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“REPORTE DE INVERSIÓN”
LIMA-PERÚ
2021
ALICORP S.A.A.
Información General
Alicorp S.A.A. es una compañía peruana, fundada en 1956 y listada en Bolsa desde 1980, que se dedica
principalmente a la industria del procesamiento de alimentos. Las actividades de la compañía incluyen, la
producción, envasado y distribución de una variedad de aceites comestibles, pastas, harina, galletas,
salsas, helados, refrescos en polvo instantánea y los alimentos nutricionalmente balanceados para
animales, entre otros.
Los negocios B2B y Vitapro vienen recuperándose y superando los efectos causados por la pandemia
durante el 2020. La empresa peruana Alicorp continúa desplegando acciones para compensar el impacto
que la coyuntura económica global ha generado en sus negocios. Los precios internacionales de las
materias primas como soya, trigo y maíz se han incrementado consistentemente en los últimos 16 meses,
al igual que los precios internacionales de productos derivados del petróleo como las resinas plásticas,
que también son parte de la cadena productiva, y los fletes marítimos, entre otros. A estos factores se
suma el impacto local causado por la alta devaluación del sol versus el dólar, registrado en los últimos 3
meses.
Resultados
Durante el tercer trimestre de 2021 Alicorp registró ventas por S/ 3,472 millones de soles, 36.7% más
que en el mismo periodo 2020, explicado por una sólida recuperación de ciertos negocios como B2B y
Vitapro; y la contribución de Molienda.
El negocio de Consumo Masivo Perú generó ventas por S/ 918 millones, 7.3% menos que el tercer
trimestre de año pasado. Este resultado responde a factores diversos como una base comparativa alta,
puesto que en el tercer trimestre del 2020 se restauró la capacidad completa de producción que permitió al
negocio crecer en volumen y ventas que compensaron los resultados el segundo trimestre del 2020,
fuertemente afectado por el inicio de la pandemia. A ello se añade la preferencia actual por productos más
económicos en algunas categorías.
Por su parte, el negocio de Consumo Masivo Internacional registró ventas por S/ 473 millones, 21.4%
superior al 3T 2020, producto de las mayores ventas generadas en países como Bolivia y Argentina,
aunque a nivel general, los incrementos en los precios de los commodities y medidas como controles de
precios han impactado en los márgenes de este negocio.
INDICADORES FINANCIEROS 31/12/20 31/12/20
19 20
Prueba Corriente 1.30 1.28
Índices de Liquidez
Prueba Acida 0.82 0.68
Margen Bruto 0.25 0.24
Índices de Gestión
Margen Operativo 0.10 0.08
Endeudamiento Patrimonial 2.25 2.17
Índices de Solvencia
Endeudamiento de largo plazo 1.30 1.28
Rentabilidad neta sobre 0.14 0.09
Índices de Rentabilidad patrimonio
Rentabilidad neta sobre ingresos 0.05 0.03
Fuente: SMV Elaboración
Propia
Al
Indicadores de Mercado
14/02/20
22
Prev. Close Dividend (Yield)
6,25 13,36%
Open P/E Ratio
6,25 15,00
Volume 2272997 Shares Outstandin
854.580.201
Average Vol. (3m Beta
388.414,37
0,79
1-Year Change - EPS
14,79%
0,42
Fuente: Investing.com Elaboración Propia
10,200,000
10,100,000
10,000,000
9,900,000
9,800,000
9,700,000
2019 2020
Fuente: SMV Elaboración Propia
Fuente: Investing.com
Fuente: Investing.com
Al 19 de noviembre del presente año, el ROE de Alicorp S.A.A. es de 11.3%. De acuerdo al análisis
técnico la media móvil de 10 días cortó de abajo hacia arriba la media móvil de 30 días (señal de compra),
esto confirma la tendencia al alza en el corto plazo. Asimismo, el índice Relative Strenght (RSI) muestra
que las fuerzas están equiparadas ya que no está en sobrecompra (RSI>75%) ni en sobreventa
(RSI<25%).
Fuente: Kallpa SAP
Oportunidad de Inversión
Alicorp es una empresa de consumo masivo que tiene una participación del 81% dentro de su mercado.
Asimismo, esta empresa cuenta con una parte industrial y otra de nutrición animal lo que amplía más su negocio
y le permite generar mayor valor.
En Alicorp tienen una estructura organizativa que se orienta al trabajo en equipo, el desarrollo de productos
exitoso e innovadores y tanto ALICORP como sus subsidiarias buscan aumentar sus exportaciones y generar
mayores ingresos.
Por el 2019 ALICORP realizó la compra de diversas empresas, entre ellas INDUSTRIAL S.A.
y Atlantis S.A. lo que le permitió entrar en el sector industrial y de construcción, permitiendo
expandir sus líneas de productos