“AÑO DEL BICENTENARIO DEL PERU: 200 AÑOS DE

INDEPENDENCIA”
UNIVERSIDAD NACIONAL DE UCAYALI

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS,

ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES.

ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES Y

FINANCIERAS

CURSO : MERCADO DE VALORES

TEMA : EL MERCADO DE VALORES Y EL SISTEMA FINANCIERO

PERUANO

DOCENTE : Mg. FELIX NAVARRO JANAMPA.

INTEGRANTES :
 BAUTISTA CARMEN, WALDIR.
 BEDOYA GOÑE, RANGLER.
 CÁRDENAS TRUJILLO, KETTY.
 CASTAÑEDA CORNEJO, VÍCTOR.
 CAMAYO ROJAS, BEATRIZ JOSELYN.

CICLO :X

AGUAYTIA – PERÚ

2021
 DEDICATORIA
Este presente trabajo es dedicado a
dios en primer lugar, como también a
nuestros padres por habernos forjado
como las personas que somos en la
actualidad, por el apoyo incondicional y
por motivarnos constantemente para
alcanzar nuestros anhelos y como
también al profesor por transmitirnos
sus conocimientos y por su desempeño
en la enseñanza, convirtiéndonos en
profesionales.
 PRESENTACIÓN

Esta monografía se realizando con un arduo trabajo de investigación,

en el presente trabajo se da a conocer el mercado de valores y el
sistema financiero peruano, papel de ministerio economía y finanzas,
rol de banca central de reserva, superintendencia de banca de
seguros, superintendencia de mercado de valores, el sistema
bancario, sistema no bancario nacional, empresas especializadas,
seguros y administradoras de fondos de pensiones, ventana de
mercado de valores

Por lo general, un mercado de valores es un lugar centralizado.

donde se compran y venden las acciones de las compañías que
cotizan en bolsa. Los mercados de valores difieren de otros
mercados en los que los activos negociables se limitan a acciones,
bonos y productos negociados en bolsa.
INDICE
INTRODUCCIÓN
 1. EL MERCADO DE VALORES Y EL SISTEMA FINANCIERO
PERUANO
Un mercado de valores es un lugar centralizado donde se compran y venden
las acciones de las compañías que cotizan en bolsa. Los mercados de valores
difieren de otros mercados en los que los activos negociables se limitan a
acciones, bonos y productos negociados en bolsa (ETP).

La principal diferencia entre operar en un mercado de valores y usar métodos

extrabursátiles (OTC) de negociación de acciones es que, en el mercado de
valores, las operaciones se realizan mediante una mediación, en lugar de tener
lugar directamente entre dos partes. Esto significa que existen regulaciones
más estrictas para los inversores y especuladores, así como para las empresas
que cotizan en bolsa.

Las empresas a menudo deben cumplir normas específicas antes de poder

cotizar en un mercado de valores; estas normas pueden variar dependiendo del
mercado de valores. Por ejemplo, el NASDAQ exige que las compañías tengan
un valor de mercado de 70 millones de dólares antes de poder cotizar, mientras
que la Bolsa de Nueva York exige que el valor de una compañía sea de 100
millones de dólares.

Ejemplos de mercados de valores

Existen numerosos mercados de valores en todo el mundo. Algunos de los más
grandes son la Bolsa de Nueva York (NYSE), el NASDAQ y la Bolsa de Tokio
(JPX). Otras bolsas conocidas son la Bolsa de Londres (LSE), la Bolsa de
Shanghái (SSE) y la Bolsa de Bombay (BSE).

Ventajas y desventajas de los mercados de valores

Los mercados de valores tienen una serie de ventajas y desventajas tanto para
las empresas cotizadas como para los inversores que desean operar en ellos.
Ventajas de los mercados de valores
Cotizar en un mercado de valores aporta un cierto nivel de prestigio a una
empresa. Esto es particularmente cierto en el caso de las bolsas más antiguas,
como las de Ámsterdam, Londres y Nueva York. Cotizar en bolsa también
significa que los inversores pueden comprar acciones de la compañía, lo que le
ayuda a expandirse mediante la recaudación de fondos.
Al operar en un mercado de valores, los inversores tienen menos riesgo de
incumplimiento por parte de la contraparte. Esto se debe a los altos niveles de
regulación, de los que carecen los métodos de trading extrabursátiles (OTC).
Además, las empresas que actúan como brókeres en línea han facilitado aún
más el acceso de los inversores a los mercados de valores y les han brindado
la oportunidad de beneficiarse de cualquier movimiento de mercado a corto
plazo.

Desventajas de los mercados de valores

Cotizar en un mercado de valores supone una importante inversión de tiempo y

capital para las empresas. Además, una vez se encuentren cotizando, tendrán
que responder ante los accionistas con participaciones.

El trading en un mercado de valores no garantiza la estabilidad. Los mercados

bursátiles son susceptibles a la volatilidad del mercado, lo que significa que
puede haber fuertes oscilaciones en el precio de las acciones, generalmente en
respuesta a acontecimientos políticos y económicos en todo el mundo.

Los mercados de valores también pueden sufrir desplomes. Aunque son raros,
los desplomes bursátiles pueden reducir significativamente el valor de las
acciones y provocar depresiones económicas que duran años.

Los operadores e inversores pueden gestionar su exposición a la volatilidad de

los mercados de valores aplicando una estrategia de gestión del riesgo.
SISTEMA FINANCIERO PERUANO

El sistema financiero se encuentra comprendido por el conjunto de

instituciones, intermediarios y mercados donde se canaliza el ahorro hacia la
deuda (o inversiones). Con este objetivo, existen dos mecanismos para
cumplir con el traslado de recursos: las finanzas indirectas y directas. Las
finanzas indirectas requieren la existencia de un intermediario financiero el  
cual transforma los activos denominados primarios, en activos financieros
indirectos, más acordes con las preferencias de los ahorradores. Por ejemplo,
los bancos comerciales y los fondos mutuos. Por otro lado, las finanzas
directas no requieren la presencia de un intermediario financiero, y las
transacciones se realizan en los mismos mercados financieros de bonos,
acciones y otros instrumentos financieros. 

