EMISIÓN DE

ACCIONES EN EL
PERÚ
MERCADOS BURSATILES

INTEGRANTES:
 PHOCO YANAPA, Yudith Yaneth
 PILCO QUISPE, Ana Gabriela
 PINEDA TIZNADO, Yenny Lorena
 QUISPE MAMANI, Edith

Lic, Adm. Delia CAHUANA

 INTRODUCCIÓN

Las empresas tanto públicas como privadas, emiten títulos • valores para captar recursos

y financiar sus actividades. Estos títulos son vendidos a través de las Bolsas de Valores

donde los inversionistas los adquieren según sus necesidades y preferencias. El

inversionista que adquiero sus título nuevo en el mercado bursátil, y tiene la necesidad de

obtener sus dinero antes del vencimiento del título, lo puede vender a través de la Bolsa

de valores, obteniendo el capital inicial colocado, sino un rendimiento acorde con el plazo

de la tenencia del título.

Es así como funciona una acción, a continuación presentamos el tema de forma más

detallada.
 EMISIÓN DE ACCIONES EN EL PERÚ

Historia de las acciones

Alrededor del mundo los inversionistas han intercambiado títulos y acciones de

compañías a través de la Bolsa de Valores de Nueva York, la Bolsa de Paris, FTSE
International, la Bolsa de Valores de Tokyo, y muchas otras desde el siglo 15 desde que
en Amberes, Bélgica, antes de la existencia de las actuales títulos de acciones, los
prestamistas se reunían para intercambiar préstamos y bonos.

La historia de comercio de acciones y bonos va mucho más atrás que la historia de las
bolsas. Durante la Edad de Bronce, Mesopotamia [hoy en día Irak] era el centro de una
gran cantidad de transacciones económicas que necesitaban algún tipo de monedas. La
respuesta se obtuvo con el surgimiento de la escritura cuneiforme, una de las formas más
antiguas de escritura, que hizo posible la creación de los primeros títulos de acciones y
bonos, los cuales fueron escritos en placas de barro. Estas placas cuneiformes fueron
otorgadas a inversionistas en expediciones comerciales marítimas inclusive alrededor del
año 2500 A.C.

La idea de comprar títulos en una compañía en realidad se desarrolló durante el Siglo 17

con la formación de compañías tales como la Compañía de Comercio de las Indias
Orientales, que interesantemente también buscaba fortuna en el comercio marítimo en
Asia. Las tormentas y los piratas hacían de estos viajes unas empresas extremadamente
riesgosas; los dueños de barcos buscaban inversionistas quienes proporcionaban capital
para las expediciones a cambio de un porcentaje de las ganancias. Estas compañías fueron
en efecto las primeras compañías de obligación limitada [LLC por sus siglas en inglés],
y en el caso de un viaje exitoso la compra de acciones en tal compañía resultaba en
dividendos para el inversionista.

Las acciones en las diferentes compañías de las Indias Orientales también se compraban
y vendían a través de un corredor por lo general en un café en Londres; un par de estos
cafés a su tiempo se convirtieron en centros de mucha actividad de intercambio de
acciones. Las operaciones en los cafés pronto dieron paso a la construcción de un edificio
llamado “Stock Subscription Room” y a la fundación, en 1801, de la Bolsa de Valores de
Londres [LSE por sus siglas en inglés]. Desde entonces el LSE se ha cambiado de lugar
pero es hoy en día una de las bolsas de valores más grandes del mundo.

Alrededor del mismo tiempo en que se formaba la Bolsa de Valores de Londres, un grupo
de 24 corredores de bolsa de Nueva York se reunieron en la calle Wall Street 68 para
firmar lo que se convertiría en la Bolsa de Valores de Nueva York [NYSE por sus siglas
en inglés], hoy en día, la bolsa más grande en el mundo. El ascenso al dominio de la Bolsa
de Valores de Nueva York se puede atribuir en gran parte a su ubicación en la boca del
rio Hudson que en ese entonces era el punto principal de todo el comercio con y por los
EEUU. Mientras el NYSE y el LSE se convertían en las bolsas principales que son hoy,
otras bolsas empezaron a aparecer alrededor del mundo. Actualmente hay bolsas da
valores en prácticamente cada país desarrollado, en donde se producen transacciones
físicamente en el piso de intercambio o virtualmente a través de una red de computadoras.

¿Qué es una acción?

