UNIVERSIDAD NACIONAL AUTONOMA DE HONDURAS

II 521 INGENIERIA ECONOMICA SECCION CLASE 21 I PAC 2022

ING: DAVID ANDINO

HERRAMIENTAS PARA EVALUACION DE ALTERNATIVAS

1) Método del valor presenta

 Vidas útiles iguales
 Vidas útiles distintas
 Vidas útiles infinitas
 Valor presente de bonos

2) Método del valor futuro

3) Método del valor anual
4) Análisis de la tasa interna de rendimiento

En ingeniería económica cada alternativa tiene estimados de flujo de efectivo para la

inversión inicial ingresos y/o costos periódicos (por lo general anuales) y posiblemente al
final de su vida estimada.
Para el análisis de alternativas se utilizan los siguientes términos: Costo Inicial (Valor
Presente), Costos de Operaciones (Valores Anuales), Valor de Salvamento (Valor
Futuro), Vida Útil (N de Periodos) Tasa Mínima Atractiva de Retorno TMAR (Tasa de
Interés).

FORMULACION DE ALTERNATIVAS MUTUAMENTE EXCLUYENTES

1
Las alternativas se desarrollan a partir de propuestas para lograr un propósito establecido.
Mutuamente Excluyente: Solo uno de los proyectos viables puede seleccionarse,
mediante un análisis económico. Cada proyecto viable es una alternativa.

Independiente: Más de un proyecto viable puede seleccionarse a través de un análisis

económico; pudiera existir proyectos dependientes que requieran un proyecto específico
para seleccionar antes que otro, y un proyecto de contingencia donde este se pueda
sustituir por otro. Los proyectos independientes no compiten entre sí durante la
evaluación, debido a que cada proyecto se evalúa por separado y así la comparación es
entre un proyecto a la vez y la alternativa de no hacerlo NH.

No hacer nada: Esta opción (NH) regularmente se entiende como una alternativa cuando
se realiza la evaluación; y se requiere que se elija una de las alternativas definidas, no se
considera una opción (esto llega a ocurrir cuando una función obligatoria se instala por
seguridad, por ley u otro propósito). La selección de una alternativa de “No Hacer” se
refiera a que se mantiene el enfoque actual, y no se inicia algo nuevo. Ningún costo
nuevo, ingreso o ahorro se genera por dicha alternativa NH.

Es importante reconocer la naturaleza o tipos de alternativas, antes de comenzar una

evaluación. El flujo de efectivo determina si las alternativas tienen su base en el ingreso o
en el servicio. Todas las alternativas evaluadas en un estudio particular de ingeniería
económica deberían de ser del mismo tipo.

Alternativas de Ingreso: Cada alternativa genera costo (o desembolso) e ingreso (o

entada), estimados en el flujo de efectivo y posibles ahorros. Los ingresos dependen de la
alternativa que se seleccionó. Estas alternativas usualmente incluyen nuevos sistemas,
productos y aquello que requiera capital de inversión para generar ingresos y/o ahorros.
La adquisición de equipo nuevo para incrementar la productividad y las ventas es una
alternativa de ingreso.

Alternativa de Servicio: Cada alternativa tiene solamente costos estimados en el flujo de

caja. Los ingresos o ahorros no son dependientes de la alternativa seleccionada, de
manera que estos flujos de efectivo se consideraran iguales; como en el caso de las
iniciativas del sector público o gobierno que se administran por mandato legal o por
mejoras a la seguridad. Con frecuencia se justifica un mejoramiento, aunque los ingresos
o ahorros anticipados no sean estimables; en este caso la evaluación se basa solo en los
estimados de costo.

