LAS RAZONES O COEFICIENTES FINANCIEROS

INTRODUCCIÓN
El método de análisis mediante el cálculo de razones o indicadores es el procedimiento
de evaluación financiera más extendido. Se basa en la combinación de dos o más
grupos de cuentas con el fin de obtener un índice cuyo resultado permita inferir alguna
característica especial de dicha relación. Debido a que el tamaño de las empresas
puede diferir notoriamente de un caso a otro aunque pertenezcan a un mismo sector, la
comparabilidad entre ellas o aún de la misma empresa si su tamaño ha variado
significativamente con el paso de los años, sólo puede hacerse a través de razones o
índices.
CONCEPTO.-
Los ratios financieros son cocientes que relacionan diversas magnitudes extraídas de
las partidas que componen los estados financieros, con la finalidad de buscar una
relación lógica y relevante para una adecuada toma de decisiones por parte de la
Gerencia de la empresa.
IMPORTANCIA.-
Las razones financieras son importantes porque:
v Proporcionan información sobre la gestión de la empresa.
v Proporcionan información sobre si la inversión de los accionistas o dueños de
una empresa son rentables.
v Uniformizan la información relativa de diversas empresas o de años distintos de
la empresa, facilitando su comparación.
v Determinan los puntos débiles de la empresa, con la finalidad que la Gerencia
tome las medidas correctivas en el momento oportuno.

PRINCIPIOS BÁSICOS:
En el análisis de los Estados Financieros debe existir proporcionalidad entre las distintas
partidas que lo integran, los cuales originan nuevos elementos de juicio para el estudio
de la situación financiera de la empresa.

CORRELACIÓN PREVIA:
Con los datos contenidos en los estados Financieros es posible calcular una diversidad
de razones, todas correctas desde el punto de vista matemático, aunque muchos de
ellos carentes de lógica porque además debe existir correlación, es decir que exista
dependencia entre los elementos que son materia de comparación.
CLASIFICACIÓN DE LAS RAZONES FINANCIERAS
Las razones financieras han sido clasificadas para una mejor interpretación y análisis de
múltiples maneras. Algunos autores prefieren otorgar mayor importancia a la
rentabilidad de la empresa e inician su estudio por los componentes que conforman ésta
variable continuando por ejemplo, con la explicación de los indicadores de solvencia,
liquidez y eficiencia. Otros textos plantean en primer lugar la solvencia y después la
rentabilidad y estabilidad, definiendo ésta última en la misma categoría de la eficiencia.
De la misma manera, existen cientos de razones o índices que pueden calcularse con
base en los estados financieros de un ente económico, pero no todos son importantes a
la hora de diagnosticar una situación o evaluar un resultado.
Por tales motivos, en éste texto los diversos indicadores se han clasificado en cuatro
grupos y sólo se explicarán aquellos de uso más corriente y que posean una real
importancia para los fines previstos. Dichos grupos son:
1. Razones de liquidez, que evalúan la capacidad de la empresa para satisfacer sus
obligaciones a corto plazo. Implica, por tanto, la habilidad para convertir activos
en efectivo.
2. Razones de estructura de capital y solvencia, que miden el grado en el cual la
empresa ha sido financiada mediante deudas.
3. Razones de actividad, que establecen la efectividad con la que se están usando
los recursos de la empresa.
4. Razones de rentabilidad, que miden la eficiencia de la administración a través de
los rendimientos generados sobre las ventas y sobre la inversión.
A su vez, cada uno de estos grupos incorpora una serie de razones o índices que serán
estudiados de manera independiente.
Cabe aclarar que el analista deberá utilizar los ratios que considere pertinente de
acuerdo a su criterio profesional, en función de lo que pretende diagnosticar
financieramente.

PRINCIPALES RAZONES FINANCIERAS

RAZONES DE LIQUIDEZ

1.- Liquidez Corriente, cuya razón es :

Activo Corriente
Pasivo Corriente
Permite conocer la capacidad de pago de la empresa a corto plazo. Se considera
buena cuando la proporción es 2 a 1, es decir por cada sol de pasivo corriente se
tiene 2 soles de activo corriente
2.- Liquidez Severa, cuya razón es :

Activo Corriente – Existencias-Gastos Pagados Anticipados

Pasivo Corriente

Permite establecer con mayor consistencia la cobertura de las obligaciones de la

empresa a corto plazo. Se considera buena cuando la proporción también es 2 a
1.

3.- Liquidez Absoluta, cuya razón es :

Caja y Bancos
Pasivo corriente

Muestra la capacidad únicamente de los activos líquidos (Caja y Bancos), para

atender el pago de obligaciones a corto plazo.

RAZONES DE ESTRUCTURA DE CAPITAL Y SOLVENCIA

4.- Independencia Financiera, cuya razón es :

Pasivo total
Activo Total

Indica el grado de protección y solvencia que tiene la empresa frente a sus

acreedores. Muestra el grado de dependencia del capital ajeno. Se considera
buena cuando este no excede del 50%

5.- Solvencia Patrimonial, cuya razón es :

Patrimonio
Pasivo Total

Permite apreciar la participación del capital propio y de terceros en la utilización

de los recursos.

6.- Autonomía a Largo Plazo, cuya razón es :

 Pasivo no Corriente + Patrimonio Neto
Activo Total ( Neto )
Permite medir la participación de los capitales propio y ajeno de larga
permanencia, en el financiamiento de las inversiones efectuadas por la empresa.

RAZONES DE ACTIVIDAD

7.- Créditos Otorgados, cuya razón es:

Cuentas por Cobrar Comerciales

Ventas al Crédito/360 días

Indica la velocidad de retorno de los créditos concedidos a los clientes.

8.- Créditos Obtenidos, cuya razón es:

Cuentas por Pagar Comerciales

Compras al Crédito/360 días

Indica la velocidad de pago de los créditos obtenidos de los proveedores.

9.- Rotación de Existencias o Reposición de Inventario, cuya razón es :

Existencias______
Costo de Ventas/360 días

Indica cuantas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relación
al volumen de ventas del período.

10.- Rotación del Activo Fijo, cuya razón es:

Ventas Netas__
Activo Fijo Neto

Mide la productividad de la fábrica en proporción a la inversión efectuada en los

activos fijos.

11.- Rotación del Capital de Trabajo, cuya razón es:

 Ventas Netas___
Capital de Trabajo
Trata de establecer una comparación entre los ingresos provenientes del giro de
la empresa y el capital de trabajo.

12.- Rotación del Patrimonio, cuya razón es:

Ventas Netas
Patrimonio

Mide la eficiencia de la administración en el manejo del capital propio.

RAZONES DE RENTABILIDAD

13.- Rentabilidad del Capital, cuya razón es:

Utilidad Neta
Capital Social

Esta razón permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios
o accionistas en función del capital suscrito y pagado.

14.- Rentabilidad del Patrimonio, cuya razón es:

Utilidad Neta
Patrimonio Total

Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que han
generado las inversiones de la empresa.