Inversión extranjera

en Colombia
Facultad de ciencias económicas administrativas y
ciencias contables

Docente: José Espinosa

Alumna: Eveling Torreglosa
AD-DD -- Universidad. libre 1
 Contenido
INTRODUCCIÓN................................................................................................................................................................................................ 3
RESUMEN DE CADA AÑO ............................................................................................................................................................................... 4
2015: ............................................................................................................................................................................................................... 4
2016: ............................................................................................................................................................................................................... 4
2017: ............................................................................................................................................................................................................... 5
2018: ............................................................................................................................................................................................................... 5
2019: ............................................................................................................................................................................................................... 6
2020: ............................................................................................................................................................................................................... 6
1.0 QUE SE ENTIENDE POR INVERSION EXTRANJERA ........................................................................................................................ 7
2.0 CUAL SIDO EL COMPORTAMIENTO DE LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA Y LA INVERSION DE PORTAFOLIO EN
LOS AÑOS DADOS............................................................................................................................................................................................. 9
LA INVERSION DE PORTAFOLIO EN COLOMBIA: ...................................................................................................................... 9
LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA: ................................................................................................................................... 10
2.1 A QUE SECTORES SE HA CANALIZADO O DIRIJIDO ...................................................................................................................... 11
3.0 USTED CONSIDERA QUE LA INVERSION EXTRANJERA DEBE TENER ..................................................................................... 12
RESTRICCIONES EN EL PAIS .................................................................................................................................................................... 12
(I) IGUALDAD EN EL TRATO .................................................................................................................................................................. 12
(II) UNIVERSALIDAD .............................................................................................................................................................................. 13
(III) AUTOMATICIDAD ............................................................................................................................................................................ 13
(IV) ESTABILIDAD ................................................................................................................................................................................... 14
4.0 ¿QUE PAPEL JUEGA LA INVERSION EXTRANJERA EN LA BALANZA DE PAGO DE UN PAIS? .............................................. 15
4.1 HASTA DONDE SE PUEDE CONSIDERAR QUE SEA UN SUSTITUTO O UN COMPLEMENTO DEL RESTO DE LAS
BALANZAS? ..................................................................................................................................................................................................... 16
5.0 LA ENTRADA DE CAPITALES EXTRANJEROS A UN SOLO PAIS SOLO DEBE CONSIDERAR EL COMPORTAMIENTO DE
VARIABLES ECONOMICAS O DEBE DE CONSIDERAR OTRAS VARIABLES?, EXPLIQUE ............................................................. 17
6.0 USTED CONSIDERA CON BASE EN LO ANTERIOR QUE COLOMBIA ES UN PAIS ATRACTIVO A LA INVERSION
EXTRANJERA?................................................................................................................................................................................................. 18
REVISTAS ........................................................................................................................................................................................................ 19
BANCO DE LA REPUBLICA:...................................................................................................................................................................... 19
EDUARDO LORA: ........................................................................................................................................................................................ 19
CONCLUSION ................................................................................................................................................................................................... 20
BIBLIOGRAFIAS ............................................................................................................................................................................................. 21

2
 INTRODUCCIÓN

LOS FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, IED, SE HAN CONVERTIDO EN LA

ACTUALIDAD EN UN IMPORTANTE TEMA DE DISCUSIÓN. EL PROPÓSITO DE ESTE

BOLETÍNES RESUMIR EL IMPACTO DE ÉSTOS SOBRE EL CRECIMIENTO ECONÓMICO
COLOMBIANO. EL DOCUMENTO RESALTA LA NECESIDAD DE DESARROLLAR POLÍTICAS
ESTRATÉGICAS PARA ATRAER INVERSIÓN EXTRANJERA, DESTACANDO EL ROL
FUNDAMENTAL QUE DEBEN CUMPLIR LA REGULACIÓN, LA FORMACIÓN DE CAPITAL
HUMANO Y LA TRANSFERENCIA TECNOLÓGICA EN ESTE PROCESO.

EN PRIMERA INSTANCIA, SE RESEÑAN LOS PRINCIPALES DETERMINANTES DE LA

MAGNITUD Y DIRECCIÓN DE LOS FLUJOS DE IED, TENIENDO EN CUENTA TANTO EL
PUNTO DE VISTA DEL PAÍS INVERSIONISTA COMO EL DEL PAÍS RECEPTOR. ASÍ MISMO
SE REGISTRAN LOS PRINCIPALES EFECTOS DERIVADOS DE DICHOS FLUJOS. EN
SEGUNDA INSTANCIA, SE ANALIZAN LA EXPERIENCIA Y LAS TENDENCIAS DE LOS
FLUJOS DE INVERSIÓN EXTRANJERA PARA EL CASO COLOMBIANO. FINALMENTE SE
PRESENTA UNA SERIE DE COMENTARIOS SOBRE EL MARCO REGULATORIO Y EL
COMPORTAMIENTO ESTRATÉGICO RECOMENDADO A SEGUIR EN COLOMBIA.

3
 RESUMEN DE CADA AÑO

2015: DURANTE 2015 LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN COLOMBIA ALCANZÓ

US$ 12,2108 MILLONES LO QUE REPRESENTÓ UNA DISMINUCIÓN DEL 25, 8% (US$4210
17 MILLONES) EN COMPARACIÓN CON LO REGISTRADO DURANTE 2014.

A NIVEL SECTORIAL EN 2015 LOS FLUJOS IED EN COLOMBIA ESTUVIERON

CONCENTRADOS EN UN 70, 3% EN LOS SECTORES DIFERENTES A PETRÓLEO Y MINERÍA
MIENTRAS EL SECTOR DE PETRÓLEO Y MINERÍA RECIBIÓ EL 29,7 PORCIENTO
RESTANTE DE IED EN COLOMBIA.

