PROFESOR

1/09/2022

Angel Eduardo Guzman Corral

2989910
Evaluación de proyectos y fuentes del
Actividad 2 financiamiento

¿Cómo identificar las etapas del ciclo de

vida de un proyecto y costo capital
promedio ponderado?
Parte 1
Grupo Herdez adquirió en 2013 el 100 % de las acciones de Nutrisa por $2,917 millones
de pesos. Esta es la segunda apuesta de Herdez, la primera fue Helados Nestlé, en el
segmento de cadenas de heladerías.
En 2019, con una inversión de $200 millones de pesos, la compañía líder de productos
procesados Grupo Herdez, adquirió la heladería Moyo. Y durante el último trimestre de
ese mismo año la firma informó que también conseguiría la cadena de cafeterías Cielito
Querido Café:
"En noviembre del 2019, obtuvimos una de las marcas más reconocidas de cafeterías en
México, Cielito Querido Café, así como la marca de Helados Moyo, ambas por un monto
de $480 millones de pesos", anunció Grupo Herdez.
Cabe señalar que la adquisición de la cadena de cafés se realizó por un monto de $280
millones de pesos. Y con ello, la empresa refirió que estas compañías ya forman parte de
la estrategia de crecimiento y fortalecimiento de Grupo Herdez: "Ya contamos con más de
600 puntos de venta en todo el país, entre los que se encuentran marcas como Nutrisa,
Lavazza, Cielito Querido Café y ahora Moyo", aseveró la firma.
Por otra parte, agregaron que, en su reporte de resultados del cuarto trimestre del 2019,
la empresa realizó la disposición de la línea bancaria por $2 mil millones de pesos que
incluyó el refinanciamiento de pasivos a corto plazo y la adquisición de estas marcas.
Mientras que, en el registro de ventas netas, en el segmento de congelados, obtuvieron
660 millones de pesos, un crecimiento de 7.6 %, comparado con las del mismo trimestre
del 2019, las ventas en esta categoría fueron impulsadas por un crecimiento de 5.3 % en
el ticket promedio de Nutrisa.
Acerca de Moyo
Es una marca que nació en 2008 gracias a los emprendedores Fredric Moussali y Delphine
Madrazo, creadora y socia de Moyo. Tienen presencia en cinco países y cuentan con 150
sucursales, y aseguran tener una venta mensual de 600 mil helados.
En febrero del 2020 lanzaron su primer producto sin azúcar, libre de lactosa y de bajas
calorías. Además, Madrazo adelantó que, en este año (2020), la firma abrirá 12 nuevos
puntos de venta, los cuales podrían concentrarse en kioskos de centros comerciales.
Aseguraron ser una compañía sustentable, pues sus envases y cucharas están hechas de
fécula de maíz, por lo que se desintegran en 90 días, en estado de composta.
Fuente: Somos Industria.com. (2020). Herdez Apuesta por las heladerías. Recuperado de
https://www.somosindustria.com/articulo/herdez-apuesta-por-las-heladerias/

1. Describe las etapas del ciclo de vida de un proyecto.

La etapa primaria de un proyecto de inversión es la idea; es decir, el

planteamiento de acción tangible y susceptible de ser medido en términos
monetarios, que aporta posibles soluciones para la satisfacción de
necesidades internas o externas a la empresa, y retribuye finalmente en la
obtención de un beneficio.
 Previo a la inversión: "la etapa de preinversión corresponde al estudio de
viabilidad económica de las diversas opciones de solución identificadas para
cada una de las ideas de proyectos".

Durante la inversión: Al concluir la etapa de aprobación podemos llevar a

cabo la realización del proyecto, estaremos inmersos en lo que llamamos
periodo de implementación (Sapag, 2014), en esta etapa se afinan los detalles
para poner en marcha un negocio, realizar la ampliación de la fábrica, sustituir
la maquinaria o implementar los cambios tecnológicos proyectados, entre
otros proyectos.

Etapa de operación: Esta etapa es la más esperada del proyecto de inversión,

ya que en ella propiamente su administración comprobará los planes técnicos
y financieros futuros calculados en la fase de factibilidad, con base en los
cuales se tomó la determinación de aceptar la alternativa de inversión, en
función principalmente de la rentabilidad esperada.

2. Identifica y detalla lo que estimas ocurrió en cada una de las etapas del ciclo de
vida de este proyecto (preinversión, inversión y operación).

Previo a la inversión: En esta parte vemos al grupo Herdez, con ganas de

emprender a la compra de nuevas compañías después de la primera apuesta
que fue Nestlé, para de esta forma poder abarcar un mercado más grande y
no solo limitarse a un cierto tipo de productos.

Durante la inversión: En esta parte ya tenemos las aprobaciones que se fueron

dando al paso de los años con las nuevas adquisiciones de las empresas, con
una inversión de 480 millones de pesos para adquirir estas dos nuevas
empresas.

Etapa de operación; En esta parte ya tenemos un grupo que garantizo la

administración en su forma correcta, lo que se espera son los análisis
financieros para el futuro, como por ejemplo ese 7.6% de crecimiento en el
trimestre ganado en 2019.
3. Realiza un cuadro descriptivo con tus respuestas anteriores.

