METAS Y FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE
OA1 El campo de las finanzas integra conceptos provenientes de la economía, la contabilidad
y otras áreas.

OA2 Una empresa puede optar por diversas formas de organización.

OA3 La relación entre el riesgo y el rendimiento es uno de los puntos centrales de las
finanzas.

OA4 La meta primordial de los administradores financieros es maximizar la riqueza de los

accionistas.

OA5 Los administradores financieros tratan de maximizar la riqueza de los accionistas por
medio de actividades cotidianas, como la administración del crédito y los inventarios, y
mediante decisiones a un plazo mayor relacionadas con la obtención de fondos.

EL CAMPO DE LAS FINANZAS

El campo de las finanzas está estrechamente relacionado con la economía y la contabilidad,
por lo que los administradores financieros deben entender las relaciones entre estos campos.
La economía proporciona una estructura para la toma de decisiones en áreas como el análisis
de riesgos, la teoría de la fijación de precios mediante las relaciones entre la oferta y la
demanda, el análisis comparativo de rendimientos, y muchas otras áreas de importancia.

EVOLUCIÓN DEL CAMPO DE LAS FINANZAS

Uno de los principales avances logrados fue el proceso orientado hacia las decisiones
relacionadas con la asignación de capital financiero (dinero) para la compra de capital real
(planta y equipo a largo plazo).

TEMAS RECIENTES EN LAS FINANZAS

La administración financiera actual ha centrado su atención en las relaciones riesgo-
rendimiento y en la maximización del rendimiento en términos de un nivel determinado de
riesgo.
La teoría de la estructura de capital (el estudio de la importancia relativa de las deudas y
del capital contable).
El aumento de precios, o inflación, siempre ha sido una variable clave para tomar decisiones
financieras.
Desinflación (una desaceleración de los aumentos de precios). Los efectos de la inflación y la
desinflación en los pronósticos financieros, las tasas requeridas de rendimiento para las
decisiones de presupuesto de capital y el costo de capital son de gran importancia para los
administradores financieros.

ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS Y CRISIS FINANCIERA

La crisis financiera que empezó con la burbuja inmobiliaria al inicio del nuevo milenio. El
hecho de que la mayoría de las instituciones financieras no estuvieran dispuestas a aplicar los
controles que la administración de riesgos indicaba permitió que se otorgaran créditos a
prestatarios que presentaban un elevado perfil de riesgo y que, en demasiados casos, no
tenían posibilidad alguna de reembolsar los préstamos.

EL IMPACTO DE INTERNET
El frenesí por el uso de internet que se observó en la década de 1990 creó lo que se ha
denominado la “nueva economía”.
Nunca existió una “nueva economía”, sino sólo una economía en la que las empresas
transitaban en forma constante por una transformación tecnológica que continúa actualmente.
Estas soluciones de comercio electrónico incluyen las distintas formas de alcanzar a los
clientes: el modelo negocio a consumidor (B2C, Business to Consumer) y las formas más
eficaces de interactuar con los proveedores el modelo negocio a negocio (B2B, Business to
Business).

FUNCIONES DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Es responsabilidad de ellos asignar los fondos a los activos circulantes y los activos fijos,
obtener la mejor combinación de opciones de financiamiento.
Determinar una política apropiada de dividendos dentro del contexto de los objetivos de la
empresa.
La administración financiera incluye la administración del crédito, el control del inventario y
la recepción y desembolso de fondos. Otras funciones menos rutinarias son la venta de
acciones y bonos y la elaboración de presupuestos de capital y planes de dividendos.
FORMAS DE ORGANIZACIÓN
Propiedad unipersonal que significa que el negocio tiene un dueño único. Las ventajas de la
sencillez para tomar decisiones.
El principal inconveniente de este tipo de organización es que el propietario tiene una
responsabilidad ilimitada. En caso de liquidación de las deudas del negocio, el dueño puede
perder no sólo el capital que invirtió, sino también sus activos personales.