ESTADOS UNIDOS ESPAÑA Y SUIZA CONCENTRADO AL 38% DE LOS FLUJOS DE IED EN

COLOMBIA DURANTE EL 2015 CHILE E INGLATERRA CON 6, 1% RESPECTIVAMENTE
FUERON LOS PRINCIPALES DE LA REGIÓN INVIRTIENDO EN COLOMBIA.

CABE RESALTAR LOS SOBRESALIENTES CRECIMIENTOS EN 2015 A LOS SECTORES

COMERCIO RESTAURANTES Y HOTELES (66%) SERVICIOS COMUNALES (29%) Y
CONSTRUCCIÓN (14%)

2016: COLOMBIA ES EL TERCER PAÍS CON MAYORES FLUJOS DE INVERSIÓN

EXTRANJERA DIRECTA (IED) EN AMÉRICA LATINA, SEGÚN EL ÚLTIMO INFORME DE LA
CONFERENCIA DE LAS NACIONES UNIDAS SOBRE COMERCIO Y DESARROLLO (UNCTAD,
POR SUS SIGLAS EN INGLÉS). DE ACUERDO CON EL INFORME, BASADO EN EL
COMPORTAMIENTO DE LOS FLUJOS EXTRANJEROS DE 2016, COLOMBIA RECIBIÓ USD
13.593 MILLONES, UN CRECIMIENTO DEL 15,9%, SUPERADA SÓLO POR MÉXICO Y
BRASIL.COMPARADO CON EL 2010, LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA QUE LLEGÓ AL
4
PAÍS EL AÑO PASADO, CRECIÓ 111,4%, AL PASAR DE USD 6.430 MILLONES A USD 13.593
MILLONES. Y HACIA LOS SECTORES DIFERENTES A MINAS Y PETRÓLEO EL AUMENTO
ES MAYOR, 662,2%. MIENTRAS QUE EN EL 2010 ESOS SECTORES RECIBIERON
CAPITALES EXTERNOS POR USD 1.512 MILLONES, EN 2016 FUERON USD 11.525
MILLONES.

2017: DURANTE EL 2017, COLOMBIA RECIBIÓ INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED)

POR 14.518 MILLONES DE DÓLARES, LO QUE REPRESENTA UN INCREMENTO ANUAL DE
4,8 POR CIENTO, SEGÚN CONFIRMARON LOS DATOS MÁS RECIENTES DEL BANCO DE LA
REPÚBLICA. ESTOS RECURSOS SE ORIGINARON EN AL MENOS 46 PAÍSES, LA MAYORÍA
EN AMÉRICA, EUROPA Y ASIA. ESTOS RECURSOS SE ORIGINARON EN AL MENOS 46
PAÍSES, LA MAYORÍA EN AMÉRICA, EUROPA Y ASIA. AUNQUE ESTA CIFRA NO CAMBIÓ
EN EL ÚLTIMO AÑO, LO QUE SÍ TUVO MODIFICACIONES FUE EL ORDEN EN EL
ESCALAFÓN DE LOS MAYORES ORÍGENES DE LOS DÓLARES.

2018: EN 2018, LOS PAÍSES CON ACUERDOS COMERCIALES CON COLOMBIA

INVIRTIERON US$9,919 MILLONES, EQUIVALENTES AL 90.1% DE LA IED TOTAL,
PROPORCIÓN QUE AUMENTÓ RESPECTO EL RESULTADO DE 2017 (77% DE LA IED TOTAL)
Y AL RESULTADO DEL 2011 (19.8% DE LA IED TOTAL). EN EL 2018 LA UNIÓN EUROPEA
FUE EL PRINCIPAL INVERSIONISTA, CON 37.7% DEL TOTAL, Y LE SIGUE ESTADOS
UNIDOS (22.5%), EFTA (8.4%), MÉXICO (6.1%), RESPECTIVAMENTE.

EN 2018, LOS FLUJOS DE IED A COLOMBIA DISMINUYERON A US$11,010 MILLONES,

DONDE EL INCREMENTO DE LA IED EN CONSTRUCCIÓN (137.7%), MINAS Y CANTERAS
(78.3%), COMERCIO, RESTAURANTES Y HOTELES (60.5%), NO COMPENSÓ LA CAÍDA EN
5
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA (-107.5%), MANUFACTURAS (-67.1%), TRANSPORTE Y
ALMACENAMIENTO (-54.3%), ENTRE OTROS.

2019: EN 2019, LA LLEGADA DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED) EN

COLOMBIA CRECIÓ 25,6% Y ALCANZÓ LOS US$14.493 MILLONES, SU MAYOR NIVEL
DESDE 2014. SEGÚN DATOS DE LA BALANZA DE PAGOS DEL BANCO DE LA REPÚBLICA,
EL FLUJO DE INVERSIÓN EN TODO 2019 ES SUPERIOR EN US$2.958 MILLONES A LO
RECIBIDO EN 2018. LA DISTRIBUCIÓN POR ACTIVIDAD ECONÓMICA DE LA IED
RECIBIDA EN ESTE PERIODO FUE LA SIGUIENTE: MINERÍA Y PETRÓLEO (31.9%),
SERVICIOS FINANCIEROS Y EMPRESARIALES (20.6%), COMERCIO Y HOTELES (14.7%),
INDUSTRIA MANUFACTURERA (10.7%), TRANSPORTE Y COMUNICACIONES (8.6%),
ELECTRICIDAD (2.1%) Y EL RESTO DE SECTORES (11.4%).

POR TIPO DE APORTE DE CAPITAL, SE ESTIMA QUE DEL TOTAL DE INGRESOS

RECIBIDOS POR IED EN EL 2019, EL 50.1% CORRESPONDIÓ A NUEVAS
PARTICIPACIONES DE CAPITAL, EL 34.2% A REINVERSIÓN DE UTILIDADES, Y EL 15.7%
A DEUDAS ENTRE EMPRESAS CON RELACIONES DE INVERSIÓN DIRECTA.