Etapa primaria Previo a la Durante la Etapa de

inversión inversión operación
es la idea; es "la etapa de Al concluir la Esta etapa es la
decir, el preinversión etapa de más esperada del
planteamiento corresponde al aprobación proyecto de
de acción estudio de podemos llevar a inversión, ya que
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susceptible de económica de realización del propiamente su
ser medido en las diversas proyecto, administración
términos opciones de estaremos comprobará los
monetarios, que solución inmersos en lo planes técnicos y
aporta posibles identificadas que llamamos financieros
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la satisfacción de de las ideas de implementación calculados en la
necesidades proyectos". (Sapag, 2014), en fase de
internas o esta etapa se factibilidad, con
externas a la afinan los detalles base en los
empresa, y para poner en cuales se tomó la
retribuye marcha un determinación de
finalmente en la negocio, realizar aceptar la
obtención de un la ampliación de alternativa de
beneficio. la fábrica, inversión, en
sustituir la función
maquinaria o principalmente
implementar los de la rentabilidad
cambios esperada.
tecnológicos
proyectados,
entre otros
proyectos.
Ejemplo: En esta parte En esta parte ya En esta parte ya
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que fue Nestlé, 480 millones de el futuro, como
 para de esta pesos para por ejemplo ese
forma poder adquirir estas dos 7.6% de
abarcar un nuevas empresas. crecimiento en el
mercado más trimestre ganado
grande y no en 2019.
solo limitarse a
un cierto tipo de
productos.

4. ¿Consideras que Herdez tiene la liquidez para afrontar sus compromisos al

corto plazo?, argumenta tu respuesta e incluye cálculos matemáticos.

Claro que, si obtuvieron en el segmento de congelados, 660 millones de pesos,

un crecimiento de 7.6 %, comparado con las del mismo trimestre del 2019, las
ventas en esta categoría fueron impulsadas por un crecimiento de 5.3 % en el
ticket promedio de Nutrisa.

5. Explica por qué a Herdez le interesó esta alternativa de proyecto de inversión

sobre otras que se le pudieron presentar en el mercado.

 Pues es interesante lo que hace Herdez ya que prácticamente busco distintos mercados
comprando ciertas marcas con sus ciertos productos, abarcar un mercado más grande y
no solo limitarse a un cierto tipo de productos. Realmente el esta dentro de muchas cosas
como el café, la heladería, Nutrisa y Nestlé, son cosas realmente distintas y como que
busco la forma de poder llegar a distintas cosas a la vez, por ejemplo, con las tes con
Nestlé, las nieves con la heladería y etc.

Parte 2. Lee cuidadosamente el siguiente caso y responde lo que se solicita:

Se presenta un proyecto de inversión ante el consejo directivo de una empresa
transnacional, el cual comprende la adquisición de maquinaria, se está calculado un
desembolso inicial de $150,000.00, el cual se plantea financiar por medio de un crédito
bancario por $50,000.00 a una tasa de interés de 35 %; emisión de acciones comunes por
$60,000.00, con una utilidad ofrecida del 15 %; y emisión de acciones preferentes por
$40,000.00, con una utilidad ofrecida del 20 %. La tasa de impuesto es del 30 %, con una
tasa de rendimiento del 19%.
Se estima una vida útil de 4 años de la maquinaria, con ventas de $100,000.00 el primer
año, incrementando en 5 % cada año, sus costos y gastos se estiman en $25,000.00 el
primer año, incrementándose en forma proporcional a las ventas. Depreciación de
$10,000.00. Se estima vender en $50,000.00 en el año 4.
 1. Determina el costo de capital promedio ponderado.

Crédito 50,000 33% 24.50% 33*24.50=8.08

Comunes 60,000 40% 15% 40*15=6
Preferentes 40,000 26.6% 20% 26.6*20=5.32
Total 150,000 19.4

2. ¿Cuál será la mejor decisión? ¿Tomar o rechazar el proyecto? Argumenta tu

respuesta.

Rechazar el proyecto ya que no se podría pagar por una mínima diferencia,

pero no se alcanzaría el objetivo.

3. Calcula el flujo neto de efectivo e identifica los siguientes puntos:

4. Flujo de efectivo inicial.
5. Flujo de efectivo operativo.
6. Flujo de efectivo terminal.

7. Con los resultados obtenidos en los puntos anteriores realiza un análisis y

conclusión.

Pues para empezar un proyecto se tienen diferentes etapas por las cuales pensar y pasar, La
empresa necesita tener siempre dinero disponible por varias razones, la primera, para solventar los
gastos cotidianos; la segunda, para enfrentar contingencias, y la tercera, para aprovechar ofertas
de materia prima que se presentarán en el mercado, es fundamental considerar la liquidez del
proyecto para evaluar la factibilidad de este antes de llegar a la etapa de implementación. El
efectivo que siempre debe tener la empresa para afrontar no solo gastos cotidianos, sino también
los imprevistos.