1.mercados Financieros Curso Udabol-Primero 2021

MERCADOS
FINANCIEROS
LIC. GABRIEL LEANDRO, MBA
MODIFICADO POR LIC.MIRTHA
ROJAS S
www.auladeeconomia.com
MERCADOS FINANCIEROS
Los mercados financieros son de gran

importancia en las economías modernas, ya que
constituyen uno de los principales mecanismos
por medio de los cuales se realiza la asignación
de recursos a distintos sectores productivos.
Por otro lado juega un papel relevante dentro

del marco de formulación y aplicación de la
política económica.
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Un mercado financiero es un mecanismo
electrónico o lugar físico en el que se realizan
transacciones con activos financieros.
Cualquier economía tiene dos tipos de
mercados: el Mercado de bienes y servicios, y
el Mercado de trabajo y capital; una parte de
este último está constituida por el Mercado
Financiero. En los Mercados Financieros se
intercambian o negocian activos financieros
SISTEMA FINANCIERO
En toda economía existen una serie de agentes

que son ahorrantes y otros, que por el contrario,
son deficitarios y por lo tanto demandan
financiación. Esto es lo que da origen al sistema
financiero, pues nace como respuesta a esa
demanda de recursos.
Ahora bien, no siempre los agentes están tan
comunicados entre sí, y generalmente no lo
están, para que los ahorrantes sepan dónde se
encuentran los individuos deficitarios y puedan
entonces financiar sus actividades, surgen los
intermediarios financieros, los cuales se
encuentran entre los oferentes y los
demandantes de recursos, facilitándose así el
traslado de recursos a quienes los requieren
El sistema financiero está constituido por una
serie de demandantes y oferentes de recursos
financieros y el conjunto de instituciones que se
encuentran entre éstos, las cuales garantizan a
esos oferentes una rentabilidad y a los
demandantes la financiación que requieren.
SISTEMA FINANCIERO
PLAN DEL CURSO
LOS ACTIVOS FINANCIEROS
Un activo es un derecho de su poseedor.

Existen los activos reales, los cuales son
bienes físicos, como terrenos, edificios,
bienes de capital, etc.
Pero también existen los activos
financieros. Que son instrumentos
financieros emitidos por unidades
económicas de gasto o deficitarias a
través del cuál logran financiar su
actividad.
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CARACTERISTICAS DE LOS
ACTIVOS FINANCIEROS
Liquidez : Facilidad con la que un activo
financiero puede ser transformado en un medio
de pago sin pérdida de valor.
Rendimiento (rentabilidad) : Es el interés que un
activo devenga, como compensación a su
poseedor.
Solvencia : Mide el riesgo del poseedor de un
activo de no poder transformar su título en
medios de pago.
CLASIFICACION DE LOS ACTIVOS
FINANCIEROS
Los activos financieros se pueden clasificar
según distintos criterios, siendo alguno de ellos
los siguientes:
1.Según el grado de liquidez relativa se pueden
distinguir:
a) Dinero Legal: Monedas y billetes de curso legal
b) Dinero Bancario: depósitos bancarios, que
pueden ser: > Depósitos a la vista
> Depósitos de ahorro
> Depósitos a plazo
c) Deuda pública a corto plazo: Son títulos
negociables en los mercados financieros
que son emitidos por el Tesoro de la
Nación y con vencimiento a corto plazo.
(EJ: Letras del T.G.N.)
d) Pagarés de empresa: Son activos
financieros a corto plazo (inferior a 18
meses) emitidos por empresas que gozan
de una alta solvencia., EJ: Empresas
Eléctricas (empresas muy solventes)
e) Deuda Pública negociable a medio y largo
plazo:
>Para el medio plazo: Bonos del Estado (3 y 5
años)
> Para el largo plazo: Obligaciones del Estado
(10,15 y 30 años)
f) Renta fija privada a medio y largo plazo: Son
títulos de deuda con vencimiento a medio y
largo plazo, pero son emitidos por empresas
privadas (bonos y obligaciones)
g) Acciones: Se trata de títulos de renta variable y
son mas sensibles ante cambios en el mercado,
se pueden distinguir dos tipos según coticen o
no en la bolsa.
2.En función de quien sea la unidad emisora de
dichos activos, se puede distinguir entre:
a) Banco central : emite billetes de curso legal
b) Tesoro Público: Emite las monedas metálicas y
también, todos los valores negociables de
deuda publica (letras del tesoro, Bonos del
Estado, Obligaciones del Estado)
c) Bancos: Emiten depósitos de cualquier tipo,
también emiten títulos de renta fija y acciones
d) Empresas no financieras: Pagares
DEFINICION:
Un mercado financiero se puede definir como
aquel mecanismo a través del cual se realiza el
intercambio o transacción de activos financieros
y se determina su precio, siendo irrelevante si
existe un espacio físico o no
FUNCIONES:
Las funciones que se desarrollan a través de los
mercados financieros son las siguientes:
1. Facilitar el contacto entre los demandantes de
fondos y los oferentes de fondos.
2. La determinación del precio de los activos
financieros
3. Dotar de liquidez a los activos financieros
4. Reducir los costos de tracción, es decir los
costes asociados a la negociación de los
activos financieros
CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Tomaremos como modelo un mercado