El mercado de capitales corresponde al segmento del mercado financiero en

los que se negocian valores con vencimientos de largo plazo, es decir,
mayores a un año. Por su lado, los valores con un vencimiento de corto plazo,
se transan en el mercado de dinero. Además de los agentes e intermediarios
financieros, el funcionamiento de los mercados financieros requiere la
existencia de instituciones que regulen, supervisen y sirvan de estructura para
sus operaciones. En nuestro país, esas funciones la Superintendencia del
Mercado de Valores (SMV), la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP
(SBS) y la Bolsa de Valores de Lima (BVL) cumplen estas funciones. 

PAPEL DEL MINISTERIO DE ECONOMIA Y FINANZAS

Visión, Misión y Objetivo

VISIÓN
Sector que impulsa el crecimiento económico sostenido, que contribuye a una
mejor calidad de vida de los peruanos, garantizando una política fiscal
responsable y transparente, en el marco de la estabilidad macroeconómica.
MISIÓN
Armonizar la política económica y financiera, a través de la transparencia y
responsabilidad fiscal, contribuyendo al crecimiento económico sostenido del
país.
 
 
OBJETIVOS ESTRATÉGICOS INSTITUCIONALES

 Consolidar el equilibrio y sostenibilidad fiscal.

 Mejorar el nivel de estabilidad de los ingresos públicos.
 Lograr una mayor apertura económica y armonización del mercado de
bienes y servicios.
 Incrementar la cobertura y eficiencia de los mercados financieros y
previsional privado.
 Reactivar la inversión orientada al cierre de brechas de infraestructura
social y productiva.
 Mejorar la calidad del gasto público en los diversos niveles de gobierno.
 Optimizar la transparencia y rendición de cuentas en el sector público.
 Modernizar la gestión institucional del Ministerio.
 
 FUNCIONES DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS

El Ministerio de Economía y Finanzas tiene las siguientes funciones generales:

a) Formular, planear, dirigir, coordinar, ejecutar, supervisar y evaluar la
política económica y financiera nacional y sectorial, aplicable a todos los
niveles de gobierno, en el marco de las políticas de Estado.
b) Dictar normas y lineamientos técnicos para la adecuada ejecución y
supervisión de la política económica y financiera, a la gestión de los
recursos públicos, así como para el otorgamiento y reconocimiento de
derechos, la fiscalización y la sanción, en materia de su competencia.
c) Ejercer la rectora de los sistemas administrativos de presupuesto
público, tesorería, endeudamiento público, contabilidad, abastecimiento,
programación Multianual y gestión de inversiones ;así como el sistema
funcional de promoción de la inversión privada.
d) Formular, proponer, ejecutar y evaluar los lineamientos de la política
económica y financiera a través del Marco Macroeconómico Multianual
(MMM), en consistencia con el marco normativo de la responsabilidad y
transparencia social.
e) Evaluar la integralidad y consistencia de las políticas públicas en
relación con la política económica y financiera en general, en el corto,
mediano y largo plazo.
f) Formular, proponer, ejecutar y evaluar las políticas, normas y
lineamientos técnicos en materia de descentralización fiscal, con el
objetivo de propiciar la responsabilidad fiscal y la equidad en la
transferencia de recursos a los gobiernos subnacionales.
g) Establecer los principios, procesos, normas, procedimientos, técnicas e
instrumentos que conducen el proceso presupuestario de las entidades
públicas.
h) Formular el anteproyecto de las leyes anuales del presupuesto del
sector público, de equilibrio financiero del presupuesto del sector público
y de endeudamiento del sector público.
i) Formular, proponer, ejecutar y evaluar las políticas, normas y
lineamientos técnicos en materia de gestión fiscal de los recursos
humanos y compensaciones económicas.
j) Realizar el análisis financiero y técnico sobre las políticas en materia de
ingresos de los recursos humanos del sector público.
k) Administrar el aplicativo informático de la planilla de pago del sector
público.
l) Formular, proponer, ejecutar y evaluar las políticas, normas y
lineamientos técnicos sobre materia tributaria, ingresos no tributario,
aduanera, arancelaria, de ingresos fiscales e ingresos públicos en
general.
m) Establecer los principios, procesos, normas, procedimientos, técnicas e
instrumentos mediante los cuales se ejecuta la gestión del flujo
financiero, que incluye la estructuración del financiamiento del
presupuesto del sector público, la gestión de activos financieros del
sector público no financiero y los riesgos fiscales del sector público.
n) Establecer los principios, procesos, normas, procedimientos, técnicas e
instrumentos mediante los cuales se ejecuta la gestión de pasivos
financieros, sus riesgos financieros, y parte de la estructuración del
financiamiento del sector público, de manera integrada con el sistema
nacional de tesorería.
o) Establecer los principios, procesos, normas, procedimientos, técnicas e
instrumentos mediante los cuales se ejecuta y evalúa el registro contable
de los hechos económicos, financieros y patrimoniales del sector
público, en armonía con la normativa contable internacional vigente.
p) Dirigir y coordinar el proceso de elaboración de las estadísticas de las
finanzas públicas del país, de acuerdo con los estándares
internacionales.
q) Formular, proponer, ejecutar y evaluar políticas, normas y lineamientos
técnicos sobre materia de inversión pública, privada y pública – privada.
r) Formular, proponer, ejecutar y evaluar políticas, normas y lineamientos
técnicos para el desarrollo de los mercados financieros, de capitales de
seguros y previsional privado en el ámbito de su competencia.
s) Formular, proponer, ejecutar y evaluar las políticas, normas y
lineamientos técnicos sobre restricciones al comercio, en el marco de su
competencia, asuntos aduaneros, arancelarios, competencia y calidad
normativa, así como, asegurar la consistencia de los procesos de
integración económica, a cargo del sector competente, con la política
económica general, con el objetivo de promover la eficiente asignación
de recursos y aumentos continuos de la productividad y competitividad.
t) Elaborar principios, procesos, normas, procedimientos, técnicas e
instrumentos para la provisión de los bienes, servicios y obras, a través
de las actividades de la cadena de abastecimiento público, orientadas al
logro de los resultados con el fin de lograr un eficiente y eficaz empleo
de los recursos públicos.
u) Aprobar las disposiciones normativas que le corresponde en el ámbito
de su competencia, así como cumplir y hacer cumplir el marco normativo
relacionado con su ámbito de competencia, ejerciendo la potestad
sancionadora que le corresponde.
v) Resolver las controversias tributaria, cuando ello le corresponda
conforme a ley, así como aquellos referidos a materias no Tributarias,
que le sean asignadas por ley, como las regalías mineras, de acuerdo a
la normatividad vigente.
 w) Garantizar los derechos de los administrados en las actuaciones que
realicen o que gestionen ante las administraciónes tributarias y el
tribunal fiscal
x) Realizar las gestiones relativas a la participación accionaria de la
República del Perú en los organismos internacionales financieros,
además de efectuar los pagos correspondientes por suscripción de
acciones, aportes y contribuciones a dichos organismos.
y) Coordinar la defensa del Estado en las controversias internacionales en
materia de inversión,
z) Coordinar con los demás ministerios y organismos de la administración
pública las actividades vinculadas a su ámbito de competencia
aa) Emitir opiniones de carácter técnico legal en las materias de su
competencia
bb) Otras que asigne la Ley

