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Excel Financiamiento A Largo Plazo
Excel Financiamiento A Largo Plazo
ESTADO DE RESULTADOS
2017 %
Ventas 74,899.00 100.00%
Costes 58,421.22 78.00%
Utilidad bruta 16,477.78 22.00%
Amortización 5,492.59 7.33%
Utilidad AII 10,985.19 14.67%
Intereses 306.00 0.41%
Utilidad DI 10,679.19 14.26%
Impuestos 35% 3,737.72 4.99%
Beneficio Neto 6,941.47 9.27%
KMS DESIGNS
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
Activo
Activo Corriente 2017 %
Efectivo equivalente 11982 16%
Cuentas por cobrar 14229 19%
Inventarios 14978 20%
Activo No Corriente 41189 56%
Inmovilizado, maquinarias y equ. 49427 67%
Total Activo 90616 122%
Pasivos
Cuantas a pagar 11982 16%
Deuda 4500 6%
Total Pasivo 16482 22%
Patrimonio 74134 100%
Pasivo + Patrimonio 90616 122%
KMS DESIGNS
ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA
2017 2018
Ventas 74,899.00 88,380.82
Costes 58,421.22 68,937.04
Utilidad bruta 16,477.78 19,443.78
Amortización 5,492.59 6,481.26
Utilidad AII 10,985.19 12,962.52
Intereses 306.00 306.00
Utilidad DI 10,679.19 12,656.52
Impuestos 3,737.72 4,429.78
Beneficio Neto 6,941.47 8,226.74
KMS DESIGNS
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROFORMA
Activo
Activo Corriente 2017 2018
Efectivo equivalente 11982.00 14284.66 16% de las ventas
Cuentas por cobrar 14229.00 16963.48 19%
Inventarios 14978.00 17856.42 20%
Activo No Corriente 41189.00 49104.56
Inmovilizado, maquinarias y equ. 49427.00 58925.71 67%
Total Activo 90616.00 108030.27
Pasivos
Cuentas a pagar 11982.00 14284.66 16%
Deuda 4500.00 4500.00
Total Pasivo 16482.00 18784.66
Patrimonio 74134.00 79892.72 74134+70% de 8226.74
Pasivo + Patrimonio 90616.00 98677.38
9352.90
Las cuentas por pagar aumentarán conjuntamente con las ventas y se mantendrán en el 16% de las ventas, como en :
2017, de modo que se preve crecerán hasta : 14284.66
La estimación inicial era que la deuda seguiría igual y por tanto el crecimiento esperado del pasivo y los fondos propios no
alcanza el crecimiento previsto del activo por una diferencia de = 9352.90
Deuda nueva
Acciones nuevas
Supongamos que los directores financieros de KMS han evaluado estos factores y han decidido que la mejor manera de
finanaciar el crecimiento es con más deuda. Quedando de la siguiente manera:
KMS DESIGNS
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROFORMA
Activo
Activo Corriente 2017 2018
Efectivo equivalente 11982.00 14284.66 16% de las ventas
Cuentas por cobrar 14229.00 16963.48 19%
Inventarios 14978.00 17856.42 20%
Activo No Corriente 41189.00 49104.56
Inmovilizado, maquinarias y equ. 49427.00 58925.71 67%
Total Activo 90616.00 108030.27
Pasivos
Cuentas a pagar 11982.00 14284.66 16%
Deuda 4500.00 13852.90 4500+9352.9
Total Pasivo 16482.00 28137.56
Patrimonio 74134.00 79892.72 74134+70% de 8226.74
Pasivo + Patrimonio 90616.00 108030.27
0.00
Problema
Datos:
Actualemente KMS reparte el 30% de su beneficio neto como dividendos, de modo que retiene sólo =
Si en lugar de esto retuviera los = 8,226.74 , aumentaría los fondos propios y reduciría la nueva financiación neta.
KMS DESIGNS
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA PROFORMA
Activo
Activo Corriente 2017 2018
Efectivo equivalente 11982.00 14284.66
Deuda 4500 4500
Pasivo 16482.00 18784.66
Patrimonio 74134.00 82360.74
Pasivo + Patrimonio 90616.00 101145.40
6884.88
Interpretación: Cuando una empresa crece más rápido de lo que puede financiar internamente, cualquier reparto de benfic
a los accionistas hará que tenga que recurrir a una financiación adicional mayor. Es importante no confundi
la necesidad de finanaciación externa con un rendimiento pobre.
La mayoria de las empresas en fase de crecimiento necesitan financiamiento adicional para estimular
crecimiento puesto que los desembolsos ocasionados por el crecimiento suelen preceder a los beneficios qu
genera. Se retomará este tema y el del valor de la empresa.
2022
n= 12 1 año
VF= 1000 valor a la par CPN=( VF*TASA CUPON)/NUMERO DE PAGOS
Tasa cupón= 8%
CPN 80 P=CPN*(1/Y)*(1-1/(1+Y)^n+VF/(1+Y)^n
Y= 9%
P= 928.39
P= 928.39
n= 12 1 año
VF= 1000 CPN=( VF*TASA CUPON)/NUMERO DE PAGOS
Tasa cupón= 10%
CPN 100 P=CPN*(1/Y)*(1-1/(1+Y)^n+VF/(1+Y)^n
P= 850 850.00
Y= 12.48%
n= 7
VF= 1000
Y= 8%
Tasa cupón= 9%
CPN 90
p= 1052.06
Rendimiento= (pf-pi)/pi -4.95%