Asignatura: Derecho Mercantil II

Unidad 1: Títulos Valores

Tema 4: El Endoso

Sesión 5: El Endoso. Etimología. Formas del Endoso. Dónde se escribe. Transmisión de

derechos. El Endoso en blanco

El Endoso. Etimología

Con el apoyo en el art. 150 del Código de Comercio, que disciplina la cesión o
transmisión de derechos, puede decirse que el endoso es la forma de trasmitir los
documentos o títulos emitidos “a la orden” (lo cual se hará de la manera y con los
efectos establecidos en dicho texto legal). Doctrinariamente se le define como la
manifestación escrita y firmada sobre el documento, iniciativa del cambio de
titularidad. También, como la declaración en virtud de la cual el endosante transfiere al
endosatario la propiedad de la letra de cambio y los derechos a ella incorporados.
(María A. Pisani Ricci. Letra de Cambio. 1991. Pág. 63).

Las definiciones de endoso pueden ser muy breves o muy extensas. Vivante lo
caracteriza como un “escrito accesorio, inseparable de la letra de cambio, por lo cual
el acreedor cambiario pone en su lugar a otro acreedor”. Una definición que se refiera
a todos los tipos de endosos debería incluir el endoso en procuración, el cual no coloca
a un nuevo acreedor en sustitución del endosante, así como también debería tener en
cuenta la distinta posición del deudor cambiario frente al endosatario, dependiendo de
la naturaleza del título endosado. La nota común a todos los endosos es la de legitimar
o calificar a una persona distinta del endosante para ejercer los derechos derivados del
documento. Su concepto podría, por tanto, ser éste: el endoso es una declaración
cartular de transmisión que legitima al portador para ejercer los derechos derivados del
título. “La transmisión que se opera a través del endoso como función propia y común a
todos los posibles supuestos es la de configurar al endosatario como persona legitimada

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para el ejercicio de los derechos cambiarios (Vergez Sánchez)”. (Alfredo Morles
Hernández. Curso de Derecho Mercantil. Tomo III. Pág. 1741).

El endoso como institución cambiaria destinada a la legitimación del endosatario para

ejercer como propietario o no los derechos incorporados en la letra de cambio, requiere
para su perfeccionamiento la verificación tanto del elemento formal como del
elemento material de entrega. En este sentido tenemos:

El Artículo 419 señala textualmente:

toda letra de cambio, aunque no sea girada expresamente a la orden, es

transmisible por medio de endoso.
Cuando el librador ha escrito en la letra de cambio las palabras "no a la orden"
o alguna expresión equivalente, el título no es transmisible sino en la forma y con
los efectos de una cesión ordinaria.
Los endosos pueden hacerse a favor del librado, sea o no aceptante, del
librador o de cualquiera otro obligado. Estas personas pueden endosar la letra a
otras.

Al tratar de los requisitos de la letra de cambio, vimos que la denominación de este título
se sustituye, en caso de omisión, con la indicación expresa de que es “a la orden”.
Quiere decir que la cláusula A LA ORDEN reemplaza la ausencia del primer elemento
constitutivo de la letra de cambio a los efectos de su vigencia, y consecuencialmente,
de su validez formal. Sin embargo, a los fines de la circulación de este efecto mercantil,

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no se requiere indispensablemente el registro de dicha cláusula sobre el título, ya que el
art. 419 dispone que toda letra de cambio, aunque no se girada expresamente a la
orden, es transmisible por medio de endoso. De manera que ante el imperativo legal,
para impedir la circulación de este título por medio de endoso, se precisará utilizar la
formula NO A LA ORDEN (u otra equivalente) que el aparte 1º del citado artículo
dispone: “Cuando el librador ha escrito en la letra de cambio las palabras "no a la
orden" o alguna expresión equivalente, el título no es transmisible sino en la forma y con
los efectos de una cesión ordinaria”. Como se ve, el solo hecho de no contener la letra
la cláusula A LA ORDEN, no impedirá su circulación por endoso; es preciso –si no se
quiere tal forma de trasmisión- hacer uso de la prohibición normativa, que puede
acogerse igualmente con la expresión NO ENDOSABLE, más frecuente en la práctica.
(María A. Pisani Ricci. Letra de Cambio. 1991. Pág. 63).