ROL DEL BANCO CENTRAL DE RESERVA

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es

una institución autónoma peruana encargada de preservar la estabilidad
monetaria dentro del país. Fue creado mediante la Ley N.º 4500 de 1922.
Desde 2002 se rige mediante un esquema de metas explícitas de inflación,
encontrándose el rango de tolerancia entre 1 y 3 por ciento. Asimismo, se
ocupa de la administración de reservas internacionales, el control de emisión y
retiro de billetes y la trasmisión de información sobre los índices financieros
nacionales. Actualmente, el cargo de Presidente del Directorio lo ocupa Julio
Velarde.

El 9 de marzo de 1922 se promulgó la Ley N.º 4500, la cual dio origen al Banco

de Reserva del Perú. Durante el gobierno del Oncenio de Leguía, Eulogio
Romero fue elegido primer presidente de dicha institución. La creación del
BCRP se basó en la necesidad de contar con un organismo capaz de ordenar
la política monetaria a través de instrumentos monetarios como la emisión de
billetes bancarios. La unidad monetaria era la Libra peruana de Oro. En
específico, se buscaba contar con un sistema monetario que no generara
inflación en los años de bonanza ni deflación como ocurrió durante la época del
Patrón Oro.
Primer Directorio del Banco de Reserva del Perú
 Eulogio Romero Salcedo (Presidente).
 Eulogio Fernandini de la Quintana (Vicepresidente).
 William Wilson Cumberland (Jefe Ejecutivo).
 Carlos Espinoza (Representante del Banco de Perú y Londres).
 Juan Francisco Raffo (Representante del Banco Italiano).
 Genaro Castro Iglesias (Representante de otros bancos).
 Ismael de Idiáquez (Representante de otros bancos).
 Walter Justus (Representante de bancos extranjeros).
 Pedro Larrañaga (Representante de bancos extranjeros).

En 1929, la estabilidad de esta entidad se vio fuertemente afectada dado la

crisis económica mundial, razón por la cual fue necesario transformar la
institución. Para llevar a cabo esta labor, se contó con la asesoría del
reconocido profesor Edwin W. Kemmerer, quien junto a un grupo de analistas,
plantearon diversas propuestas reestructuradoras.[9] Así, el 28 de
abril de 1931 se ratificó la creación del BCRP y se eligió a Manuel Augusto
Olaechea y Olaechea como su primer presidente y a Pedro Beltrán como
vicepresidente. Se tuvo como objetivo principal el mantenimiento del valor de la
moneda y la instauración del Sol de Oro como unidad monetaria del país. En
esta oportunidad, Manuel Augusto Olaechea y Olaechea fue elegido como
primer presidente

Misión Kemmerer

La fuerte depreciación de la moneda nacional que se dio en enero

de 1931 generó una convocación de la Misión Kemmerer para solucionar este
problema. Los documentos sugeridos fueron diez proyectos de ley y dos
informes, los cuales consistían en temas fiscales y monetarios. Uno de estos
proyectos planteó la idea de crear el Banco Central de Reserva del Perú, con el
objetivo de aumentar el capital, cambiar la composición del Directorio, y
principalmente la estabilidad monetaria y la exclusividad de la emisión de
billetes.
Marco legal

El Banco Central de Reserva del Perú se rige por la Constitución Política

de 1993, su Estatuto y La Ley Orgánica del BCRP (Ley N.º 26123) desde 1993.
Específicamente, esta institución debe cumplir dos aspectos claves: estabilidad
monetaria y autonomía. Por un lado, el primer punto garantiza el correcto
control de la inflación; así como el crecimiento sostenido de la economía. Por
otro lado, al ser este organismo autónomo, no existen riesgos de destitución del
Presidente del Directorio por motivos políticos. De esta manera, todas las
decisiones tomadas son dirigidas a cumplir los objetivos trazados.

