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Metas y funciones de la administración financiera

En el siguiente capitulo iniciaremos dando una pequeña introducción de lo que es el mundo de

las finanzas y su relación con la economía y la contabilidad.
Todo administrador financiero debe conocer o estar al tanto de que las finanzas tienen un
estrecho lazo con la economía ya que proporciona una estructura para la toma de decisiones en
diversas áreas, también proporciona un gran panorama del entorno económico en el cual las
corporaciones deben tomar decisiones en forma continua. por otro lado, se encuentra la
contabilidad se dice que esta es el lenguaje de las finanzas debido a que proporciona datos
financieros a través de sus estados financieros, por ende, el administrador financiero debe
tener la capacidad de interpretar y usar estos estados financieros para poder asignar los
recursos de la empresa de tal forma que a largo plazo generen el mejor rendimiento a la
empresa.
Las finanzas establecen un vínculo entre la teoría económica y las cifras de contabilidad y todos
los administradores corporativos ya sea que provengan de las áreas de producción, ventas,
investigación, marketing, administración o de planeación estratégica a largo plazo deben saber
lo que significa la tarea de evaluar el desempeño financiero de la empresa.
Las finanzas al igual que otras disciplinas han sufrido a lo largo de la historia una serie de
cambios o modificaciones. A finales del siglo XIX las finanzas surgieron como un campo
separado de la economía cuando los primeros empresarios, como Rockefeller, Carnegie y Du
Pont, crearon corporaciones industriales de gran tamaño en los sectores del petróleo, el acero,
los productos químicos y los ferrocarriles. En la década de 1930, Estados Unidos se encontraba
en la peor depresión de su historia y la práctica financiera giraba alrededor de asuntos como
preservación del capital, el mantenimiento de la liquidez, la reorganización de corporaciones
con problemas financieros y los procesos de quiebras. A mediados del decenio de 1950, las
finanzas se apartaron de su naturaleza descriptiva y orientada hacia las definiciones y
adoptaron un enfoque más analítico. Uno de los principales avances logrados fue el proceso
orientado hacia las decisiones relacionadas con la asignación de capital financiero (dinero) para
la compra de capital real (planta y equipo a largo plazo).
Poco a poco, las finanzas han profundizado su carácter analítico y matemático. Con el pro-
pósito de reducir parte del riesgo proveniente de los cambios de las tasas de interés y los tipos
de cambio de las divisas, hoy en día los administradores financieros emplean cada vez más
nuevos productos financieros que centran la atención en la cobertura del riesgo.
Crisis del sistema financiero
Al inicio del nuevo milenio el sistema financiero se vio afectado por una crisis financiera que
inicio con los bienes inmobiliarios. Dicha crisis se produjo debido a que las instituciones
financieras no aplicaron el debido control que la administración de riesgos indicaba, les
autorizaron créditos a muchos prestatarios con un elevado perfil de riesgo y que no tenían
posibilidad alguna de reembolsar los préstamos, aparte de esto muchos ingenieros financieros
crearon carteras de valores respaldadas por hipotecas en las cuales estaban incluidos muchos
de los prestamos riesgosos. Las agencias calificadoras adjudicaron elevadas calificaciones de
crédito (AAA) en su mayoría los inversionistas incluso los más sofisticados pensaron que los
valores eran seguros, cuando la economía entro en su retroceso y los prestatarios dejaron de
pagar sus préstamos el valor de los títulos respaldados por las hipotecas se desplomaron, los
balances de muchas instituciones financieras registraron colapso y se procedió a hacer
cancelaciones aplicando el valor puntual de mercado a normas contables de valuación de
activos a precios de mercado a la fecha de cierre.
Esta crisis provocó la recesión más larga desde la Gran Depresión y obligó a las instituciones
financieras a prestar más atención al control de riesgos. El dinero escaseó y era difícil de
conseguir a no ser que el prestatario tuviese una excelente calificación crediticia. A partir de ese
momento, los altos ejecutivos que antes habían ignorado las advertencias de sus equipos
especializados en administración de riesgos dieron a esta área más control sobre las
transacciones financieras que podían provocar que se repitiera la calamidad. Por su parte, el
Congreso sancionó nuevas reglas para regular las instituciones financieras y creó nuevos
órganos de supervisión.
Impacto del internet
El internet existía desde muchísimas épocas atrás, pero no fue hasta 1990 que se aplicó a los
negocios comerciales y se creó lo que muchos denominaron como la nueva economía a medida
que las empresas trataban de obtener rendimiento sobre las inversiones que habían realizado
en tecnología. Se considera que nunca existió la nueva economía, que solo era una economía
donde las empresas utilizaban constantemente transformación tecnología que continua
actualmente.
Internet se convirtió en una fuerza dinámica de la economía debido a su rápido desarrollo de
tecnología de las computadoras, su rápida expansión y aceptación permitió la creación de
muchos nuevos modelos de negocios y de compañías esto también hizo posible la aceleración
de comercios electrónicos incluyendo las distintas formas de alcanzar los clientes.
El expresidente y director ejecutivo de Johnson & Johnson Ralph S. Larsen, afirmó que “Internet
va a revolucionar, para nuestro bien, la manera en la cual realizamos las operaciones de
negocios. Desde las funciones administrativas más sencillas, hasta las operaciones, el marketing
y las ventas, las relaciones de la cadena de suministro, las finanzas, la investigación y desarrollo,
y las relaciones con los clientes, ninguna parte de nuestro negocio dejará de ser afectada por
esta revolución tecnológica”.
Funciones de la administración financiera
Es responsabilidad de los administradores financieros asignar los fondos a los activos
circulantes y los activos fijos, deben obtener la mejor combinación de opciones de
financiamiento, y determinar una política apropiada de dividendos dentro del contexto de los
objetivos de la empresa.
Formas de organización
Entre las formas de organización se encuentras las siguientes:

 Propiedad unipersonal: esta forma de organización significa que la empresa tiene un

único dueño, la mayoría de los negocios pequeños que tienen entre 1 y 10 empleados se
encuentran en esta categoría. Este tipo de empresas tiene un principal inconveniente el
cual es que el propietario tiene una responsabilidad ilimitada. En caso de liquidación de
las deudas del negocio, el dueño puede perder no sólo el capital que invirtió, sino
también sus activos personales. Las utilidades o perdidas de la propiedad unipersonal se
gravan como si pertenecieran al propietario.
 Sociedad: esta es la segunda forma de organización es muy parecida a la unipersonal
con la excepción de que hay dos o más propietarios La existencia de varios dueños
permite obtener más capital y compartir las responsabilidades de la propiedad. Estas
organizaciones se constituyen mediante un contrato que se celebra entre los socios
como estatutos de sociedad.
Al igual que en la propiedad unipersonal, el contrato de sociedad implica la responsabilidad
ilimitada de los propietarios, Aunque la sociedad ofrece la ventaja de que se comparten las
posibles pérdidas

 Corporación: En términos de ingresos y utilidades producidos, la corporación es por

mucho el tipo más importante de unidad económica. Aun cuando sólo 20% de las
empresas estadounidenses han adoptado esta configuración, más de 83% de las ventas
y más de 70% de las utilidades son generadas por ellas. La corporación es única;
constituye una entidad legal en sí misma. Por lo tanto, puede demandar o ser
demandada, celebrar contratos y adquirir propiedades. Una corporación se constituye
mediante sus estatutos de incorporación, los cuales especifican los derechos y las
limitaciones de la entidad.
Una corporación es propiedad de accionistas que disfrutan del privilegio de una responsabilidad
limitada, lo cual significa que, por lo general, el alcance de sus responsabilidades no es mayor
que su inversión inicial. U a corporación también tiene una vida continua y no depende de
n

ningún accionista para conservar su existencia legal.

