Monografia El Pagare

DERECHO COMERCIAL II
EL PAGARÉ, CONCEPTO, NATURALEZA JURÍDICA, FORMALIDADES,
REQUISITOS Y OBLIGACIONES- EL PAGARÉ BANCARIO: SUJETOS,
REQUISITOS, FORMALIDADES, UTILIZACIÓN EN EL SISTEMA BANCARIO.
CUADRO COMPARATIVO CON EL PAGARÉ COMÚN Y CON LA LETRA DE
CAMBIO.
El pagaré
Disposiciones generales
Origen y desarrollo histórico
Tanto el pagaré como la letra de cambio surgieron durante el medievo, siendo el
pagaré incluso anterior a la letra de cambio. El pagare aparece como una forma impropia del
contrato de cambio que se contenía en el cambial y como medio de eludir la prohibición de
estipular interés, que la iglesia repudiaba.
Como originalmente el título de cambio era expresión del contrato de cambio
trayecticio y el derecho canónico prohibía el pacto de intereses. Se ideo la emisión de un
título analógico al cambiario en el cual la obligación de pagar el interés se oculta bajo la
apariencia de una deuda comercial o un préstamo, sin que, de otro lado, tuviese que emitirse
el titulo para pagar en una plaza diferente a la orden de una tercera persona.
El pagare se emitía como una promesa personal de pago sin diversidad de lugares,
como fue inicialmente el título de cambio. De aquí resultaron las principales diferencias entre
estos dos institutos. El pagare se distinguió, pues, por ser pagadero por el mismo emitente y
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en el propio lugar de emisión.

La ordenanza francesa de 1673 disciplino el título de cambio por primera vez en
forma relativamente completa, no tratando del billete a la orden o pagare.
Las ordenanzas de Bilbao, en sus artículos 1° al 6° del Capítulo XIV, se ocupan
de los vales a la orden y de las causas más comunes de su creación (contrato de préstamo,
precio de mercancías, saldos de cuentas corrientes), así como de requisitos que debían de
contener dichos instrumentos.
El código de Comercio español de 1829, siguiendo a las Ordenanzas de Bilbao,
regulaba los vales y pagares a la orden, a los que identificaban, porque el vale implicaba
siempre la obligación de pagar una suma por quien lo suscribía, es decir, una promesa de
pago (pagaré).
El Código de Comercio del Perú de 1902, trataba del vale y pagare a la orden en
sección distinta a la dedicada al título de cambio, pero de sus disposiciones no resultaba claro
que podía identificarse el vale con el pagare. El epígrafe del Título I de la Sección Undécima
mencionaba distintamente el vale y el pagare, pero art. 520° en su parte inicial aludía a vales
o pagares. La parte final de dicho artículo habla únicamente de los vales. El art. 521°
mencionaba indistintamente a los vales o pagares, pero el art. 522 trataba solo de los pagarés.
Por su parte la Ley N° 16587, en uno de los casos trata al vale y al pagare como si
fueron distintos; pero, en otros, los trata como si fueran lo mismo.
Lo cierto es que desde las ordenanzas de Bilbao se reputan idénticos el pagare y
el vale a la orden, pues el contenido de estos instrumentos es el mismo: la obligación de pagar
una suma por quien lo suscribe. Sin embargo, las normas que los regulan admiten diferencias.
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En cuanto al vale, la actual Ley de Títulos Valores lo ha suprimido, considerando
su poca utilización, no constituyendo en consecuencia título valor.
Finalmente, en lo que se refiere al girador del pagare, a quien también se le
denomina el emitente, ocupa la misma posición jurídica que la del aceptante de la letra, es
decir, es el obligado principal al pago. De no cumplir con efectuarlo, procede contra él la
acción cambiaria directa, así como contra tu avalista, si lo tuviera. Como en la clase de
documentos no hay girado, no cabe aceptación. La promesa de pago radica en quien origino
el título valor.
Definición y concepto
Título valor que incorpora una promesa de pago por el firmante de una suma de
dinero, no sujeta a condición. La obligación que se paga puede originarse en cualquier tipo de
contrato (compraventa, préstamo). Los pagarés se pueden emitir al portador en cuyo caso el
firmante se compromete a pagar al que resulte ser portador del documento o de forma
nominativa (el firmante se compromete a pagar al beneficiario cuyo nombre aparece en el
documento o a la persona a la que éste endose el título).
Elementos personales
A. En el pagaré deben participar necesariamente dos personas:
- El firmante, que es la persona que promete pagar;
- El tomador, que es la persona en cuyo beneficio se promete pagar.
Además, si se tercia, pueden intervenir sucesivamente más personas:

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- El tomador puede endosar el pagaré a un endosatario, y éste a su vez endosarlo a
nuevas personas; al último endosatario se le denomina tenedor;
- Un avalista puede garantizar el pago;
- Un interviniente puede aparecer, pagando voluntariamente en el caso de que el
firmante no lo haya hecho (en la práctica esta figura es totalmente desconocida).
Todas las personas que emiten, endosan o avalan el pagaré lo firman, y al firmar
realizan una declaración de voluntad cambiaria que les vincula.
B. Las declaraciones cambiarias tienen una serie de características en común, que
las separan de las restantes declaraciones de voluntad mercantiles y civiles:
a. Vicios de voluntad: Los vicios de la voluntad en principio no afectan a la
validez de la declaración, siempre que haya voluntad de vincularse cambiariamente (ejemplo
de vicios no relevantes: error del firmante al fijar el vencimiento o la cuantía). Solo si los
vicios afectan a la voluntad de vincularse (por ejemplo, se fuerza al firmante a firmar el
pagaré) la declaración es nula y el deudor puede excepcionar este vicio erga omnes.
b. Representación: Se pueden resumir en los siguientes términos:
- Regla general: hacen falta dos requisitos para que se pueda firmar una
declaración cambiaria en representación de otro:
- Poder expreso (salvo para los administradores de compañías, a los que por
mandato de ley se les otorga inderogablemente poder para firmar pagarés);

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- Expresión clara en la antefirma de que se actúa como apoderado; esto se hace
normalmente introduciendo el nombre del poderdante y añadiendo “P.p.”. También se
declaró que era suficiente el sello de la sociedad y la firma debajo, sin “P.p.”.
- Consecuencia de la falta de poder: el que firmó sin poder se vincula
personalmente.
- Exceso del poder: el apoderado que se excedió en el uso de los poderes que
tenía concedidos (por ejemplo, tenía poder para firmar hasta 1.000 Soles, y lo hizo por 50.000
Soles), responde personalmente del título, y además vincula al poderdante en los límites del
poder (en el ej. hasta 1.000 Soles).
3. La nulidad, falsedad o inexistencia de una declaración cambiaria, no afecta la
validez y exigibilidad de las restantes.
Naturaleza jurídica mercantil
El pagaré como todo título de crédito se encuentra regulado por las leyes
mercantiles, al respecto, el artículo 1o. de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito
establece que los títulos de crédito son cosas mercantiles, lo que significa que en tales
documentos se incorporan derechos de naturaleza mercantil, no civil, marcándose con esto la
división entre ambas ramas del Derecho. Determinada su naturaleza, el pagaré puede
analizarse bajo dos aspectos: como documento y como prueba preestablecida, tal y como se
ha desarrollado en la primera unidad a la que deberán remitirse para su revisión.
Requisitos y formalidades
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Los requisitos que debe contener el pagaré se detallan en el art. 158°.

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La denominación de pagaré es el primer requisito (inc. “a”) que la Ley impone
para la identificación indubitable del título, lo cual guarda relación con lo dispuesto en el art
4°, en virtud del cual el texto del documento determina el alcance y modalidad de los
derechos y obligaciones indicadas en él. Como se desprende de la expresión en el inc. “a”
mencionado, no se aceptan denominaciones equivalentes.
El lugar de emisión (inc. “b”) concuerda con lo que, respecto del título de
cambio, indica el inc. “b” del art. 119, que menciona el lugar de emisión, es decir, el lugar
donde el titulo entro en circulación, ya que es a partir de entonces que comienza a surtir
efectos, sino se hiciera la indicación del lugar, habría que considerar como tal el domicilio del
girador, de acuerdo con lo dispuesto en el art. 162°, que hace aplicable al pagare las
disposiciones del título de cambio en cuanto no sean incompatibles.
La fecha (inc. "b”), como en el caso del título de cambio, sirve para que no haya
dudas, confusiones o equívocos respecto al plazo del pago, caducidad, prescripción,
determinación de si existía capacidad legal al tiempo de la expedición, o para establecer las
consecuencias en caso de insolvencia del girador.
El inciso “c” del art. 158° se refiere a la promesa incondicional de pagar una
determinada cantidad de dinero, o una cantidad determinable de éste, conforme a los
sistemas de actualización o reajuste de capital legalmente admitidos. Al igual que en el título
de cambio, este requisito contiene dos supuestos: una promesa de pago incondicionada y la
indicación de una suma, determinada o determinable.
El carácter abstracto, autónomo y riguroso del título no admite que la obligación
se sujete a condición, en referencia al título de cambio, concepto que es aplicable al pagaré.