2020: EL BANCO DE LA REPÚBLICA INFORMÓ QUE LA INVERSIÓN EXTRANJERA

DIRECTA DE COLOMBIA A OCTUBRE DE 2020 FUE DE US$5.804,7 MILLONES, LO QUE
REPRESENTÓ UNA DISMINUCIÓN DEL 27,7% EN COMPARACIÓN CON EL MISMO
PERIODO DE 2019 CUANDO FUE DE US$8.032,5 MILLONES.LA INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA EN PETRÓLEO, HIDROCARBUROS Y MINERÍA FUE LA QUE MÁS BAJÓ AL
REGISTRAR UNA CAÍDA DEL 43,1%, PUES PASÓ DE US$5.862,4 MILLONES A US$3.335
MILLONES. DE ACUERDO CON EL MINISTERIO DE MINAS Y ENERGÍA.
6
 1.0 QUE SE ENTIENDE POR INVERSION EXTRANJERA

LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED) ES AQUELLA INVERSIÓN QUE TIENE COMO

PROPÓSITO CREAR UN INTERÉS DURADERO Y CON FINES ECONÓMICOS O
EMPRESARIALES A LARGO PLAZO POR PARTE DE UN INVERSIONISTA EXTRANJERO EN
EL PAÍS RECEPTOR. LA LITERATURA Y EVIDENCIA EMPÍRICA IDENTIFICAN A LA IED
COMO UN IMPORTANTE CATALIZADOR PARA EL DESARROLLO, YA QUE TIENE EL
POTENCIAL DE GENERAR EMPLEO, INCREMENTAR EL AHORRO Y LA CAPTACIÓN DE
DIVISAS, ESTIMULAR LA COMPETENCIA, INCENTIVAR LA TRANSFERENCIA DE NUEVAS
TECNOLOGÍAS E IMPULSAR LAS EXPORTACIONES; TODO ELLO INCIDIENDO
POSITIVAMENTE EN EL AMBIENTE PRODUCTIVO Y COMPETITIVO DE UN PAÍS.

A DIRECCIÓN GENERAL DE INVERSIÓN EXTRANJERA (DGIE) ES LA UNIDAD

ADMINISTRATIVA DE LA SECRETARÍA DE ECONOMÍA ENCARGADA, ENTRE OTRAS COSAS,
DE EMITIR RESOLUCIONES ADMINISTRATIVAS BAJO LA LEY DE INVERSIÓN
EXTRANJERA; ADMINISTRAR Y OPERAR EL REGISTRO NACIONAL DE INVERSIONES
EXTRANJERAS (RNIE); ELABORAR Y PUBLICAR ESTADÍSTICAS SOBRE EL
COMPORTAMIENTO DE LA IED EN EL TERRITORIO NACIONAL; FUNGIR COMO
SECRETARÍA TÉCNICA DE LA COMISIÓN NACIONAL DE INVERSIONES EXTRANJERAS;
REPRESENTAR A MÉXICO ANTE LOS FOROS INTERNACIONALES DE INVERSIÓN;
COADYUVAR EN LA PROMOCIÓN Y ATRACCIÓN DE INVERSIONES; DIFUNDIR
INFORMACIÓN Y ESTUDIOS SOBRE EL CLIMA DE INVERSIÓN EN EL PAÍS E
INSTRUMENTAR LINEAMIENTOS DE POLÍTICA PÚBLICA EN MATERIA DE IED.

7
 1.1 CUAL ES EL PAPEL QUE JUEGA EN EL DESARROLLO DE LOS NEGOCIOS

DIVERSOS ESTUDIOS HAN MOSTRADO LA RELACIÓN DIRECTA QUE EXISTE ENTRE EL

DESARROLLO DE LOS NEGOCIOS Y LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA. EN EL
EDITORIAL DE LA REVISTA DEL BANCO DE LA REPÚBLICA DE DICIEMBRE DEL 2003 SE
RESUMEN ALGUNOS PUNTOS FUNDAMENTALES QUE SUSTENTAN ESTA RELACIÓN,
DENTRO DE LOS QUE SE DESTACAN LOS SIGUIENTES:

LA INVERSIÓN EXTRANJERA AUMENTA DISPONIBILIDAD DE TECNOLOGÍA ADECUADA

PARA EL PROCESO DE PRODUCCIÓN, IMPORTADA DE PAÍSES CON UN MAYOR GRADO DE
DESARROLLO Y ADAPTADAS A LAS CONDICIONES LOCALES. ESTO SE COMPLEMENTA CON
UN INCREMENTO EN LA CAPACITACIÓN DE LOS TRABAJADORES LOCALES POR PARTE DE
LAS EMPRESAS EXTRANJERAS QUE INVIERTEN EN EL PAÍS.

EL MAYOR GRADO DE COMPETENCIA DE EMPRESAS EXTRANJERAS GENERA INCENTIVOS

PARA QUE LAS EMPRESAS LOCALES OPTIMICEN SUS PROCESOS DE PRODUCCIÓN,
AUMENTANDO LA EFICIENCIA.

LA LLEGADA DE EMPRESAS EXPORTADORAS CONTRIBUYE A ABRIR NUEVOS MERCADOS

PARA LOS DEMÁS AGENTES DE LA INDUSTRIA LOCAL.

