El Presupuesto de Capital y su importancia en la toma de decisiones

Alejandro G. Canales

Los cambios en las necesidades de los nuevos mercados, la adopción de políticas más

estrictas respecto al cuidado del medio ambiente y los avances tecnológicos, son algunos de los
factores que llevan a las empresas a tomar decisiones importantes para adaptarse a las eigencias

actuales y anticiparse a las futuras y de esa manera seguir siendo empresas competitivas

generadoras de valor, sin embargo en este proceso de mejora continua

co ntinua las empresas se ven

obligadas a decidir entre diversas alternativas teniendo que inclinarse por aquellas que les

maimicen mayores beneficios, pero !cómo las empresas saben cuáles son las mejores

alternativas" o ! cómo las empresas determinan los beneficios que generan las diferentes

alternativas a considerar". La respuesta a las interrogantes en mención se conoce como

 presupuesto de capital por ende el presente ensayo tiene la finalidad de argumentar la

importancia de la correcta elaboración del presupuesto de capital como #erramienta importante

en la toma de decisiones #oy pensando en ma$ana.

Cuando los directivos de una empresa tengan claro y #ayan decidido a que negocio

dedicaran sus esfuer%os, deben preparar un plan para adquirir activos de larga vida y capacitación

del personal que se encargara de las operaciones, a ese proceso de elaboración se le conoce como
This website stores data such as
cookies to  presupuesto
enable essential
de site
capital. &'odie ( )erton, *+++. Antes
Antes de dedicar recursos a epandir,
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
reempla%ar o renovar activos fijos u otro tipo de
d e inversiones a largo pla%o, las empresas tienen
may change your settings at any time
or accept the default settings.
que anali%ar cuidadosamente los costos y beneficios asociados a esos gastos a ese proceso de

Privacy Policy
análisis, de evaluación y selección se le llama presupuesto de capital. &La-rence, //
//0.1l
0.1l
Marketing
 presupuesto de capital está enfocado a ayudar a la toma de decisiones principalmente a aquellos
Personalization
 proyectos que se consideren mayores a un a$o, se considera una #erramienta financiera muy 2til,
Analytics

Save Accept All

 

especialmente cuando en el camino

ca mino se presentan restricciones presupuestarias, es una

#erramienta que va de la mano con indicadores como el 3A4, la 567),

567), el 67 para aclarar el

 panorama al momento de inclinarse por alguna alternativa. 1l presupuesto de capital permite

#acer una correcta planeación de gastos en activos que se espera generen beneficios en los
 periodos posteriores. 1s importante remarcar la
la importancia de reali%ar adecuadamente los

 presupuestos de capital porque los resultados futuros dependen fundamentalmente de las

decisiones que la empresa tome #oy,

#o y, en el presente.

8urante el ciclo de vida de un producto, las empresas se ven en la necesidad de tomar

decisiones, estas decisiones van respecto a la ampliación de productos eistentes o a la

generación de nuevos productos, ambas alternativas conllevan a plantear proyectos para la

creación de productos nuevos, proyectos para la ampliación de productos eistentes o proyectos

 para la epansión de estos productos. 1s en la variedad de alternativas que se presentan, donde

el presupuesto de capital sirve como #erramienta importante para poder #acer un correcto

análisis de los proyectos anteriormente mencionados en base a la estimación de los beneficios

futuros que se espera que estos obtengan, para tomar la mejor decisión el día de #oy.

1l ciclo de vida de un producto está delimitado por otros factores como el desarrollo y

cambios del mercado en el cual se desenvuelven, los competidores que tambi9n están en
This website stores data such as
cookies to  procesos
enable essential site
de renovación e innovación, y las epectativas de crecimiento que estime la empresa
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
 para determinados productos, cualquiera que sea el caso, de manera individual o en conjunto, son
may change your settings at any time
or accept the default settings.
factores que implican pensar en nuevas alternativas y estas tienen que ser comprables y de
deben
ben

Privacy Policy
 poderse evaluar, para ello no se debe dejar de considerar los recursos con los que cuenta la
Marketing
empresa, la tecnología usada en los procesos de producción y la situación
situación económica del sector.
Personalization

Analytics

Save Accept All

 

:or ejemplo tenemos que la empresa ficticia )C7 ;AC está evaluando lan%ar un nuevo

 producto o #acer mejoras en el producto actual que tiene, seg2n los inputs de valor detectados y

estimados, si decide por lan%ar el nuevo producto,

producto, dic#o productos requiere una inversión iinicial
nicial

de s<=/ /// y generara ingresos que van desde s<.>/ /// #asta s<.*/ /// durante = a$os con
egresos de s<.*= // durante los primero dos a$os, s<. * /// en el tercer a$o y s<.*/ /// durante

los 2ltimos  a$os, sin embargo si decide #acer mejoras en su producto tendrá ingresos

constantes de s<. +/ /// durante = a$os y sus egresos serian

serian de s<. 0= /// desde el a$o / #asta el

a$o  y los 2ltimos tres a$os de s< 0/ ///. La pregunta es !?u9 debe decidir )C7 ;AC"

:ara poder responder )C7 ;AC debe

d ebe recurrir y armar un presupuesto de cap
capital
ital para

cada una de las alternativas@

This website stores data such as

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.