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Al igual que en el título de cambio, en el pagare la cantidad debe ser referida
necesariamente a dinero, lo que descarta de plano la posibilidad de mencionar otra clase de
bienes. La moneda puede ser nacional o extranjera y de cualquier especie, siempre que se
encuentre en circulación.
Si el importe del título estuviese expresado en letras y en cifras, cabe aplicar la
reglar del art. 5° de la Ley, que hace prevalecer la cantidad menor.
En cuanto a los sistemas de actualización o reajuste de capital se estará a los
expuesto para el caso de la letra de cambio.
El nombre de la persona a quien, o la orden de quien, debe hacerse el pago, es el
cuarto requisito señalado en el art. 158°. 1 “d”. La persona aludida es el tomador, es decir,
aquel a cuyo favor se emitió el titulo valor. Esta persona puede negociar el instrumento
mediante el endoso o puede mantenerlo en su poder y reclamar en su oportunidad el pago. En
el primer caso, adquiere las responsabilidades propias de un obligado en regreso.
El tomador puede ser una o varias personas designadas conjunta o
alternativamente. Si son varios tomadores y quieren transmitir el documento, tienen que hacer
conjuntamente el endoso, dado el carácter indivisible del documento.
Si son designados alternativamente, el que primero ejercite el derecho excluye a
los demás.
El hecho de tener que indicarse el nombre del tomador, significa que el titulo no
puede ser girado al portador.

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La indicación del vencimiento único o de los vencimientos parciales,
mencionados en el inc. “e” del art. 158°, es otro de los requisitos de que deben contener el
pagaré.
En cuanto al primer punto, deben tenerse en cuenta las distancias formas de
vencimiento consideradas, compatibles con la naturaleza del título. Aunque el pagare no es
dable de aceptación, admite el vencimiento a la vista.
El pagare admite vencimientos de carácter parcial, para tal efecto deberá indicarse
el vencimiento de cada una de las cuotas o armadas, la falta de pago de una de ellas, según el
art. 158°.2 determina que el tenedor puede alternativamente:
a) Dar por vencido todos los plazos y exigir el pago del monto total del título;
b) Exigir las prestaciones pendientes en la fecha del vencimiento de cualquiera de
las siguientes armadas; o,
c) Exigir en la última armada o cuota, el pago de las anteriores pendientes.
Para el ejercicio de la acción cambiaria se requiere el protesto o formalidad
sustitutoria, en este caso basta que se obtenga en cualquiera de las cuotas o armadas que haya
vencido, sin importar el orden.
En el caso que el pagare incluyese la cláusula sin protesto (art.42) para los efectos
de precluir los plazos pendientes ante el incumplimiento de una de las cuotas, deberá
protestarse el documento, la misma que surtirá efecto sólo respecto a la última armada o
cuota; en el caso de la cancelación a través de cargo en cuenta re requerirá la constancia
sustitutoria que debe expedir la correspondiente empresa del sistema financiero, a menos que
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se opte por el protesto.