8
2.0 CUAL SIDO EL COMPORTAMIENTO DE LA INVERSION EXTRANJERA
DIRECTA Y LA INVERSION DE PORTAFOLIO EN LOS AÑOS DADOS

 LA INVERSION DE PORTAFOLIO EN COLOMBIA:

LA INVERSIÓN DE PORTAFOLIO VOLVIÓ A REGISTRAR UN BUEN MES DURANTE EL
PASADO AGOSTO, AL REGISTRAR UN IMPORTANTE INGRESO DE ESTE FLUJO DE
CAPITALES AL PAÍS, POR LO QUE SE REVIRTIÓ LA TENDENCIA NEGATIVA QUE SE
VENÍA OBSERVANDO DESDE ABRIL.

EN CONCRETO, SEGÚN LAS CIFRAS QUE DIO A CONOCER RECIENTEMENTE EL

INSTITUTO DE FINANZAS INTERNACIONALES (IIF), DURANTE EL OCTAVO MES DE
2021 COLOMBIA REGISTRÓ UNA ENTRADA DE US$636 MILLONES EN RECURSOS
DESTINADOS PARA LAS INVERSIONES TANTO EN RENTA FIJA COMO EN ACCIONES
NACIONALES.

ESTO SUPONE UNA MEJORA RESPECTO A JULIO, PERIODO EN EL QUE COLOMBIA

HABRÍA PRESENTADO DE HECHO UNA SALIDA DE ESTOS RECURSOS DE US$140
MILLONES. ASI MISMO, ESTE INDICADOR HABÍA VENIDO PRESENTANDO UN
MENOR APETITO DE LOS CAPITALES, PUES MIENTRAS QUE EN ABRIL SE
REGISTRARON INGRESOS POR US$1.114 MILLONES, ESA CIFRA SE REDUJO A
US$869 MILLONES EN MAYO Y A US$425 MILLONES DURANTE EL SEXTO MES DEL
AÑO.

9
  LA INVERSION EXTRANJERA DIRECTA:
EN CAMBIO, LAS CIFRAS DE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED) MOSTRARON
UNA FUERTE CAÍDA EN EL 2020.

SEGÚN LA BALANZA CAMBIARIA, LA IED CERRÓ EN US$6.788 MILLONES, CON UNA

CAÍDA DEL 35% FRENTE A 2019, CUANDO LA CIFRA FUE DE US$10.465 MILLONES.

LA IED EN PETRÓLEO Y MINERÍA EL AÑO PASADO LLEGÓ A US$3.923 MILLONES,

CON UNA FUERTE CAÍDA DE US$2.935 MILLONES QUE LA DE 2019, CUANDO
ENTONCES SE REGISTRÓ US$6.858 MILLONES.

JIMÉNEZ DICE QUE EN ESTE RUBRO “SÍ SE VIO EL EFECTO DE LA PANDEMIA POR
LOS CIERRES Y LA INCERTIDUMBRE QUE CONGELÓ VARIOS PROYECTOS”.

EL BANCO DE LA REPÚBLICA INFORMÓ QUE LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

(IED) EN COLOMBIA DURANTE EL SEGUNDO TRIMESTRE DEL AÑO FUE DE US$1.340
($4,9 BILLONES EN PROMEDIO), LO QUE REPRESENTÓ UNA IMPORTANTE
REDUCCIÓN DE 67,69% FRENTE A LOS US$4.148 MILLONES DE IED EN EL MISMO
PERIODO DE 2019.

ENTRE TANTO, FRENTE AL PRIMER TRIMESTRE DE 2020 (US$3.456 MILLONES), EL

MONTO DE INVERSIÓN DEL EXTRANJERO CAYÓ 61,22%. EN EL ACUMULADO DEL
PRIMER SEMESTRE DEL AÑO, LA IED EN COLOMBIA RETROCEDIÓ 36,3% Y LLEGÓ
A US$4.796, FRENTE A US$7.538 MILLONES DEL PRIMER SEMESTRE DEL AÑO
PASADO. ESTA ES LA INVERSIÓN EXTRANJERA MÁS BAJA DESDE LOS PRIMEROS
SEIS MESES DE 2010, CUANDO EL MONTO FUE DE US$3.151 MILLONES.

10
 2.1 A QUE SECTORES SE HA CANALIZADO O DIRIJIDO

LA INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, LOS ÚLTIMOS AÑOS HA VENIDO COMPORTÁNDOSE

DE UNA MANERA ADECUADA AUN CUANDO NO SE LLEGA A LOS OBJETIVOS ESTABLECIDOS
PARA CONTAR CON UN CAPITAL SÓLIDO Y DETERMINAR LO BENÉFICO QUE RESULTA
PARA LA ECONOMÍA COLOMBIANA, SIN EMBARGO, EN EL PERIODO DE ESTUDIO SE
DETERMINÓ QUE EXISTEN ESOS DIVERSOS SECTORES QUE SE DESTACAN POR ENCIMA
DEL DEMÁS AÑO TRAS AÑO, NO SIN MENCIONAR QUE LA CONSOLIDACIÓN DE TODOS
REFLEJA UN RESULTADO ALENTADOR EN TÉRMINOS DE INVERSIÓN.

LA IMPORTANCIA DEL CRECIMIENTO QUE APORTA CADA UNO DE LOS SECTORES A LA

ECONOMÍA COLOMBIANA, ES UN FACTOR QUE INCIDE EN ESTE TIPO DE DECISIONES,
ESTE HACE PARTE FUNDAMENTAL PARA LA CONSTRUCCIÓN DE NEGOCIO Y
SOLIDIFICACIÓN DEL MISMO, EL CRECIMIENTO HACE REFERENCIA A LA EVOLUCIÓN
POSITIVA DE LOS ESTÁNDARES DEL SECTOR QUE SE ENCUENTRA EN ESTUDIO,
CAPACIDAD PRODUCTIVA, Y LAS MEJORÍAS QUE PRESENTA LA ECONOMÍA CON RELACIÓN
A LA INTERVENCIÓN DEL SECTOR (ECOMIPEDIA, PÁRR. 1-5).

