26.

624,73 $/UF 10-11-2017 hoy Nov

26.619,42 $/UF 09-11-2017 ayer
26.672,77 $/UF 09-10-2017 -0,2%
116,19 IPC Octubre

100.000.000 disponible 09-10-2017 Octubre

70.000.000 depto se ajuste UF 2.624,40 UF
14.000.000 auto variacion dólar
3% variación dólar

5% tasa real

Comparaciones 09-12-2017 26.784,52 UF

0,000199 dia Noviembre

0,60% Vigente Noviembre (var Octubre)

1° Comprar las dos cosas el día 9 de Octubre y depositar la diferencia.

16.000.000 09-08-2017
599,86 UF
661,349 09-10-2017
17.713.908,02 $

2° Comprar las dos cosas el día 9 de Noviembre, habiendo depositado el 9 de Oct y depositar la diferencia una vez hecha las compra
3.749 UF 09-08-2017
3.937 09-09-2017
104.789.982,44 09-09-2017
69.859.988,30 depto 09-09-2017
14.420.000,00 Auto 09-09-2017
20.509.994,15
770,49 UF 09-09-2017 Saldo
21.669.064,96 09-10-2017

3° Comprar todo el 9 de Dic habiendo depositado el dinero el 9 de Oct.

3.749 UF 09-08-2017
4.133 09-10-2017
2.624,40 dept
1.509,03 UF 09-10-2017
40.418.639,33 $
14.852.600,00 auto
25.566.039,33 09-10-2017 Saldo
Problema 2. Datos 2
 años 1-3 4-6

incremento 0% 15%

Cantidad 280.000 322.000

8
años 1-2 3-6

Precio 1.980 2.200

Inversiones Año 0 vida Util

Terrenos 24.000.000

Ob. Fisicas 80.000.000 15 años

Maq A 20.000.000 10 años

Maq B 30.000.000 10 años

Para menor igual 150.000 unidades

Compra fin Año 3
Maq C 28.000.000 10 años

Vmercado vieja 9.000.000 Venta

Venta Año 6 75% Valor Mercado

Costos variables de fabricación
Hasta 300.000
unidades

Mano de obra 500 $/unidades

Materiales 480 $/unidades

Costos Indirectos 200 $/unidades

costo 1.180
$/unidades

Sobre 300.000

Descuento Volumen 15%

Mano de obra 500 $

 Materiales 408 $

Costos Indirectos 200 $

costo 1.108
$/unidades

Bajo sobre

Unidades 300.000 300.000

Costos Fijos 96.000.000 120.000.000

Incremento 24.000.000

Gastos Administracion y Ventas

Fijo 32.000.000

Comisiones de Ventas 5%

Administracion 4.400.000 bajo 300.000

Administracion 7.000.000 sobre 300.000

Jose Antonio Castillo:

Ptje: 3/3. Todos los Datos.
Ptje. 1/3 con 1 error, tipeo
Recuperacion Capital de Trabajo

80% año 6.
Flujo de Caja Puro
ITEM 0 1 2 3 4 5 6

Cantidad 280.000 280.000 280.000 322.000 322.000 322.000

Ingresos 554.400.000 554.400.000 616.000.000 708.400.000 708.400.000 708.400.000

Costos Variables 330.400.000 330.400.000 330.400.000 356.776.000 356.776.000 356.776.000

Margen 224.000.000 224.000.000 285.600.000 351.624.000 351.624.000 351.624.000

+
-
 35,4% 35,4% 41,4% 44,6% 44,6% 44,6%
- Costos Fijos 96.000.000 96.000.000 96.000.000 120.000.000 120.000.000 120.000.000

Gtos. Adm Vtas Fijo 32.000.000 32.000.000 32.000.000 32.000.000 32.000.000 32.000.000

Comisiones de Ventas 27.720.000 27.720.000 30.800.000 35.420.000 35.420.000 35.420.000

