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COSTOS FINANCIEROS
COSTOS ESTÁNDAR Y ABC
ÍNDICE
Introducción
Recomendaciones
académicas
1. Costos
de
financiación
y
decisiones
de
inversión
2. Gestión
financiera
3. Costo
y
cálculo
del
capital
4. Selección
de
inversiones
y
presupuesto
del
capital
Referencias
Referencias
Bibliográficas
Lista
de
figuras
Lista
de
tablas
2 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
INTRODUCCIÓN
Una
de
las
principales
responsabilidades
de
los
administradores
de
las
compañías
es
determinar
los
costos
de
financiar
una
producción
o
la
prestación
de
un
servicio;
para
esto
es
necesario
que
determine
en
qué
invertir
los
recursos
con
que
dispone
y
en
el
evento
que
requiera
incrementarlos
es
necesario
que
revise
cuál
es
a
forma
de
financiarse;
en
esta
parte
lo
puede
realizar
con
recursos
de
los
socios,
con
recursos
de
los
proveedores
o
acercarse
al
sector
financiero
por
crédito,
cualquiera
de
las
decisiones
que
tome
tiene
implicaciones
distintas
y
costos
diferentes.
De
la
toma
de
una
adecuada
decisión
financiera
depende
en
gran
medida
cómo
va
a
ser
el
impacto
en
la
utilidad
del
periodo
y
del
proceso
productivo
y
cómo
va
afectar
a
los
clientes
y
el
precio
en
el
que
se
puede
ofrecer
el
producto
o
servicio.
RECOMENDACIONES ACADÉMICAS
En
la
presente
unidad
se
tratarán
temas
gerenciales
para
la
toma
de
decisiones.
La
finalidad
de
toda
empresa
es
una
acertada
planeación
basados
en
la
información
suministrada
en
todo
el
proceso
productivo,
proyectarla
para
poder
visualizarla
en
el
futuro
y
obtener
los
mejores
resultados;
en
esta
unidad
se
le
suministrará
al
estudiante
herramientas
que
puede
aplicar
para
proyectar
los
costos
de
financiación,
cómo
decidir
invertir
además
de
mostrarle
algunas
herramientas
de
costos
y
gestión,
que
le
permitirán
analizar,
controlar
y
proyectar
su
empresa.
Con
el
fin
que
el
estudiante
adquiera
las
competencias
necesarias
para
desempeñarse
como
un
excelente
gerente,
es
necesario
que
revise
los
contenidos
planteados,
los
analice
y
trate
de
aplicarlos
a
empresas
que
conozca;
de
esta
forma
podrá
poner
en
práctica
lo
aprendido
y
podrá
discutir
con
su
tutor
y
compañeros
los
puntos
de
vista
que
analiza
diariamente
en
la
empresa
y
podrá
construir
conjuntamente
conocimientos.
• Gestión
financiera.
• Costo
y
cálculo
del
capital.
• Selección
de
inversiones
y
presupuesto
del
capital.
• Historia
y
definición.
• Indicadores
de
gestión.
• Administración
y
presupuesto
basado
en
actividades.
• Cuadro
de
mando
integral
(Balanced
Score
Card).
• Centro
de
servicios
compartidos.
• Ciclo
del
negocio.
• Contabilidad
del
consumo
de
recursos
(Resource
consumption
Accounting).
• Establecer
una
metodología
para
la
implementación
de
estas
herramientas.
• Cadena
de
valor.
• Análisis
de
resultados.
Entre
los
principales
objetivos
a
tener
en
cuenta
en
las
decisiones
de
inversión
están:
la
minimización
de
riesgos,
buscar
seguridad,
aumentar
las
ventas
maximizando
la
calidad
del
servicio,
previendo
los
ciclos
normales
de
la
empresa
y
de
la
economía
nacional
o
internacional
donde
se
desenvuelve
la
empresa;
pero
para
lograr
estos
objetivos
es
necesario
analizar
todos
los
factores
que
pueden
aumentar
o
disminuir
los
costos
de
la
financiación;
para
esto
es
necesario
clasificar
adecuadamente
las
inversiones
así:
Siempre
es
conveniente
analizar
si
lo
más
provechoso
para
el
desempeño
de
la
compañía
es
invertir
o
ahorrar,
para
esto
se
requiere
hacer
análisis
de
los
pros
y
los
contras
de
cualquier
decisión
que
se
pueda
tomar;
entre
estos
los
riesgos
que
se
está
dispuesto
a
asumir
para
obtener
beneficio
de
la
inversión.
4 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
2. Gestión
financiera
La
gestión
financiera
consiste
en
administrar
recursos
a
todos
los
procesos
de
la
empresa
con
el
fin
de
conseguir,
mantener,
y
utilizar
el
dinero
de
acuerdo
a
las
necesidades
de
la
operación;
para
esto
es
necesario
realizar
un
estudio
detallado
de
acuerdo
a
estas
necesidades,
determinar
claramente
qué
recursos
se
requieren,
cuando
se
requieren,
recursos
disponibles,
necesidad
de
compras
y
necesidad
de
financiación
externa.