Cabe resaltar que las normas que rigen al Banco Central impiden el
financiamiento al sector público, la otorgación de préstamos selectivos, entre
otros. Todo esto se realiza con el fin de estimular el ahorro, hacer atractivas las
inversiones y garantizar un crecimiento sostenido de la economía.

La ley Orgánica del BCRP (N.º 26123) contiene diversas disposiciones sobre

aspectos generales; dirección y administración; atribuciones; obligaciones y
prohibiciones; presupuesto y resultado; y relaciones con organismos
autónomos.

Misión: Somos reconocidos como un Banco Central autónomo, moderno,

modelo de institucionalidad en el país, de primer nivel internacional, con
elevada credibilidad y que ha logrado recuperar la confianza de la población en
la moneda nacional.
Visión: Preservar la estabilidad monetaria

FUNCIONES

Administración de reservas internacionales: De acuerdo al Artículo 84º de

la Constitución Política del Perú, el BCRP es el encargado de manejar las
reservas internacionales. La importancia de estas radica en la sólida posición
que brindan en situaciones de incertidumbre en los mercados cambiarios y
financieros globales. Específicamente, se busca respaldar la confianza
del Nuevo Sol, de tal modo que se evite grandes fluctuaciones del tipo de
 cambio. Para realizar a cabo esta labor con éxito, el BCRP usa como criterios
de guía los relacionados con la seguridad, liquidez y rentabilidad de las divisas.
Emisión de billetes y monedas: El Banco Central de Reserva del Perú es el
único organismo autorizado del abastecimiento de billetes dentro del país. Este
se encuentra en facultad de proveer una oferta de dinero que responda
correctamente a la demanda. En relación a esta, se puede diferenciar dos
tipos: Demanda por Transacciones y Demanda por Reposición. La primera se
encuentra en función de la situación económica y su dinamismo, mientras que
la segunda se genera dado la necesidad de reemplazo de billetes deteriorados.
Para que la emisión se dé de manera oportuna y adecuada en relación a la
demanda de numerario se realiza una programación que toma en cuenta la
cantidad, calidad y tipos de denominaciones demandadas.
Difusión sobre finanzas nacionales: Con el fin de mantener la transparencia
de sus acciones, el BCRP realiza periódicamente informes sobre las finanzas
nacionales. Dentro de ellas, se puede destacar las siguientes:
 Reporte de Inflación: Documento que sigue la trayectoria trimestral de la
inflación en el Perú. Asimismo, se presentan proyecciones tácticas y se evalúa
los posibles acontecimientos que ocasionen que la inflación se encuentre tanto
dentro o fuera del rango meta.

 Nota Informativa del Programa Monetario: Informe anual que presenta la

evolución de los principales indicadores económicos. De manera similar, se
manifiesta la tasa de referencia para las operaciones bancarias.

SUPERINTENDENCIA DE BANCA DE SEGUROS

La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) es el organismo

encargado de la regulación y supervisión del Sistema Financiero de Seguros y
del Sistema Privado de Pensiones en el Perú, así como de prevenir y detectar
el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. La SBS es miembro activo
de for Financial Inclusion

Fue creada en 23 de mayo de 1931, con el marco de la Ley de Bancos, la cual

estableció la Superintendencia de Bancos para que ejerza el control y
supervisión de las entidades bancarias. En ese entonces, en Perú existía un
pequeño sistema financiero y solo 16 instituciones bajo la regulación.
Uno de los primeros encargos de la Superintendencia fue la conducción de los
procesos de liquidación del Banco del Perú y Londres, el Banco de Tacna y la
Caja de Ahorros de la Beneficencia Pública del Callao.
Objetivos

Su objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los

asegurados y de los afiliados al Seguro Privado de Pensiones
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es una institución de derecho
público cuya autonomía funcional está reconocida por la Constitución Política
del Perú de 1993.
La SBS tiene como fin generar las condiciones que permitan maximizar el valor
de los sistemas financieros, de seguros y privado de pensiones, propiciando
una mayor confianza y adecuada protección de los intereses del público
usuario, a través de la transparencia, veracidad y calidad de la información;
cautelando la estabilidad y solvencia de las instituciones que conforman los
sistemas. Asimismo, es el único organismo facultado para otorgar una licencia
bancaria y todo tipo de autorización para que una entidad financiera pueda
operar en el territorio peruano

SUPERINTENDENCIA DE MERCADO DE VALORES

La Superintendencia del Mercado de Valores (siglas: SMV), anteriormente

CONASEV (Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores), es un
organismo público descentralizado adscrito al Ministerio de Economía y
Finanzas del Perú. Tiene como finalidad promover el mercado de valores, velar
por el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las
mismas. Asimismo, tiene como finalidad velar por el cumplimiento de la Ley del
Mercado de Valores. Tiene como sede la ciudad de Lima.

Historia

Fue fundada como la Comisión Nacional Supervisora de Empresas y Valores

(CONASEV) el 28 de mayo de 1968, durante el primer gobierno
del presidente Fernando Belaúnde Terry, e inició sus funciones el 3 de
junio de 1970. El golpe de estado del General Juan Velasco
 Alvarado interrumpió su implementación, la misma que continuó con la
promulgación del Decreto Ley Nº 18302.
El 30 de diciembre de 1992, se expidió el Decreto Ley Nº 26126 que es la
norma que regula esta entidad actualmente y la establece como institución
pública del Sector Economía y Finanzas.
Funciones

De acuerdo a su ley orgánica, la Superintendencia del Mercado de Valores

tiene como sus funciones:

 Estudiar, promover y reglamentar el mercado de valores, controlando a las

personas naturales y jurídicas que intervienen en este sentido.

 Velar por la transparencia de los mercados de valores, la correcta formación de

precios en ellos y la información necesaria para tales propósitos.