Gobierno corporativo
una corporación es gobernada por una junta directiva la cual es encabezada por un presidente.
En muchas empresas, el presi- dente de la junta directiva también es el director ejecutivo de la
compañía. En los tres años que duró el derrumbe del mercado de acciones, de 2000 a 2002,
muchas empresas quebraron debido a una mala administración, o, en algunos casos, a que
presentaron estados financieros que no reflejaban con exactitud la condición financiera del
negocio en razón de engaños o de fraudes descarados.
en la crisis financiera de 2007-2009, las juntas directivas no comprendieron el riesgo que sus
administraciones habían corrido al otorgar hipotecas a personas que representaban un elevado
riesgo crediticio. Incluso los altos ejecutivos no se percataron del riesgo que entrañaban
algunos de los valores respaldados por hipotecas que sus organizaciones habían comprado
como inversiones. Esta total falta de supervisión de la administración de riesgos se siguió
concentrando en cuestiones relativas al gobierno corporativo. Dado que la burbuja de internet
y la crisis financiera ocurrieron casi de manera simultánea, hubo muchos que cuestionaron si las
grandes compañías y las instituciones financieras tenían la capacidad necesaria para regularse
solas.
Ley Sarbanes-Oxley
Como los fraudes corporativos ocurridos durante la burbuja de internet se habían presentado
en algunas compañías estadounidenses muy grandes y destacadas, el Congreso de Estados
Unidos decidió que era preciso hacer algo para controlar la conducta de las empresas
corruptas. Era preciso corregir algunos problemas. Los principales despachos de contadores no
habían detectado los fraudes con sus auditorías contables y, con frecuencia, los directores
externos no recibían el tipo de información que les permitiría detectar el fraude y los malos
manejos. Asimismo, como muchos directores externos eran amigos de los administradores y
habían sido nombrados por ellos, existían dudas de que estuvieran dispuestos a actuar con
independencia para cumplir con la obligación fiduciaria contraída con sus accionistas. Muchas
veces el Congreso sancionó leyes que tuvieron consecuencias inesperadas, por lo cual todavía
no existe consenso sobre la efectividad de la Ley Sarbanes-Oxley aprobada en 2002.
Dicha ley dispuso la creación de la Comisión de Vigilancia de la Contabilidad de las Compañías
Públicas, integrada por cinco miembros, cuya función es establecer normas de auditoría en las
empresas, controlar la calidad de las auditorías y fijar reglas y normas que garanticen la
independencia de los auditores. También deposita gran responsabilidad en el comité de
auditorías internas de todas las compañías que se negocian en forma pública para obligar al
cumplimiento de la ley. El punto focal de la ley es asegurar que las compañías públicas
presenten sus activos, sus pasivos y el capital contable y las utilidades de forma fidedigna en sus
estados financieros.
Metas del administrador financiero
la meta más importante de la administración financiera es obtener la utilidad más alta posible
para el negocio. para esto cada decisión debe ser evaluada en razón de lo que contribuye a las
utilidades de la empresa. Si bien el enfoque parece deseable, presenta serios inconvenientes
para maximizar las utilidades, lo cual sería la meta principal de la empresa.
Un cambio en las utilidades representa un cambio en el nivel de riesgo, otro inconveniente es
que para lograr la meta de maximizar las utilidades es que podría no considerar los plazos de
los beneficios.
Función de los mercados financieros
Los mercados financieros son el ámbito de reunión de los individuos, las corporaciones y las
instituciones que necesitan dinero o que tienen dinero para prestar o para invertir. En un
contexto amplio, los mercados financieros son una vasta red global de individuos e instituciones
financieras que pueden ser prestamistas, prestatarios o propietarios de compañías públicas de
todo el mundo. Los participantes en los mercados financieros también pueden ser gobiernos
nacionales, estatales y locales, los cuales son principalmente prestatarios de fondos para la
construcción de carreteras, la educación, la asistencia social y otras actividades públicas; los
mercados de esta clase de participantes reciben el nombre de mercados financieros públicos.
Los mercados financieros se pueden dividir en varis categorías, alguna de ellas es:

 Mercados nacionales
 Mercados internacionales
 Mercados corporativos
 Mercados gubernamentales
 Mercados de dinero
 Mercados de capitales

5 definiciones de administración financiera

 Según Alfonso Ortega Castro: “La Administración Financiera se define por las funciones
y responsabilidades de los administradores financieros. Aunque los aspectos específicos
varían entre organizaciones las funciones financieras clave son: La Inversión, el
Financiamiento y las decisiones de dividendos de una organización. Los fondos son
obtenidos de fuentes externas e internas de financiamiento y asignados a diferentes
aplicaciones. Para las fuentes de financiamiento, los beneficios asumen la forma de
rendimientos reembolsos, productos y servicios. Por lo tanto, las principales funciones de
la administración financiera son planear, obtener y utilizar los fondos para maximizar el
valor de una empresa, lo cual implica varias actividades importantes. Una buena
Administración Financiera coadyuva a que la compañía alcance sus metas, y a que
compita con mayor éxito en el mercado, de tal forma que supere a posibles competidores
 El autor Oscar G. Montalvo define de la siguiente manera: “La Administración
Financiera trata principalmente del dinero, como la variable que ocupa la atención central
de las organizaciones con fines de lucro.

 De acuerdo con Stephen P. Robbins, la administración financiera “es la coordinación de

las actividades de trabajo de modo que se realicen de manera eficiente y eficaz con otras
personas y a través de ellas”, aprovechando cada uno de los recursos que se tienen como
los recursos humanos, materiales, financieros y tecnológicos, para cumplir con los
objetivos que se persiguen dentro de la organización. Los recursos financieros son de los
más importantes dentro de una organización, por ello es necesario usar este recurso de
forma adecuada para aprovecharlo de la mejor manera posible en las inversiones que se
realizan en una entidad.

 La administración financiera es para Ordway Tead: "el conjunto de actividades propias

de ciertos individuos que tienen la misión de ordenar, encaminar y facilitar los esfuerzos
colectivos de un grupo de personas reunidos en una entidad, para la realización de
objetivos previamente definidos".

 Administración financiera Para Harold Koontz y Cyril O’Donnel se define como el

cumplimiento de objetivos deseados mediante el establecimiento de un medio ambiente
favorable a la ejecución por personas que operan en grupos organizados”.