SEGÚN LA INFORMACIÓN SUMINISTRADA POR (PROCOLOMBIA, 2018C), LOS SECTORES

DEL AGRO, TURISMO, CONSTRUCCIÓN E INDUSTRIA Y LA INFRAESTRUCTURA SON LOS
MÁS PROMETEDORES Y EN LOS QUE SE PUEDE ENCONTRAR GRAN OPORTUNIDAD DE
NEGOCIO Y QUE DE ACUERDO CON LA TEORÍA ECLÉCTICA PRESENTA VENTAJAS
IMPORTANTES TANTO DE PROPIEDAD, INTERNACIONALIZACIÓN Y LOCALIZACIÓN,
PUESTO QUE COLOMBIA ES UN PAÍS QUE CONTIENE UNA RIQUEZA INSUPERABLE.

11
 3.0 USTED CONSIDERA QUE LA INVERSION EXTRANJERA DEBE TENER

RESTRICCIONES EN EL PAIS

EL PAIS ES NECESARIO QUE PONGA RESTRICCIONES A LAS INVERSIONES EXTRANJERAS

TENIENDO EN CUENTA ESTOS PROCEDICMIENTOS:

(I) IGUALDAD EN EL TRATO

EL ORDENAMIENTO JURÍDICO COLOMBIANO ESTABLECE UN RÉGIMEN DE LAS

INVERSIONES EXTRANJERAS QUE SE BASA EN CUATRO PRINCIPIOS BÁSICOS, LOS
CUALES SON: (I) IGUALDAD EN EL TRATO LA CONSTITUCIÓN POLÍTICA DE COLOMBIA
ESTABLECE QUE LOS EXTRANJEROS Y LOS NACIONALES GOZARÁN DE LOS MISMOS
DERECHOS Y GARANTÍAS. ESTO SIGNIFICA QUE LA INVERSIÓN EXTRANJERA SE PUEDE
REALIZAR EN COLOMBIA EN TODOS LOS SECTORES DE LA ECONOMÍA, CON ALGUNAS
EXCEPCIONES. ASÍ MISMO, BAJO ESTE PRINCIPIO DE IGUALDAD DE TRATO, LOS
INVERSIONISTAS EXTRANJEROS TENDRÁN ACCESO A LOS BENEFICIOS O INCENTIVOS
PARA LAS INVERSIONES QUE ESTABLEZCA EL GOBIERNO. EN RESUMEN, LA INVERSIÓN
EXTRANJERA RECIBE, PARA TODOS LOS EFECTOS, EL MISMO TRATAMIENTO QUE LA
INVERSIÓN NACIONAL. NO SE ADMITE, POR LO TANTO, LA IMPOSICIÓN DE
CONDICIONES O TRATAMIENTOS DISCRIMINATORIOS.

12
(II) UNIVERSALIDAD

LA INVERSIÓN EXTRANJERA ES PERMITIDA EN TODOS LOS SECTORES DE LA ECONOMÍA,

SALVO EN LOS SIGUIENTES CASOS: (I) ACTIVIDADES DE DEFENSA Y SEGURIDAD

NACIONAL; (II) PROCESAMIENTO, DISPOSICIÓN Y DESECHO DE BASURAS TÓXICAS,

PELIGROSAS O RADIACTIVAS, NO PRODUCIDAS EN EL PAÍS. COLOMBIA TIENE
RESTRICCIONES SECTORIALES A LA TITULARIDAD EXTRANJERA, LAS CUALES TIENEN
QUE VER CON LAS ACTIVIDADES DE TRANSMISIÓN DE TELEVISIÓN Y LA INDUSTRIA
PESQUERA. POR RAZONES DE SEGURIDAD NACIONAL, SE PROHÍBE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA EN LAS SIGUIENTES ÁREAS: TENENCIA DE TIERRAS EN LA FRONTERA,
MANUFACTURA, POSESIÓN Y USO DE ARMAS NUCLEARES, BIOLÓGICAS Y QUÍMICAS Y
COMERCIO DE ESTOS PRODUCTOS, Y PRESENCIA EXTRANJERA EN SERVICIOS DE
VIGILANCIA Y SEGURIDAD PRIVADA CON ARMAS. COLOMBIA TAMBIÉN IMPONE
CONDICIONES CON RESPECTO A LA ORGANIZACIÓN EMPRESARIAL Y AL PERSONAL DE
CONFIANZA EN TRANSPORTE MARÍTIMO, PRENSA Y RADIODIFUSIÓN. SE EJERCE EL
MONOPOLIO PÚBLICO EN LA PRODUCCIÓN, IMPORTACIÓN, EXPORTACIÓN, DISTRIBUCIÓN
Y VENTA DE LICORES Y JUEGOS DE SUERTE Y AZAR.

(III) AUTOMATICIDAD
POR REGLA GENERAL, LA INVERSIÓN DE CAPITAL EXTRANJERO EN COLOMBIA NO
REQUIERE AUTORIZACIÓN PREVIA, EXCEPTO EN LOS SECTORES ASEGURADOR Y
FINANCIERO, MINERO E HIDROCARBUROS, EN LOS QUE SE REQUIERE, EN CIERTOS
CASOS, AUTORIZACIÓN O RECONOCIMIENTO PREVIO POR PARTE DE LAS AUTORIDADES

13
NACIONALES CORRESPONDIENTES (EJ. LA SUPERINTENDENCIA FINANCIERA DE
COLOMBIA, O MINISTERIO DE MINAS Y ENERGÍA).

(IV) ESTABILIDAD
LAS CONDICIONES PARA EL REEMBOLSO DE LA INVERSIÓN Y PARA LA REMISIÓN DE
LAS UTILIDADES ASOCIADAS A LA MISMA, QUE ESTUVIEREN VIGENTES EN LA FECHA
DE REGISTRO DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA, NO PODRÁN SER MODIFICADAS DE
MANERA QUE AFECTEN DESFAVORABLEMENTE AL INVERSIONISTA. SIN EMBARGO, LAS
CONDICIONES DE LA INVERSIÓN EXTRANJERA Y LOS DERECHOS QUE CONFIERE EL
DEBIDO REGISTRO DE LA MISMA, PODRÁN MODIFICARSE AFECTANDO AL
INVERSIONISTA EXTRANJERO ÚNICAMENTE CUANDO LAS RESERVAS
INTERNACIONALES SEAN INFERIORES A TRES (3) MESES DE IMPORTACIONES.

