EVALUACIÓN DE PROYECTO

PRIMER BLOQUE-EVALUACIÓN DE PROYECTOS-GRUPO B06

AVENDAÑO RONCANCIO OSCAR EDUARDO CÓDIGO: 100262306

MELO MARTIN LEIDY JAZMIN CÓDIGO: 1811027554

MORENO PATIÑO RAMIRO ADRIAN CÓDIGO: 1921024091

RESTREPO CANTOR ANDRES ALONZO CÓDIGO: 1921024080

DOCENTE: JUAN CARLOS OSORIO

INSTITUCIÓN UNIVERSITARIA POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO

BOGOTÁ, 24 DE ABRIL DE 2021

 ENTREGA PREVIA 2 SEMANA 5

 CÁLCULO DE COSTO DE CAPITAL.

EMPRESA COMERCIAL
Costo de Capital
2019 2020 2021 2022 2023
Deuda con costo financiero 4.124 3.721 3.962 4.195 4.476
Patrimonio 449 1.911 2.051 2.088 2.187
Total Capital Invertido 4.573 5.632 6.013 6.283 6.662 5.833
Gastos financieros 460 345 366 390 416
Costo de la Deuda gastos financieros/deuda con costo KD 11,2% 9,3% 9,2% 9,3% 9,3%
Tasa de impuestos 33% 33% 33% 33% 33%
KDT 7,5% 6,2% 6,2% 6,2% 6,2%
Costo del Patrimonio 3,79% 3,79% 3,79% 3,79% 3,79%
Tasa libre de riesgos Rf 1,60% 1,60% 1,60% 1,60% 1,60%
Rendimiento del mercado RM 0,10% 0,10% 0,10% 0,10% 0,10%
Beta desapalancado de la industria (comercio al por mayor) 1,16% 1,16% 1,16% 1,16% 1,16%
Beta apalancado Bo* (1+((D/P)*(1-Tx))) 0,08 0,03 0,03 0,03 0,03
Ke 3,79% 3,79% 3,79% 3,79% 3,79%
Riesgo País 2,21% 2,21% 2,21% 2,21% 2,21%
KE +Rp 6,00% 6,00% 6,00% 6,00% 6,00%
CPPC 7,11% 5,39% 5,37% 5,42% 5,43% 7,11%

Para la elaboración del Costo de Capital de la empresa ABC procedimos a identificar

cada elemento de los valores especificados en el Estado de Resultado, el Estado de
Situacion Financiera, los valores proyectados para los periodos del 2020 al 2023, Flujo
de Caja, y Capital de Trabajo.

Los valores porcentuales que corresponden a la fórmula del WACC se toman de la

siguiente manera:

 Tasa Libre de Riesgos (Rf): Es un indicador el cual muestra la tasa en donde la

inversión de un proyecto esta fuera de riesgo para el inversionista. Utilizamos el
valor de los datos de Bonos del tesoro de EEUU que se tiene como referencia para
la tasa de oportunidad en la inversión del proyecto. Se proyecta con el último valor
a la fecha 19 de abril de 2021 Tomado de:
https://datosmacro.expansion.com/bono/usa
 Rendimiento del Mercado (Rm): nos muestra la rentabilidad de los sectores
económicos que se proyectan a largo plazo. Para el proyecto utilizamos el Índice
Colcap. Se toma el Índice analizando la variación de la Bolsa de Valores de
Colombia. Ultimo valor registrado al día 14 de abril de 2021
https://es.investing.com/indices/colcap-historical-data
 Beta desapalancado de la Industria (β): Usando el sector económico de retail
(online) "ventas al por menor en establecimiento no especializado" que es el sector
al cual hace referencia el proyecto desde la primer entrega. Tomado de Betas by
sector (US) enero 2021
http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/Betas.html
 Riesgo País (Rp): indicador que da una idea del riesgo creditico para una inversión
no dependiente del proyecto sino de los factores económicos del país. Tomado de
https://www.ambito.com/contenidos/riego-pais-colombia.html

Del mismo modo se procede a la elaboración de una tabla adicional para el cálculo del
WACC con la fórmula identificada en las lecturas:
𝑊𝐴𝐶𝐶 = 𝑊𝐸 ∗ 𝐾𝐸 + 𝐾𝐷 ∗ (1 − 𝑇)

Donde:

 WE: Peso del Patrimonio. Porcentaje de dividir: (Patrimonio / Total Capital

Invertido)
 KE: Costo del Patrimonio. Porcentaje de: ((Rf + (Rm – Rf) * β) + Rp)
 WD: Peso de la Deuda: Porcentaje de: (Deuda Costo Financiero / Total Capital
Invertido)
 KD: Costo de la Deuda: Porcentaje de: (Gastos Financieros / Deuda Costo
Financiero)
 (1-T): Interés deducible.
 CÁLCULO DE LOS MÉTODOS DE DECISIÓN FINANCIERA.

 VPN

De acuerdo con el Valor Presente Neto donde VPN < 0 lo proyectado para los
siguientes años NO ES VIABLE pues generan perdida.

 TIR

La Tasa Interna de Retorno se compara con el WACC y encontramos que el porcentaje

es menor y negativo, TIR < WACC, lo que nos indica que lo proyectado para los
siguientes años NO ES VIABLE según este método.
 RBC

Se calcula la Relacion Beneficio Costo con los dos métodos y aunque arrojan dos
resultados diferentes elegimos el método 1 (RBC > 1) pues es mucho más preciso, y
nos indica que por cada peso invertido se tiene un retorno o un beneficio de 0,7 pesos
indicando VIABILIDAD en lo proyectado a los siguientes años.

 PRI

No se puede calcular el Período de Retorno de la Inversión puesto que la sumatoria en

el flujo de caja de los años proyectados no alcanza a cubrir el valor de la inversión
inicial lo cual es esencial para poder tener los datos necesarios que la fórmula
requiere, por lo que nos indica al igual que los anteriores métodos que es inviable.