En relación a la naturaleza jurídica del endoso, señala Estecche, que no cabe la menor
duda que la naturaleza jurídica del endoso, gira en torno a una declaración cambiaria
unilateral por la que se trasmite la letra de cambio. Dicha declaración unilateral se
asemeja a la orden efectuada por el librador al crear la letra. Considera Vivante que el
endosante “…renueva al librado (o al emisor) la orden de pagar a favor del tenedor
legítimo, obligándose, como el librador, en vía de regreso, a la aceptación y el pago de
la letra de cambio, hacia todos los tenedores sucesivos…” Ambas declaraciones son
unilaterales. Para el caso de la creación, el librador dirige la orden al librado que no está
presente, y en este caso, el endosante le repite la orden al endosatario que no tiene por
que estar allí. Sin embargo, la diferencia estriba en que

la firma y negociación por el librador o por emitente perfecciona la cambial y,

por consecuencia, aparece como obligación originaria, mientras que la
negociación por el endosante transfiere una cambial ya creada y, en
consecuencia, a la garantía que deriva de la negociación por el librador o por
el emitente, le agrega la directa y personal del endosante (Pierre Tapia).

Además, la declaración del librador crea la letra, mientras que la del endosante se
produce en virtud de una letra ya creada, por lo cual, el librador no dispone de la
acción de regreso, mientras que el endosante sí. “El contenido del endoso es en

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sustancia la obligación unilateral de hacer pagar por el emitente o por el girado, al
vencimiento, a favor del endosatario, o de cualquier otro legítimo poseedor, la suma
indicada en la cambial (Supino y De Semo)”. (Elianne Stecche de Fernández. La Letra
de Cambio en el Ordenamiento Jurídico Venezolano. Primera Edición. 2009. Pág. 48).

Por su parte debe indicarse, que los sujetos que intervienen en la institución cambiaria
del endoso son: por una parte el ENDOSANTE, y por otra, el ENDOSATARIO.

El último aparte del artículo 419, establece que los endosos pueden hacerse a favor del
librado, sea o no aceptante, del librador o de cualquiera otro obligado, y que estas
personas pueden endosar la letra a otras. Resulta interesante que el endoso pueda ser
realizado a favor del librado, incluso del librado aceptante, según dispone la norma
transcrita. La situación legalmente planteada supone que el beneficiario como primer
endosante de la letra de cambio, pueda transferir al librado o al librado aceptante los
derechos en ella incorporados. Observando detalladamente esta posibilidad cambiaria
encontramos que al realizarse el endoso a favor del librado aceptante, éste se ubica
jurídicamente en el título como endosatario, esto es, como el legitimado activo de los
derechos incorporado en la letra. Así, se reúnen en él la condición jurídica de deudor
principal del título y de acreedor cambiario, presentándose el supuesto previsto en el
artículo 1342 del Código Civil, de la confusión, dicho dispositivo textualmente señala:
“cuando las cualidades de acreedor y deudor se reúnen en la misma persona, la
obligación se extingue por confusión”, sin embargo tal medio de extinción de las
obligaciones no opera en el derecho mercantil, en el área de los títulos valores y por
ende en materia de letra de cambio, hasta tanto no se produzca en vencimiento de la

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misma.

Formas del Endoso. Dónde se escribe. Transmisión de derechos

Del artículo 420 se desprenden las siguientes reglas de FONDO:

El endoso debe ser puro y simple. Toda condición a la cual aparezca subordinado, se
reputará no escrita.
El endoso parcial es nulo.
Es nulo igualmente el endoso "al portador".