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Por otra parte, las armadas o cuotas canceladas deberán anotarse en el mismo
documento, bajo la responsabilidad del titular o de la empresa del sistema financiero. Es
obligación por parte de las mencionadas expedir la respectiva constancia o recibo de tales
pagos.
En relación con el lugar de pago (art. 158°.1 inc. “f”), cabe expresar lo expuesto
en referencia al título de cambio. La indicación de dicho lugar puede, desde luego, no ser el
domicilio del obligado.
El nombre, numero de documento oficial de identidad y la firma del emitente es
el requisito señalado en el inc. “g” del art. 158°. El emitente es el girador del pagare y el que
asume la responsabilidad directa de satisfacerlo a su vencimiento. Se trata, por lo tanto, de un
elemento insustituible, sin el cual el documento carece de eficacia cambiaria.
Formas de vencimiento y obligaciones del emitente
La Ley, en su art. 160°, especifica las formas del vencimiento del pagare,
consideración como formas de vencimiento el que corresponde a fecha fija o fechas fijas, este
último permite que el pagare se pagado mediante cuotas o armadas, el incumplimiento de una
de ellas trae la consecuencia comentada en el art. 158°.2.
Asimismo, considera la forma de vencimiento a la vista, esta se expresaba que
solo correspondía a la letra de cambio, desde que su vencimiento opera cuando la letra es
presentada al girado, vale decir al aceptante, y que este acto no ocurre en el pagare, conforme
a su naturaleza, desde que no hay aceptante por lo tanto de ser a la vista en el momento de su
creación vencerían en ese acto, por lo que sostenía que era incompatible a la naturaleza del
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pagare el giro a la vista.

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Sin embargo, se argumentó que desde que en la letra de cambio el aceptante
puede ser el girador o sea quien la crea, por lo que se estaría en una situación similar al
pagare y que por otra parte en la práctica se entregan pagares en blanco a las Instituciones
Financieras, en el caso de otorgamiento de préstamos, los que según los montos que
corresponde al desembolso del crédito otorgado, van siendo llenado, aspecto que
generalmente no es de conocimiento del emisor hasta el momento que se le notifique o el
título se sea presentado.
Al indicarse las formas de vencimiento, se hace la precisión que no existen otras
formas de fijar su vencimiento que las indicadas en el art. 160° “a”, a fecha o fechas fijadas
de vencimiento, según se trate de pago único de su importe o de pago en armadas o cuotas; b)
a la vista; o, c) a cierto plazo o plazos desde su emisión, según se trate de pago único de su
importe o de pago en armadas o cuotas. Esto implica que de incurrirse en una duplicidad en la
forma de fijar el vencimiento ese estaría incurriendo en un defecto formal del título valor.
Si bien se aplicaba al pagare las normas de la letra de cambio para fijar su
vencimiento, en esta ocasión la Ley ha precisado las tres formas de vencimiento del pagare.
Como innovación se ha considerado que el pagare puede vencer no solo a fecha fija, sino a
fechas, es decir, se puede fijar el pagare de acuerdo con las cuotas o armadas, La falta de
pago de una de ellas permite al acreedor dar por vencido a todos los plazos y ejecutar el
título. Es factible entonces contar con un pagare en cuyo tenor aparezcan fechas de
vencimientos y cada fecha corresponda a una cuota diferente; se evita así la práctica de la
prórroga del plazo de vencimiento y de las amortizaciones en el mismo título practica que
seguirá vigente en los pagarés a fecha fija.

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Igualmente, el pagare puede recoger una fecha o fechas de vencimiento referidas
a partir del momento de su emisión, ello para permitir el pago de la obligación en cuotas o
armadas relacionadas con el vencimiento de cada de cada una de las cuotas.
Por otro lado, el girador del pagare a la orden ocupa la isma oposición jurídica
que la del aceptante de la letra de cambio, es decir, es el obligado principal al pago. De no
cumplir con efectuarlo, procede contra él la acción cambiaria directa, así como contra su
avalista, si lo tuviere. Como en esta clase de documentos no hay girado, no cabe aceptación.
La promesa de pago radica en quien origino el titulo valor. El tenedor del documento se
dirigirá contra el girado en primer término y, en caso de no obtener el pago, podrá hacer valer
la acción de regreso contra los endosantes, si los hubiere.
Indicaciones facultativas
El pagaré puede ser causal o abstracto. La ley, entre los requisitos adicionales,
permite que se menciones en el pagaré la causa que dio origen a su emisión. Esto lleva a
plantear la cuestión de si, incluyéndose estas indicaciones, se conserva el carácter abstracto
del título valor, o si debe considerarse como título cambiario sui generis, como título causal.
En cuento a la causa, debe recordarse al respecto que el titulo valor abstracto es
aquel en que no se expresa, la enunciación es irrelevante respecto al valor obligatorio del

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documento, en el que resulta totalmente independizado de la relación subyacente o