G. Administracion 4.400.000 4.400.000 4.400.000 7.000.000 7.000.000 7.000.000

EBITDA 63.880.000 63.880.000 122.400.000 157.204.000 157.204.000 157.204.000

Margen Operacional 12% 12% 20% 22% 22% 22%

Intereses

Depreciacion 10.333.333 10.333.333 10.333.333 11.133.333 11.133.333 11.133.333

Amortizacion Intangible 0 0 0 0 0 0

+ Venta de Activos 9.000.000 127.500.000

Valor libro 14.000.000 103.600.000

Perdidas Ejercicios Anteriores 0 0 0 0 0

UAI EBT 53.546.667 53.546.667 107.066.667 146.070.667 146.070.667 169.970.667

Impuestos 13.386.667 13.386.667 26.766.667 36.517.667 36.517.667 42.492.667

UDI 40.160.000 40.160.000 80.300.000 109.553.000 109.553.000 127.478.000

Depreciacion 10.333.333 10.333.333 10.333.333 11.133.333 11.133.333 11.133.333

+ Amortizacion 0 0 0 0 0 0
Intangible

+ Valor libro 0 0 14.000.000 0 0 103.600.000

Perdidas Ejercicios Anteriores 0 0 0 0 0 0

Inversiones 154.000.000

Reinversiones 28.000.000 0

Inversion Intangible 0

Inv. Capital de trabajo 165.233.333 63.140.000 1.026.667 27.267.333 15.400.000 0 -217.653.867

Amortizacion Credito

+ Credito

Flujo de Caja -319.233.333 -12.646.667 49.466.667 49.366.000 105.286.333 120.686.333 459.865.200

Acumulado -319.233.333 -331.880.000 - - - -7.074.667 452.790.533

282.413.333 233.047.333 127.761.000

-
-
-
=

-
-
-

-
-
=
-
=
+

+
-
-
-
-
-

=
Tasa Descuento 14,00%

Tasa Impositiva 25% 25% 25% 25% 25% 25%

VAN 75.583.797 $

TIR 19,0%

Payback 4 años

Inv Capital Trabajo 165.233.333 63.140.000 1.026.667 27.267.333 15.400.000 0 -217.653.867

Capital de Trabajo 163.506.667 163.506.667 164.533.333 183.732.000 183.732.000 183.732.000 183.732.000

KT 165.233.333 228.373.333 229.400.000 256.667.333 272.067.333 272.067.333 272.067.333

Activos circulantes 192.766.667 255.906.667 256.933.333 286.398.667 301.798.667 301.798.667 301.798.667

CxC 92.400.000 92.400.000 102.666.667 118.066.667 118.066.667 118.066.667

Inventario 163.506.667 163.506.667 164.533.333 183.732.000 183.732.000 183.732.000 183.732.000

Crédito IVA inversión 29.260.000

Pasivos circulantes 27.533.333 27.533.333 27.533.333 29.731.333 29.731.333 29.731.333 29.731.333

 CxP 0 0 0 0 0 0 KT/ingresos 30% 41% 37% 36% 38% 38% 38%

Inventario 163.506.667 163.506.667 164.533.333 183.732.000 183.732.000 183.732.000 183.732.000

Break even 373.968.616 373.968.616 320.087.912 356.211.813 356.211.813 356.211.813

Flujo de Caja Financiando

ITEM 0 1 2 3 4 5 6

Cantidad 280.000 280.000 280.000 322.000 322.000 322.000

Ingresos 554.400.000 554.400.000 616.000.000 708.400.000 708.400.000 708.400.000

Costos Variables 330.400.000 330.400.000 330.400.000 356.776.000 356.776.000 356.776.000

Costos Fijos 96.000.000 96.000.000 96.000.000 120.000.000 120.000.000 120.000.000

Gtos. Adm Vtas Fijo 32.000.000 32.000.000 32.000.000 32.000.000 32.000.000 32.000.000

Comisiones de Ventas 27.720.000 27.720.000 30.800.000 35.420.000 35.420.000 35.420.000

