejorar sistemas de generación y reporte de información financiera

– Mejor nivel de comparabilidad, valoración, revelación y transparencia.

19
Normas Internacionales de Información Financiera

IFRS

IFRS - GAAP

IFRS - GAAP

IFRS - GAAP

IFRS - GAAP
IFRS

20
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Mercado Financiero Forex hace referencia al mercado
Internacional mundial en el que se negocian las
divisas. Por su parte, se entiende por
Forex y commodities mercado de commodities aquel donde
se transan las materias primas.
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos

2. Forex: Conociendo el mercado

3. Forex: ¿Cómo funciona?

4. Commodities: Introducción al mercado

5. Commodities: ¿Cómo funciona?

6. Relación commodities y Forex

1
 Moneda VS Divisa

Divisas convertibles Código ISO País

Euro EUR Países de la Eurozona
Dólar americano USD Estados Unidos América
Dólar canadiense CAD Canadá
Dólar neozelandés NZD Nueva Zelanda
Dólar australiano AUD Australia
Yen Japonés JPY Japón
Libra Esterlina GBP Reino Unido
Franco Suizo CHF Suiza
Corona Sueca SKR Suecia
Corona Danesa DKR Dinamarca
Corona Noruega NKR Noruega

Fuente: Elaboración propia

 Tasa de cambio

Si ↑ Tasa de cambio
(peso respecto al dólar)
→ Depreciación
(del peso)

Si ↓ Tasa de cambio
(peso respecto al dólar)
→ Apreciación
(del peso)
 La Tasa Representativa del Mercado (TRM)

Tomado las ciudades:

 La divisas se cotizan en pares

USD / COP = 3,195.47 Ejemplos:

• GBP/USD = 1.45348
• (Libra esterlina)
Divisa base Divisa contra
• AUD/USD = 0.7164
• (Dólar australiano)
¿Cuánta divisa “contra” necesito para
• USD/CHF = 0.4696
obtener 1 unidad de divisa “base”?
• (Franco suizo)
• BRL/COP = 921.73
Ej: necesito 3,195.47 pesos colombianos
para obtener un dólar • (Real)
 ISO Currency code
Currency name Code
Australian Dollar AUD
British Pound GBP
Canadian Dollar CAD
European Union
EUR
Euro
Japanese Yen JPY
Hong Kong Dollar HKD
Mexican Peso MXN Fuente: Set-FX
Saudi Riyal SAR
US Dollar USD ↑(GBP / USD) → USD se depreció
Swiss Franc CHF
Swedish Krona SEK
Fuente: Elaboración propia
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos

2. Forex: Conociendo el mercado

3. Forex: ¿Cómo funciona?

4. Commodities: Introducción al mercado

5. Commodities: ¿Cómo funciona?

6. Relación commodities y Forex

7
 Mercado Forex

Principales centros financieros:

Londres, Nueva York, Zurich, Hong Kong, Tokio, Frankfurt, Singapur, París y
Sydney.
 Participantes

Agente Devaluación Revaluación

Exportadores favorable desfavorable
Empresas (usan insumos
desfavorable favorable
importados)
Bancos (activos en divisa
favorable desfavorable
extrajera)
Bancos (activos en moneda
desfavorable favorable
nacional)
Turistas (que ingresan a
favorable desfavorable
Colombia)
Turistas (que salen de
desfavorable favorable
Colombia)
Comprador de bienes de
desfavorable favorable
consumo (importados)
Importadores y/o
comercializadores de bienes desfavorable favorable
importados
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos

2. Forex: Conociendo el mercado

3. Forex: ¿Cómo funciona?

4. Commodities: Introducción al mercado

5. Commodities: ¿Cómo funciona?

6. Relación commodities y Forex

10
 Acceso a la información del mercado de divisas

SET-FX

Las entidades afiliadas pueden:

• Ingresar ofertas y demandas.