Método del valor presente de alternativas con vidas iguales

El método de valor presente es muy popular debido a que los gastos o ingresos se
transforman en moneda equivalente de hoy. Es decir, todos los flujos de efectivo futuros
asociados con una alternativa se convierten en moneda presente. En esta forma, es muy
fácil percibir la ventaja económica de una alternativa sobre otra.
La comparación de alternativas con vidas iguales usando el método de valor presente es
bastante directa. Si se utilizan ambas alternativas en capacidades idénticas para el mismo
periodo de tiempo, estas reciben el nombre de alternativas de igual servicio.

EJEMPLO:

2
Realice una comparación del valor presente de las máquinas de igual servicio, para las
cuales a continuación se muestran los costos. Si la TMAR (TASA MINIMA ATRACTIVA
DE RETORNO I) es de 10% anual. Se espera que los ingresos para las tres alternativas
sean iguales.

Por energía Por gas Por energía solar

eléctrica
Costo inicial en $ (VP) -2,500.00 -3,500.00 -6,000.00
Costo anual de operación en $ -900.00 -700.00 -50.00
(VA)
Valor de salvamento en $ (VF) 200.00 350.00 100.00
Vida útil anticipada en años (N) 5 5 5

SOLUCION:

VP (EE)= -2500-900(P/A,10%,5)+200(P/F,10%,5) = $-5,788

VP (PG)= -3,500-700(P/A,10%,5)+350(P/F,10%,5)= $-5,936
VP (ES)= -6000-50(P/A,10%,5)+100(P/F,10%,5) = $-6,127

Se seleccionará entonces la máquina de energía eléctrica, ya que el VP de sus

costos es el más bajo.
 COMPARACIÓN EN VALOR PRESENTE DE ALTERNATIVAS CON VIDAS
DIFERENTES
Cuando se utiliza el método de valor presente para comparar alternativas mutuamente
excluyentes que tienen vidas diferentes, se sigue el procedimiento de la sección anterior
con una excepción: LLU alternativas deben compararse durante el mismo número de
años. Esto es necesario pues, por definición, una comparación comprende el cálculo del
valor presente equivalente de todos los flujos de efectivo futuros para cada alternativa.
Una comparación
justa puede realizarse sólo cuando los valores presentes representan los costos y las
entradas asociadas con un servicio igual, como se describió en la sección anterior. La
imposibilidad de comparar un servicio igual siempre favorecerá la alternativa de vida más
corta (para costos), aun si ésta no fuera la más económica, ya que hay menos periodos
de costos involucrados. El requerimiento de servicio igual puede satisfacerse mediante
dos enfoques:
 I. Comparar las alternativas durante un periodo de tiempo igual al mínimo común
múltiplo (MCM) de sus vidas.
 II. Comparar las alternativas utilizando un periodo de estudio de longitud n años, que
no necesariamente considera las vidas de las alternativas. Éste se denomina el
enfoque de horizonte de planeación.
Para el enfoque MCM, se logra un servicio igual comparando el mínimo común múltiplo de
las vidas entre las alternativas, lo cual hace que automáticamente sus flujos de efectivo se
extiendan al mismo periodo de tiempo. Es decir, se supone que el flujo de efectivo para un
"ciclo" de una alternativa debe duplicarse por el mínimo común múltiplo de los años en
términos de dólares de valor constante. Entonces, el servicio se compara durante la
misma vida total para cada alternativa. Por ejemplo, si se desean comparar alternativas
que tienen vidas de 3 años y 2 años, respectivamente, las alternativas son evaluadas
durante un periodo de 6 años. Es importante recordar que cuando una alternativa tiene un
valor de salvamento terminal positivo o negativo, éste también debe incluirse y aparecer