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fundamental. En cambio, en los títulos valores causales, la indicación de la causa aparece del
documento, bien en forma completa, bien referida a un instrumento diferente que contiene tal
enunciación. En esta clase de título, se debe considerar tanto las reglas referentes a la
obligación documental, como lo concerniente a la causa menciona en el título.
Dado que las indicaciones en el pagare a que nos estamos refiriendo son
facultativas, tendríamos que admitir que, de insertarse, vincularían el derecho cartular a la
operación fundamental.
El pagare, a diferencia de la letra de cambio y el cheque, admite el pacto de
intereses compensatorios, que se devengan desde la fecha de su emisión hasta su
vencimiento. También puede pactarse interés compensatorios y moratorios desde su
vencimiento los mismo que se devengaran hasta la fecha en que se pague.
El inc. “c” se refiere a otras referencias causales, las que se entienden son
diferentes a las que dio origen a la emisión.
Normas de revisión
De lo que se ha venido expresado resulta que el pagare no puede identificarse con
el título cambiario, lo que justica la existencia del título única de la sección segunda. Pero,
aparte de dichas normas, la mayor parte de las referentes al título de cambio son aplicables al
pagare, por lo que explica la remisión del art. 162°, que se realiza in complexo y no en forma
enunciativa o taxativa, otorgándose, así mayor flexibilidad a la aplicación de tales normas.
Modelo oficial
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En contra de lo que ocurre en la letra de cambio, el pagaré carece de modelo
oficial, pudiendo ser redactado en cualquier tipo de papel. Sin embargo, el Reglamento exige
que todo pagaré que incluya la cláusula a la orden (pero no los nominativos) se timbre.
¿Se puede crear un pagaré por vía electrónica?
Los contratos se celebren “por vía electrónica”, siempre que concurra el
consentimiento y los demás requisitos necesarios para su validez. Cuando la ley exige una
forma escrita, el requisito se entiende cumplido si la información consta en un soporte
electrónico. En estos casos, la declaración de voluntad debe hacerse en forma de firma
electrónica avanzada, que produce los mismos efectos que la firma manuscrita.
Si los contratos que exigen forma escrita se pueden crear por vía electrónica, no
se ve la razón por qué el firmante no puede emitir por vía electrónica un pagaré y hacerlo
llegar electrónicamente al tomador. La Ley, sin embargo, no lo prevé expresamente (¿por
ignorancia o por olvido?), refiriéndose únicamente a “contratos”, pero nunca a títulos valores.
El lapsus legal se puede salvar, dado que el C.Com. regulaba las letras de cambio y los
pagarés, dentro del Libro II dedicado a “contratos mercantiles”. Desde este punto de vista, los
pagarés son “contratos”, y por lo tanto les son de aplicación las normas sobre contratación
electrónica.
Cláusulas adicionales
Son válidas siempre que no sean contrarias a la esencia del pagaré (p.e. sin
gastos; domicilio de protesto, etc.). En los pagarés a la vista o a un plazo desde la vista, cabe
pacto de intereses desde que se libra hasta que se presente a la vista.

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Pagaré incompleto
Si por cualquier causa faltan las menciones exigidas por la ley, el título no se
considera pagaré, es decir, no constituye un auténtico título valor; puede tener validez como
mera promesa de pago, o puede servir de documento privado para la prueba del derecho, pero
no le es aplicable la NLTV.[ CITATION CUV13 \l 3082 ]
Pagaré en blanco
Supuesto diferente del anterior es cuando voluntariamente el firmante firma un
pagaré, dejando en blanco ciertas menciones, y autorizando expresa o tácitamente a una
persona para que las rellene en un momento posterior. Estos pagarés, según reiterada
jurisprudencia, son válidos, siempre que se completen adecuadamente antes del vencimiento.
¿Qué pasa si se completan contrariamente a los acuerdos celebrados?
En este supuesto se prevé que este incumplimiento no puede ser alegado por el
firmante frente a un tenedor de buena fe, pero sí frente al autorizado que hizo mal uso del
poder; si el firmante se ve obligado a pagar siempre cabe reclamar contra la persona que hizo
uso indebido de la autorización.
Ejemplares
Del pagaré no se puede emitir más que un único original, pero de éste se pueden
sacar copias por cualquier tenedor, indicando en la copia quién es el depositario del título,
persona a quien le queda prohibida su transmisión. La copia se puede endosar (y avalar) de
igual forma que el original. Como máximo se puede emitir una copia para endosar, y las que
se quiera para avalar. El último endosatario de la copia de endoso, antes del vencimiento,
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tiene que pedir el original al depositario para presentarlo al pago del firmante. Si el
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depositario no lo entrega, debe levantar protesto notarial, y tiene acción de regreso contra los
que hayan firmado la copia (pero no contra el firmante y los demás obligados que firmaron en
el pagaré original).
En la práctica la utilización de ejemplares es muy poco frecuente.
Pérdida y destrucción del pagaré
1. Sin el título, no se puede exigir el pago al firmante. Por ello, si el tenedor
pierde el pagaré, es imprescindible que se reconstruya el título (es decir, el tenedor
desposeído no tiene acción para exigir el pago al firmante, sino únicamente para que se
reconstruya el pagaré).
2.Prevén un proceso incidental, en el que el juez decide en base a las pruebas
aportadas por el tenedor desposeído y el firmante, y tras publicar la pérdida el contenido de la
Sentencia puede consistir bien en:
- la obligación del firmante de expedir un duplicado; o
- en el reconocimiento del derecho del tenedor desposeído a exigir el pago, si el
vencimiento ya ha transcurrido.
Capítulo II
El pagaré bancario
Disposiciones generales
Sujetos
Las partes que participan en los pagarés bancarios son tres:

