Empresas CORONAS, C.A.

Análisis de Estados Financieros

Para la solución de este ejercicio y el cumplimiento de los objetivos pedidos, se debe

considerar algunas premisas; que fueron adoptadas para presentar resultados, sin tener
que utilizar estados financieros nuevos; porque lo importante, para el análisis, son los
índices que resulten al aplicar las fórmulas respectivas. Por otro lado, se consideraran,
para cada índice, dos valores: el primero, los valores resultantes en la solución del
ejercicio anteriormente entregado (actividad N° 5) y el segundo valor, se colocó estimado,
a efecto de presentar una situación diferente al primero, de manera que se pueda evaluar
y opinar una situación diferente, tratando que esta, sea negativa, con relación a la anterior.

El análisis será presentado, considerando primero, la opinión sobre los índices del
ejercicio anterior y su comparación con los nuevos índices de este ejercicio. Es importante
resaltar que la situación dos, estimada, pudieran presentarse otras tantas, pero solo se
consideró una sola.

Para este ejercicio se consideraron 7 índices, considerando un tanto, la importancia del

índice considerado y sus componentes.

2019 2018

Índice de solvencia 1,55 1,59

Otra situación estimada 0,80 0,95

Activo Corriente
Fórmula Índice de solvencia =>
Pasivo Corriente

Este Índice mide, la capacidad de la empresa, para hacerle frente a las acreencias a corto
plazo, su capacidad de pago; este toma como premisa que: Si la empresa tuviese que
cancelar, de inmediato, todas sus obligaciones corrientes, ¿podría seguir operando,
normalmente? En el caso del ejercicio anterior, los índices lucen razonables y son
consecuentes entre el año anterior y el presente. En ambos casos, si la empresa cancela
su pasivo a corto plazo y le quedaría mas del 50% de su activo corriente, para seguir
laborando; en 2019, le quedaría el 55% y 59% para 2018. Estos índices lucen
razonables, sin considerar la calidad de los componentes que intervienen el su
determinación.

La situación dos, del índice de solvencia es completamente diferente a la primera, aquí se

observa que la situación financiera de la empresa, es muy delicada; los índices
resultantes, indican que los pasivos a corto plazo son mayores que los activos corrientes
Implica que si la empresa se viera en la necesidad de cancelar sus pasivos corrientes, sus
activos corrientes, no le alcanzarían y no tendría recursos para darle continuidad a sus
operaciones. Por otro lado, se agrava la situación, al observar que, esta, ha desmejorado,
del año anterior, con un índice en 0,95 a este año, con el índice en 0,80. La empresa
debe acometer acciones que le permitan superar esta situación, la cual no implica que la
empresa no pueda trabajar, sino que tiene que buscar estrategias para mejorar su
capacidad de pago.

Índice de Liquidez 1,40 1,19

Otra situación estimada 0,50 0,80

Activo Corriente - Inventarios

Fórmula Índice de Liquidez =>
Pasivo Corriente

Este Índice también mide, la capacidad de la empresa, para cancelar sus obligaciones
corrientes, pero de una manera más exigente, ya que no considera sus Inventarios, vale
decir, solo está considerando la parte más líquida de sus Activos Corrientes; es decir, sus
activos de fácil conversión en efectivo. En nuestro caso, en ambos años observamos que
índices resultantes, son bastante buenos, porque con sus activos más líquidos, la
empresa cancelas todos sus pasivos corrientes y todavía mantendría un 40% y un 19%
de bienes, respectivamente, para seguir operando y adicional, cuenta con todos sus
inventarios. Cabe destacar, que la tendencia de la empresa es muy buena, porque, de un
índice del 1,19 en 2018, mejoró sustancialmente a un 1,40; ratificando la buena situación
en la que se encuentra la empresa.

En la segunda situación, vemos un panorama totalmente contraria al caso anterior. Se

observa que no hay ninguna capacidad para cancelar, de inmediato, ni parte, ni menos el
total de los pasivos corrientes, sin que se afecte directa y determinantemente, las
operaciones de la empresa. La situación de este índice tiene que verse en relación directa,
con el índice anterior, porque la situación de iliquidez afecta en gran medida, la insolvencia
de la empresa y ratifica la desmejora planteada, porque de un 0,80 del 2018, bajó a un
0,50 en el 2019.

Índice Endeudamiento Bancario 1,07 0,50

Otra situación estimada 0,35 0,90

Deuda Bancaria (CP + LP)

Fórmula Pasivo Bancario =>
Capital Neto
Este índice mide, el nivel de endeudamiento que tiene una parte de los pasivos corrientes,
en relación con la deuda “no exigible” que tiene la empresa con sus socios. Este pulsa el
nivel de fuerza, que tienen los acreedores bancarios, en relación con los Accionistas de la
empresa, en la toma de decisiones en la empresa; sobre todo, al considerar que las
deudas bancarias, están priorizadas por ley, a la hora de liquidación de la empresa y por
otro lado, que quien posea mayor porcentaje de participación, entre el Pasivo y el
Patrimonio, es quien toma decisiones en la empresa. En nuestro caso la situación es más
delicada; para 2019, la empresa está en un 50% en manos de los acreedores bancarios; la
proporción es de “uno a uno” y con el agravante que desmejoró con relación al 2018, en
el cual, aun siendo negativa, era de 0,5 a 1.