G. Administracion 4.400.000 4.400.000 4.400.000 7.000.000 7.000.000 7.000.000

EBITDA 63.880.000 63.880.000 122.400.000 157.204.000 157.204.000 157.204.000

Intereses 38.308.000 32.626.328 26.092.405 18.578.393 9.937.280 0

Depreciacion 10.333.333 10.333.333 10.333.333 11.133.333 11.133.333 11.133.333

+ Venta de Activos 9.000.000 127.500.000

Valor libro 14.000.000 103.600.000

UAI EBT 15.238.667 20.920.339 80.974.262 127.492.273 136.133.387 169.970.667

Impuestos 3.809.667 5.230.085 20.243.565 31.873.068 34.033.347 42.492.667

UDI 11.429.000 15.690.254 60.730.696 95.619.205 102.100.040 127.478.000

Depreciacion 10.333.333 10.333.333 10.333.333 11.133.333 11.133.333 11.133.333

+ Valor libro 0 0 14.000.000 0 0 103.600.000

Inversiones 154.000.000

Reinversiones 28.000.000 0

Inv. Capital de trabajo 165.233.333 63.140.000 1.026.667 27.267.333 15.400.000 0 -217.653.867

Amortizacion Credito 37.877.815 43.559.487 50.093.410 57.607.421 66.248.534 0

Credito 255.386.667

Flujo de Caja -63.846.667 -79.255.481 -18.562.566 -20.296.713 33.745.117 46.984.839 459.865.200

 Acumulado -63.846.667 -143.102.148 -161.664.714 -181.961.427 -148.216.310 -101.231.471 358.633.729

+
-
-
-
-
-
=
-
-

-
=
-
=
+

-
-
-
-
+
=

Jose A. Castillo:

Tasa Descuento 14,00% KT x %recup.

Tasa Impositiva 25% 25% 25% 25% 25% 25%

VAN 92.538.656 $

TIR 25,0%

Payback 4 años

Inv Capital Trabajo 165.233.333 63.140.000 1.026.667 27.267.333 15.400.000 0 -217.653.867

Capital de Trabajo 163.506.667 163.506.667 164.533.333 183.732.000 183.732.000 183.732.000 183.732.000

KT 165.233.333 228.373.333 229.400.000 256.667.333 272.067.333 272.067.333 272.067.333

Activos circulantes 192.766.667 255.906.667 256.933.333 286.398.667 301.798.667 301.798.667 301.798.667

 CxC 0 92.400.000 92.400.000 102.666.667 118.066.667 118.066.667 118.066.667

Inventario 163.506.667 163.506.667 164.533.333 183.732.000 183.732.000 183.732.000 183.732.000

Crédito IVA inversión 29.260.000

Pasivos circulantes 27.533.333 27.533.333 27.533.333 29.731.333 29.731.333 29.731.333 29.731.333

CxP 0 0 0 0 0 0 KT/ingresos 30% 41% 37% 36% 38% 38% 38%

Inventario 163.506.667 163.506.667 164.533.333 183.732.000 183.732.000 183.732.000 183.732.000

Break Even
Problema 2. Depreciación y Valor libro Año 6
ITEM Valor Adq vida Dep 1 2 3 4 5 6 dep Acum Valor libro Venta
util Anual

Terrenos 24.000.000 0 0 24.000.000 24.000.000

Ob. Fisicas 80.000.000 15 5.333.3 5.333.33 5.333.33 5.333.33 5.333.33 5.333.33 5.333.33 32.000.00 48.000.000 60.000.000
33 3 3 3 3 3 3 0

Maq A 20.000.000 10 2.000.0 2.000.00 2.000.00 2.000.00

00 0 0 0

Maq B 30.000.000 10 3.000.0 3.000.00 3.000.00 3.000.00 3.000.00 3.000.00 3.000.00 18.000.00 12.000.000 22.500.000
00 0 0 0 0 0 0 0

Inversiones 154.000.00 84.000.000

0 0

Año 3
Maq C 28.000.000 10 2.800.0 2.800.00 2.800.00 2.800.00 8.400.000 19.600.000 21.000.000
00 0 0 0

Depreciacio 10.333.3 10.333.3 10.333.3 11.133.3 11.133.3 11.133.3 58.400.00 103.600.00 127.500.00
n 33 33 33 33 33 33 0 0 0