Son valores que representan la propiedad parcial en una compañía cotizada en una bolsa
de valores. Las acciones son las partes en las que se divide el capital social de una empresa
(sociedad anónima). Eso significa que al adquirirlas, usted se convierte en accionista y en
consecuencia, en propietario de una parte de la sociedad. Es decir, representan la
propiedad que una persona tiene de una sociedad.

El hecho de poseer acciones de una sociedad da derechos y obligaciones a su titular. Entre

los derechos están: el derecho a voto en la junta de accionistas, exigir información sobre
la empresa, recibir dividendos o vender las acciones de las que disponga. Entre las
obligaciones, el accionista deberá soportar pérdidas si la empresa no obtiene buenos
resultados.

Son una inversión en renta variable y su rentabilidad variará dependiendo de los

resultados económicos de la empresa. En general es un producto bastante popular porque
son volátiles, es decir, pueden cambiar de valor rápidamente en corto plazo e
históricamente, en general, han dado mayor rendimiento que otros valores. Las acciones
también se conocen como títulos o valores.

Para intervenir en los mercados de valores el inversor deberá realizar la compra de

acciones de empresas cotizadas en Bolsa, con la lógica finalidad de venderlas pasado un
periodo temporal más o menos largo y conseguir unas buenas plusvalías. A cambio,
tendrá que asumir un grado de riesgo apropiado y adecuado a sus características
particulares como pueden ser a su perfil inversor.

Características de las acciones

 Las acciones no cuentan con garantía,

 El socio puede conservarlas por un tiempo indefinido, durante la existencia de
la empresa
 Cuando se emiten acciones por primera vez en el mercado primario, el precio se
determina en función del valor de la empresa, ya en el mercado secundario el
precio lo determinara en función de la oferta y demanda, dependiendo las
condiciones del mercado.
 La ganancia en acciones se puede obtener de dos formas, ganancia de capital que
depende del precio de compra y venta de las acciones, la otra manera de obtener
ganancias es mediante el cobro de dividendos, solo algunas empresas pagan
dividendos.
 Cualquier persona física o moral nacional o extranjera puede adquirir acciones
mediante un contrato de intermediación bursátil en cualquier Casa de Bolsa.
 Las acciones serán custodiadas en el Instituto para el Deposito de Valores, S.D.
Indeval

Tipo de acciones en el mercado de capitales peruano

A continuación, se desarrollan en detalle los principales tipos de acciones.

a. Acciones comunes. Representan un porcentaje del capital de una empresa y

conllevan derechos económicos y políticos:
• Recibir los beneficios que obtenga la empresa; las formas más comunes son
mediante dividendos u otras acciones. Estos beneficios provienen de
utilidades retenidas.
• Votar en la Junta de accionistas, que es el principal órgano directivo de una
empresa. Su función principal es designar a los directivos que administrarán
la organización.
 Según Martín Mato (2010), los accionistas de empresas que cotizan en bolsa
tienen responsabilidad limitada, lo que significa que su máxima pérdida es el valor
de las acciones.

b. Acciones preferentes. Las principales características que las diferencian de las

comunes es que pagan un dividendo fijo y no otorgan derechos políticos, es decir,
sus poseedores no gozan de derecho a voto; sin embargo, en el cobro de
dividendos y en caso de liquidación, pueden tener prioridad sobre las acciones
comunes.
c. Acciones de inversión. Emitidas en un inicio a nombre de los trabajadores, en
cumplimiento de los decretos leyes 18350 y 18384 de 1970 (Ley General de
Industrias y Ley de las Comunidades Industriales respectivamente). La empresa
emisora deducía el 15% de su resultado neto hasta alcanzar el 50% de su capital
social, mientras que los titulares de las acciones participarían de los beneficios
(dividendos) y tendrían derecho a ser representados en la Junta General de
Accionistas.

Emisión de acciones

Las corporaciones emiten participaciones de acciones para recaudar dinero. Las acciones
que se emiten representan la cantidad de dinero que los accionistas han invertido en la
empresa. Los accionistas tienen una participación en la propiedad de la empresa y
disfrutan de ciertos derechos, como derechos al voto y el recibo de dividendos. Por lo
tanto, es muy importante considerar cómo emitir acciones al organizar tu corporación.

Emitir acciones es una de las dos formas básicas de recaudar fondos para hacer crecer una
empresa. Si tu negocio es nuevo o está en crecimiento, necesita capital, y emitir acciones
consiste en vender partes de la propiedad de una empresa a inversionistas a cambio de
dinero.