• cotizar las operaciones,
contratos y transacciones.
• registrar las operaciones y
consultar información.
 Cómo opera el Mercado Forex

Fuente: [Link]
 Acceso al mercado de divisas

Mercado interbancario Personas naturales

FXCM

Banco 1. Registrarse
Banco 2. Tipo de cuenta (con o sin
dinero)
Banco 3. Tipo de divisa
4. Información financiera
5. Descarga de plataformas

EBS REUTERS CAPITALFX

PLUS500
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos

2. Forex: Conociendo el mercado

3. Forex: ¿Cómo funciona?

4. Commodities: Introducción al mercado

5. Commodities: ¿Cómo funciona?

6. Relación commodities y Forex

14
 Commodities
Metales
-Preciosos
Soft
¿Qué son? -Industriales

-Materias primas
-Producidas por el
hombre o la
naturaleza Carnes Energía
-Bajo nivel de
diferenciación

Granos
 Bolsas de Commodities
Estados Unidos Latinoamérica
CME: Chicago Mercantile Exchange
CBOT: Chicago Board of Trade
NYMEX: New York Mercantile Exchange
Tamaño
Bolsas
País (Millones de
Latinoamérica
USD)
BM&F -
Brasil 160,360
Bovespa
MATBA –
Argentina 36,016
ROFEX
BMC Colombia 8,230
BAGSA Nicaragua
Fuente: Bolsa Mercantil de 6,221
Colombia (BMC)
BPC Chile 1,825
BAISA Panamá 320
AGROBOLSA Honduras 48
BOLPROS El Salvador 32
Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)
Contenido 1. Forex: Conceptos básicos

2. Forex: Conociendo el mercado

3. Forex: ¿Cómo funciona?

4. Commodities: Introducción al mercado

5. Commodities: ¿Cómo funciona?

6. Relación commodities y Forex

17
 ¿Cómo ingresar al mercado de commodities como
persona natural?

• Abrir cuenta
• Cobra $99 mes
• $4 - $6 por transacción
• Mínimo en la cuenta $5000

Ni comprador ni vendedor están

obligados a recibir o entregar la
mercadería, sino que se cancelan
pagando o cobrando la diferencia
de precio que hay con el mercado
disponible.
Cómo funciona una bolsa de commodities

Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)

 ¿Cómo ingresar al mercado de commodities como
entidad?

FASE 1 FASE 2 FASE 3 FASE 4 FASE 5 FASE 6

• Creación • Publicación • Firma de • Publicación • Rueda de • Ejecución
del negocio boletín de contrato de anuncio de negocios
• Carta de selección comisión compra
intención
• Ficha
negociació
ny
producto

10 días 5 días 3 días 7 días Total línea de tiempo

hábiles hábiles hábiles hábiles óptima 25 días hábiles
 Participantes

Fuente: Bolsa Mercantil de Colombia (BMC)

Contenido 1. Forex: Conceptos básicos

2. Forex: Conociendo el mercado

3. Forex: ¿Cómo funciona?

4. Commodities: Introducción al mercado

5. Commodities: ¿Cómo funciona?

6. Relación commodities y Forex

22
Commodities y Forex
AUD: 3er USD: seguridad
exportador en tiempos de
CHF: 40% de incertidumbre
respaldo de su
moneda

CAD: mayores USD: mayores

exportadores importadores

Carne de res – carne Plata – soya

de cerdo Granos-U.S - USD
Commodities – divisas
Relación
 Forex y commodities
Precios: Oferta y demanda
Escasez o abundancia
• Caso China:
• ↓Producción manufacturera y ↓ Expectativas
del crecimiento de su PIB
• → Afecta precio del cobre → ↓Demanda del
commodity
• A su vez:
• USD se aprecia → Commodity se deprecia →
Demanda • ↓ Precio del commodity
 Forex y commodities
Precios: Oferta y demanda
Escasez o abundancia

• Colombia
• Depreciación del peso colombiano:
• ↑ (USD/COP)
• ↓ Precio del petróleo → ↓ cantidad de dólares
en Colombia → Dólar escaso → Dólar se
aprecia y peso se deprecia. (Es más caro lo
Oferta que es más escaso).
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Mercado Financiero
Internacional
Índices y derivados
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

1
 Qué es un índice

Es un indicador del desempeño de un mercado o empresa.

Metodología
Completo Replicable
clara

Bajo nivel de
Preciso
rebalanceo

2
 Metodología

Selección Canasta
• Por liquidez
• Capitalización Bursátil
• Mixta

Método de ponderación
• Capitalización bursátil
• Liquidez o rentabilidad

3
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

4
 Tipos de índices

Financieros

De liquidez De eficiencia. De desempeño. De productividad

5
 Tipos de índices
Bursátiles

Metodología Alcance

Capitalización Índices
Bursátil mundiales

Liquidez o Índices
Rentabilidad nacionales

Índices
Precios
sectoriales

6
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

7
Principales índices - Colombia

COLEQTY COLTES COLIBR

COLCAP COLTES

COLTES
COLSC
CP

COLTES
LP

COLTES
UVR
 Principales índices – Estados Unidos

• Desempeño de las 100 empresas con mayor

capitalización del NASQAD
NASQAD 100

• Reúne la capitalización de 500 grandes empresas

S&P 500

• Mide el desempeño de las 30 mayores empresas del

NYSE
US 30
 Principales índices - Europa

FTSE-100
DAX EuroStoxx 50
(Footsie)