6.000.000 14.000.000
Valor año 3
VM 9.000.00
0 dep Acum Valor libro

Tabla Credito.
Necesidad de capital 319.233.333 Flujo Caja Puro

Porcentaje Cred 80% n 5

Capital 255.386.667
 Tasa Credito 15%

Cuota 76.185.815

periodo 0 1 2 3 4 5

Monto Cred. 255.386.667 217.508.852 173.949.36 123.855.95 66.248.534 0

5 6

Amortizacion 37.877.815 43.559.487 50.093.410 57.607.421 66.248.534

Interes 38.308.000 32.626.328 26.092.405 18.578.393 9.937.280

Cuota 76.185.815 76.185.815 76.185.815 76.185.815 76.185.815

Costo variable unitario 112.000 120.000 130.000

Tamaño inicial del mercado Bajo Más probable Alto
(unidades) Costo fijo (anual), sin depreciación 13.000.00 16.000.000 18.000.000
0
año 1 2.000 3.000 4.000
Valor de Rescate 8.000.000 14.000.000 16.000.000
Tasa de crecimiento del mercado 6% 10% 16%

Precio unitario 144.000 160.000 172.000

Datos con VAN=0

2.000 3.000 4.000 Precio unitario 160

6% 10% 16% Demanda 3.000

144.000 160.000 172.000 Tasa de Crecimiento 10%

112.000 120.000 130.000 Costo Variable 120

13.000.00 16.000.000 18.000.000 Costo Fijo 16.000

0

8.000.000 14.000.000 16.000.000 VR 14.000

Impuesto 40%

Sensibilidad TREMA 15%

5% Inversión Inicial 110.000

Depreciación (n=8) 13.750

0123 45

160 160 160 160 160 -$ 27.250,0

$ 3.000,0 $ $ 3.300,0 $ $ 3.630,0 $ 3.993,0 $ 4.392,3
480.000,0 528.000,0 $ $ $
580.800,0 638.880,0 702.768,0
$ 120 $ $ 120 $
360.000,0 $ 396.000,0 $ $ 120 $ $ 120 $ $ 120 $
16.000,0 $ 16.000,0 $ 435.600,0 479.160,0 527.076,0
13.750,0 13.750,0 $ 16.000,0 $ 16.000,0 $ 16.000,0
$ 13.750,0 $ 13.750,0 $ 13.750,0
 $ 14.000,0
$ 41.250,0

$ 90.250,0 $ 102.250,0 $ 115.450,0 $ 129.970,0 $ 118.692,0 $ 36.100,0 $

40.900,0 $ 46.180,0 $ 51.988,0 $ 47.476,8

$ 54.150,0 $ 61.350,0 $ 69.270,0 $ 77.982,0 $ 71.215,2 $ 13.750,0 $ 13.750,0 $

13.750,0 $ 13.750,0 $ 13.750,0 $ 41.250,0
-$ 110.000

-$ $ 67.900,0 $ 75.100,0 $ 83.020,0 $ 91.732,0 $ 126.215,2

110.000

1 136,93 2
3
4
5
6

Ingresos
Precio Unitario
Demanda
Ingresos por venta
Gastos:
Costo unitario
Costo Variable
Costo Fijo
Depreciación
Valor Rescate
Valor Libro
UAI
Impuesto
UDI
Depreciación
Valor Residual
Inversión
Flujo de Caja
VAN $ 175.616
TIR 65%

3000 10% 120 160

Tamaño inicial del mercado (unidades)

