El cálculo de la Beta

relativa a la cartera
 ¿Qué vimos la clase anterior?

• ¿ Qué mide el coeficiente Beta?

• ¿Por qué es importante la diversificación?

• ¿Qué posibles valores puede tener Beta?, ¿cómo se

interpretan?
Logro de aprendizaje
Al terminar la sesión, el estudiante calcula e
interpreta el coeficiente Beta para un portafolio.
β de un Portafolio
El β de un portafolio no es más que el promedio
ponderado de los β de cada uno de los valores que lo
conforman.
βP = X1β1 + X2β2+……+ Xnβn

βP = Σ Xjβj

Un portafolio con valores con β bajo tendrá un β bajo.

β de un Portafolio

1. Si un inversionista mantiene una cartera de US$ 105,000

formada por 3 acciones, con US$ 35,000 invertidos en cada
una de ellas; y si cada una de las acciones tiene un β de 0.7.
Hallar el β de la cartera. Cómo se interpreta el valor de β
obtenido?
β de un Portafolio

Suponga que el inversionista vende una de las acciones

de su cartera y la reemplaza por otra acción con β =2.5.

¿Qué sucederá con el β del portafolio?.

¿Si la nueva acción tuviese un β = 0.2?

Interprete sus resultados.

β de un Portafolio
2. En Base a la información de las siguientes acciones:

Apple AAPL
The Coca Cola Company KO
Citigroup C
Pfizer PFE
The Boeing Company BA
The Walt Disney Company DIS
* Utilice Yahoo finance para obtener la información necesaria
β de un Portafolio
Complete el cuadro:

Valor β Monto Invertido US$

Apple 3,100.00
The Coca Cola Company 900.00
Citigroup 2,400.00
Pfizer 1,300.00
The Boeing Company 900.00
The Walt Disney Company 2,500.00
β de un Portafolio

Determine el valor de β para cada uno de los

siguientes portafolios:

• Conformado por el total de activos

• Conformado por PFE ; DIS y C

• Conformado por AAPL; C; BA; KO

β de un Portafolio

Elija 3 diferentes combinaciones de 2 acciones. Antes de

realizar el cálculo intuya cuál de sus 3 portafolios tendrá el β
menor y cuál el mayor. Calcule el β para sus portafolios.
 β de un Portafolio
3. Suponga que se tienen las siguientes inversiones:

Valor Monto Invertido US$ Rendimiento Esperado % β

Acción A 1,000.00 8 0.8

Acción B 2,000.00 12 0.95
Acción C 3,000.00 15 1.1
Acción D 4,000.00 18 1.4

* Tomado de ROSS; WESTERFIELD; JORDAN en FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS 11ª Edición

β de un Portafolio

¿Cuál es el rendimiento esperado de este portafolio?

¿Cuál es el β del portafolio?

¿Este portafolio tiene más o menos riesgo sistemático

que un activo promedio?
β de un Portafolio
Monto Invertido Rendimiento Pesos del Rendimiento
Valor β β del Portafolio
US$ Esperado % portafolio Esperado
Acción A 1,000.00 8 0.8 0.10 0.80 0.08
Acción B 2,000.00 12 0.95 0.20 2.40 0.19
Acción C 3,000.00 15 1.1 0.30 4.50 0.33
Acción D 4,000.00 18 1.4 0.40 7.20 0.56
∑ 10,000.00 14.90 1.16

Con un β superior a 1, el portafolio tiene un riesgo

sistemático superior que el activo promedio
Conclusiones