Por su parte, en el artículo 421 del Código de Comercio, se encuentran detalladas por
el legislador las reglas de FORMA, las cuales son:

El endoso debe escribirse sobre la letra de cambio o sobre una hoja adicional.
Debe estar firmado por el endosante.

El endoso es válido aunque no se designe el beneficiario o aunque el endosante se

limite a poner su firma al dorso de la letra o en una hoja adicional (endoso en blanco).

Observemos cada uno de estos requisitos, bajo un breve comentario:

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 Requisito de Fondo
El endoso debe ser puro y simple.
Toda condición a la cual aparezca
subordinado, se reputará no escrita.
El endoso parcial es nulo.
Es nulo igualmente el endoso "al
portador".
Comentario
La orden de pago contenida en la letra de cambio, es
pura y simple conforme al artículo 410 Ord. 2 del
Código de Comercio. Cuando el endosante renueva la
orden, lo hace en los mismos términos y bajo las mismas
condiciones de la orden de pago inicial, es decir, pura
y simple, sin condición ni contraprestación.
La letra de cambio es un título de exhibición, esto es, es
necesario exhibirla a los efectos de exigir en su
oportunidad los derechos incorporados en la misma.
Por otra parte, y bajo la noción de la incorporación que
antes hemos estudiado como principio básico de los
títulos valores, existe una indisoluble conexión entre el
derecho y el documento. Además el endoso se
perfecciona con la entrega material del título al
endosante, por ello, es absolutamente lógico que el
legislador no le otorgue eficacia al endoso parcial.
Nuestra legislación mercantil considera al “endoso al
portador” como nulo, sin embargo observaremos que
la letra de cambio puede circular como un título al
portador a través del denominado endoso en blanco.
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Ejemplo gráfico de endoso condicionado y endosos NULOS:
Respecto a los requisitos de forma diremos que:
Requisito de Forma
El endoso debe escribirse
sobre la letra de cambio o
sobre una hoja adicional.
Debe estar firmado por el
endosante.
El endoso es válido aunque
no se designe el
beneficiario o aunque el
endosante se limite a poner
su firma al dorso de la letra
Comentario
Una sana interpretación de este requisito permite
concluir que: el endoso es una declaración escrita (no
verbal), formal sobre el título valor, generalmente en
dorso del mismo, destinado a trasmitir (en ejercicio o en
propiedad) los derechos incorporados en el. Cuando el
legislador se refiere a que el endoso puede escribirse en
una “hoja adicional”, debemos entender tal expresión
como “hoja de prolongación”, de la letra, evitando
asumir el criterio errado respecto a que el endoso
puede hacerse en documento distinto al título, lo cual
rompería el principio de la literalidad y completividad
de la letra.
El endoso como institución cambiaria se materializa
formalmente mediante la firma del endosante puesta
en la cara anterior de la letra. El primer endosante del
título siempre será el beneficiario o tomador, que es
aquel sujeto indicado en la letra al momento de la
emisión. De este modo, la firma del endosante es un
requisito esencial para el perfeccionamiento del
endoso, desde el punto de vista formal (artículo 410,
Ord. 6º).
Cuando el endoso no identifica al endosatario (nuevo
legitimado), es denominado por el legislador “endoso
en blanco”. En contraposición encontramos el “endoso
completo”, que es aquel que indica expresamente el
nombre y apellido del endosatario.
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 o en una hoja adicional Igualmente, la sola firma del endosante puesta en el
(endoso en blanco). dorso del título equivale a endoso. En este caso, prevé
el legislador la situación de firma desnuda, sin
declaración cambiaria de endoso y en consecuencia
sin indicación del endosatario.