• Desempeño de • índice de • índice de

las principales 30 referencia de las referencia de la
empresas que empresas de bolsa de valores
cotizan en la mayor de Londres,
bolsa de capitalización y compuesto por
Frankfurt liquidez cotizadas las 100 empresa
en los mercados de mayor
de valores de la capitalización que
zona euro cotizan en dicho
mercado
 Principales índices - Asia

NIKKEI
Hang BSE
Seng Cual Sensex
Conformad contiene las Conformad
o por las 50 o por las 30
225 empresas más
empresas con mayor grandes
con mayor capitalizaci empresas
liquidez ón del
mercado
Principales índices - Bonos
países emergentes
GBI-EM
en moneda local

Países de altos
GBI Global
ingresos

países emergentes
EMBI Global en moneda
extranjera

Empresas
CEMBI
emergentes
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

13
 Derivados

Tipos de Clasificación de
¿Qué son? Usos económicos
inversionistas los mercados

Administradores No estandarizado
Cobertura
de riesgo (OTC)

Especulación Especuladores Estandarizado

Arbitraje Arbitradores
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

15
 Futuros
Financieros
Call
(Bolsa)
Opciones
Put
Derivados
Forward

No financieros
Swaps
(OTC)

CFD
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

21
 ¿Dónde se negocian los derivados?

Bolsa de mercados
Bolsa de Bolsa de futuros y
Bolsa de valores internacionales Mercado OTC
commodities opciones
integrados
• Chicago Board • American Stock • New Zealand • Eurex (entre países • A través de:
Options Exchange Exchange Futures & Options europeos) • Brokers
(CBOE) • Korea Stock Exchange • Eurex Frankfurt • Depósitos
• New York Exchange • Tokyo International • Eurex Zurich centralizados de
Mercantile • Tel Aviv Stock Financial Futures • Euronext (entre valores.
Exchange Exchange • London países europeos y
• Central Japan • Santiago Stock International Estados Unidos).
Commodity Exchange Financial Futures
Exchange • Australian Stock and Options
• Budapest Exchange Exchange
Commodity • BVC • Bolsa de
Exchange Mercadorias &
• International Futuros de Sao
Petroleum Paulo
exchange of • Sydney Futures
London Exchange
• Tokyo Commodity
Exchange
Contenido 1. Qué es un índice

2. Tipos de índices

3. Principales índices bursátiles

4. Derivados: generalidades

5. Tipos de derivados

6. Dónde se negocian

7. Participantes

23
 Participantes

Futuros Opciones Forwards Swaps

BCV ICAP SET-FX TRADITION GFI DERIVEX

•Derivados estandarizados •NDF •Derivados estandarizados

•Activos financieros •FX •Activos energéticos
•FORWARD (OTC)

Compensación

BANREP BANREP
Liquidación
DECEVAL
(CUD) (DCV)
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Mercado Financiero Objetivo: Conocer qué es el

Internacional análisis fundamental, qué tipos de

fundamentales existen y de qué
forma se pueden utilizar para poder
Análisis fundamental tomar una decisión acertada a la
hora de invertir.
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información

1
 Análisis Fundamental

Método que intenta predecir

el valor intrínseco de una
inversión.
Se basa en que la cotización
de mercado de un bien tiende
a moverse hacia su “valor
real” o “valor intrínseco”.
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información

4
 Fundamentales

Generales Externos De la
Del sector
empresa

Economía Riesgo DOFA Valor

de país internacional

Dependencia Porter: 5 Perspectivas

del país fuerzas Futuras

Estructura
Tasa de accionaria
Cambio
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información

6
 Ciclo económico
Suben tasa
de interés

Demanda > Inflación y

Oferta crecimiento
bajan

Crecimiento Oferta >

se reactiva Demanda

Bajan tasa de Economía

interés desacelerada
 Datos a tener en cuenta

• Producto interno bruto

• Tasas de interés

• Flujos de capital

• Tasa de desempleo
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información

9
 Fundamentales Externos

• Riesgo internacional:
- Expectativas de inflación
- Tasas de interés
- Recesión o estanflación
- Burbujas en los mercados
• Dependencia económica
• Tasa de cambio
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información