3
como un ingreso (un costo) en el diagrama de flujo de efectivo en cada ciclo de vida. Es
obvio que un procedimiento como ése requiere que se planteen algunos supuestos sobre
las alternativas en sus ciclos de vida posteriores. De manera específica, estos supuestos
son:
 Las alternativas bajo consideración serán requeridas para el mínimo común múltiplo de
años 0 más.
 Los costos respectivos de las alternativas en todos los ciclos de vida posteriores serán
los mismos que en el primero.
Este segundo supuesto es válido cuando se espera que los flujos de efectivo cambien con
la tasa de inflación o de deflación exactamente, lo cual es aplicable a través del periodo
de tiempo MCM. Si se espera que los flujos de efectivo cambien en alguna otra tasa,
entonces debe realizarse un estudio del periodo con base en el análisis de VP utilizando
dólares en valor constante. Esta aseveración también se cumple cuando no puede
hacerse el supuesto durante el tiempo en que se necesitan las alternativas.
Se necesitan las alternativas. Para el segundo enfoque del periodo de estudio, se
selecciona un horizonte de tiempo sobre el cual debe efectuarse el análisis económico y
sólo aquellos flujos de efectivo que ocurren durante ese periodo de tiempo son
considerados relevantes para el análisis. Los demás flujos de efectivo que ocurran más
allá del horizonte estipulado, bien sea que ingresen o que salgan, son ignorados. Debe
hacerse y utilizarse un valor de salvamento (o valor residual) realista estimado al final del
periodo de estudio para ambas alternativas. El horizonte de tiempo seleccionado podría
ser relativamente corto, en especial cuando las metas de negocios de corto plazo son
muy importantes, o viceversa. En cualquier caso, una vez se ha seleccionado el horizonte
y se han estimado los flujos de efectivo para cada alternativa, se determinan los valores
VP y se escoge el más económico. El concepto de periodo de estudio u horizonte de
planeación, es de particular utilidad en el análisis de reposición.
Aunque el análisis del horizonte de planeación puede ser relativamente directo y más
realista para muchas situaciones del mundo real, también se utiliza el método del MCM en
los ejemplos y problemas para reforzar la comprensión de servicio igual. El ejemplo 5.2
muestra evaluaciones basadas en las técnicas del MCM y del horizonte de planeación.
Ejemplo 5.2
Un superintendente de planta está tratando de decidir entre dos máquinas excavadoras con
base en las estimaciones que se presentan a continuación.

4
5
Se selecciona la máquina A, puesto que ésta cuesta menos en términos de Valor Presente que la
máquina B. (b) Para un horizonte de planeación a 5 años no se necesitan repeticiones de ciclo y
VS, = $1000 y VS, = $2000 en el año 5. El análisis VP es:

La máquina A aun es favorecida.

TAREA CON SU EQUIPO DE TRABAJO RESUELVAN, PARA ENTREGAR EL DIA

JUEVES 17 DE MARZO DE 2022 HORA MAXIMA: CLASE.

A un ingeniero de proyectos se le asigna poner en marcha una nueva oficina en una

ciudad donde se ha finiquitado el contrato a seis años para tomar y analizar
lecturas de niveles de ozono. Dos opciones de arrendamiento están disponibles,
cada una con un costo inicial, costo anual de arrendamiento y un estimado de
depósitos de rendimiento mostrados a continuación:

UBICACIÓN UBICACIÓN
A B
COSTO INICIAL, $ -15,000.00 -18,000.00
COSTO ANUAL DE ARRENDAMIENTO, $ POR -3,500.00 -3,100.00
AÑO
RENDIMIENTO DE DEPOSITO, $ 1,000.00 2,000.00
TERMINO DE ARRENDAMIENTO, AÑOS 5 10

6
A) Determine que opción de arrendamiento deberá seleccionarse con base en la
comparación del valor presente, si la TMAR es de 15% anual.
B) En la empresa se tiene una práctica estandarizada de evaluación para todos sus
proyectos de un periodo de 5 años. Si se utiliza el periodo de estudio de 5 años y no se
espera que varíe el rendimiento de depósito. ¿Qué ubicación debería seleccionarse?

C) ¿Qué ubicación deberá seleccionarse durante un periodo de estudio de seis años, si el

rendimiento de depósito en la ubicación B se estima que será de $6,000 después de 6
años?