 Promover el adecuado manejo de las empresas y normar la contabilidad de las

mismas

 Reglamentar y controlar las actividades de las empresas administradoras de

fondos colectivos

SISTEMA FINANCIERO PERUANO

El sistema financiero (sistema de finanzas) de un país está formado por el

conjunto de instituciones, medios y mercados, cuyo fin primordial es canalizar
el ahorro que generan los prestamistas (o unidades de gasto con superávit)
hacia los prestatarios (o unidades de gasto con déficit), así como facilitar y
otorgar seguridad al movimiento de dinero y al sistema de pagos.
De acuerdo con Alejandro Martínez Torres Omar, en su libro Análisis
económico, el sistema financiero es el conjunto de regulaciones, normativas,
instrumentos, personas e instituciones que operan y constituyen el mercado de
dinero así como el mercado de capitales. Orientando y dirigiendo tanto
el ahorro como la inversión, poniendo en contacto la oferta y la demanda de
dinero de un país.
La labor de intermediación es llevada a cabo por las instituciones que
componen el sistema financiero, y se considera básica para realizar la
 transformación de los activos financieros, denominados primarios, emitidos por
las unidades inversoras (con el fin de obtener fondos para aumentar sus
activos reales), en activos financieros indirectos, más acordes con las
preferencias de los ahorradores.
El sistema financiero comprende, tanto los instrumentos o activos financieros,
como las instituciones o intermediarios y los mercados financieros: los
intermediarios compran y venden los activos en los mercados financieros.

CLASIFICACIÓN DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Esta se separa en tres grandes categorías.

 Entidades reguladoras y normativas: estas son las encargadas de vigilar y

regular el funcionamiento de los intermediarios financieros.
 Intermediarios financieros: son instituciones que obtienen recursos de un
prestamista y los ofrece a los prestatarios. Existen diferentes intermediarios
como las sociedades inmobiliarias, los fondos de inversión inmobiliarias, las
compañías de seguro y los fondos de pensiones.
 Organismos de apoyo: son aquellas instituciones del ramo que están
autorizadas para captar y colocar de manera masiva y amplia, recursos del
público sin recibir depósitos

Activos financieros

Los activos financieros son aquellos títulos o anotaciones contables emitidos

por las unidades económicas de gasto, que constituyen un medio de mantener
riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes lo generan. Los
activos financieros, a diferencia de los activos reales, no contribuyen a
incrementar la riqueza general de un país, ya que no se contabilizan en
el Producto interior bruto de un país, pero sí contribuyen y facilitan la
movilización de los recursos reales de la economía, contribuyendo al
crecimiento real de la riqueza. Las características de los activos financieros son
tres:
 Liquidez
 Riesgo
 Rentabilidad

Mercados financieros

Los mercados financieros son el mecanismo o lugar a través del cual se

produce un intercambio de activos financieros y se determinan sus precios. El
sistema no exige, en principio, la existencia de un espacio físico concreto en el
que se realizan los intercambios. El contacto entre los agentes que operan en
estos mercados puede establecerse de diversas formas telemáticas,
telefónicamente, mediante mecanismos de subasta o por internet. Tampoco es
relevante si el precio se determina como consecuencia de una oferta o
demanda conocida y puntual para cada tipo de activos. Funciones son:
 Ponen en contacto a los agentes. económicos que intervienen o participan en
el mercado, como por ejemplo los ahorradores o inversores, con los
intermediarios financieros, logrando que ambos se beneficien.

 Fijación de los precios.

 Proporcionan liquidez a los activos.

 Reducen los plazos y costes de intermediación.

Organismos reguladores del sistema financiero

Los organismos o instituciones supervisan el cumplimiento de las leyes

redactadas por los parlamentos, así como de las normas emitidas por los
propios reguladores del sistema financiero. Estas normas tienen por finalidad
asegurar el buen funcionamiento de los mercados financieros, y al conjunto de
ellas se le llama regulación financiera. Para el cumplimiento de sus objetivos
pueden imponer sanciones (por ejemplo, una comisión reguladora del Mercado
de valores puede suspender la cotización de un valor bursátil si se realizan
actos no permitidos en el intercambio de ese valor).
Intermediarios financieros

Los intermediarios financieros son el conjunto de instituciones especializadas

en la mediación entre los prestamistas y los prestatarios últimos de la
economía, transformando una parte de los activos primarios en activos
 indirectos o secundarios más idóneos a la demanda de los ahorradores últimos
de la economía. Los activos financieros son emitidos por las unidades
económicas de gasto con el propósito de cubrir su déficit, estos activos pueden
ser adquiridos directamente por los ahorradores últimos de una economía. Sin
embargo, en la medida que se desarrollan los sistemas financieros, aparecen
los intermediarios financieros, una serie de instituciones o empresas que
median entre los agentes con superávit y los que poseen déficit, con la finalidad
de abaratar los costes en la obtención de financiación y facilitar la
transformación de unos activos en otros.

Los intermediarios ponen en contacto a las familias que tienen recursos, con
aquellas empresas que los necesitan. Hay que equilibrar la voluntad de invertir
con la necesidad que tienen las empresas. Los intermediarios financieros
(entidades de crédito —como bancos, cajas de ahorro y cooperativas de crédito
—, entidades de leasing, entidades de crédito oficial, etc.) reciben el dinero de
las unidades de gasto con superávit, mientras que dichos intermediarios
ofrecen a las empresas recursos a más largo plazo y de una cuantía superior a
la recibida por una sola unidad de gasto con superávit, de modo que realiza
una transformación de los recursos recibidos por las familias.

Los intermediarios financieros pueden ser clasificados en no bancarios y en

bancarios, estos últimos se caracterizan porque alguno de sus pasivos son
pasivos monetarios es decir billetes y depósitos a la vista, aceptados de forma
genérica por el público como medio de pago. Estas instituciones pueden
generar recursos financieros, no limitándose a realizar una simple función de
mediación.