La sociedad hay dos o más propietarios. La existencia de varios dueños permite obtener más
capital y compartir las responsabilidades de la propiedad.
Estatutos de la sociedad, donde se especifican la participación en el capital, los métodos
para la distribución de las utilidades y los procedimientos para retirarse de la sociedad. Las
utilidades o las pérdidas de la sociedad son asignadas directamente a los socios.
Sociedad limitada. Según este convenio, uno o más socios son designados socios generales y
tienen una responsabilidad ilimitada respecto a las deudas de la empresa; otros son
nombrados socios limitados y sólo son responsables hasta el monto de su aportación inicial.
Los socios limitados no se le permiten participar de manera activa en la administración de la
empresa.
La corporación es única; constituye una entidad legal en sí misma. Puede demandar o ser
demandada, celebrar contratos y adquirir propiedades. Una corporación se constituye
mediante sus estatutos de incorporación, los cuales especifican los derechos y las limitaciones
de la entidad.
Una corporación es propiedad de accionistas que disfrutan del privilegio de una
responsabilidad limitada, el alcance de sus responsabilidades no es mayor que su inversión
inicial. Una corporación también tiene una vida continua y no depende de ningún accionista
para conservar su existencia legal.
Una característica clave de la corporación es la fácil divisibilidad de la participación en el
capital mediante la emisión de acciones de capital. Dado que la corporación es una entidad
legal independiente, declara y paga impuestos sobre su propia utilidad.
Se puede evitar por completo el doble gravamen de una corporación normal si se constituye
una corporación regulada por el subcapítulo S. Una corporación del subcapítulo
S, la utilidad se grava como una utilidad directa para los accionistas. La disposición del
subcapítulo S es aplicable a las corporaciones que tienen un máximo de 75 accionistas.
La teoría de agencia examina la relación que existe entre los propietarios y los
administradores de una empresa.

LEY SARBANES-OXLEY
La Ley Sarbanes-Oxley aprobada en 2002. Dicha ley dispuso la creación de la Comisión de
Vigilancia de la Contabilidad de las Compañías Públicas, integrada por cinco miembros, cuya
función es establecer normas de auditoría en las empresas, controlar la calidad de las
auditorías y fijar reglas y normas que garanticen la independencia de los auditores.
El punto focal de la ley es asegurar que las compañías públicas presenten sus activos, sus
pasivos y el capital contable y las utilidades de forma fidedigna en sus estados financieros.

METAS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

La meta más importante de la administración financiera es “obtener la utilidad más alta
posible para el negocio”.

MAXIMIZACIÓN DE LA RIQUEZA DE LOS ACCIONISTAS

Es posible enfocar la meta general de la empresa si decimos que el administrador financiero
debe tratar de maximizar la riqueza de los accionistas de la empresa logrando que la
compañía alcance el valor más alto posible.

RESPONSABILIDAD SOCIAL Y COMPORTAMIENTO ÉTICO

La compraventa de valores en bolsa usando información confidencial de la que otros no
disponen (insider trading).
La práctica ilegal de negociar con información privilegiada ocurre cuando una persona utiliza
información que no está a disposición del público para realizar transacciones de compraventa
de una empresa que se cotiza en bolsa en beneficio propio en detrimento del público
inversionista.
Estas transacciones con información privada no representan beneficio económico o financiero
alguno para el público. Cabe señalar que las transacciones con información privilegiada
tienen un efecto negativo para los intereses del accionista promedio porque destruyen la
confianza en los mercados de valores dado que provocan que el terreno de juego no sea igual
para los inversionistas. Cuando los participantes sienten que los mercados no son justos se
deteriora la capacidad de las empresas para maximizar el valor para los accionistas.
La ética y la responsabilidad social adoptan diferentes formas. El comportamiento ético de
una persona o una compañía debe ser importante para todo el mundo porque crea una
reputación que no tiene precio.

LA FUNCIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros son el ámbito de reunión de los individuos, las corporaciones y
las instituciones que necesitan dinero o que tienen dinero para prestar o para invertir. En un
contexto amplio, los mercados financieros son una vasta red global de individuos e
instituciones financieras que pueden ser prestamistas, prestatarios o propietarios de
compañías públicas de todo el mundo. Los participantes en los mercados financieros también
pueden ser gobiernos nacionales, estatales y locales, los cuales son principalmente
prestatarios de fondos para la construcción de carreteras, la educación, la asistencia social y
otras actividades públicas; los mercados de esta clase de participantes reciben el nombre de
mercados financieros públicos . Por otra parte, las corporaciones, como Coca-Cola, Nike y
Ford, obtienen fondos en los mercados financieros corporativos.

