TAREA 4

1. Investiga cuántos bonos gubernamentales (bonos M únicamente) y udibonos hay en circulación en

México.

Los gobiernos necesitan recaudar dinero para varios propósitos, la mayor parte de este dinero le es prestado al
emitir bonos de varios tipos. Los bonos gubernamentales pagan una tasa fija y se expiden por períodos de tiempo
que van desde unas pocas semanas a 30 años o incluso más.

1.1. BONOS M: El nombre formal de estos instrumentos es Bonos de descuento del Gobierno Federal con Tasa
Fija, son emitidos y colocados a plazos mayores a un año, pero pueden ser emitidos a cualquier plazo
siempre y cuando sea múltiplo de 182 días. Su valor nominal es de $100.00 y pagan intereses cada seis
meses. Los Bonos M que actualmente se encuentran en circulación son a 3, 5, 10, 20 y 30 años.
1.2. UDIBONOS: Los Bonos de Desarrollo del Gobierno Federal denominados en Unidades de Inversión son
instrumentos indizados al Índice Nacional de Precios al Consumidor con el objetivo de proteger al
inversionista de las alzas inflacionarias, y está avalado por el gobierno federal. Los UDIBONOS que
actualmente se encuentran en circulación son a 3, 10 y 30 años.

2. ¿Cuál es la diferencia fundamental entre un CETE y un bono?

Para responder a esta pregunta necesitamos definir qué es un CETE:

Los Certificados de la Tesorería de la Federación también son bonos, sin embargo, son del tipo cupón cero, esto
significa que no pagan intereses durante su vida, sino que en el momento de ser emitido es vendido por un precio
inferior al de su valor nominal (a descuento) y en el momento del vencimiento se amortiza por su valor nominal.
Tienen un valor nominal de 10 pesos y son los valores más líquidos del mercado.

De la anterior definición podemos darnos cuenta de las principales diferencias entre estos instrumentos:
 Vencimiento: el vencimiento de los CETES es menor a un año, mientras que los bonos son instrumentos
de largo plazo (desde 3 hasta 30 años)
 Cupones: los CETES son cupón cero, es decir, el único pago que realizan es al vencimiento. Por otro
lado, los bonos tienen cupones a lo largo de su vida, en el caso de los Bonos M, son cada 182 días.
 Tasa: la tasa de interés que paga un CETE está determinada por la diferencia entre el Valor Nominal y el
Precio a Descuento en que es vendido, en tanto que los bonos se venden por la totalidad de su Valor
Nominal y tienen una tasa fija a lo largo de su vigencia.

3. ¿Cómo funciona un instrumento con tasa flotante?

Un bono a tasa flotante o variable es un tipo de bono donde el pago de los cupones depende de un tipo de interés
de referencia fijado previamente; por ejemplo, la tasa Libor, la TIIE, la tasa de referencia para el mercado
hipotecario o la determinada por bonos del gobierno local o del extranjero. En algunos casos se suele adicionar a
esta tasa de referencia un spread.

Las revisiones de las tasas están estrechamente relacionadas con el período del cupón: si el bono paga su cupón al
trimestre, entonces la revisión es cada tres meses, mientras que, si el pago del cupón es mensual, la revisión es
cada mes.
 Los bonos de tasa variable eliminan gran parte del riesgo de tasa de interés comparativamente con los bonos a tasa
fija. Un inversionista con un bono de tasa fija puede sufrir si las tasas de interés prevalecientes suben, el cupón de
tasa flotante pagará mayor rendimiento si la tasa de referencia sube. Sin embargo, un inversionista en bonos de
tasa flotante recibirá menos ingresos cuando las tasas de referencia caigan, mientras un inversionista en bonos de
renta fija sabe exactamente lo que se le pagará a través de la fecha de vencimiento

4. ¿A qué nos referimos por: tipo valor, emisora, serie?

El tipo valor, emisora y serie son características que diferencian a los instrumentos financieros.
4.1. Tipo Valor: se refiere al código del tipo de valor conforme a la clasificación de la BMV. Por ejemplo
 0: Acciones, seguros, fianzas, organizaciones auxiliares de crédito y SOFOME.
 2: Obligaciones
 M#: Bono M a cierto número de años
 BI#: Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES)
 S#: Udibonos del Gobierno Federal
4.2. Emisor: es la entidad que emite el instrumento, quien capta los fondos de los inversionistas y la responsable
por la deuda adquirida. Ejemplos:
 Gobierno Federal
 Gobiernos Estatales y Municipales
 Empresas Estatales
 Empresas Privadas
 Bancos
4.3. Serie: En México las acciones pueden ser de diferentes clases o series, que otorgan distintos grados de
derechos. Las series más comúnmente emitidas son: A, B y C
 A: Serie ordinaria reservada para accionistas mexicanos, y que sólo pueden ser adquiridas por
extranjeros a través de inversionistas neutros o de ADRs.
 B: Ordinaria conocida como Libre Suscripción, por lo que puede ser adquirida directamente por
inversionistas extranjeros.
 C-1: Voto limitado de libre suscripción y representa la parte fija del capital.
 CPO: Certificado de Participación Ordinario de libre suscripción; estas acciones otorgan derechos de
voto restringido.