14
4.0 ¿QUE PAPEL JUEGA LA INVERSION EXTRANJERA EN LA BALANZA DE PAGO
DE UN PAIS?
LA BALANZA DE PAGOS DE COLOMBIA REGISTRA LOS FLUJOS REALES Y FINANCIEROS
QUE EL PAÍS INTERCAMBIA CON EL RESTO DE LAS ECONOMÍAS DEL MUNDO, DE
ACUERDO CON EL MANUAL DE BALANZA DE PAGOS Y POSICIÓN DE INVERSIÓN
INTERNACIONAL DEL FMI, VERSIÓN 6. PRESENTA DOS GRANDES CUENTAS: LA CUENTA
CORRIENTE Y LA CUENTA FINANCIERA. LA CUENTA CORRIENTE CONTABILIZA
NUESTRAS EXPORTACIONES E IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS, LOS
INGRESOS Y EGRESOS POR RENTA DE LOS FACTORES (INGRESO PRIMARIO) Y POR
TRANSFERENCIAS CORRIENTES (INGRESO SECUNDARIO). LA CUENTA FINANCIERA, QUE
PRESENTA EL MISMO SIGNO DE LA CUENTA CORRIENTE, REGISTRA LAS FUENTES DE
FINANCIACIÓN EXTERNA (SI HAY DÉFICIT CORRIENTE) O LA CAPACIDAD DE OTORGAR
RECURSOS AL RESTO DEL MUNDO (SI HAY SUPERÁVIT CORRIENTE). LOS FLUJOS
FINANCIEROS SE DESAGREGAN EN INVERSIÓN DIRECTA, INVERSIÓN DE CARTERA Y
OTRA INVERSIÓN (PRÉSTAMOS, CRÉDITOS COMERCIALES Y OTROS MOVIMIENTOS
FINANCIEROS) Y LA VARIACIÓN DE LAS RESERVAS INTERNACIONALES.

15
 4.1 HASTA DONDE SE PUEDE CONSIDERAR QUE SEA UN SUSTITUTO O UN
COMPLEMENTO DEL RESTO DE LAS BALANZAS?

LA INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA ES UN COMPLEMENTO TANTO DEL AHORRO

DEMESTICO COMO DE LA INFORMACIÓN INTERNA BRUTA DE CAPITAL FIJO. SU
CONTRIBUCIÓN, POSITIVA O NEGATIVA, SE PUEDE MEDIAR A TRAVÉS DE SUS EFECTOS
EN LA BALANZA DE PAGOS (SUSTITUCIÓN DE IMPORTACIONES, AUMENTO DE LAS
EXPORTACIONES Y MOVIMIENTO EN LA CUENTA DE CAPITAL), EN LA GENERACIÓN DE
EMPLEO Y VALOR AGREGADO, Y EN EL CAMBIO Y TRANSFERENCIA TECNOLÓGICOS.

TRADICIONALMENTE SE LE HA ASIGNADO ESPECIAL IMPORTANCIA A SU IMPACTO

SOBRE LA BALANZA DE PAGOS. EN LA DÉCADA DE LOS AÑOS SESENTA SE CONFIGURO LA
IMAGEN DE QUE DICHO IMPACTO ERA NEGATIVO Y DE QUE SE DEBÍA SOMETER AL
INVERSIONISTA EXTRANJERO A UNA SERIE DE CONTROLES PARA ASEGURAR QUE EL
CAPITAL EXTRANJERO RINDIERA LOS FRUTOS ESPERADOS EN TÉRMINOS DE
CAPITALIZACIÓN Y APORTE TECNOLÓGICO

16
 5.0 LA ENTRADA DE CAPITALES EXTRANJEROS A UN SOLO PAIS SOLO DEBE
CONSIDERAR EL COMPORTAMIENTO DE VARIABLES ECONOMICAS O DEBE
DE CONSIDERAR OTRAS VARIABLES?, EXPLIQUE