Para emitir acciones, hay que determinar cuánto capital se necesita y luego determinar
una cantidad apropiada de acciones que emitir a fin de recaudar ese capital.

Si necesitas $5.000 inicialmente, por ejemplo, y decides emitir 5 acciones para ti mismo,
cada una valdría $1.000. Ya que eres el propietario de las 5 acciones, serías el propietario
del 100 % del negocio. Entonces tendrías que añadir $5.000 de tu propio dinero en
efectivo a tu negocio, ya que debes pagar por las acciones.

Características de la emisión

 Monto de la emisión.
 Número de acciones, valor nominal, clase y series.
 Derechos que otorga la acción.
 Condiciones de la oferta: forma de pago y precio de la misma.
 Sistema de colocación: bursátil o extrabursátil.
 Extracto del estudio de la calificación de riesgo, de ser el caso.
 Indicación del destino de los recursos a captar.
 Número y fecha de la resolución expedida por la Superintendencia de Compañías
o Superintendencia de Bancos y Seguros, que aprueba la emisión, según
corresponda.
 Número y fecha de la resolución expedida por la Superintendencia de
Compañías, aprobando la oferta pública y su inscripción en el Registro del
Mercado de Valores

Beneficios de emitir acciones.

Además de emitir acciones, la otra forma de financiar una empresa es depender de la

deuda. La opción de emitir acciones tiene varias ventajas y puede ser apropiada para tu
negocio.

 En primer lugar, si tienes un negocio nuevo o un negocio con una mala

calificación crediticia, adquirir una deuda puede ser muy costoso o impráctico.
Los prestamistas a menudo cobran tasas de interés más altas a negocios con poco
o con mal crédito.
 Emitir acciones deja más dinero disponible en comparación con el
financiamiento de deudas. Al sacar un préstamo, no solo tendrás que usar todo
tu flujo de caja para reembolsar el capital, sino que también se te requerirá pagar
intereses. Esto consume parte de los beneficios cada mes.
 Adquirir más deuda hace que una empresa parezca riesgosa. Los inversionistas
observan cuántos de los activos son poseídos por accionistas y cuántos son
 poseídos por prestamistas. Mientras más alta sea la proporción poseída por
prestamistas, la empresa será considerada más riesgosa tanto por inversionistas
futuros como por prestamistas futuros.
 Si tu empresa fracasa, tus activos tendrán que usarse para reembolsar los
préstamos pendientes antes de que los accionistas reciban su participación.

Desventajas de emitir acciones.

Emitir acciones quiere decir renunciar a una parte de la propiedad sobre el negocio
(también conocido como "diluir tu propiedad"), lo cual también significa compartir los
beneficios, compartir la toma de decisiones y compartir cualquier crecimiento futuro de
la empresa.

 Además, si alguna vez quieres recuperar tu propiedad, tendrás que comprar la

parte de los demás accionistas, lo cual puede costar mucho más que el dinero
que recaudaron inicialmente.
 Mientras más acciones emitas, tu propiedad sobre el negocio será más pequeña.
Esto significa que es posible que tengas una menor autoridad sobre el curso
futuro del negocio.

Alternativas a emitir acciones.

Usar la deuda también puede tener ventajas para un negocio. Cuando se usa la deuda, no
se diluye en absoluto la propiedad sobre el negocio y el prestamista no tiene control sobre
lo que se haga con la empresa. También puedes planificar fácilmente los pagos de
préstamos porque estos no fluctúan.

 Otro beneficio de usar la deuda es que los pagos de intereses son desgravables,
lo que puede reducir tu factura tributaria general.
 Además, una vez que la deuda se pague, puedes conservar todos los beneficios
que se obtendrán del dinero prestado, mientras que, con la emisión de acciones,
tendrían que compartirse con todos los accionistas.
 Adquirir deuda es una buena idea si tienes una buena calificación crediticia y un
negocio rentable y estable.

¿Qué empresas pueden cotizar sus acciones en la bolsa?

Las sociedades anónimas abiertas que se inscriban en el Registro de Valores, de acuerdo
con los requisitos que imponen la Comisión para el Mercado Financiero y la bolsa de
valores respectiva, en la que se transe la acción.

Los objetivos que persiguen estas empresas, por lo general, son aumentar su capital, tener
una participación bursátil, buscar crecer en el mercado, entre muchos otros factores.