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Librado: Quien se compromete a pagar el importe.

Beneficiario: Quien debe recibir el importe a la fecha de vencimiento
Banco: entidad bancaria que formaliza el pagaré
Emisión y su utilización en el sistema bancario
El pagaré bancario se denomina “Pagaré Bancario” y lo emite la empresa del
sistema financiero nacional autorizada, ya sea de manera individual o masiva (no se necesita
protesto para ejercer los derechos cambiarios); si es de esta última forma, se coloca por oferta
pública con previa autorización de la superintendencia. Los transferentes no asumen
responsabilidad solidaria y la obligación exclusiva es de la empresa emisora. [ CITATION
Har12 \l 3082 ]
El artículo 273° de la LTV se refiere a su emisión y registro del pagaré bancario.
Estos títulos son emitidos únicamente por las empresas del sistema financiero
nacional, sea en forma masiva o individual. Si se emiten en forma masiva, reúnen la nota
propia de los valores mobiliarios, que tiene una consecuencia natural como sería su propia
desmaterialización al poder registrarse como anotación en cuenta. En efecto, de acuerdo con
el artículo 255°.1 son valores mobiliarios aquellos emitidos en forma masiva, con
características homogéneas o no en cuanto a los derechos y obligaciones que representan; en
tanto que el artículo 255°.4 señala que, el régimen de representación de valores mobiliarios
mediante anotación en cuenta, se rige por la legislación de la materia y le son aplicables las
disposiciones que contiene el Libro I y la presente Sección de la Ley de Títulos Valores, en
todo aquello que no resulte incompatible con su naturaleza.
El pagaré bancario incorpora un derecho crediticio a favor del titular y no

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requiere de su protesto para el ejercicio de las acciones cambiarias que emanan del título.
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La emisión masiva de estos títulos requiere de autorización previa de la
Superintendencia de Banca y Seguros.
Formalidades y Requisitos
La forma de identificar a este título es por su denominación de Pagaré Bancario,
pues la Ley les otorga efectos diversos a los pagarés comunes; sin embargo, nos remite a la
norma del artículo 158° para su integración como Título Valor. En este sentido debe contener
fecha de vencimiento a fecha fija o fechas fijas; constituye una promesa incondicional de
pagar una suma de dinero; debe indicarse el lugar y la fecha de emisión. A tenor de lo
señalado en el artículo 273°.4 de la Ley de Títulos Valores, estos pueden emitirse a la orden o
en forma nominativa y estar representado en documento o en anotación en cuenta.
Al vencimiento del plazo, el titular del derecho puede exigir su pago, y en tal caso
no requiere de formalizar el protesto; es un título que por su naturaleza no requiere de
protesto. En caso de que el titular desee protestar el documento, dicho acto no beneficia ni
perjudica el ejercicio de las acciones cambiarias.
Diferencias con el pagaré común
Se diferencia del pagaré común en tanto el único responsable por el pago del
documento es la entidad financiera emitente del pagaré, los cedentes o transferentes del título
no asumen responsabilidad solidaria con el pago de la obligación contenida en él. En todo
caso su responsabilidad es la que corresponde al cedente de la cesión de derechos.

