República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Defensa

Universidad Nacional Experimental Politécnica de la Fuerza Armada Nacional Bolivariana

(UNEFA)

Licenciatura en Contaduría Pública

4to Semestre, Sección D-1

Cátedra: Finanzas II

POLÍTICAS DE
DIVIDENDOS

Profesor: Alumna:

Willi Himmelreich Solymar Spitale C.I:26.901.107

Caracas, 21 de Mayo del 2021.

 EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

1. José Bracho desea calcular el valor presente de $30.000 que recibirá dentro de 6
años. El costo de oportunidad de José es del 5%.

Fórmula: VP = VFn / (1 + i) n

VP = 30.000 / (1 + 0,05) ^ 6 = 22.386,46

2. María deposita $100 en una cuenta de ahorros que paga el 6% de interés compuesto
anual. Desea saber cuánto dinero tendrá en la cuenta al término de 3 años.

Fórmula: VF = VP X (1 + i) n

VF = 100 X (1 + 0.06) ^ 3 = 119,10

3. Antonio Sucre, desea determinar el monto máximo que debería pagar para obtener
una anualidad ordinaria determinada. La anualidad consiste en flujos de efectivo de
$100 al final de cada año durante tres años. Antonio requiere que la anualidad brinde
un rendimiento mínimo del 5%.

Fórmula: VPn = (Fe / i) X [1 – 1 ]

---------
(1 + i)n

VPn = (100 / 0,05) X [1 – 1 ]

------
(1 + 0.05)n
= 2000 X 0,13617
= 272,34

4. Supongamos ahora, que Antonio Sucre ahorra $ 100 al principio de cada año durante
tres años, a una tasa de rendimiento de 5%. Cuánto dinero tendrá al final de los tres
años?

Fórmula: VFn = Fe X {(1 + i )n – 1 / i } X (1 + i)

VFn = 100 X {(1 + 0,05) ^ 3 – 1 / 0,05} X (1 + 0,05)

 = 100 X (1,15763 – 1/ 0,05) X 1,05

= 100 X (0,15763 / 0,05) X 1,05

= 331,013

5. María Salazar, tiene la oportunidad de recibir el siguiente ingreso mixto de flujos de

efectivo durante los próximos 3 años: $500, $800 y $300, al final de cada año. Si ella
debe ganar por lo menos el 8% sobre sus inversiones, ¿cuánto es lo máximo que
debería pagar por esa oportunidad?

Fórmula: VP= VF / (1+i)n

1 2 3

500 800 300

462,96

685,87

238,15

1.386,98 = VP

6. Rafael Bermúdez desea calcular la tasa efectiva anual relacionada con una tasa
nominal anual del 12% (i = 0.12) cuando el interés se capitaliza trimestralmente.

Fórmula: TEA = 1 + i / (m=4) 4 elevado a 4 - 1

1 + 0,12 / 4 ^ 4 – 1
= 1,03 ^4 – 1
= 1,126 – 1
= 0,126

7. Explique qué es el valor presente y el valor futuro, y cómo se calculan ambos? En

qué consiste el proceso de descuento y de capitalización?

El valor presente (VP) valora los activos generados, los cálculos matemáticos que
se llevan a cabo son por medio de los activos y no se toman en cuenta los flujos
futuros. Si se desea encontrar el valor presente solo basta dividirlo (VP)  por la tasa
 del interés. El concepto  permite apreciar la diferencia entre la actualidad y el capital
que se podría tener en un tiempo determinado.

Cuando se necesita proyectarse a futuro se utiliza el valor futuro (VF),  esta cantidad de
dinero, en alguna fecha empezará a ganar intereses, todo depende de los flujos generados
por los activos de la empresa. Para saber que se espera en el valor futuro se habla de
inversiones, cuando se tienen 1000bs con un plazo de 10 años  y una taza de 10%, lo que se
genere a lo largo de esos 10 años es lo que se obtendrá como ganancia, sin embargo se
requiere de una tasa de referencia para comparar si lo obtenido es superior o inferior a lo
estimado.

La capitalización compuesta es una operación financiera que sirve para calcular el valor
futuro de un capital a un determinado interés compuesto y el descuento representa la
operación inversa a la capitalización, y nos permite calcular el valor presente conociendo el
valor futuro.

8. Explique, qué es una anualidad, qué son los diferentes tipos de anualidades y en què
se diferencian?

Las anualidades se caracterizan por ser una sucesión de pagos, generalmente iguales que
se proyectan en períodos constantes de tiempo. Las anualidades, en este sentido de la
palabra, se dividen en dos tipos básicos:

 Anualidades ordinarias: Una anualidad ordinaria hace o requiere pagos al final de

cada período. Por ejemplo, los bonos generalmente pagan intereses al final de cada
seis meses.
 Anualidad anticipada: En cambio, en el caso de una anualidad anticipada, los pagos
se hacen al principio de cada período. La renta, que los propietarios suelen exigir al
principio de cada mes.

La Anualidad Ordinaria es aquella en que los pagos se efectúan al final del periodo, y la
Anualidad Anticipada es aquella en que los pagos se efectúan al principio del periodo.

9. Qué origina la capitalización más de una vez al año? Cómo se calcula? Ponga
ejemplo. Qué es la capitalización continua? Cómo se calcula?

Cuando la frecuencia con la que el interés se capitaliza crece indefinidamente, se

habla de que los intereses generan intereses en forma continua, llamándosele interés
compuesto continuo al que se calcula de ese modo. Al trabajar con esta modalidad de
 interés, el monto compuesto no tiende a ser infinitamente grande como a veces se
piensa, sino que tiende a acercarse a un valor límite. El interés se capitaliza más de
una vez al año cada cierto tiempo, donde las instituciones de ahorro capitalizan los
intereses de manera semestral, trimestral, mensual, semanal, diaria o hasta continua.

La capitalización continua nos muestra un modelo matemático ideal en el que la

inversión se recalcula a partir de sus intereses generados infinitas veces al año.
Dicho modelo demuestra que cuantas más veces se recapitaliza la inversión, mayor
son sus beneficios finales.

Para calcularlo se utiliza la fórmula VFn = (VP) x (e elevado a i x n) donde e es la

función exponencial.

10. Si se desea conocer la tasa verdadera de una inversión hay que calcular la TPA. Es
esto cierto? Por qué?

No, no es cierto, porque La tasa de porcentaje anual (TPA) es el costo de pedir dinero
prestado, que se expresa como un porcentaje anual, siendo esta una medición más
completa del costo de un préstamo.

En cambio la tasa efectiva anual se trata de la tasa de interés realmente ganada o pagada
en una inversión, préstamo u otro producto financiero. Es el resultado de la
capitalización de intereses en un período de tiempo determinado, y es con esta que se
puede conocer la verdadera tasa de una inversión.