11
 Matriz DOFA

Positivo Negativo

Origen Fortalezas Debilidades

interno

Origen
Oportunidades Amenazas
externo
 Análisis Porter de las Cinco Fuerzas

Amenaza de nuevos
competidores
Este modelo establece
un marco para analizar
el nivel de competencia
dentro de una industria
Poder de Rivalidad y Poder de
para poder desarrollar competencia
negociación de negociación de
una estrategia de los proveedores del mercado los clientes
negocio. (Porter, 1979)

Amenaza de nuevos
productos
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información

14
 Fundamentales de la Empresa

Los indicadores permiten evaluar si la empresa esta sobrevalorada o

subvalorada.

Tienen una segunda interpretación y se

centra en conocer las expectativas de
crecimiento de la empresa descontada
o anticipada por el mercado.
Valor de la Valor nominal
𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙
acción 𝑉𝑁 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠

Valor contable
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝑉𝐶 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠

Valor económico
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑎𝑑𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎 (𝐸𝑉)
𝑉𝐸 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠

Valor de mercado
Indicadores Beneficio por acción
𝐵𝑒𝑛𝑒𝑓𝑖𝑐𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑒𝑚𝑝𝑟𝑒𝑠𝑎
de las 𝐵𝑃𝐴 =
𝑁ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠
acciones
Relación Precio - Ganancia
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝑅𝑃𝐺 =
𝐵𝑃𝐴

Q de tobin
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
𝑄 − 𝑡𝑜𝑏𝑖𝑛 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑏𝑙𝑒

Dividen Yield
𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛𝑑𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛
𝑌𝑖𝑒𝑙𝑑 =
𝑉𝑎𝑙𝑜𝑟 𝑑𝑒 𝑚𝑒𝑟𝑐𝑎𝑑𝑜
Contenido 1. ¿Qué es el análisis fundamental?

2. Fundamentales

2.1. Fundamentales generales

2.2. Fundamentales externos

2.3. Fundamentales del sector

2.4. Fundamentales de la empresa

3. Fuentes de información importante

18
 Fuentes de Información importante

• Superintendencia Financiera de Colombia

• Bolsa de Valores de Colombia

• Ministerio de Hacienda y Crédito Público

• Banco de la República

• Departamento Administrativo Nacional de Estadística

• Páginas web de Gremios y Entidades Financieras Locales

• Bloomberg y Reuters

• Medios de Comunicación Especializados

• Universidades y Centros de Investigación Económica

 UNIDAD DE ANÁLISIS DEL MERCADO FINANCIERO
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Mercado Financiero Objetivo: Con base en la cotización,

Internacional comportamiento gráfico y algunos

indicadores técnicos intentar predecir
el comportamiento futuro de un activo
Análisis Técnico en el mercado de valores.
 Contenido

1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó

2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos

1
¿Qué es el Análisis Técnico?

2
 Orígenes de análisis técnico

Teoría de Dow

Charles H. Dow

3
 Contenido

1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó

2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos

4
 Tipos de gráficas

a. Gráfico de líneas

5
 Tipos de gráficas

b. Gráfico de barras

6
 Tipos de gráficas

c. Gráfico de velas (japonesas)

7
 Tipos de tendencias

a. Tendencia alcista
b. Tendencia bajista

8
 Tipos de tendencias

c. Tendencia horizontal o lateral

9
Soportes y resistencias

10
 Formaciones

a. Hombro-Cabeza-Hombro

11
 Formaciones

b. Hombro-Cabeza-Hombro invertido

12
 Formaciones

c. Doble techo
(triple techo)

13
 Formaciones

d. Doble piso
(triple piso)

14
 Formaciones

e. Fondo redondeado

15
 Formaciones

h. Triángulos

16
 Formaciones

i. Banderas

17
 Formaciones

j. Cuñas

18
 Formaciones

k. Banderines

19
 Formaciones

l. GAP

20
 Contenido

1. Qué es el Análisis Técnico y de donde se originó

2. Análisis Chartista
3. Indicadores técnicos

21
 Indicadores técnicos

a. Media móvil simple (SMA)

22
 Indicadores técnicos

b. Media móvil exponencial (EMA)

23
 Indicadores técnicos

c. Índice de fuerza relativa (RSI)

24
 Indicadores técnicos

d. Convergencia-divergencia de la media móvil (MACD)

25
 Indicadores técnicos

e. Bandas de Bollinger

26
 Indicadores técnicos

f. Sistema parabólico de paro y retroceso (SAR)

27
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