Funciones
 La actuación de los intermediarios financieros permite reducir el riesgo de los
diferentes activos financieros mediante la diversificación de las carteras de
inversión, pudiendo también obtener un rendimientos de sus carteras a largo
plazo superior al obtenido por cualquier agente individual al poder aprovechar
las economías de escala que se derivan de la gestión de las mismas.
 El volumen de recursos financieros que manejan hace posible la adquisición de
activos de cualquier valor nominal, que podría ser inalcanzable a ahorradores
individuales.

 Los intermediarios financieros pueden disponer de mayor información, más

completa, rápida y fiable sobre la evolución de los mercados que los inversores
individuales.

 Permiten aprovechar economías de escala en los costes de transacción.

 Los intermediarios permiten adecuar las necesidades de los prestamistas y

prestatarios, mediante la transformación de los plazos de las operaciones.
Captan recursos a corto plazo que ceden a plazos mayores

SISTEMA NO BANCARIO NACIONAL

El Sistema No Bancario, conformado por las siguientes

entidades: Sistema Cooperativo de Ahorro y Crédito, Compañías de Seguros,
COFIDE, Empresas de Arrendamiento Financiero, Cajas Municipales de Ahorro
y Crédito, entre otros.

Las cooperativas de ahorro y crédito o, simplemente, cooperativas de

crédito son sociedades cooperativas cuyo objeto social es servir las
necesidades financieras de sus socios y de terceros mediante el ejercicio de
las actividades propias de las entidades de crédito.
Las cooperativas de ahorro y crédito son también conocidas por su sigla en
inglés, SACCO: Savings and Credit Cooperative.
Estas cooperativas suelen ser locales y parecen adecuarse más a áreas
rurales. Sobre todo tienen acceso a fondos externos y los mismos son
apropiadamente administrados. Y si bien existe un Consejo Mundial de
Cooperativas de Ahorro y Crédito (World Council of Credit Unions – WOCCU)
hay pocas cooperativas locales o rurales asociadas al mismo.
Nacimiento de las cooperativas de crédito

El nacimiento de este sector financiero se remonta a finales del siglo XIX. El

común denominador en torno al cual nacen las cooperativas de crédito ha sido
la actividad empresarial, ya sea agrícola y ganadera, tanto en el ámbito rural,
industrial o urbano, así como la actividad profesional, dando lugar a las cajas
rurales y a las cooperativas de crédito populares y profesionales. Este común
denominador de actividad empresarial y profesional les ha permitido adquirir
una vocación universal y revelarse como las entidades de crédito que mejor
conocen el auténtico negocio de intermediación minoritaria.
 Una compañía de seguros o aseguradora es la empresa especializada en
el seguro, cuya actividad económica consiste en producir el servicio de
seguridad, cubriendo determinados riesgos económicos (riesgos asegurables)
a las unidades económicas de producción y consumo.

Su actividad es una operación para acumular riqueza, a través de las

aportaciones de muchos sujetos expuestos a eventos económicos
desfavorables, para destinar lo así acumulado, a los pocos a quienes se
presenta la necesidad. Sigue el principio de mutualidad, buscando la
solidaridad entre un grupo sometido a riesgos.

Esta mutualidad se organiza empresarialmente, creando un patrimonio que

haga frente a los riesgos. El efecto desfavorable de estos riesgos,
considerados en su conjunto, queda aminorado sustancialmente, porque, para
el asegurador, los riesgos individuales se compensan: solo unos pocos
asegurados los sufren, frente a los muchos que contribuyen al pago de la
cobertura. Ello permite una gestión estadística del riesgo, desde el punto de
vista económico, aunque se conserve individualmente desde el punto de vista
jurídico.
Características de las empresas de seguros

Las entidades aseguradoras, para poder afrontar cualquier riesgo derivado de

su actividad deben disponer de los recursos financieros suficientes y en
consecuencia la legislación les impone determinadas restricciones.
 Dada la conveniencia de que exista permanencia y estabilidad en este sector,
las normas legales suelen prohibir que esta actividad pueda ser desarrollada
por personas naturales.

 Para garantizar la solvencia de las empresas aseguradoras, la legislación

rechaza que estas empresas puedan ejercer algún tipo de actividad distinta de
la aseguradora.

 El ejercicio de una actividad de intermediación financiera que tiene que inspirar

la máxima confianza entre los asegurados e inversores conlleva que estas
entidades estén sometidas a la tutela del Estado que las somete a control,
tanto para el inicio de su actividad como del desarrollo.
El arrendamiento financiero, alquiler con derecho de compra, leasing
financiero, arrendamiento por renting o leasing operativo, o
simplemente arrendamiento es un contrato mediante el cual, el arrendador
traspasa el derecho a usar un bien a un arrendatario, a cambio del pago de
rentas de arrendamiento durante un plazo determinado, al término del cual el
arrendatario tiene la opción de comprar el bien arrendado pagando un precio
determinado, devolverlo o renovar el contrato de una persona.

En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la facultad de

adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina «residual», pues su
cálculo viene dado por la diferencia entre el precio originario pagado por el
arrendador (más los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el
arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opción de adquirir el
bien, deberá devolverlo al arrendador, salvo que el contrato lo diga hasta un
plazo determinado.

Antecedentes

A lo largo del siglo XX, un conjunto de instituciones contractuales, en su

mayoría originadas en el common law y perfeccionadas en el contexto
negociad norteamericano, se han expandido hacia los países de tradición
codificada o lo del civil law en los que, si bien han alcanzado tipicidad social,
resultan difíciles de aprender por las categorías tradicionales del Derecho,
motivo por el cual algunas de ellas son consideradas como contratos atípicos.
Entre los más conocidos y que son de mayor operatividad en nuestro medio, se
pueden citar los siguientes: leasing, factoring, underwriting, franchising, know
how, merchandising, swap, etc., el fideicomiso y los negocios de securitización.
Dentro de este contexto el leasing se ha ganado un lugar especial, sus
antecedentes se remontan a 5,000 años a.C., época en que fue utilizado por
los sumerios, el leasing es un contrato cuya tipificación se ha ido configurando
como una forma de financiamento y prestación de servicios.