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CAPITULO III
Cuadro comparativo entre el pagaré y la letra de cambio
CONCEPTO PAGARÉ LETRA DE CAMBIO

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OBLIGACION Promesa de pago por parte del Orden u obligación de pago de una
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FRENTE A LA deudor deuda adquirida

PROMESA
DIFERENTE Dos sujetos (uno que se compromete Tres sujetos (el librador quien emite
NUMERO DE a pagar una deuda determinada y el la letra, el librado quienes el deudor y
INTERVINIENTES otro al que se abonara el dinero) el tomador que es el beneficiario de la
deuda)
FORMAS DE Podrá señalarse pago único o en No admite pago en armadas o cuotas
PAGO armadas en cuotas
PROTESTO No existe el protesto por falta de El protesto por falta de aceptación
aceptación en el pagare no hay deberá llevarse a cargo a pesar de la
aceptación cláusula sin protesto
FORMAS DE Tiene tres formas de vencimiento Tiene 4 formas de vencimiento
VENCIMIENTO
INCLUSION O NO Si se admite intereses desde emisión No se admite intereses en periodo
DE INTERESES hasta el vencimiento anterior al vencimiento
DISTINTOS Es el propio deudor el que pone en Es el acreedor (librador) quien lo
EMISORES circulación el documento pone en circulación
DELDOCUMENTO
ACEPTACION No requieren aceptación expresa por Una vez giradas se deben presentar al
que surgen del compromiso firme de deudor para que firme la aceptación
los obligados cambiarios
FIRMANTES Una pagare es válido solo con la La letra requiere al menos la firma del
firma del que lo admite (deudor) emisor (librador) y del aceptante
ESTRUCTURA Es más flexible y sencillo Debe añadir los espacios para la firma
de la aceptación y el nombre del
tomador
APARIENCIA No se encuentra timbrada por el Se encuentra timbrada por el Estado
FISICA Estado.
Posibilidad de No Solo el aceptante y antes de que se
revocación regrese la letra de cambio al tenedor
El que realiza el No Si
pago a su vez puede
ser beneficiario
Posibilidad de No Si
emisión al portador
CONCLUSIONES
1. Podemos concluir, que el pagaré es un título valor en la cual esta presente una
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obligación originada en un contrato, la cual es la incorporación de una promesa de

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pago que obliga al firmante de este a pagar una determinada suma de dinero, la cual
no esta sujeta a condiciones.
2. Los requisitos necesarios en un pagaré para su validez son: La denominación de
“pagaré”; el lugar de emisión; fecha; promesa incondicional de pagar una determinada
suma de dinero pero esta también puede ser una cantidad determinable; se debe
consignar también el nombre de la persona a quien, o a la orden de quien, debe
hacerse el pago; la indicación del vencimiento único o de corresponder, los
vencimientos parciales; relación con el lugar de pago y; por último el nombre,
documento oficial de identidad y la firma del emitente.
3. Respecto al pagaré bancario, concluimos que este solo puede ser emitido por entidad
del sistema financiero autorizada, como es el caso de los bancos. La principal
característica que los distingue de los pagarés comunes es que la entidad que lo emite
(emitente) es la única que asume responsabilidad ante el incumplimiento de pago del
firmante.
4. Entre las principales diferencias que destacamos entre el pagaré y la letra de cambio
tenemos: 1. Que el pagaré es una promesa de pago, en cambio, la letra de cambio
obliga a quien ya tiene una deuda adquirida a cumplir con el pago de esta. 2. El
pagaré admite la participación de dos sujetos, la letra de cambio admite tres. 3. El
pagaré no requiere aceptación expresa del deudor, por el contrario, este si es un
requisito en la letra de cambio.
Referencias Bibliográficas
Haro, B. V. (2012). Los títulos valores en el Perú. REVISTS e-Mercatoria, 11(2).

20
Manfredi, U. M. (2003). Derecho Comercial. Tomo II: Títulos Valores. Lima: GRIJLEY.
Página
Villanueva, C. (2013). Temario de Derecho Mercantil II . El pagaré. Lima.

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DERECHO COMERCIAL II

EL PAGARÉ, CONCEPTO, NATURALEZA JURÍDICA, FORMALIDADES,

REQUISITOS Y OBLIGACIONES- EL PAGARÉ BANCARIO: SUJETOS,

REQUISITOS, FORMALIDADES, UTILIZACIÓN EN EL SISTEMA BANCARIO.

