UNIVERSIDAD MARIANO GÁLVEZ DE GUATEMALA

TOTONICAPÁN

FACULTAD DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

Valuación de Flujos de Efectivos

Administración Financiera

8vo. Ciclo de Administración de Empresas

Omar Eduardo Menchú Aguilar  

 2322-18-10653

Introducción
Entre los estados financieros con mayor importancia dentro de la gestión financiera

de una empresa, se encuentran los Estados de Flujo de Efectivo, estos forman parte de la

contabilidad de una empresa y su función es informar sobre el origen y la utilización de las

corrientes de efectivo y sus equivalentes.

La información que se refleja en un estado de flujos de efectivo detalla todos los

cobros y pagos realizados por la empresa durante un periodo determinado. Así mismo

permite ampliar la información sobre el origen del efectivo y el uso de estos recursos a lo

largo del ejercicio. En este sentido se considera de vital importancia llevar a cabo una

valuación de flujos de efectivo a traves de los métodos que existen para proyectar las

transacciones y conocer aspectos como el valor futuro y el valor presente, en el presente

documento se da a conocer temas como los flujos múltiples, los flujos múltiples uniformes

y las anualidades.
1.1 Flujos Múltiples

Las personas y empresas por lo regular, realizan varias transacciones a lo largo del

tiempo, transacciones que pueden ser depósitos o retiros, sobre una cuenta bancaria, por

esta razón, los flujos múltiples representan el conjunto de transacciones que pueden ser

entradas o salidas de dinero que ocurren en un periodo determinado, conforme se producen

estos egresos o ingresos de efectivo el saldo de las cuentas ya sean de depósito o de crédito,

van actualizando sus montos totales lo cual permite llevar un control y registro de estos

movimientos ya que el saldo de cada cuenta puede monitorearse.

Para el manejo de los flujos múltiples de efectivo, existen métodos como el valor

futuro que permite proyectar los montos generados por la serie de pagos o cuotas.

1.1.2 Valor Futuro

Hace a la referencia de la cantidad de dinero que podrá alcanzar una inversión en

una fecha futura al ganar intereses a una tasa compuesta.

El valor futuro permite calcular cómo se modificará el valor del dinero que se

actualmente (en el día de hoy) considerando las distintas alternativas de inversión

disponibles. Para poder calcular el VF necesitamos conocer el valor de nuestro dinero en el

momento actual y la tasa de interés que se le aplicará en los períodos venideros.

El concepto de valor futuro se relaciona con el del valor presente. Este último refleja

el valor que tendría hoy un flujo de dinero que recibiremos en el futuro, el valor futuro se

utiliza para evaluar la mejor alternativa en cuanto a qué hacer con nuestro dinero hoy,

también para ver cómo cambia el valor del dinero en el tiempo.

 Caso Práctico

Calcule el monto o valor futuro

de un préstamo de $2.000.000 al
30% de interés simple y 10
meses de plazo.
VF = VP*(1+i*n) → VF =
2.000.000*(1+0.3*0.833) → VF
=2.499.800

1.1.3 Valor presente

Es la forma de valorar activos, cuyo cálculo es el descontar el flujo futuro en base a

una tasa de rentabilidad ofrecida por alternativas de inversión comparables, denominada

costo de capital o tasa mínima. Una inversión es cuando calculamos el valor actual que

tendrá una determinada cantidad que recibiremos o pagaremos en un futuro, en el periodo

acordado, en este sentido, el valor presente permite que se pueda conocer el valor que una

cantidad de dinero actual tendrá en el futuro. Al calcular el valor presente se debe

comprobar el activo futuro basándose en la cantidad actual (del momento).

Caso Práctico

El Sr. Villa desea hacer construir una vivienda que tiene un costo de $ 120.000 y

cuya condición es pagar el 50% al momento de suscribir el contrato de construcción y el

saldo dentro de 18 meses a la conclusión y entrega de la vivienda ¿Cuánto debe depositar

en el banco en este momento para garantizar el pago, si la tasa de interés es del 24%

capitalizable mensualmente?