Se trata de un fenómeno económico singular cuyo desenvolvimiento comienza

con la expansión del ferrocarril a mediados del siglo XIX, cuando en Inglaterra
se constituyen las primeras sociedades de responsabilidad limitada que tiene
por objeto realizar operaciones de leasing; de la misma manera, en los E.U.A.
En 1952 se funda una sociedad de leasing en San Francisco, la United States
Leasing Corporación, para dar respuesta a algunas necesidades para las
cuales las técnicas financieras que existían eran insuficientes. Empezaron a
usar eslóganes como "leadership not ownership", con el que se pretendía
generar la idea de que para un empresario que utiliza vehículos, máquinas y
locales industriales, poco importa si son de su propiedad, con tal de que los
tenga a su disposición; o el de "pay as you barn" que su significado es
simplemente que las obligaciones resultantes del leasing.

En los 70's y a inicios de los 80's , el leasing alcanza su expansión mundial.

Una caja de ahorros es un tipo de entidad de crédito, junto con los bancos, las
cooperativas de crédito y el Instituto de Crédito Oficial. Son instituciones de
crédito sin ánimo de lucro y con finalidad social, con marcado carácter
territorial. A diferencia de los bancos, los cuales son sociedades anónimas, las
cajas de ahorros tienen carácter fundacional, motivo por el que deben destinar,
por ejemplo, una parte de sus dividendos a fines sociales y tienen
representación de impositores, fundadores, empleados, administraciones
públicas y grupos de interés en la Asamblea General, órgano superior de
gobierno.

EMPRESAS ESPECIALIZADAS

EMPRESAS ESPECIALIZADAS

Instituciones financieras, que operan como agente de transferencia y registros de las

operaciones o transacciones del ámbito comercial y financiero. Como el nombre lo señala
estas son empresas que se dedican y especializan a una sola actividad dentro de la
intermediación financiera, generalmente esta actividad estará relacionadas con los servicios
y el préstamo para poder generar ingresos esencialmente a la empresa. Dentro de
estas empresas podemos mencionar: Empresas de Capitalización Inmobiliaria, Empresas
de Arrendamiento Financiero o

“leasing”, Empresas de Factoring, Empresas Afianzadoras y de garantías, Empresas

de Servicio Fiduciario.
Arrendamiento Financiero

El Arrendamiento Financiero ó Contrato de Leasing (de alquiler con derecho de

compra) es un contrato mediante el cual, el arrendador traspasa el derecho a
usar un bien a cambio del pago de rentas de arrendamiento durante un plazo
determinado al término del cual el arrendatario tiene la opción de comprar el
bien arrendado pagando un precio determinado, devolverlo ó renovar el
contrato.

En efecto, vencido el término del contrato, el arrendatario tiene la facultad de

adquirir el bien a un precio determinado, que se denomina residual, pues su
cálculo viene dado por la diferencia entre el precio originario pagado por el
arrendador (más los intereses y gastos) y las cantidades abonadas por el
arrendatario al arrendador. Si el arrendatario no ejerce la opción de adquirir el
bien, deberá devolverla al arrendador, salvo que el contrato se prorrogue.

En finanzas, el factoraje (o factoring) consiste en la adquisición

de créditos provenientes de ventas de bienes mueblesacerca de una empresa
inmobiliaria, de prestación de servicios o de realización de obras, otorgando
anticipos sobre sus créditos, asumiendo o no sus riesgos. Por medio del
contrato de factoraje un comerciante o fabricante cede una factura u otro
documento de crédito a una empresa de factoraje a cambio de un anticipo
financiero total o parcial. La empresa de factoraje deduce del importe del
crédito comprado, la comisión, el interés y otros gastos.

Las empresas de factoraje suelen ser bancos, cajas de ahorro u otras

compañías especializadas. Además del anticipo financiero, la compañía de
factoraje puede:

 Asumir el riesgo crediticio

 Asumir el riesgo de cambio, si la factura es en moneda extranjera
 Realizar la gestión de cobranza
 Realizar el cobro efectivo del crédito y asesorar a su propia compañía
aseguradora
 Asesorar al cliente sobre la salud financiera de los deudores
Un fideicomiso o fidecomiso (del latín fideicommissum, a su vez de fides,
"fe", y commissus, "comisión") es un contrato en virtud del cual una o más
personas (fideicomitente/s o fiduciante/s) transmiten bienes, cantidades de
dinero o derechos, presentes o futuros, de su propiedad a otra persona
(fiduciaria, que puede ser una persona física o jurídica) para que esta
administre o invierta los bienes en beneficio propio o en beneficio de un tercero,
llamado beneficiario, y se transmita su propiedad, al cumplimiento de un plazo
o condición, al fideicomisario, que puede ser el fiduciante, el beneficiario u otra
persona.