En la situación dos, vemos una situación, mucho mejor que la primera situación, pues se
observó una sustancial mejora, del año 2018: cuyo índice era de 0,90; al 2019, que el
índice fue de 0,35. La mejoría es doble, porque no solo disminuyó el endeudamiento con
los bancos, sino que se llevó a un nivel razonable de endeudamiento bancario y altamente
manejable.

Índice Endeudamiento Total 1,80 1,65

Otra situación estimada 1,10 1,70

Pasivo Total
Fórmula Pasivo Total =>
Capital Neto

La relación de poder, en la toma de decisiones en la empresa, que muestra el índice

anterior, ya quedó establecido, su importancia y gravedad. Este índice es mucho más
exigente, pues mide la relación de fuerzas entre los socios y los acreedores; vale decir, no
solo los acreedores bancarios, sino todos los terceros que coparticipan en el
financiamiento de las operaciones y los activos. Este índice evidencia el riesgo en la
pérdida de poder en la toma de decisiones que puedan sufrir los socios. En nuestro caso
es grave la situación, porque en ambos casos, el poder de decisión en la empresa, está en
manos de los acreedores, en proporción de 1.65 a 1, para el 2018 y del 1.8 a 1, para el
2019, Desmejorando en 0,15 para este año.

Al evaluar la segunda opción, observamos una situación igual de grave, que la situación
uno; aunque la proporción para el 2019 es mucho mas alentadora que en el 2018, por su
valor en si y sobre todo, por la disminución importante que experimentó; pero al fin,
negativa. En ambos casos y ambas situaciones se observan que si la empresa se
descuida, por alguna situación, los acreedores tienen plena potestad para comandar las
decisiones que toque tomar en la empresa.
Rendimiento sobre los Activos 12,60 20,45

Otra situación estimada 3,40 10,85

Utilidad Neta x 100

Fórmula Rendimiento S/los Activos =>
Total Activos

Con este índice, se pretende medir la rentabilidad que representan los activos de una
empresa, en relación a las utilidades que generan en el periodo; vale decir, pretendemos
medir la influencia de los todos los activos, para generar utilidad. En el primer caso,
durante el 2019, se produjo una utilidad equivalente al 12,60% de los activos; sin evaluar
su calidad, pudiéramos decir que es baja y que en relación con el año anterior, que fue de
20,45%, disminuyo en 7,84%. Partimos de la premisa que no existe un porcentaje
estándar, de referencia, que permita saber si el nivel de utilidad está bien regular o mal
(dependiendo del tipo de empresa). Por ello, asumimos que mientras la empresa genere
utilidades, está bien. Sin embargo, la disminución, con relación al año anterior, ratificando
que la empresa debe trabajar bajo otra perspectivas, para recuperar este factor.

Con relación a la segunda opción, vemos una situación totalmente contraria, desmejorada
doble y sustancialmente, primero, porque un índices para el 2019, ciertamente se luce
muy bajo y luego, porque demuestra como la tendencia, en la empresa, es a desmejorar;
drásticamente el índice disminuyó de 10,85% en el 2018 a 3,40% en el 2019, una
disminución neta de 7,45%.

Índice Margen de Utilidad Neta 9,29 12,69

Otra situación estimada 18,25 2,85

Utilidad Neta x 100

Fórmula Margen de Utilidad Neta =>
Ventas Netas

Este índice mide la relación que existe entre la utilidad neta del período, después de
restar a los ingresos, los costos y gastos del periodo, incluyendo los egresos no
operacionales y el total de las ventas netas. En cierto grado, mide la eficiencia de la
administración, para generar ganancias en las operaciones. En nuestro caso, para 2019,
la empresa generó un 9,29%, que aunque no es negativa y que es la utilidad neta de
todos los egresos aparenta ser pequeña, sin embargo, para negar o ratificarlo, habría
que entrar a evaluar la calidad de los componentes, para determinar esta utilidad, en
relación al total de ingresos. Sin embargo, si podemos afirmar que su tendencia es
negativa, pues se observa una disminución del 3,40 puntos, en relación al año anterior,
que fue de: 12,69%.

Al evaluar la segunda opción, vemos una situación radicalmente mejor; vemos una
utilidad neta que representa el 18,25%, para el 2019, que no solo es un porcentaje
bastante razonable, sobre las ventas, sino que se ve la realización de una mejor gestión
durante el presente año 2019, en comparación con el año 2018, que fue de 2,85%. El
índice aumentó en 15,40 puntos.

Rendimiento sobre el capital 35,26 54,12

Otra situación estima 40,72 30,50

Utilidad Neta x 100

Fórmula Pasivo Total =>
Capital Social

Con este índice se pretende medir la utilidad que se genera en relación al Capital invertido
por los socios de la empresa. El objetivo principal de toda inversión, es la obtención de
beneficios; en el caso de una empresa se espera que por cada bolívar invertido, se genere
el máximo beneficio. En nuestro caso, la empresa ha logrado un 35,26% para el periodo
2019 y aunque luce muy razonable, se considera negativo, en base a que tuvo una
disminución sustancial de 18,86 puntos, en relación al 2018, que fue del 54,12%; presenta
una tendencia negativa.

En relación al segundo caso se observa una situación bastante razonable, indica que la
empresa ha logrado, para el 2019, un 40,72 Bs. por cada bolívar de capital invertido.
Adicionalmente se observa que el índice creció en este año, en 10,22 puntos, con relación
al 2018, que fue de 30,50%.