ESTRUCTURA Y FUNCIONES DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros se pueden dividir en varias categorías. Como los mercados
nacionales y los internacionales, o los mercados corporativos y los gubernamentales.
Los mercados de dinero se refieren a aquellos en los que se negocian valores a corto plazo,
cuya vida es de un año o menos. Los valores que circulan en ellos incluyen el papel comercial
que venden las corporaciones para financiar sus operaciones diarias o los certificados de
depósito con vencimientos de menos de un año que ofrecen los bancos.
Los mercados de capitales se definen como aquellos cuyos valores tienen una vida de más de
un año.
Mercados intermedios (1 a 10 años) y mercados a largo plazo (más de 10 años).
ASIGNACIONES DE CAPITAL
Una empresa puede recurrir a los mercados para obtener capital financiero en forma de dinero
a préstamo por medio de endeudamiento con ofertas de bonos corporativos o pagarés a corto
plazo, o la venta de participaciones de capital de la compañía a través de una emisión de
acciones comunes.
Una corporación usa los mercados financieros para obtener fondos nuevos, lo cual se conoce
como una oferta pública inicial (OPI), se dice que la venta de valores se realiza en el mercado
primario por medio de una emisión nueva. Después de que los valores han sido vendidos al
público (instituciones y personas físicas), los inversionistas los intercambian en el mercado
secundario, en el cual los precios cambian continuamente a medida que los inversionistas
compran y venden valores basándose en sus expectativas respecto de las perspectivas de una
corporación. En el mercado secundario los administradores financieros obtienen información
acerca de la respuesta que suscita el desempeño de sus empresas.

PRESIONES INSTITUCIONALES PARA QUE LAS COMPAÑÍAS PÚBLICAS SE

REESTRUCTUREN
El resultado de una reestructuración se aprecia en los cambios en la estructura de capital
(pasivos y capital contable en el balance general).
El resultado de una reestructuración es la remoción del equipo administrativo actual o una
notable reducción de la fuerza de trabajo.

INTERNACIONALIZACIÓN DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

La asignación de capital y la búsqueda de fuentes de financiamiento de bajo costo son una
actividad internacional de las empresas transnacionales.

INTERNET Y LOS CAMBIOS EN LOS MERCADOS DE CAPITALES

La tecnología ha tenido efectos ostensibles en los mercados de capitales.
Los avances en la tecnología de las computadoras estimularon la creación de redes de
comunicaciones electrónicas.
 Definición de Administración:
 Según Idalberto Chiavenato, la administración es "el proceso de planear, organizar, dirigir
y controlar el uso de los recursos para lograr los objetivos organizacionales”.

 Según Díez de Castro, García del Junco, Martín Jimenez y Periáñez Cristóbal,
la administración es "el conjunto de las funciones o procesos básicos (planificar,
organizar, dirigir, coordinar y controlar) que, realizados convenientemente, repercuten de
forma positiva en la eficacia y eficiencia de la actividad realizada en la organización" 

 Reinaldo O. Da Silva, define la administración como "un conjunto de actividades dirigido a

aprovechar los recursos de manera eficiente y eficaz con el propósito de alcanzar uno o
varios objetivos o metas de la organización"

Definición de Finanza:
 Según Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos se
asignan a través del tiempo".
 Para Ferrel O. C. y Geoffrey Hirt, el término finanzas se refiere a "todas las actividades
relacionadas con la obtención de dinero y su uso eficaz".

Definición de Administración Financiera:

 El autor Oscar G. Montalvo define de la siguiente manera: “La Administración Financiera

trata principalmente del dinero, como la variable que ocupa la atención central de las
organizaciones con fines de lucro.

 La administración financiera es la disciplina que se ocupa del manejo de los recursos

financieros de una empresa, prestando atención sobre su rentabilidad y liquidez.