LETRA DE CAMBIO

Antes de poder ingresar a conocer de manera específica la Letra de Cambio,

debemos recordar que la Letra de Cambio es un Título Valor, es por ello que
consideremos primero un pequeño análisis de los Títulos Valores.

En la doctrina nacional según Ulises MONTOYA MANFREDI 1, “los títulos

valores son un conjunto de documentos típicos que contribuyen a promover la
actividad económica, agilizando y dando fluidez al tráfico patrimonial”. La palabra
“título” –continua MONTOYA MANFREDI- alude al documento acreditativo de un
derecho y unida a la palabra “valor”, significa que ese derecho, que puede no ser
únicamente crediticio, está contenido en el documento, como transfundido en él,
resultando una unidad indisoluble, de modo que resulta el elemento
indispensable para ejercer los derechos que incorpora. De otro lado – finaliza
MONTOYA MANFREDI-, estos documentos tienen el destino común de la
circulación, lo que explica que se les haya denominado también “títulos
circulatorios”.

Por su parte, Fernando VIDAL RAMIREZ, sostiene que “títulos valores”,

genéricamente denomina a todo documento al que se le incorporan derechos,
con los cuales constituye una sola entidad jurídica, convirtiéndose en un bien
corporal susceptible de trafico jurídico. Los títulos valores sólo pueden dar
contenido a derechos patrimoniales, sean de carácter real, crediticio o
participatorio, dentro de la clasificación de los derechos subjetivos que tenemos
establecida.

Después, de conocer algunos conceptos de Título Valor en nuestra doctrina

nacional ingresaremos a conocer a mayor detalle sobre el tema que hoy nos
interesa.

1. CONCEPTO DE LETRA DE CAMBIO

Antes de ir a diversas fuentes de información creo conveniente que en primer

lugar debemos ir a interpretar un concepto que nos deja la Ley 27287, la
misma que se encuentra vigente en nuestro país y que regula el Derecho
Cambiario. Recordemos que desde el Art. 119 al 144 encontraremos toda la
normativa que regula la Letra de Cambio para nuestro sistema jurídico.

El Art. 119. De la Ley 27287, nos precisa de ciertos requisitos que debe
cumplir la Letra de Cambio para que tenga una validez eficaz. En otras
palabras, en este Art. Nos indica cuales son los elementos esenciales que
debe contener el Título Valor:

Artículo 119°.- Contenido de la Letra de Cambio

1MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial. Tomo II, Novena

edición aumentada y actualizada, Editora y Distribuidora Jurídica
GRIJLEY, Lima, 1998, Páginas 3 y 4.
119.1 La Letra de Cambio debe contener:
a) La denominación de Letra de Cambio;
b) La indicación del lugar y fecha de giro;
c) La orden incondicional de pagar una cantidad determinada de dinero o
una cantidad determinable de éste, conforme a los sistemas de actualización
o reajuste de capital legalmente admitidos;
d) El nombre y el número del documento oficial de identidad de la persona a
cuyo cargo se gira;
e) El nombre de la persona a quien o a la orden de quien debe hacerse el
pago;
f) El nombre, el número del documento oficial de identidad y la firma de la
persona que gira la Letra de Cambio;
g) La indicación del vencimiento; y
h) La indicación del lugar de pago y/o, en los casos previstos por el artículo
53°, la forma como ha de efectuarse éste.

Ahora veamos que nos dice la doctrina.

Gaceta Jurídica, en su título Guía Rápida de Preguntas y Respuestas de la

Ley de Títulos Valores nos dije que: “La letra de cambio es aquel título valor
emitido por una persona, mediante el cual se ordena a otra pagar
incondicionalmente a un tercero una determinada suma de dinero, en el lugar
y plazo que el documento cambiario indique. Por lo tanto, la relación cambiaria
originada por la letra de cambio requiere de una persona que emita el título
valor (el librador), de alguien que efectúe el pago (el aceptante) y de otra que
reciba el pago (el tenedor)”.

Benito Villanueva Haro2, en su artículo Títulos Valores en el Perú, publicado

en diciembre del 2012 en la revista Mercatoria; nos brinda también otro
concepto de la Letra de Cambio. La letra de cambio, de acuerdo con MALSCH
es, “según la definición de BONELLI, una promesa de pago, asumida por un
deudor directo (emitente o aceptante) garantizada en forma solidaria por
cualquier otro interviniente y que representa para quien la posee la expectativa
de un dinero futuro”.

Sustento Legal. Ley 27287

Continuamos con el Art. 120. El mismo que nos precisa los requisitos no
esenciales que sin mayores detalles son los siguientes:

a) A falta de mención expresa, se considera girada la Letra de Cambio en el

domicilio del girador;

b) A falta de indicación especial, el lugar designado junto al nombre del girado

se considera como lugar de pago y al mismo tiempo como domicilio del girado;

2VILLANUEVA BENITO, artículo Títulos Valores en el Perú, publicado en

diciembre del 2012 en la revista Mercatoria.
 y, si no hubiera lugar designado junto al nombre del girado, será pagadera en
el domicilio real del obligado principal;

c) Si en la Letra de Cambio se hubiere indicado más de un lugar para el

pago, el tenedor puede presentarla en cualquiera de ellos, sea para su
aceptación o pago;

d) En los casos de Letras de Cambio pagaderas conforme al artículo 53°, no

será necesario señalar lugar especial de pago; y

e) En los casos de Letras de Cambio giradas a la orden del mismo girador, el

nombre de la persona a quien o a la orden quien debe hacerse el pago, puede
sustituirse por la cláusula “de mí mismo” u otra equivalente.

