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RESOLVER LOS SIGUIENTES EJERCICIOS
1. Luis y Ricardo tienen la posibilidad de realizar los siguientes proyectos de inversión.
PROYECTOS INVERSION FE 1 FE 2
INICIAL
A 20,560.00 1,200.00 0.00
B 13,000.00 12,000.00 1,200.00
C 45,000.00 12,000.00 12,000.00
D 30,050.00 10,000.00 5,000.00
a) Calcular el Beneficio costo (IR), el valor presente neto (VPN), y el TIR de cada proyect
10%. Mencione si es rentable o no invertir en el proyecto.
Sí es rentable que inviertan en cada uno de los proyectos, todos son positivos, el % mayor o igual que el in
Proyecto A Proyecto B
Desembolso Desembolso
inicial 20,560.00 inicial 13,000.00
Proyecto A Proyecto B
Desembolso Desembolso
inicial -20,560.00 inicial -13,000.00
Proyecto C Proyecto D
Desembolso Desembolso
inicial 45,000.00 inicial 30,050.00
Proyecto C Proyecto D
Desembolso Desembolso
inicial -45,000.00 inicial -30,050.00
10% 10%
$50,332.63 1.12 $30,175.53 1.00
45,000.00 30,050.00
2. Usted es analista financiero de Claro. El director de presupuestación de capital le ha pedido que analice
propuestas, los proyectos X y Y. cada proyecto tiene un costo de $10.000 y la tasa de rendimiento requerid
12%, Los flujos de efectivo netos esperados de los proyectos son los siguientes
a. Calcular el valor presente neto (VPN) y TIR de cada proyecto, mencione que proyecto se selecciona.
Según el criterio VAN los 2 resultados son positivos pero el proyecto X es el resultado mayor, entonces este es más rentable.
Según criterio TIR los 2 son rentables porque son mayores a la tasa de descuento, pero si se debe elegir entre uno de los 2 se e
e selecciona.
e debe elegir entre uno de los 2 se escogeria el Proyecto X porque es el mayor de los resultados.
1.06
3. Una empresa evalúa la aceptabilidad de una inversión que cuesta $100.000 y se espera que genere
efectivo anuales iguales a $25.000 por los siguientes 6 años. Si la tasa requerida de la empresa es de
¿cuál es el valor presente neto (VPN) del proyecto? ¿Se debe comprar el proyecto?
Proyecto
Inversión
inicial 100,000.00 Flujos de efectivo 0 1 2
Flujo de
efectivo 1 25,000.00 INGRESOS 25,000.00 25,000.00
Flujo de
efectivo 2 25,000.00 EGRESOS 100,000.00
Flujo de
efectivo 3 25,000.00 FLUJOS NETOS 100,000.00 125,000.00 125,000.00
Flujo de
efectivo 4 25,000.00 VA $544,407.59
Flujo de
efectivo 5 25,000.00 100,000.00
Flujo de
efectivo 6 25,000.00 VPN $444,407.59
3 4 5 6
Proyecto C Proyecto L
Inversión $15,000.00 Inversión $37,500.00
Flujo 1 $4,500.00 Flujo 1 $11,100.00
Flujo 2 $4,500.00 Flujo 2 $11,100.00
Flujo 3 $4,500.00 Flujo 3 $11,100.00
Flujo 4 $4,500.00 Flujo 4 $11,100.00
Flujo 5 $4,500.00 Flujo 5 $11,100.00
VA $15,448.86 $38,107.20
INVERSION $15,000.00 $37,500.00
VPN $448.86 $607.20
Proyecto C Proyecto L
Inversión -$15,000.00 Inversión -$37,500.00
Flujo 1 $4,500.00 Flujo 1 $11,100.00
Flujo 2 $4,500.00 Flujo 2 $11,100.00
Flujo 3 $4,500.00 Flujo 3 $11,100.00
Flujo 4 $4,500.00 Flujo 4 $11,100.00
Flujo 5 $4,500.00 Flujo 5 $11,100.00
TIR 15% 15%
Descuento 14% 14%
Realmente los 2 proyectos son rentables, cumplen con los parametros de aceptación.
ujos de efectivo) de $4.500 por año durante 5
ivo $11.100 por año durante 5 años.
to requerida de 14%.
5. Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20 años. Comente sobre la aceptabilidad de
Suponga que la empresa tiene un costo de capital de 14%.
a) El desembolso inicial de efectivo es de $15.000; las entradas de efectivo de $13.000 al año.
b) El desembolso inicial de efectivo es de $32.000; las entradas de efectivo de $4.000 al año.
c) El desembolso inicial de efectivo es de $50.000; las entradas de efectivo de $8.500 al año.
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A B
Inversión $15,000.00 Inversión $32,000.00
Año 1 $13,000.00 Año 1 $4,000.00
Año 2 $13,000.00 Año 2 $4,000.00
Año 3 $13,000.00 Año 3 $4,000.00
Año 4 $13,000.00 Año 4 $4,000.00
Año 5 $13,000.00 Año 5 $4,000.00
Año 6 $13,000.00 Año 6 $4,000.00
Año 7 $13,000.00 Año 7 $4,000.00
Año 8 $13,000.00 Año 8 $4,000.00
Año 9 $13,000.00 Año 9 $4,000.00
Año 10 $13,000.00 Año 10 $4,000.00
Año 11 $13,000.00 Año 11 $4,000.00
Año 12 $13,000.00 Año 12 $4,000.00
Año 13 $13,000.00 Año 13 $4,000.00
Año 14 $13,000.00 Año 14 $4,000.00
Año 15 $13,000.00 Año 15 $4,000.00
Año 16 $13,000.00 Año 16 $4,000.00
Año 17 $13,000.00 Año 17 $4,000.00
Año 18 $13,000.00 Año 18 $4,000.00
Año 19 $13,000.00 Año 19 $4,000.00
Año 20 $13,000.00 Año 20 $4,000.00
VA $86,100.70 $26,492.52
INVERSIÓN $15,000.00 $32,000.00
VNA $71,100.70 $-5,507.48
A B
Inversión -$15,000.00 Inversión -$32,000.00
Año 1 $13,000.00 Año 1 $4,000.00
Año 2 $13,000.00 Año 2 $4,000.00
Año 3 $13,000.00 Año 3 $4,000.00
Año 4 $13,000.00 Año 4 $4,000.00
Año 5 $13,000.00 Año 5 $4,000.00
Año 6 $13,000.00 Año 6 $4,000.00
Año 7 $13,000.00 Año 7 $4,000.00
Año 8 $13,000.00 Año 8 $4,000.00
Año 9 $13,000.00 Año 9 $4,000.00
Año 10 $13,000.00 Año 10 $4,000.00
Año 11 $13,000.00 Año 11 $4,000.00
Año 12 $13,000.00 Año 12 $4,000.00
Año 13 $13,000.00 Año 13 $4,000.00
Año 14 $13,000.00 Año 14 $4,000.00
Año 15 $13,000.00 Año 15 $4,000.00
Año 16 $13,000.00 Año 16 $4,000.00
Año 17 $13,000.00 Año 17 $4,000.00
Año 18 $13,000.00 Año 18 $4,000.00
Año 19 $13,000.00 Año 19 $4,000.00
Año 20 $13,000.00 Año 20 $4,000.00
Los proyectos A y C son rentables, pero el A más por el margen de ganancia, el B es el que generaria pérdida.
mente sobre la aceptabilidad de cada uno.
de $13.000 al año.
de $4.000 al año.
o de $8.500 al año.