Privacy Policy
Gracias al presupuesto de capital podemos recurrir a otra #erramienta importantísima para

Marketing
evaluar y comparar proyectos, el 3A4, y seg2n la evaluación financiera para )C7 le es más
Personalization
 beneficioso invertir en un nuevo producto que aplicar en mejoras para el ya eistente.
Analytics

Save Accept All

 

8urante el mismo
mismo proceso de producción, se presentan situaciones con determinados
determinados

activos y se requiere tomar

tomar decisiones respecto a estos, muc#as veces esas decisiones pasan por

elegir reempla%ar un activo o mantenerlo, y es una decisión muy importante debido a que ese

activo es necesario para la elaboración de determinados productos y en estos casos las empresas
se direccionaran #acia alternativas que les den beneficios a menores costos. 1l presupuesto de

capital como #erramienta financiera permite identificar la vida 2til de los activos, los beneficios

que aporta, así como tambi9n los costos en los que incurre ya sea por mantenimiento o por la

cantidad de recursos que utili%a para producir.

p roducir. 1n base a la información estimada que es

 plasmada en el presupuesto de capital la empresa puede determinar aquella alternativa que le

genere beneficios a menores costos.

La empresa ficticia )C7 ;AC está evaluando si comprar una nueva máquina a s<.*/////

o mantener la misma considerando que si compra una maquina nueva esta implicara costos

operativos y de mantenimiento por un valor de s<. = /// pero si mantiene la maquina actual los

costos en mención serán de s<.= ///, !?u9 decisión debe tomar )C7 ;AC"

This website stores data such as

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.

Privacy Policy

Marketing
Personalization

Analytics

Save Accept All

 

Gracias al presupuesto de capital )C7 puede temer una idea más clara sobre qu9

decisión tomar, en el caso de este ejemplo, a la empresa le convine invertir en una nueva

máquina y reempla%ar la anterior ya que esa opción es la que le generaría beneficios a menos

costos. 8eben considerarse todas las opciones al momento de pensar en reempla%ar una
maquinaria, porque si no se #aces no se estaría considerando el costo de oportunidad de dic#a

opción no tomada en cuenta, debemos considerar todas las opciones con su respectivo

 presupuesto de capital para así evaluar mejor su 3A

3A4 y tomar mejores decisiones. &Binnerty (

;to-e, ///

1l presupuesto de capital es usado generalmente

gen eralmente para tomar decisiones como las

anteriormente desarrolladas, pero tambi9n se usan para casos como

co mo investigaciones por ejemplo

medicamentos en la industria farmac9utica o para eploraciones

e ploraciones en proyectos asociados al sector

minero.

1l proceso de elaboración del

de l presupuesto de capital consiste en identificar ideas para

nuevos proyectos de inversión, evaluarlos, decidir cuales emprender y por ultimo reali%arlos

&'odie ( )erton, *+++, para que el presupuesto de capital sea realmente u

una
na #erramienta 2til

este debe ser elaborado cuidadosamente ya que de su

su elaboración dependerá a su ve% la

elaboración de otros indicadores para la toma de decisiones, es decir que eell presupuesto de
This website stores data such as
cookies to enable essential site
capital sirve como base para la estimación del d el 3A
3A4, de la 567, del 67 entre otros para poder
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change evaluar mejores
your settings alternativas
at any time y decidir mejor el día de #oy. :ara la elaboración del presupuesto
or accept the default settings.
de capital se requiere en primer
p rimer lugar las propuestas de proyectos, las cuales #an sigo g
generadas
eneradas

Privacy Policy
considerando los objetivos principales que tiene la empresa,
e mpresa, en segundo lugar es importante que
qu e
Marketing
el presupuesto de capital estime el costo de cada proyecto y la estimación de cada uno de los
Personalization
flujos que genere en el transcurso de los periodos que se consideren convenientes
Analytics conve nientes evaluar. 1n

Save Accept All

 

tercer lugar el presupuesto de capital debe considerar el costo de capital con el que se descontara

cada flujo y el grado de riesgo que tiene cada proyecto y por 2ltimo, comparar el 3A
3A4,
4, la 567, el

67 entre otros indicadores para aceptar el proyecto

p royecto que genere mayor maimi%ación de valor.