Para
la
financiación
externa
es
conveniente
evaluar
lo
más
benéfico
para
la
empresa,
incluyendo
excedentes
del
flujo
de
caja,
financiación
con
proveedores
y
condiciones
fiscales,
la
viabilidad
económica
y
financieras
de
las
inversiones
y
una
vez
obtenidos
los
recursos,
es
necesario
un
control
detallado
de
la
aplicación
buscando
la
eficiencia
y
la
rentabilidad.
En
la
parte
económica
se
evalúan
los
resultados
obtenidos
en
la
decisión
adoptada;
es
decir,
si
se
obtuvo
utilidad
o
pérdida
y
en
la
parte
financiera
se
evalúa
el
movimiento
de
los
recursos
tomando
como
base
los
ingresos
u
orígenes
de
los
recursos
y
los
egresos
o
aplicación
de
los
mismos;
para
lograr
esta
eficiencia
se
parte
del
presupuesto.
• Préstamo
con
el
sector
financiero
200.000.000
u.m.,
a
una
tasa
de
interés
anual
del
13%,
los
intereses
son
deducibles
del
impuesto
sobre
la
renta
cuya
tasa
es
del
25%.
• Financiación
a
través
de
los
socios
con
un
incremento
del
Capital
social
representado
por
acciones
comunes
por
un
monto
de
200.000.000
u.m.,
con
derecho
a
pago
de
dividendos
equivalentes
al
12%
anual,
los
cuales
no
son
deducibles
del
impuesto
sobre
la
renta.
De
acuerdo
a
la
proyección
cada
una
de
las
fuentes
de
inversión
previstas
es
del
50%
del
costo
del
proyecto.
Se
deben
cuantificar
los
intereses
del
préstamo
que
son
deducibles
del
impuesto
de
renta,
por
tal
razón
el
beneficio
es
tributario
y
equivale
al
25%
que
es
el
valor
del
impuesto
que
se
está
dejando
de
pagar.
Fuente:
elaboración
propia
6 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Ahora
se
realiza
la
simulación
si
cambia
el
porcentaje
de
la
fuente
de
financiación,
solicitando
al
sector
financiero
el
75%
del
proyecto
y
con
socios
el
25%.
Aunque
el
proyecto
no
logra
la
utilidad
esperada,
si
es
importante
realizar
la
inversión,
de
este
modo
se
optaría
por
la
segunda
opción
que
es
la
que
mejor
rentabilidad
genera.
El
costo
del
capital,
es
una
medida
financiera
que
permite
agrupar
en
una
cifra
porcentual
el
costo
de
las
diferentes
fuentes
de
financiamiento
para
cumplir
sus
proyectos
específicos;
para
poder
generar
el
indicador
es
necesario
conocer
los
montos
a
financiar,
las
tasas
de
interés
y
los
efectos
fiscales
de
cada
fuente
de
financiación,
para
esto
es
necesario
realizar
el
comparativo
de
diferentes
combinaciones
de
financiación
para
poder
tomar
la
decisión
que
mejor
convenga
a
la
compañía;
el
resultado
de
este
indicador
debe
ser
menor
a
la
rentabilidad
del
proyecto
a
financiar;
es
decir,
este
debe
generar
un
margen
de
utilidad;
para
realizar
este
análisis
se
pueden
utilizar
el
método
del
valor
presente
neto
y
el
método
de
tasa
interna
de
retorno.
Este
método
determina
la
ganancia
o
pérdida
en
u.m.,
esperada
en
un
proyecto
específico,
al
descontar
todos
los
ingresos
y
egresos
futuros,
trayéndolos
a
valor
presente
y
sólo
se
aceptarán
los
proyectos
que
tengan
un
valor
presente
neto
mayor
o
igual
a
cero
que
es
equivalente
a
que
los
proyectos
son
iguales
o
superiores
al
costo
del
capital.
Para
utilizar
este
método
hay
que
proyectar
ingresos
y
egresos
de
efectivo
relevantes
(flujo
de
caja),
luego
hay
que
proyectar
el
interés
compuesto,
para
calcular
el
valor
presente
de
una
anualidad
y
posteriormente
se
deben
sumar
los
valores
encontrados
para
obtener
el
VPN.
Ejemplo
2.
La
empresa
XYZ
SAS,
quiere
comprar
una
máquina
por
400.000.000
u.m.,
la
máquina
tiene
una
vida
útil
de
5
años,
y
se
espera
que
los
ingresos
que
obtenga
sean
de
120.000.000
u.m.,
la
tasa
de
rendimiento
requerido
es
del
8%,
entonces:
8 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Tabla
3.
