OPERACIÓN FINANCIERA.

DEFINICIÓN
• Definición: Intercambio no simultáneo de capitales financieros.
• Elementos:
 Subjetivos. Personas que intervienen en la operación financiera. La prestación es el
compromiso total del que entrega el primer capital y la contraprestación está formado por
todos los capitales del que recibe ese capital.
 Objetivos. Los capitales que se entregan o reciben por las partes.
 La equivalencia financiera de los compromisos de las partes.
• Clases:
Criterio Clases Descripción

A corto plazo La duración es inferior al año

Duración
A largo plazo La duración es superior al año

Simples La prestación y la contraprestación están formadas por un solo capital

Número
de capitales Compuestas La prestación y/o la contraprestación están formadas por más de un
capital
Crédito unilateral La prestación es acreedora durante toda la operación
Sentido
del crédito Crédito recíproco Cambia el sentido del crédito

Capitalización Se utiliza la ley de capitalización

Ley financiera
utilizada Descuento Se utiliza la ley de descuento

Bancarias Una de las partes es una entidad financiera

Partes
que intervienen No bancarias Ninguna de las partes es una entidad financiera 1
 OPERACIÓN FINANCIERA. EQUILIBRIO ESTÁTICO Y DINÁMICO

• Por definición, en cualquier operación financiera se debe verificar la

equivalencia financiera entre los compromisos de las partes (prestación y
contraprestación).

• El equilibrio estático hace referencia a esa equivalencia y se establece a partir

de la ecuación de equivalencia financiera que relaciona en un momento
determinado el compromiso total de la prestación con el compromiso total de
la contraprestación.

n n
Cs F(t s ;p) = C´s F(t´s ;p)
s=1 s=1

• El equilibrio dinámico permite conocer la evolución de la operación financiera

a lo largo de su duración y la situación en la que se encuentran los
compromisos de las partes en cualquier instante de su duración. Ese equilibrio
dinámico queda definido por el saldo financiero (o reserva matemática en el
caso de las operaciones actuariales), que sería el capital que mide la diferencia
entre los compromisos pasados entre ambas partes o la diferencia entre los
compromisos futuros que quedan por cumplir.

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 OPERACIÓN FINANCIERA. OBTENCIÓN DEL SALDO FINANCIERO
• El saldo financiero en un momento cualquiera (R) representa la cantidad de
dinero que tendrá que pagar en ese momento la parte que hasta entonces ha
pagado menos para que vuelva a restablecerse el necesario equilibrio
financiero.

• Para calcular el saldo financiero existen tres métodos:

 Método retrospectivo. Obtiene el saldo financiero a partir de lo que ha ocurrido en la

operación desde su inicio hasta el momento de obtención del saldo.

s s
C j F(t j ;p) - C´k F(t´k ;p) = Rs F(s;p)
j=1 k=1
 Método prospectivo. Se obtiene el saldo financiero teniendo en cuento lo que ocurrirá
en la operación desde el momento en que se obtiene el saldo hasta el final.

m n
C´k F(t´k ;p) - Ci F(t i ;p) = Rs F(s;p)
k=s j=s

 Método recurrente. Permite obtener el saldo en un momento a partir del saldo

obtenido en un momento anterior.

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 OPERACIÓN FINANCIERA. EQUILIBRIO DINAMICO

¿QUE SUCEDE SI HAY ALGÚN CAPITAL, DE LA PRESTACIÓN O DE LA

CONTRAPRESTACIÓN, QUE TENGA SU VENCIMIENTO EN EL MOMENTO EN QUE
SE QUIERE OBTENER EL SALDO?

EN TAL CASO DEBE ADOPTARSE UN CRITERIO PARA SU INCLUSIÓN

POR ALGUNO DE LOS MÉTODOS EN FUNCIÓN DE QUE SE CONSIDERE
QUE SU VENCIMIENTO ES ANTERIOR AL MOMENTO EN QUE SE HALLA
EL SALDO O POSTERIOR.

 Si se opta por considerar que el vencimiento es anterior al cálculo del

saldo, ese capital formará parte de la operación pasada y se tendrá en
cuenta a la hora de calcular el saldo por el método retrospectivo (se
dice que se calcula el saldo por la derecha y se escribe R+s).

 Si se opta por considerar que el vencimiento es posterior al cálculo

del saldo, ese capital formará parte de la operación futura y se tendrá
en cuenta a la hora de calcular el saldo por el método prospectivo (se
dice que se calcula el saldo por la izquierda y se escribe: R-s ).
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 INTERPRETACION DEL SALDO

𝑆𝑖𝑅𝑠 > 0 el saldo es a favor de la prestación. La prestación ha entregado hasta el

Punto de valoración tao más de lo que ha entregado la contraprestación.

𝑆𝑖𝑅𝑠 < 0 el saldo es a favor de la contraprestación. La contraprestación ha

entregado
Hasta el punto de valoración tao más de lo que ha entregado la prestación.

𝑆𝑖𝑅𝑠 = 0 el saldo es nulo. La suma financiera de los capitales entregados

Por ambas partes es nulo.

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 INTERPRETACION DEL SALDO

EXISTEN DESEMBOLSOS ADICIONALES EN LAS OPERACIONES FINANCIERAS:

Unilaterales o Bilaterales.

UNILATERALES: Los entrega una de las partes y los recibe un tercero. Gastos de
Notaría, registro, tasación, comisiones de intermediarios financieros o impuestos que
gravan las diferentes operaciones financieras.

BILATERALES: Los entrega una de las partes y los recibe la otra parte. Ejemplo son las
comisiones bancarias de los bancos o las primas de emisión o de amortización en las
emisiones de bonos y obligaciones.

Tipo de interés efectivo: es el tipo de interés que establece el equilibrio financiero entre
la prestación y la contraprestación, teniendo en cuenta los desembolsos adicionales.

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 INTERPRETACION DEL SALDO

COSTE REAL Y TAE

Los desembolsos adicionales que se originan en una operación financiera obligan a

calcular el tipo de interés efectivo que establece de nuevo el equilibrio financiero entre la
prestación y la contraprestación reales.

Coste (Rentabilidad) real: Es el tipo de interés que se obtiene a partir de la EEF que
relaciona la prestación y la contraprestación real. En su cálculo se tienen en cuenta
todas las comisiones y gastos que soportan las partes intervinientes, tanto el prestamista
como el prestatario.

TAE: Es otro tipo de interés que no hay que confundir con el tipo de interés efectivo
anterior. Se calcula según el BE en su circular 5/2012, que modifica a la anterior 8/90.
En su cálculo solo se tienen en cuenta las comisiones que afectan a la entidad financiera
que interviene en la operación.