1.2

Flujos de Efectivo Múltiples Uniformes

Los flujos de efectivo múltiples uniformes se refiere a una serie uniforme de flujos

de efectivo, es decir cuando los flujos de efectivo de una serie, pagos o cuotas, son iguales,

como algunos tipos de anualidades.

Anualidades

Una anualidad es un acuerdo de una persona u organización de pagar a otra persona una

serie de cuotas. Usualmente el término de anualidad se relaciona con un contrato entre un

individuo y su compañía de seguro de vida, pero una entidad benéfica o un fondo de

inversión pueden tomar el lugar de la aseguradora. En un sentido general una anualidad es

una serie de depósitos, pagos o retiros que se realiza periódicamente, estos periodos pueden

ser, mensuales, anuales, trimestrales, semestrales, entre otros, por otra parte este tipo de

transacciones cumple con las siguientes condiciones:

1. Todos los pagos son de igual valor.

 2. Todos los pagos se hacen a iguales intervalos de tiempo.

3. A todos los pagos se les aplica la misma tasa de interés.

4. El número de pagos es igual al número de periodos.

Respecto a las anualidades y su iniciación estas se pueden dividir en dos tipos que

son, anualidades diferidas, anualidades anticipadas y vencidas.

Anualidades Diferidas

Una anualidad diferida es aquella cuyo plazo no comienza sino hasta después de

haber transcurrido cierto número de periodos de pago; este intervalo de aplazamiento puede

estar dado en años, semestres, etc. Suponiendo por ejemplo, que se difiere 6 años el pago de

una anualidad ordinaria; en este caso los pagos comenzarán al final del sexto periodo de la

anualidad vencida.

Caso Práctico
Datos
Anualidades Anticipadas

Las anualidades anticipadas (ciertas y simples) son aquellas que se efectúan o vencen al

principio de cada período de pago o depósito, como es el caso de los arriendos o alquileres

de edificios, oficinas, terrenos, casa, pólizas de seguros, etcétera. Las anualidades ciertas

son aquellas en las cuales se conoce el tiempo o plazo extremo para la cancelación de una

deuda, y para la resolución del presente caso práctico se expone una anualidad cierta

anticipada porque al inicio de cada trimestre se efectúan los pagos por anticipados. Cuando

los pagos o las rentas se realizan al comienzo de cada periodo. Un ejemplo de este tipo se

presenta cuando se deposita cada mes un capital, en una cuenta bancaria comenzando desde

la apertura.

Uno de los conceptos fundamentales en las finanzas es el valor del dinero (inversión) a

través el tiempo. De hecho, todas las fórmulas teóricas de valuación de activos utilizan este

concepto, explícita o implícitamente. El monto de una anualidad anticipada es la

acumulación de las cuotas que se cancelan al final de un periodo fijado, el valor de una

anualidad calculada a su terminación es el monto de ella.

Fórmula del monto de una anualidad anticipada

La fórmula que se utilizará para el cálculo del monto en una anualidad anticipada, es la

siguiente:

Caso Práctico
¿Cuál es la renta semestral adelantada equivalente a una renta mensual adelantada de $660,

si el interés es de 22.52% anual convertible mensualmente?

 Conclusión
La valuación de flujos de efectivo es una actividad importante dentro de la

administración financiera, ya que permite llevar a cabo un control de las entradas y salidas

de efectivo brindado proyecciones a futuro que permiten tomar decisiones ante una

inversión o un apalancamiento.

Por otra parte en cuanto a las anualidades, existen métodos que permiten proyectar

la serie de pagos o cuotas que la empresa debe realizar, además sirven para considerar que

tipo de anualidades elegir y saber decidir qué plan de anualidades traen mayor beneficio

para la empresa y se adapten adecuadamente a las necesidades de la empresa.