Proyección
de
inversión
de
capital
por
VPN
Fuente:
elaboración
propia
Este
método
determina
la
tasa
de
descuento
a
la
cual
el
valor
presente
de
los
ingresos
de
efectivo
esperados
en
un
proyecto,
que
es
igual
al
valor
presente
de
los
egresos
de
efectivo
individualmente.
Los
pasos
a
seguir
son:
primero
se
debe
utilizar
una
tasa
de
descuento
y
calcular
el
valor
presente
neto
del
proyecto,
se
debe
utilizar
una
tasa
de
descuento
donde
el
VPN
debe
tender
a
cero;
para
el
caso
que
se
expone
se
empieza
a
reemplazar
la
tasa
inicialmente
con
el
VPN
de
la
tabla
3,
se
inició
con
un
valor
de
79.160.000
u.m.,
entonces
se
empieza
a
aumentar
hasta
cuando
llega
a
15.25%
que
es
el
valor
más
cerca
de
cero,
esta
es
la
tasa
de
descuento
anual.
Hay
que
tener
en
cuenta
que
para
la
selección
de
inversión
siempre
se
parten
de
unos
supuestos
donde
hay
cierto
grado
de
incertidumbre,
esta
puede
incrementarse
dependiendo
de
la
proyección
en
el
tiempo
del
proyecto
de
inversión,
debido
a
que
hay
factores
no
controlables
como
el
comportamiento
económico
del
país,
la
competencia,
entre
otros.
• Propuestas
de
proyectos
de
inversión
dependiendo
de
los
objetivos
estratégicos
de
la
empresa.
• Estimar
los
flujos
de
efectivo
que
se
pueden
afectar
por
la
inversión
o
la
financiación
y
la
mejora
en
el
volumen
de
ventas.
• La
selección
debe
realizarse
tomando
como
base
las
proyecciones
de
la
optimización
de
los
procesos.
• Seguimiento
continuo
de
las
estrategias
implementadas
comparado
con
las
proyecciones
realizadas
antes
de
su
implementación.
10 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
Al
tomar
una
decisión
en
la
evaluación
se
debe
evaluar
cuantificando
el
rendimiento
de
la
inversión
así:
A través de esta medida combina la rentabilidad con los costos e inversión.
Ejemplo
3.
Se
espera
obtener
del
proyecto
una
utilidad
de
79.160.000
u.m.,
en
una
inversión
de
400.000.000
u.m.
¿Cuál
es
el
rendimiento
de
la
inversión?
Solución:
RI = 79.160.000 / 400.000.000
RI = 20%
La
rentabilidad
real
de
esta
inversión
es
del
20%
donde
se
esperaba
un
rendimiento
requerido
del
8%.
Con
el
fin
de
poder
cumplir
la
demanda
de
los
clientes
es
necesario
tener
en
cuenta
el
valor
del
cliente
y
presupuestar
el
capital
necesario
para
cubrir
sus
necesidades;
para
esto
necesitamos
proyectar
los
flujos
de
efectivo
de
las
operaciones
de
cada
cliente,
los
impuestos
en
que
se
incurre
para
el
periodo
en
el
que
se
pretende
recuperar
la
inversión.
Además,
es
necesario
realizar
análisis
de
varios
años
con
el
fin
de
determinar
realmente
el
valor
del
mejor
cliente;
tomar
sólo
un
año
puede
sesgar
la
decisión.
Ejemplo
4.
Se
cuenta
con
la
siguiente
información
de
los
mejores
clientes
de
la
empresa,
con
el
fin
de
identificar
cuál
cliente
tiene
mejor
valor
para
la
compañía
y
se
puede
presupuestar
capital
de
trabajo
para
atender
sus
necesidades
específicas.
Como
se
puede
observar
si
se
revisa
sólo
el
año
2015,
se
tomaría
la
decisión
de
invertir
en
un
proyecto
que
beneficiará
al
cliente
2,
porque
en
este
año
fue
el
que
mayores
ingresos
generó
para
la
empresa,
pero
si
se
revisan
los
últimos
5
años
el
cliente
que
permanentemente
ha
generado
valor
a
la
compañía
es
el
cliente
1,
porque
sus
ingresos
han
sido
progresivos
en
los
últimos
5
años
mientras
que
el
cliente
dos
tiene
unos
descensos
que
en
un
evento
darían
incertidumbre
por
mayor
riesgo
de
recuperar
la
inversión;
en
el
promedio
de
los
últimos
cinco
años
(5)
el
cliente
que
ha
generado
mayores
ingresos
en
promedio
es
el
cliente
1
y
en
segundo
lugar
el
cliente
dos
y
en
tercer
lugar
el
cliente
4;
entonces
la
mejor
opción
es
dar
prioridad
a
invertir
en
capital
de
trabajo
para
atender
las
necesidades
del
cliente
1
y
sucesivamente
en
orden
del
mayor
valor
a
los
clientes
2
y
al
4
dependiendo
de
los
recursos
de
la
compañía.
12 POLITÉCNICO GRANCOLOMBIANO
REFERENCIAS
Referencias bibliográficas