A PARTIR DE LA DÉCADA DE LOS NOVENTA, LAS REFORMAS LIBERALES Y LA

ESTABILIDAD MACROECONÓMICA MEJORARON SIGNIFICATIVAMENTE LA PERCEPCIÓN
DE LOS INVERSORES EXTRANJEROS, A PESAR DE LOS PROBLEMAS FINANCIEROS QUE
AFECTARON A LA REGIÓN7. PESE A TODO, LA COYUNTURA DE LA LIBERALIZACIÓN DE LOS
MERCADOS ENMARCABA LAS NUEVAS OPORTUNIDADES SUSCITADAS, PRINCIPALMENTE
POR LA PRIVATIZACIÓN DE LAS EMPRESAS PÚBLICAS, LA OLA DE FUSIONES Y LAS
CONCESIONES OTORGADAS POR LOS GOBIERNOS LATINOAMERICANOS A FIRMAS
EXTRANJERAS. ESTO VIABILIZÓ UNA IMPORTANTE ENTRADA DE IED Y OBLIGÓ A
SUBSECUENTES INVERSIONES PARA MODERNIZAR Y EXPANDIR LAS EMPRESAS QUE
CAMBIARON DE PROPIEDAD. LAS ADQUISICIONES BIEN PUEDEN RELACIONARSE A LAS
PRIVATIZACIONES DEL SECTOR PÚBLICO, PERO LAS FUSIONES SON RELACIONADAS CON
EL SECTOR PRIVADO. CON LA PROFUNDIZACIÓN DE LAS REFORMAS ECONÓMICAS,
MUCHOS PROPIETARIOS DE EMPRESAS LATINOAMERICANAS SE HABRÍAN OBLIGADO A
VENDER O FUSIONAR SUS EMPRESAS. DE HECHO, UNA PARTE IMPORTANTE DE ESTAS
EMPRESAS QUE DESPUÉS SE FUSIONARON PERTENECÍAN A CONGLOMERADOS
ECONÓMICOS DIVERSIFICADOS QUE DEBIERON ASOCIARSE PARA SUBSISTIR, ANTE LA
INMINENTE COMPETENCIA DE LOS LÍDERES MUNDIALES (BID, 1998).
EN LO QUE RESPECTA A LA IED RECIBIDA POR LOS DIECINUEVE PAÍSES DE ESTUDIO,
CABE RECALCAR QUE, EN SUMA, FUERON LOS MÁS DESTACADOS EN TODA
LATINOAMÉRICA8. ESTA AFIRMACIÓN ES CONFIRMADA POR VARIAS FUENTES, QUE A SU
VEZ PUEDEN FACILITAR EL ESTUDIO COMPARATIVO DE LA IED EN LATINOAMÉRICA. NO
OBSTANTE, LOS DATOS NO NECESARIAMENTE SON LOS MISMOS. ESTO DEMUESTRA QUE
AÚN NO SE HAN HOMOGENIZADO LOS CRITERIOS DE LA MEDICIÓN DE LOS FLUJOS DE
IED MUNDIALES9. DE TODAS MANERAS, LAS DIFERENCIAS PUEDEN CONSIDERARSE
POCO SIGNIFICATIVAS, YA QUE LAS TENDENCIAS NO SON DISÍMILES

17
 6.0 USTED CONSIDERA CON BASE EN LO ANTERIOR QUE COLOMBIA ES UN
PAIS ATRACTIVO A LA INVERSION EXTRANJERA?

COLOMBIA SE HA CONVERTIDO EN UNO DE LOS DESTINOS MÁS ATRACTIVOS DE

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA (IED) EN LATINOAMÉRICA, SEGÚN EL MINISTERIO
DE COMERCIO, INDUSTRIA Y TURISMO.
SEGÚN LA ENTIDAD, EL AÑO PASADO 24 PAÍSES FICHARON AL PAÍS COMO DESTINO DE
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA, GENERANDO ASÍ 160 PROYECTOS EN SECTORES
COMO SERVICIOS EMPRESARIALES, FINANCIEROS, COSMÉTICOS, ALIMENTACIÓN,
ENTRE OTROS.
ADICIONAL A ESTO, LOS SECTORES QUE MÁS APORTARON FUERON TRANSPORTES,
ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES CON UNA INVERSIÓN TOTAL DE 3.465
MILLONES DE DÓLARES, SEGUIDO DEL SECTOR PETROLERO CON 3.458 MILLONES DE
DÓLARES Y SERVICIOS FINANCIEROS Y EMPRESARIALES CON 1.662 MILLONES DE
DÓLARES.
TAMBIÉN SEÑALÓ MINCOMERCIO QUE COLOMBIA SE ENCUENTRA EN EL TERCER PUESTO
DE LOS PRINCIPALES PAÍSES RECEPTORES EN LATINOAMÉRICA PARA INVERSIÓN
EXTRANJERA, SEGUIDO DE BRASIL, Y QUE CALI SE HA CONVERTIDO EN UN EJE CLAVE
PARA LA INVERSIÓN EN EL PAÍS. “PAÍSES COMO CANADÁ, PAÍSES BAJOS Y ESTADOS
UNIDOS CONCENTRARON EL 58,5% DE LOS FLUJOS DE IED EN EL PAÍS”.
“INVERTIMOS EN COLOMBIA PORQUE CONSIDERAMOS QUE NOS PERMITE PENSAR EN
OPERACIONES DE GRAN ESCALA. ZONAMERICA EN CALI IMPULSARÁ EL PROGRESO Y
OTORGARÁ MAYORES OPORTUNIDADES DE DESARROLLO EN LA REGIÓN”, SEÑALÓ JAIME
MILLER CEO DE ZONAMERICA. MILLER DESTACA EL HECHO DE QUE COLOMBIA ESTÉ
UBICADA EN EL CENTRO DE ZONAS HORARIAS DE CENTROS DE NEGOCIOS COMO NUEVA
YORK, TORONTO Y MIAMI, ASÍ COMO EL ESTAR LOCALIZADA EN EL MEDIO DE LOS
PRINCIPALES CENTROS FINANCIEROS DEL HEMISFERIO, TANTO EN AMÉRICA DEL
NORTE COMO EN AMÉRICA DEL SUR.

18
 REVISTAS
BANCO DE LA REPUBLICA:

LA INVERSIÓN DIRECTA SON LOS APORTES DE CAPITAL QUE CUMPLEN CON LOS
SIGUIENTES DOS REQUISITOS:
EXISTE UNA RELACIÓN ACCIONARIA ENTRE EL INVERSIONISTA Y LA EMPRESA QUE
RESIDE EN UNA ECONOMÍA DISTINTA.
EL INVERSIONISTA TIENE UNA INFLUENCIA SIGNIFICATIVA EN LA TOMA DE
DECISIONES DE LA EMPRESA.
LA INVERSIÓN DIRECTA ES UNA CATEGORÍA DENTRO DE LA BALANZA DE PAGOS, Y
PUEDE SER DE DOS FORMAS:
REALIZADA POR INVERSIONISTAS RESIDENTES EN EL EXTERIOR EN EMPRESAS
RESIDENTES EN COLOMBIA. TAMBIÉN SE DENOMINA INVERSIÓN DIRECTA PASIVA.
INVERSIÓN DIRECTA DE COLOMBIA EN EL EXTERIOR (IDCE): ES LA INVERSIÓN
DIRECTA REALIZADA POR INVERSIONISTAS RESIDENTES EN COLOMBIA EN EMPRESAS
RESIDENTES EN EL EXTERIOR. TAMBIÉN SE DENOMINA INVERSIÓN DIRECTA ACTIVA.

