Relación de Riesgo Financiero y Utilidad por Acción

Sección : Dirección Estratégica Financiera Apellidos : ………………………..……………….

Docente : CPC Anthony Sosa Landeo Nombres : …………………………………………….
Indicar Unidad 02 Fecha : 04/10/2019 Duración: 30 minutos
Semana: Semana 07 Tipo de práctica: Individual ( X ) Grupal ( )

Caso Corporación Unidos S.A.

Unidos S.A. piensa reunir un monto neto de $ 270 millones para financiar un nuevo proyecto y capital de
trabajo. Está considerando dos alternativas: puede vender acciones comunes a un neto de 60$ por acción
o puede emitir bonos que rinden 12%. El Balance General y Estado de Resultados de Unidos antes del
financiamiento son los siguientes:

Estado de Situación Financiera: (En millones $)

Activo Circulante 900.00 Cuentas por pagar 172.50

Activo Fijo Neto 450.00 Pagares Bancarios 255.00
Otros pasivos circulantes 225.00
Total Pasivo Circulante 652.50
Deudas a Largo Plazo 300.00
Acc. Comunes $ 3.0 a la par 60.00
Utilidades Retenidas 337.50
Total Activo 1,350.00 Total Pasivo y Capital 1,350.00

Estado de Resultados: (En millones $)

Ventas 2,475.00
Costos de Operación - 2,227.50
Utilidad Operativa (UAII) 247.50
Intereses sobre deuda a corto plazo - 15.00
Intereses sobre deuda a largo plazo - 30.00
Utilidades Antes de Impuestos 202.50
Impuesto a la Renta 40% - 81.00
Utilidad Neta: 121.50

Así mismo la distribución de la probabilidad de las ventas anuales es:

 Probabilidad Ventas Anuales
(En millones)

0.3 2,250.00
0.4 2,700.00
0.3 3,150.00

Si se supone que la Utilidad Antes de Interés e Impuestos (UAII) es igual al 10% de las ventas, calcule las
utilidades por acción con las alternativas de financiamiento con deuda y financiamiento con acciones, en
cada nivel de ventas posible. Después calcule las utilidades por acción esperadas y Riesgo por Acción con
financiamiento de deuda y también de acciones, Finalmente calcule la razón Deuda /Activo Total y la razón
de veces de interés ganado (RIG) con el nivel de ventas esperado en las 02 alternativas de financiamiento.
La antigua deuda seguirá pendientes ¿Qué método de financiamiento recomendaría usted?

I. Consignas o preguntas reflexivas o actividades de resolución

2.1. Rendimiento y Riesgo de Acciones.

2.2. Estructura de Capital.

II. Resultados/conclusiones
Referencias bibliográficas consultadas y/o enlaces recomendados

- BLOCK, HIRT, DANIELSEN, Fundamentos de Administración Financiera. Catorceava Edición.