2. FIGURAS INTERVIENEN EN UNA LETRA DE CAMBIO

En nuestro sistema jurídico la letra de cambio debe figurar al menos tres

intervinientes, aunque pueden existir otras figuras en función de cómo vaya
transcurriendo la transacción:

Los protagonistas:

2.1. Librador: Es la persona física o jurídica que emite el documento

oficial de pago en contra de otra, llamada librado. Es pues la
acreedora de la deuda y la que establece la obligatoriedad de
pago sobre el deudor (librado).

2.2. Librado: Es el deudor oficial, la persona obligada a pagar el

importe de la letra en su vencimiento. Por lo general el librado
debe aceptar la orden de pago emitida por el librador y figurar
dicho acto en el documento convirtiéndose en aceptante. Si esta
aceptación sobre la letra no ocurriese, no estaría obligado al pago
de la misma. ¿Qué hacer entonces llegado el momento el librado
no paga? El beneficiario de la letra podrá reclamar el pago al
librador.

2.3. Tomador/Tenedor: Es el beneficiario de la letra de cambio. La

persona que recibirá el pago a su vencimiento. Puede coincidir con
el librador o no, esto dependerá de si la letra ha sido endosada a lo
largo de su vida útil. De ser así, tendríamos que incluir entonces a
más participantes que veremos a continuación:

2.4. Endosante: Es la persona que tiene la letra en su poder, pero por

necesidades de liquidez, decide transmitirla a un tercero
incluyendo en este traspaso todos sus derechos y obligaciones

2.5. Endosatario: Es aquel que recibe la letra. Sería el nuevo tomador

o beneficiario de la misma. Puede ser una persona física o
jurídica (es común que sea una entidad financiera).
 2.6. Avalista: Si queremos darle mayor credibilidad y fuerza al
documento, puede existir la figura del avalista que es el que
garantizará el pago de la operación si fuese necesario a través de
su firma en el documento. Puede haber varios avales sobre la
misma letra y solo estarán obligados al pago si la letra está
aceptada. Si se da el caso de que sea el avalista el que tenga que
hacer frente al pago del efecto, podrá posteriormente emprender
acciones legales por vía judicial contra el deudor o librado.

3. FORMAS DE GIRO

El girador puede librar una letra de cambio de cuatro formas:

3.1. A la orden del propio girador o de un tercero.

3.2. A cargo de tercera persona.
3.3. A cargo del propio girador.
3.4. Por cuenta de un tercero.

En el primer caso. Que es el más usual, el girador se designa como

beneficiario del título valor. Para ello. Se podrá reiterar el nombre del girador
como la persona a quien deberá hacerse el pago, o podrá sustituírsele por la
cláusula de "mí mismo" u oirá equivalente.

En el segundo caso, o sea, cuando el título valor ha sido girado a la orden de

un tercero, el girador nombra a una tercera persona como la beneficiaría, es
decir que el aceptante deberá pagarle a este tercero el impone de] mulo valor.

La letra de cambio girada a cargo de tercera persona es aquella en la que el

librador designa a una tercera persona, distinta a él y al beneficiario, para que
desempeñe el papel de girado, debiendo presentársele en este el titulo valor
para .su aceptación. Una vez que esta acepte la letra se convertirá en el
obligado principal.

La letra de cambio girada a cargo del propio girador es aquella en la que el

propio girador se obliga a pagar su impone. Es decir, quien emite el título valor
es a su vez el aceptante de la letra de cambio, resultando innecesario que
vuelva a firmarla en esta última condición.

La letra de cambio girada por cuenta de un tercero es aquella en la que el

librador emite la letra de cambio en representación de un tercero. Esto es,
quien emite el título valor lo hace siguiendo las directivas de una tercera
persona, cuyo nombre debe figurar en el documento cambiario.
(Extraído de: https://www.finanzarel.com/blog/letra-de-cambio-ejemplos-y-
definiciones/)

4. ENDOSO DE UNA LETRA DE CAMBIO

Una letra de cambio puede ser endosada. Esto quiere decir que el librador
(acreedor de la deuda), puede transmitir los derechos de cobro a una tercera
persona que por lo general suele ser un banco o entidad financiera.
 Además, la letra de cambio es un título valor a la orden, razón por la cual el
nombre del tenedor se encuentra precedido de la cláusula ¨a la orden¨. Es por
ello que su transferencia deberá efectuarse mediante endoso. Cabe anotar
que cuando la letra de cambio no ha sido expresamente girada a la orden,
también su transferencia operará mediante endoso. Consideremos que esto
sustentado en la propia Ley de Títulos Valores Art. 125.