EDUARDO LORA:
ECONOMISTA COLOMBIANO. HA SIDO MIEMBRO ASOCIADO DEL SAINT ANTHONY’S
COLLEGE DE LA UNIVERSIDAD DE OXFORD, Y POSEE EL TÍTULO DE M. SC DEL LONDON
SCHOOL OF ECONOMICS, INSTITUCIÓN QUE, EN SU CENTÉSIMO ANIVERSARIO, LO
NOMBRÓ COMO UNO DE SUS ALUMNOS DISTINGUIDOS. SE HA DESEMPEÑADO COMO
PROFESOR DE ECONOMÍA DESDE 1976 EN LAS UNIVERSIDADES DEL VALLE, DE LOS
ANDES Y NACIONAL DE COLOMBIA. SU GRAN CAPACIDAD PROFESIONAL LO LLEVÓ A
VINCULARSE A LA FUNDACIÓN PARA LA EDUCACIÓN SUPERIOR Y EL DESARROLLO
(FEDESARROLLO)

19
 CONCLUSION

LA ECONOMÍA MUNDIAL GLOBALIZADA SUPONE UNA VARIEDAD DE FORMAS PARA GENERAR

INTERCAMBIOS, RELACIONES MULTILATERALES E INCLUSIÓN DE MERCADOS. LAS EMPRESAS
BUSCAN ASOCIARSE CON AGENTES ECONÓMICOS DEL EXTRANJERO Y REALIZAR INVERSIONES QUE
TENGAN EFECTOS POSITIVOS EN SUS UTILIDADES, PRODUCTIVIDAD Y RENTABILIDAD. DEL MISMO
MODO, LOS ESTADOS BUSCAN FORTALECER SUS ECONOMÍAS PARA QUE ESTAS CREZCAN Y, A PARTIR
DE SU CRECIMIENTO, GENERAR DESARROLLO ECONÓMICO PARA QUE DISMINUYA LA POBREZA —O
AUMENTE LA RIQUEZA— Y EL BIENESTAR DE VIDA DE SU POBLACIÓN. UNA DE LAS HERRAMIENTAS
PARA ALCANZAR ESTOS PROPÓSITOS PRIVADOS Y PÚBLICOS ES LA IED COMO MECANISMO POR EL
CUAL SE ADQUIEREN DERECHOS DE CONTROL Y GESTIÓN DURADERA A TRAVÉS DE LA ENTRADA DE
CAPITAL EN OTROS PAÍSES, Y COMO CONTRACARA, SE INCORPORA CAPITAL A LA ECONOMÍA DE DICHO
PAÍS.

LA IED CONTRIBUYE A FORTALECER LA COOPERACIÓN ENTRE JUGADORES ECONÓMICOS EN EL

ÁMBITO ECONÓMICO INTERNACIONAL, DE MANERA QUE HAY QUE PROPENDER POR ESTABLECER
ESTRATEGIAS CONSENSUADAS CON EL IN DE DIVERSIICAR LAS OPERACIONES EN EL EXTERIOR Y
ASÍ LOGRAR VARIOS PUNTOS DE REFERENCIA EN LA CONSECUCIÓN DE LOS OBJETIVOS QUE
PERSIGUEN TANTO JUGADORES PRIVADOS COMO LOS MARCADOS DESDE LA AGENDA PÚBLICA DE
CADA ESTADO.

BOYD Y SMITH (1992) SOSTIENEN QUE LA IED PER SE NO NECESARIAMENTE ES POSITIVA PARA EL
PAÍS RECEPTOR, YA QUE LA MISMA POR SÍ SOLA NO GENERA UN EFECTO DE PULLOVER O DE
EXTERNALIDADES POSITIVAS SOBRE EL CRECIMIENTO ECONÓMICO, LA PRODUCTIVIDAD DE LAS
EMPRESAS DOMÉSTICAS Y EN GENERAL EN LA CALIDAD DE VIDA DE LAS

PERSONAS; Y QUE SE REQUIEREN UNAS CONDICIONES DE MERCADO Y POLÍTICAS ESPECÍFICAS PARA

QUE LOS BENEFICIOS SEAN REALMENTE RELEVANTES (CARKOVIC & LEVINE, 2002). LA RELACIÓN
QUE SE ESTABLECE A TRAVÉS DE LA IED SUPONE UNA CORRESPONSABILIDAD, COMPROMISO Y
TRABAJO QUE GARANTICE BENEFICIOS A LAS DOS PARTES. A LO LARGO DE ESTE TRABAJO SE HAN
MENCIONADO Y ANALIZADO LAS PARTICULARIDADES DE LA IED, SUS VENTAJAS Y DESVENTAJAS Y
LAS IDEAS PROTECCIONISTAS Y EXPANSIONISTAS EN TENSIÓN. LO ANTERIOR DEJA ABIERTA LA
DISCUSIÓN SOBRE LA CONVENIENCIA DE LA IED TANTO PARA LAS EMPRESAS COMO PARA LOS
PAÍSES EN GENERAL Y EN PARTICULAR PARA LAS ECONOMÍAS EN DESARROLLO COMO COLOMBIA.
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