Ejemplos gráficos de endosos COMPLETOS, EN BLANCO y EN HOJA DE

PROLONGACIÓN:

En cuanto a la transmisión de derechos contenidos en la letra vía endoso, el artículo

422 del Código de Comercio establece: “El endoso transmite todos los derechos
derivados de la letra de cambio (…)”. Si bien es cierto, el endoso trasmite todos los
derechos derivados de la letra de cambio, hay que recordar que no todos los endosos
trasmiten la “propiedad” de los derechos incorporados en el título, ya que cierta
categoría de endosos, sólo trasmiten el “ejercicio” de los derechos contenidos en la
letra de cambio.

El profesor Morles Hernández clasifica los endosos atendiendo a su función en dos

grandes grupos: 1) El endoso pleno o traslativo, que es aquel que “trasmite todos los
derechos derivados de la letra de cambio”, conforme al lenguaje utilizado por el

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artículo 422 del Código de Comercio, es decir, aquel por medio del cual el endosante
transfiere al endosatario la propiedad del título, colocando en su lugar a un nuevo
accipiens cambiario. Al hablar de propiedad del título se utiliza una expresión común,
pero impropia, porque la doctrina ha puesto de relieve que no es posible traducir la
figura del endoso a conceptos de derecho civil. 2) Los endosos limitados, son aquellos
que sólo invisten al endosatario con las facultades provenientes de la legitimación,
dejando al endosante como titular de los derechos cartulares. La legitimación permite
al endosatario ejercer los derechos provenientes del título en nombre e interés del
endosante (endoso en procuración) o en nombre en interés del endosatario (endoso
en garantía), pero no como titular de la letra de cambio. (Alfredo Morles Hernández.
Curso de Derecho Mercantil. Tomo III. Pág. 1745 y 1750).

De esta forma apreciamos dos categorías de endosos:

1) Endoso Completo.
2) Endoso en Blanco.

ENDOSO TRASLATIVO

ENDOSO LIMITADO
1) Endoso en Procuración.
2) Endoso en Garantía.

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El Endoso en Blanco

En el Endoso en Blanco no se indica el nombre del endosatario, o simplemente

estampa el endosante su firma en el dorso de la letra o en una hoja adicional (artículo
421 del Código de Comercio). (Elianne Stecche de Fernández. La Letra de Cambio en
el Ordenamiento Jurídico Venezolano. Primera Edición. 2009. Pág. 123).

El artículo 422, especifica:

(…) Si el endoso está en blanco, el portador puede:
1. Llenar el blanco sea con su nombre o con el de otra persona.
2. Endosarla de nuevo en blanco o a otra persona.
3. Enviarla a un tercero sin llenar el blanco y sin endosarla.

De allí que el sujeto que recibe una letra de cambio por medio de un endoso en
blanco, tiene las opciones que le concede el legislador en el artículo 422. No es de
importancia menor la decisión que adopte el endosatario en relación al uso de las
diversas posibilidades que le concede el legislador, ya que:

Opción utilizada Efecto o consecuencia

Llenar el blanco con su Convierte el endoso en “endoso

nombre. completo”, figurando como endosatario.
Llenar el blanco con el Convierte el endoso en “endoso
de otra persona. completo”, figurando el sujeto indicado
como endosatario.
Endosarla de nuevo en Firma la letra de cambio y por tanto se
blanco. convierte en garante de aceptación y
pago de acuerdo con el artículo 423 y 455
respectivamente.
Endosarla de nuevo a Firma la letra de cambio y por tanto se
otra persona. convierte en garante de aceptación y
pago de acuerdo con el artículo 423 y 455
respectivamente.
Enviarla a un tercero sin Traspasa la letra de cambio como si fuera
llenar el blanco y sin un título al portador. No figura en el sistema
endosarla. de afianzamiento de la letra de cambio.

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A su turno el artículo 424, señala:

El tenedor de una letra se considera portador legítimo si justifica su derecho

por medio de una serie no interrumpida de endosos, aunque el último sea en
blanco. Cuando un endoso en blanco está seguido de otro, el firmante de
este último se considera que ha adquirido la letra por endoso en blanco (…)

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Coordinación General de Estudios Interactivos a Distancia (CEIDIS).