Tamaño inicial del mercado año 1

$ 175.616 Tasa de $ 175.616 Costo $ 175.616 Precio $ 175.616
(unidades) año 1 Crecimiento unitario unitario
-20%
2.400 $ 140.492,96 8,0% $ 165.819,68 96 $ 347.804 128 -$ 53.968
102 $ 304.757 136 $ 3.428
-15% 2.550 $ 149.273,77 8,5% $ 168.236,10 108 $ 261.710 144 $ 60.824
114 $ 218.663 152 $
-10% 2.700 $ 158.054,58 9,0% $ 170.674,22 120 $ 175.616 160 118.220
126 $ 132.569 168 $
-5% 2.850 $ 166.835,39 9,5% $ 173.134,21
 0% 3.000 $ 175.616 10,0% $ 175.616 132 $ 89.522 $ 176 175.616
138 46.475 $ 184 $
5% 3.150 $ 184.397,00 10,5% $ 178.120,34 144 3.428 192 233.012
$
10% 3.300 $ 193.177,81 11,0% $ 180.646,78 290.408
$
15% 3.450 $ 201.958,62 11,5% $ 183.195,68 347.804
$
20% 3.600 $ 210.739,43 12,0% $ 185.767,18 405.200

129991,0319

$ 500.000,00

$ 400.000,00

$ 300.000,00

$ 200.000,00
Tamaño inicial del mercado (unidades)

$ 100.000,00 $ - -$ 100.000,00 Tasa de Crecimiento Costo unitario

-20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20%
año 1 Precio unitario
Internalizar
6 vehiculos
5.000 Costo/vehiculo 30.000 inversion
5 año/depreciable
1
chofer
400 US$/mensual 6.000
5 años
2.000 indemnizados
mantenimiento En el estudio de un proyecto, se desea establecer la conveniencia
depreciació económica de internalizar o externalizar el servicio de transporte
n y distribución del producto terminado. Básicamente, si se opta
por internalizar el servicio, se requeriría comprar una flota de seis
vehículos, cuyo
800 US$/anual-vehiculo
costo alcanzaría US$5.000 cada uno, depreciables a cinco años.
Segura Anual
Cada vehículo necesita la contratación de un chofer para su manejo, cuyo costo bruto
10% prima / valor Vehiculo
Combustible mensuales y se les contrataría por un período de cinco años,
unitario por concepto de remuneraciones alcanza US$400 fecha en la cual serían indemnizados por sus años de servicio.
300 US/mensual-vehiculo

Los costos de mantenimiento mecánico alcanzan US$800 anuales por vehículo.

Externalizar cuya prima anual alcanza 10% del valor del vehículo. Por último,
Adicionalmente, se requiere un seguro contra robo y accidentes, de acuerdo con la distancia diaria promedio que cada
1000 US$/mensual-vehiculo
vehículo recorrería, se estima un gasto mensual en combustible de US $300.
13% tasa por cuanta propia los costos de mantenimiento, seguro y
20% impuestos combustible. Por este servicio, la empresa cobraría una tarifa
Si se opta externalizar, la empresa contratista que eventualmente mensual de US$1.000 por vehículo. Si se toma en consideración
proporcionaría el servicio, lo haría de manera integral, es decir, que el costo de capital anual es 13% y la tasa de impuestos a las
proporcionaría los mismos vehículos, los conductores y asumiría utilidades es 20%, evalué desde el punto de vista cuantitativo la
conveniencia económica que representa cada alternativa.
012345
Vehiculo 6 6 6 6 6 Sueldos 28.800 28.800 28.800 28.800 28.800 Indemnizacion 12.000 Mantenimiento
4.800 4.800 4.800 4.800 4.800 Combustible 21.600 21.600 21.600 21.600 21.600 seguro 3.000 3.000
3.000 3.000 3.000 Depreciacion 6.000 6.000 6.000 6.000 6.000
CostosA I 64.200 64.200 64.200 64.200 76.200

impuesto 12.840 12.840 12.840 12.840 15.240

CostosD I 51.360 51.360 51.360 51.360 60.960

Depreciacion -6.000 -6.000 -6.000 -6.000 -6.000 Inversión 30.000

Flujo 30.000 45.360 45.360 45.360 45.360 54.960

13% tasa
20% impuestos
VAC 194.752

Alternativa

1.000 US$/mensual-vehiculo

012345
Vehiculo 6 6 6 6 6 Gasto Contrato 0 72.000 72.000 72.000 72.000 72.000 impuesto 14.400 14.400
14.400 14.400 14.400
flujo 0 57.600 57.600 57.600 57.600 57.600

VAC 202.593