Sociedad anónima abierta - S.A.A.

 Se constituye como mínimo con dos socios. La sociedad anónima puede ser
abierta.
 Cuando se ha hecho oferta pública primaria de acciones o de obligaciones
convertibles en acciones.
 Cuando la sociedad tiene más de 750 socios.
 Cuando más del 30% del capital social pertenezca a 175 o más accionistas.
 Cuando se constituye como tal.
 Cuando todos los accionistas por unanimidad aprueban la adaptación a este
régimen

¿Quien supervisa el mercado de acciones?

La Superintendencia del Mercado de Valores—SMV

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) es un organismo técnico

especializado adscrito al Ministerio de Economía y Finanzas que tiene por finalidad velar
por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los mercados bajo
su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de toda la información
necesaria para tales propósitos. Tiene personería jurídica de derecho público interno y
goza de autonomía funcional, administrativa, económica, técnica y presupuestal.

Finalidad y funciones

Son funciones de la SMV las siguientes:

 Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado
de productos y sistema de fondos colectivos.
  Supervisar el cumplimiento de la legislación del mercado de valores, mercado
de productos y sistemas de fondos colectivos por parte de las personas naturales
y jurídicas que participan en dichos mercados. Las personas naturales o jurídicas
sujetas a la supervisión de la Superintendencia de Banca, Seguros y
Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) lo están también a la
SMV en los aspectos que signifiquen una participación en el mercado de valores
bajo la supervisión de esta última.
 Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema
de fondos colectivos.

Asimismo, corresponde a la SMV supervisar el cumplimiento de las normas

internacionales de auditoría por parte de las sociedades auditoras habilitadas por un
colegio de contadores públicos del Perú y contratadas por las personas naturales o
jurídicas sometidas a la supervisión de la SMV en cumplimiento de las normas bajo su
competencia, para lo cual puede impartir disposiciones de carácter general concordantes
con las referidas normas internacionales de auditoría y requerirles cualquier información
o documentación para verificar tal cumplimiento.

Reconocimiento de la titularidad de acciones

 Reconocimiento de la Titularidad sobre Acciones, Dividendos y demás

Derechos en las Sociedades Anónimas Abiertas (S.A.A.)
 La Superintendencia del Mercado de Valores—SMV, en cumplimiento de su
misión de protección de los inversionistas del mercado de valores, viene
mejorando continuamente sus procedimientos relacionados con dicho propósito.
 En esa línea, mediante Resolución SMV Nº 013-2013-SMV/01, publicada en el
Diario Oficial El Peruano el 17 de junio de 2013, se aprobó el Reglamento para
el Reconocimiento de la Titularidad sobre Acciones, Dividendos y demás
Derechos en las Sociedades Anónimas Abiertas.
 Para el reconocimiento de derechos sobre acciones, dividendos y otros —que
formen parte de un patrimonio fideicometido creado al amparo del Decreto de
Urgencia N° 036-2000— que puedan corresponder a un interesado, persona
natural o jurídica, que considere ser titular de los mismos en una sociedad
anónima abierta, éste podrá formular la respectiva solicitud ante la Sociedad,
 utilizando el formato correspondiente, según el régimen que le aplique (general,
simplificado y especial). Tales formatos se encuentran disponibles en los enlaces
que se visualizan en esta sección.
 Dichos formatos de solicitud deben ser previamente completados y deben
contener la firma legalizada del solicitante(es), quien(es) deberá(n) acompañar
la documentación necesaria que sustente su derecho y presentarla ante la
Sociedad Anónima Abierta respectiva, a fin de iniciar el procedimiento de
reconocimiento de titularidad y desafectación de sus acciones y dividendos que
conforman un patrimonio fideicometido.
 Resolución SMV Nº 013-2013-SMV/01 (Publicada en el Peruano el 17 de junio
de 2013).
CONCLUSIONES:

 Una acción en el mercado financiero es un título emitido por una sociedad que
representa el valor de una de las fracciones iguales en que se divide su capital
social. Las acciones, generalmente, confieren a su titular, llamado accionista,
derechos políticos, como el de voto en la junta de accionistas de la entidad, y
económicos, como participar en los beneficios de la empresa.1

 Normalmente las acciones son transmisibles sin ninguna restricción, es decir,

libremente.

 Como inversión, supone una inversión en renta variable, dado que no tiene un
retorno fijo establecido por contrato, sino que depende de la buena marcha de la
empresa.