financiero perfecto, donde hay libertad de
entrada y salida, el precio viene fijado desde
fuera. En este mercado se dan cinco
características:
1. Amplitud: Se refiere al volumen de activos
financieros negociados en un mercado
2. Profundidad: Se refiere al número de ordenes
de compra y venta existentes para cada tipo de
activo financiero.
FINANCIEROS
3.Transparencia: Se refiere a la facilidad con la

que los inversores pueden acceder a
información relevante para la toma de
decisiones
4. Libertad: La libertad significa que no existe
ningún tipo de intervención por parte de las
autoridades monetarias o económicas que
pudieran influir sobre el proceso de formación
de precios, los cuales se determinan por la
oferta y demanda
FINANCIEROS
5. Flexibilidad: Se refiere a la rapidez con la que

los agentes económicos ( compradores y
vendedores de títulos) reaccionan ante los
cambios en las condiciones del mercado.
Para que el funcionamiento de los mercados
sea más eficiente, se deberían cumplir en su
grado máximo estas cinco características. En la
practica el mercado que mas se aproxima a un
mercado financiero perfecto es el “ Mercado de
Divisas”
PARTICIPANTES
Participan en los mercados financieros una
serie de agentes e instituciones, entre los cuales
puede mencionarse como los más importantes a
los siguientes
• Empresas emisoras: son aquellas que emiten
títulos con el objeto de financiar sus actividades.
• Inversionistas: son los agentes que buscan
obtener una rentabilidad, además de seguridad,
por sus recursos.
• Intermediarios financieros: son todas aquellas
instituciones que actúan entre los demandantes
y oferentes de activos financieros. Están
representadas por bancos, puestos de bolsa,
etc.
• Organismos de control: existen dentro del
sistema una serie de organismos encargados de
regular y de velar por el adecuado
funcionamiento de éste.
• La Bolsa de valores: entre sus diversas
funciones tiene la de suplir un lugar adecuado
para llevar a cabo las transacciones
CLASIFICACION DE LOS MERCADOS
FINANCIEROS
Generalmente se habla de diferentes
clases de mercados financieros, según el
tipo de activos que en ellos se negocian.
La clasificación más común es la
siguiente:
Clasificación de los mercados
financieros
Mercado crediticio y mercado de
valores
Mercado monetario y mercado de
capitales
Mercado primario y mercado
secundario
Mercado de Dinero y mercado de divisas
1. Mercado crediticio y mercado de valores:
dentro del mercado crediticio se encuentran
básicamente los agentes tales como los bancos
comerciales y otros agentes cuya actividad es la
de captar recursos para luego brindar créditos.
Dentro de la idea de mercado de valores se
tienen las transacciones de activos emitidos por
empresas o por el Estado, como lo son las
acciones, títulos de deuda pública y divisas
2. Mercado monetario y mercado de
capitales: el mercado monetario no es
más que el mercado de dinero e incluso
dentro de él se incluyen activos
financieros de corto plazo. Generalmente
los activos cuyo vencimiento es a más de
un año (que ya no se consideran de corto
plazo), conforman el mercado de capitales
3. Mercado primario y mercado secundario:
comúnmente se considera como mercado
primario a aquellos activos de primera mano, es
decir, nuevos pues acaban de ser creados, y
por lo tanto representan una nueva financiación,
mientras que por mercado secundario se
entiende al conjunto de transacciones de activos
en las que simplemente el activo cambia de
poseedor, y por lo tanto no existe esa nueva
financiación
Intermediarios Financieros
Se denominan intermediarios financieros a las
instituciones que efectúan labores de mediación
entre los prestamistas y los prestatarios últimos.
La principal característica de estas instituciones
es que crean dinero y actúan concediendo
créditos, frente a la actuación de los mediadores
que actúan en los distintos mercados
financieros sin crear dinero, es decir, sin
posibilidad de conceder créditos.
La transformación de los activos financieros,
diferencia claramente a los intermediarios
financieros de los agentes mediadores como son
los DEALERS y BROKERS.
Los DEALERS son agentes mediadores que

operan por cuenta propia, es decir compran y
venden activos financiero por cuenta propia.
Los BROKERS son agentes mediadores
financieros que operan por cuenta de un tercero,
poniendo en contacto a los demandantes y
oferentes de fondos, recibiendo a cambio una
comisión.
Tanto los DEALERS como los BROKERS no

crean ni transforman los activos financieros
Los intermediarios financieros pueden ser
monetarios o no monetarios, según sea su
capacidad de participar en el proceso de
creación de dinero antes mencionado.
Monetarios Banco Central Y Bancos
comerciales
No monetarios Fondos de inversión ,

Fondos de pensiones ,Mutuales,
Compañias Financieras ,Aseguradoras
Empresas de leasing ,Cooperativas de ahorro y
crédito
Intermediarios Financieros
ESTRUCTURA ACTUAL DEL SISTEMA
FINANCIERO EN BOLIVIA

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Los mercados financieros son de gran

Por otro lado juega un papel relevante dentro

En toda economía existen una serie de agentes

Un activo es un derecho de su poseedor.

Tomaremos como modelo un mercado

3.Transparencia: Se refiere a la facilidad con la

5. Flexibilidad: Se refiere a la rapidez con la que

Los DEALERS son agentes mediadores que

Tanto los DEALERS como los BROKERS no

No monetarios Fondos de inversión ,

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