C
Inversión $50,000.00
Año 1 $8,500.00
Año 2 $8,500.00
Año 3 $8,500.00
Año 4 $8,500.00
Año 5 $8,500.00
Año 6 $8,500.00
Año 7 $8,500.00
Año 8 $8,500.00
Año 9 $8,500.00
Año 10 $8,500.00
Año 11 $8,500.00
Año 12 $8,500.00
Año 13 $8,500.00
Año 14 $8,500.00
Año 15 $8,500.00
Año 16 $8,500.00
Año 17 $8,500.00
Año 18 $8,500.00
Año 19 $8,500.00
Año 20 $8,500.00
$56,296.61
$50,000.00
$6,296.61
C
Inversión -$50,000.00
Año 1 $8,500.00
Año 2 $8,500.00
Año 3 $8,500.00
Año 4 $8,500.00
Año 5 $8,500.00
Año 6 $8,500.00
Año 7 $8,500.00
Año 8 $8,500.00
Año 9 $8,500.00
Año 10 $8,500.00
Año 11 $8,500.00
Año 12 $8,500.00
Año 13 $8,500.00
Año 14 $8,500.00
Año 15 $8,500.00
Año 16 $8,500.00
Año 17 $8,500.00
Año 18 $8,500.00
Año 19 $8,500.00
Año 20 $8,500.00
16%
14%
$56,296.61 1.13
$50,000.00
generaria pérdida.
6. El proyecto Z tiene un costo inicial de $6.000, y entradas de efectivo anuales de $1.725, $1.984,
$2.281, $2.624 en los años 1 al 4. Suponiendo una tasa de descuento de 15%, calcule:
a) VAN
b) TIR
c) Determine cual se acepta.
Proyecto Z Proyecto Z
Inversión 6,000.00 Inversión -6,000.00
Flujo 1 1,725.00 Flujo 1 1,725.00
Flujo 2 1,984.00 Flujo 2 1,984.00
Flujo 3 2,281.00 Flujo 3 2,281.00
Flujo 4 2,624.00 Flujo 4 2,624.00
VA $6,000.26 TIR 15%
INVERSION 6,000.00 Descuento 15%
VAN $0.26
13%
Proyecto SQ Proyecto HT
Inversión 670,000.00 Inversión 940,000.00
Flujo1 250,000.00 Flujo 1 170,000.00
Flujo2 200,000.00 Flujo 2 180,000.00
Flujo3 170,000.00 Flujo 3 200,000.00
Flujo4 150,000.00 Flujo 4 250,000.00
Flujo5 130,000.00 Flujo 5 300,000.00
Flujo6 130,000.00 Flujo 6 550,000.00
VA $757,313.87 $1,082,254.07
Inversión 670,000.00 940,000.00
VAN $87,313.87 $142,254.07
Según el criterio VAN los 2 resultados son positivos pero el proyecto HT es el resultado mayor, entonces este es más rentable.
Proyecto SQ Proyecto HT
Inversión -670,000.00 Inversión -940,000.00
Flujo1 250,000.00 Flujo 1 170,000.00
Flujo2 200,000.00 Flujo 2 180,000.00
Flujo3 170,000.00 Flujo 3 200,000.00
Flujo4 150,000.00 Flujo 4 250,000.00
Flujo5 130,000.00 Flujo 5 300,000.00
Flujo6 130,000.00 Flujo 6 550,000.00
TIR 16% 15%
Descuento 11% 11%
Según el criterio TIR los 2 resultados son mayores a la tasa de rendimiento requerida, pero si es de elegir el más rentable
seria el del proyecto SQ porque es el mayor de los 2.
yectos rivales que permitirán a la empresa eliminar un
ente demanda de sus productos. El departamento de
tatus Quo (SQ) y Alta Tecnología (HT). Trabajando con
esa preparo las siguientes estimaciones de los flujos de
de 6 años. La empresa tiene un rendimiento requerido
te riesgosos.