Al momento de la creación del fideicomiso, ninguna de las partes es propietaria

del bien objeto del fideicomiso [cita requerida] . El fideicomiso es, por tanto, un
contrato por el cual una persona destina ciertos bienes a un fin lícito
determinado, encomendando la realización de ese fin a una institución
fiduciaria en todas las empresas.
Los bienes afectados al fideicomiso no corren el riesgo comercial del fiduciante
(el que transmite la propiedad de los bienes) ni del fiduciario (el propietario de
los bienes fideicomitidos luego del vencimiento del plazo del contrato), puesto
que el patrimonio que es objeto del fideicomiso no puede ser perseguido por
los acreedores de ninguno de ellos, ni afectado por la quiebra de ambos o de
alguno de ellos.
Una inmobiliaria es una compañía dedicada a la compra y venta de
propiedades, tales como casas, departamentos, oficinas, locales, entre otros.
Generalmente un comprador y un vendedor se ponen en contacto con ellos
para entrar en las negociaciones correspondientes. La compañía, en ese
sentido, actúa de mediador entre ambos. Si la venta se concreta, la inmobiliaria
recibe una comisión.
Las compañías inmobiliarias se dedican a desarrollar proyectos
determinados según el espacio geográfico, demográfico y las facilidades de
crecimiento de la locación. Son los encargados del concepto y la venta de cada
una de estas propiedades. Este servicio es de gran utilidad, ya que la empresa
inmobiliaria se dedica a las distintas gestiones relacionadas con las
operaciones de compra-venta, gestiones que posiblemente una persona no
sepa hacer. Otra de sus funciones es asesorar sobre las condiciones técnicas
del inmueble y las diversas circunstancias que se relacionen con este, como
por ejemplo, los servicios de una zona, la topografía, los cambios relacionados
con el clima, entre otros.

Qué es una AFP?

Las administradoras de fondos de pensiones (AFP), son instituciones privadas
que tienen como único fin la administración de los fondos de pensiones bajo la
modalidad de cuentas personales. Otorgan pensiones de jubilación, invalidez,
sobrevivencia y proporcionan gastos de sepelio.

Las AFP fueron creadas en 1993 y operan dentro del Sistema Privado de
Pensiones (SPP), el cual es supervisado y fiscalizado por la Superintendencia
de Banca y Seguros y AFP (SBS).

Cómo funciona una AFP?

Las AFP administran 4 tipos de Fondos:

 Fondo de Pensiones Tipo 0 o Fondo de Protección de Capital

 Fondo de Pensiones Tipo 1 o Fondo de Preservación de Capital
 Fondo de Pensiones Tipo 2 o Fondo Mixto
 Fondo de Pensiones Tipo 3 o Fondo de Apreciación del Capital.

Las características principales del Fondo de cada afiliado son:

 Son propiedad únicamente de cada trabajador.

 Constituyen masa hereditaria.
 Son inembargables.

Por qué afiliarse a una AFP

Si queremos tener una calidad de vida similar a la que llevamos en los tiempos
en que somos laboralmente activos, entonces debemos informarnos y decidir
por la opción de jubilación que mejor nos convenga.

En el Perú, tenemos dos opciones para afiliarnos a un Sistema de Pensiones:

El Sistema Privado de Pensiones, administrado por las AFP y el Sistema
Nacional de Pensiones (SNP), administrado por la Oficina de Normalización
Previsional (ONP).

Para un trabajador independiente la afiliación es opcional, sin embargo, no deja

de ser importante tomar esta decisión.

Beneficios
Afiliarse al Sistema Privado de Pensiones, a través de una AFP, incluye una
serie de beneficios:

Cuenta Individual
Las cotizaciones que realizas como afiliado ingresan a tu cuenta personal,
denominada Cuenta Individual de Capitalización (CIC) y se van acumulando
mes a mes, incrementándose con la rentabilidad que produce la AFP.

Rentabilidad
El rendimiento o ganancia que genera las inversiones de tus aportes se
denomina rentabilidad, e ingresan a tu CIC, incrementando así tu Fondo.

Aportes Voluntarios
Puedes realizar aportes voluntarios a tu CIC sin límite alguno. Estos aportes
pueden ser con fin previsional (destinados a tu jubilación) o sin fin previsional.

Seguro de Invalidez, Sobrevivencia y Gastos de Sepelio

Es un pago que te da derecho a tener un seguro, que te protege a ti en caso de
invalidez o a tu familia si tú falleces.

Cobertura de salud en ESSALUD

Mantienes el derecho a gozar de los beneficios de salud que otorga ESSALUD
durante tu jubilación, para lo cual pagarás tan sólo el 4% de tu pensión; cabe
resaltar que una vez fallecido el titular, los beneficiarios seguirán teniendo este
beneficio.

Pensiones dignas
Tu pensión será calculada en base a tu Fondo, compuesto por los aportes que
realices a tu cuenta a lo largo de tu vida laboral y la rentabilidad ganada. Con
dicho Fondo tendrás acceso a gozar de una pensión. Este puede ser en
Nuevos Soles o en Dólares (bajo la modalidad de Renta Vitalicia Familiar).

Posibilidad de elegir la modalidad de pensión

Puedes optar, al momento de jubilarte, por distintas modalidades de pensión:
Retiro Programado, Renta Vitalicia Familiar, Renta Temporal con Renta
Vitalicia Diferida.

Pensiones en Nuevos Soles y Dólares

Puedes recibir tu pensión en Nuevos Soles (indexados) o en Dólares bajo la
modalidad de Renta Vitalicia Familiar.

Jubilación adelantada
Te puedes jubilar antes de los 65 años si lo crees conveniente y cumples con
los requisitos de Ley N° 29426.

Bono de Reconocimiento
Es el certificado que otorga la ONP a los afiliados que aportaron al SNP antes
de incorporarse a una AFP. En tal caso, la ONP reconocerá una parte de los
aportes realizados, los cuales serán abonados a tu Fondo al momento de
jubilarte.

Información
Cada cuatro (4) meses recibirás en tu domicilio tu estado de cuenta, con
información detallada sobre los aportes a tu CIC y la rentabilidad obtenida por
las inversiones realizadas; sin embargo, la podrás tener cada mes si decides
recibirla vía mail. También podrás obtenerla mediante la página web de tu AFP
o la app móvil.
VENTANAS DE MERCADO DE VALORES
CONCLUSIÓNES
RECOMENDACIONES
ANEXOS
BIBLIOGRAFÍA