1l procedimiento para la evaluación del presupuesto de capital, pasa por tres cálculos,
 primero se debe calcular cuánto será la inversión inicial, segundo se calculara los flujos de caja

derivados del proyecto y el tercer cálculo es el del valor de recuperación, debido a que por lo

general se considera cantidades importantes de dinero y periodos de largo pla%o es que se reali%a

un análisis especial que evalu9 la factibilidad económica de las inversiones &im9ne% 'oulanger

( 1spino%a Guti9rre%, //D. La inversión inicial considera todos los recursos iniciales

necesarios para empe%ar el proyecto, son desembolsos iniciales para el inicio de las operaciones

cuya intención es que generen

gen eren beneficios mayores a los que costaron. La inversión inicial es el

desembolso presente y cierto que #ay que incurrir para llevar adelante un proyecto &Garcia :arra

( ordá Lloret, //, para considerar la inversión inicial se debe tener muy en claro cuál es el

objeto de la inversión es decir en que se espera que dic#o desembolso se materialice.

1l cálculo de flujos de caja considera el valor de dinero es por eso que es importante
importante al

momento de evaluar el presupuesto de capital ya que estamos considerando el costo de

oportunidad., la estimación de los flujos de caja permite actuali%ar los flujos, llevarlos a valor
This website stores data such as
cookies to enable essential site
 presente y tomar mejores decisiones #oy, con el cálculo de los flujos de caja tambi9n se estimara
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change elyour
valor de recupero
settings del proyecto en base a la inversión inicial, determinar cuánto valor se #a
at any time
or accept the default settings.
generado seg2n a cuanto capital se #a invertido. Ena ve% evaluado el presupuesto de capital en

Privacy Policy
 base a los cálculos anteriormente mencionados, para #acer un mejor análisis y tener un panorama
Marketing
más claro al momento de tomar decisiones, se recurrirá a #erramientas o t9cnicas como el
Personalization
 periodo de recuperación descontado, que en base a los flujos actuali%ados nos dará una
Analytics

Save Accept All

 

aproimación de cuanto es el tiempo que demoraremos en recuperar nuestra inversión, el valor

actual neto, que indicara el valor que genera el proyecto y será un buen van siempre y cuando sea

mayor a la inversión que se #i%o por dic#o proyecto. :ara redondear las t9cnicas o #erramientas

 para evaluación del presupuesto de capital está tambi9n la 567, indicándonos que tan rentable es
el proyecto para la empresa, una 567 será buena y aceptable cuando sea mayor al costo de capital

de la empresa. Al trabajar de la mano con estas #erramientas financieras queda claro que el

 presupuesto de capital tiene que ver con las tareas o proyectos cuyos ingreso y gastos contin2an

durante un periodo importante. &Feat ( oung,

oung, //

1n síntesis, el presupuesto de capital es una #erramienta 2til para evaluar alternativas de

inversión, esas alternativas de inversión deben responder a objetivos específicos que la empresa

espera alcan%ar de reali%ar dic#os desembolsos, muc#as veces esos alternativas implicaran tomar 

decisiones de elección entre diferentes proyectos, proyectos que van desde investigaciones y

eploraciones #asta proyectos que implican elegir entre adquirir nuevos activos o mantener los

ya eistentes o incursionar con nuevos productos o ampliar los que ya se tienen, en cualquier

caso, el procedimiento para la elaboración del presupuesto de capital pasa por el cálculo de la

inversión inicial para arrancar el proyecto, el cálculo de los flujos de caja donde consideramos la

importancia del costo de oportunidad y el cálculo del valor de recupero del proyecto. Ena ve%
This website stores data such as
cookies to enable essential site
elaborado el presupuesto de capital se puede ampliar el panorama calculando e interpretando los
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change resultados delat3A4,
your settings 3A 4,time
any 567 entre otras #erramientas, la idea fundamental es trabajar con la
or accept the default settings.
información correcta para tomar mejores decisiones #oy pensado en lo que pueda pasar ma$ana.

Privacy Policy

Marketing
Personalization

Analytics

Save Accept All

 

Referencias

'odie, H., ( )erton, 7. &*+++. Finanzas.

&*+++. Finanzas. )eico@
 )eico@ :1A7;I4 18ECA56I4.

Binnerty, ., ( ;to-e, . &///. Fundamentos

&///.  Fundamentos de administración financiera. )eico@
financiera. )eico@

:71456C1 JALL 64C.

Garcia :arra, )., ( ordá Lloret, . &//. Direccion
&//.  Direccion Financiera. 'arcelona@
Financiera. 'arcelona@ 186C6I41;

E:C.

im9ne% 'oulanger, B.,

B., ( 1spino%a Guti9rre%, C. &//D. Costos Industriales. Cartago@
Industriales. Cartago@

1865I76AL 51C4ILIG6CA 81 CI;5A 76CA.

Feat, :., ( oung, :. &//. Economia

&//.  Economia de Empresa &Cuarta
Empresa &Cuarta ed.. )eico@ :1A7;I4

18ECA56I4.

La-rence, G. &//0. Principios
&//0. Principios de administración financiera &8ecima
financiera &8ecima ed.. )eico@

:1A7;I4 18ECAC6I4.

This website stores data such as

cookies to enable essential site
functionality, as well as marketing,
personalization, and analytics. You
may change your settings at any time
or accept the default settings.

Privacy Policy

Marketing

Personalization

Analytics

Save Accept All