1 2 3
Desembolso ($4’000.000) ($5’000.000) ($10’000.000)
Inicial
AÑO ENTRADA DE EFECTIVO (CF)
1 $1’000.000 $2’000.000 $4’000.000
2 2’000.000 3’000.000 6’000.000
3 3’000.000 3’000.000 5’000.000
Proyecto 1 Proyecto 2
Inversión 4,000,000.00 Inversión 5,000,000.00
Flujo 1 1,000,000.00 Flujo 1 2,000,000.00
Flujo 2 2,000,000.00 Flujo 2 3,000,000.00
Flujo 3 3,000,000.00 Flujo 3 3,000,000.00
VA 4,622,585.64 VA 6,312,636.66
Inversión 4,000,000.00 Inversión 5,000,000.00
VAN 622,585.64 VAN 1,312,636.66
Según el criterio VAN los 3 resultados son positivos pero el proyecto 3 es el resultado mayor, entonces este es más rentable.
Proyecto 1 Proyecto 2
Inversión -4,000,000.00 Inversión -5,000,000.00
Flujo 1 1,000,000.00 Flujo 1 2,000,000.00
Flujo 2 2,000,000.00 Flujo 2 3,000,000.00
Flujo 3 3,000,000.00 Flujo 3 3,000,000.00
TIR 19% TIR 26%
% 12% % 12%
Según el criterio TIR los 3 resultados son mayores a la tasa de rendimiento requerida, pero si es de elegir el más rentable
Seria el del proyecto 2 porque es el resultado mayor de los 3.
d) Ahora suponga que hay otro proyecto independiente a su disposición. Este nuevo proyecto tiene un costo de $5 millones y
¿cuál de los proyectos mutuamente excluyentes aceptaría?
Inversión 5,000,000.00
VAN 1,500,000.00
Proyecto 3
Inversión 10,000,000.00
Flujo 1 4,000,000.00
Flujo 2 6,000,000.00
Flujo 3 5,000,000.00
VA 11,913,493.08
Inversión 10,000,000.00
VAN 1,913,493.08
Proyecto 3
Inversión -10,000,000.00
Flujo 1 4,000,000.00
Flujo 2 6,000,000.00
Flujo 3 5,000,000.00
TIR 22%
% 12%
Proyecto X
Inversión 3,300.00
Flujo 1 1,232.00
Flujo 2 1,380.00
Flujo 3 1,545.00
Flujo 4 1,731.00
VA 4,399.91
Inversión 3,300.00
VAN 1,099.91
Según el criterio VAN los 2 resultados son positivos pero el proyecto Y es el resultado mayor, entonces este es más rentable.
Proyecto X
Inversión -3,300.00
Flujo 1 1,232.00
Flujo 2 1,380.00
Flujo 3 1,545.00
Flujo 4 1,731.00
TIR 26%
% 12%
Según el criterio TIR los 2 resultados son mayores a la tasa de rendimiento requerida, pero si es de elegir el más rentable
seria el del proyecto X porque es el mayor de los 2 porcentajes obtenidos.
to inicial de $3.300 y entradas de efectivo anuales de $1.232, $1.380,
1 al 4. El proyecto Y tiene un costo inicial de $5.000 y entradas de
1.596, $1.804, $2.038 y $2.303 en los años 1 al 5. La tasa de descuento
y para el proyecto Y es de 13%.
da proyecto?
da proyecto?
or en términos de VAN?
or en términos de TIR?
Proyecto Y
Inversión 5,000.00
Flujo 1 1,413.00
Flujo 2 1,596.00
Flujo 3 1,804.00
Flujo 4 2,038.00
Flujo 5 2,303.00
VA 6,250.53
Inversión 5,000.00
VAN 1,250.53
Proyecto Y
Inversión -5,000.00
Flujo 1 1,413.00
Flujo 2 1,596.00
Flujo 3 1,804.00
Flujo 4 2,038.00
Flujo 5 2,303.00
TIR 22%
% 13%