¿Cuál es la finalidad del endoso?

Obtener un adelanto del pago o descuento.

El nuevo beneficiario será conocido como endosatario y podrá volver a

endosar el documento a otra tercera persona y así sucesivamente, es decir,
la letra de cambio permite hacer endosos de forma indefinida sin límite en el
número de participantes.

(Extraído de: https://www.finanzarel.com/blog/letra-de-cambio-ejemplos-y-

definiciones/)

5. TRANSFERENCIA DE UNA LETRA DE CAMBIO

Los sujetos intervinientes en la trasferencia de una letra de cambio son el

endosante y el endosatario. El endosante, es el beneficiario que trasfiere la
letra de cambio vía endoso, entregándola a endosatario. Por su parte, el
endosatario es aquel sujeto en cuyo favor se extiende el endoso. Como se ha
visto, quien endosa una letra de cambio asume la obligación de responder en
vía de regreso por la falta de pago del título valor.

6. ACEPTACIÓN DE UNA LETRA DE CAMBIO

Se considera aceptada una letra de cambio cuando el girado manifiesta su

voluntad de cumplir con el pago de su importe, asumiendo la calidad de
obligado principal. Para ello, el tenedor del título valor deberá presentarla al
girado, a fin de que éste acepte o no el título valor.

La aceptación debe constar en el anverso del título valor. Para ello el girado
deberá firmar al lado de la cláusula “aceptada”. Sin embargo, podrá
prescindirse de dicha cláusula si es que el girado simplemente estampa su
firma en el anverso del título.

Finalmente, cabe señalar que la aceptación debe ser incondicional, es decir

no puede sujetarse a condiciones o plazos. Lo que sí puede hacer el girador
es aceptar parcialmente la letra de cambio, debiendo señalar dicha
circunstancia en el texto del título valor.

Base legal:
Ley 27287. Ley de Títulos Valores Art. 127 al 129.
7. VENCIMIENTO DE UNA LETRA DE CAMBIO

El tenedor podrá exigir al aceptante el pago de la suma de dinero señalada en

la letra de cambio desde su fecha de vencimiento. Ahora bien. Dicha fecha
dependerá de cómo el girador haya señalado que procederá el vencimiento
del título valor, pudiendo optar por alguna de estas cuatro modalidades: i) a
fecha fija: ii,) a la vista; ni) a cieno plazo desde la aceptación; y, iv) a cieno
plazo desde su giro.

Tomado de https://www.monografias.com/trabajos42/titulos-valores-
peru/titulos-valores-peru3.shtml

8. EL AVAL

“El aval es una garantía personal cuyo tratamiento legislativo varía

dependiendo del sistema jurídico de que se trate. Así́, por ejemplo, Chile,
Paraguay y Republica Dominicana, regulan al aval como una especie de
fianza sujeta a condición o plazo en la que el avalista puede oponer a la acción
del acreedor cambiario el beneficio de excusión. El sistema jurídico inglés,
regula al aval como un endoso; y, el sistema germano-italiano, seguido por
algunos países de América Latina, considera al aval como una garantía típica
y exclusiva de los títulos valores”3.

En esta última posición debemos ubicar al sistema peruano, pero con la

aclaración de que no es la única garantía aplicable a los títulos valores; por lo
menos a partir de la Ley de Títulos Valores.

En nuestras palabras el aval es aquella persona quien asume la

responsabilidad de afrontar el no pago del acuerdo presentado en la letra de
cambio. Recordemos que el aval es quien garantiza que se pueda ejecutar el
pago del monto de dinero que se expresa literalmente en la letra de cambio.

3Gaceta Jurídica. Guía Rápida de Preguntas y Respuestas de la Ley de

Títulos Valores, Cuarta Edición actualizada y aumentada, Lima, 2005,
Páginas 135 – 155.
FUENTES BIBLIOGRÁFICA

1. Gaceta Jurídica. Guía Rápida de Preguntas y Respuestas de la Ley de

Títulos Valores, Cuarta Edición actualizada y aumentada, Lima, 2005,
Páginas 135 – 155.

2. MONTOYA MANFREDI, Ulises. Derecho Comercial. Tomo II, Novena

edición aumentada y actualizada, Editora y Distribuidora Jurídica
GRIJLEY, Lima, 1998, Páginas 3 y 4.

3. VIDAL FERNANDO, Títulos Valores, Cuzco S.A., Editores, Lima, 1988,

Páginas 145 y 146.

4. Ley 27287. Ley de Títulos Valores

5. VILLANUEVA BENITO, artículo Títulos Valores en el Perú, publicado en

diciembre del 2012 en la revista Mercatoria.

6. https://www.finanzarel.com/blog/letra-de-cambio-ejemplos-y-definiciones/

7. https://www.monografias.com/trabajos42/titulos-valores-peru/titulos-
valores-peru3.shtml

8. https://www.areadepymes.com/?tit=letra-de-
cambio&name=Manuales&fid=eh00003#m6