CUADRO COMPARATIVO CON EL PAGARÉ COMÚN Y CON LA LETRA DE

Origen y desarrollo histórico

Tanto el pagaré como la letra de cambio surgieron durante el medievo, siendo el

contrato de cambio que se contenía en el cambial y como medio de eludir la prohibición de

estipular interés, que la iglesia repudiaba.

Como originalmente el título de cambio era expresión del contrato de cambio

trayecticio y el derecho canónico prohibía el pacto de intereses. Se ideo la emisión de un

título analógico al cambiario en el cual la obligación de pagar el interés se oculta bajo la

en el propio lugar de emisión.

La ordenanza francesa de 1673 disciplino el título de cambio por primera vez en

forma relativamente completa, no tratando del billete a la orden o pagare.

Las ordenanzas de Bilbao, en sus artículos 1° al 6° del Capítulo XIV, se ocupan

contener dichos instrumentos.

El código de Comercio español de 1829, siguiendo a las Ordenanzas de Bilbao,

fueron distintos; pero, en otros, los trata como si fueran lo mismo.

Lo cierto es que desde las ordenanzas de Bilbao se reputan idénticos el pagare y

el vale a la orden, pues el contenido de estos instrumentos es el mismo: la obligación de pagar

En cuanto al vale, la actual Ley de Títulos Valores lo ha suprimido, considerando

su poca utilización, no constituyendo en consecuencia título valor.

Finalmente, en lo que se refiere al girador del pagare, a quien también se le

decir, es el obligado principal al pago. De no cumplir con efectuarlo, procede contra él la

nominativa (el firmante se compromete a pagar al beneficiario cuyo nombre aparece en el

documento o a la persona a la que éste endose el título).

A. En el pagaré deben participar necesariamente dos personas:

- El firmante, que es la persona que promete pagar;

- El tomador, que es la persona en cuyo beneficio se promete pagar.

Además, si se tercia, pueden intervenir sucesivamente más personas:

- El tomador puede endosar el pagaré a un endosatario, y éste a su vez endosarlo a

nuevas personas; al último endosatario se le denomina tenedor;

- Un avalista puede garantizar el pago;

- Un interviniente puede aparecer, pagando voluntariamente en el caso de que el

firmante no lo haya hecho (en la práctica esta figura es totalmente desconocida).

realizan una declaración de voluntad cambiaria que les vincula.

B. Las declaraciones cambiarias tienen una serie de características en común, que

las separan de las restantes declaraciones de voluntad mercantiles y civiles:

a. Vicios de voluntad: Los vicios de la voluntad en principio no afectan a la

validez de la declaración, siempre que haya voluntad de vincularse cambiariamente (ejemplo

vicios afectan a la voluntad de vincularse (por ejemplo, se fuerza al firmante a firmar el

b. Representación: Se pueden resumir en los siguientes términos:

declaración cambiaria en representación de otro:

mandato de ley se les otorga inderogablemente poder para firmar pagarés);

- Expresión clara en la antefirma de que se actúa como apoderado; esto se hace

normalmente introduciendo el nombre del poderdante y añadiendo “P.p.”. También se

- Consecuencia de la falta de poder: el que firmó sin poder se vincula

poder (en el ej. hasta 1.000 Soles).

3. La nulidad, falsedad o inexistencia de una declaración cambiaria, no afecta la

validez y exigibilidad de las restantes.

Naturaleza jurídica mercantil

mercantiles, al respecto, el artículo 1o. de la Ley General de Títulos y Operaciones de Crédito

documentos se incorporan derechos de naturaleza mercantil, no civil, marcándose con esto la

ha desarrollado en la primera unidad a la que deberán remitirse para su revisión.

Los requisitos que debe contener el pagaré se detallan en el art. 158°.

La denominación de pagaré es el primer requisito (inc. “a”) que la Ley impone

derechos y obligaciones indicadas en él. Como se desprende de la expresión en el inc. “a”

mencionado, no se aceptan denominaciones equivalentes.

disposiciones del título de cambio en cuanto no sean incompatibles.

dudas, confusiones o equívocos respecto al plazo del pago, caducidad, prescripción,

determinación de si existía capacidad legal al tiempo de la expedición, o para establecer las

consecuencias en caso de insolvencia del girador.