INSTRUMENTOS FINANCIEROS

ZAIRA BARÓN
WILSON SANTIAGO CUERVO
STEVEN VARGAS
SOFIA CARRILLO
ADRIANA SUAREZ

SEMESTRE   VIII

UNIVERSIDAD PEDAGÓGICA Y TECNOLÓGICA DE COLOMBIA

FINANZAS II
CONTADURÍA PÚBLICA
TUNJA
2021
INSTRUMENTOS FINANCIEROS

DEFINICIÓN

Los instrumentos financieros es un contrato entre dos partes que da lugar a: un activo
financiero para una de las partes y a un pasivo financiero para la otra parte.

El contrato se basa en una compra -venta del instrumento o producto financiero. La parte
que compra el instrumento financiero tendrá un activo financiero, por lo que la parte que
vende el instrumento financiero es la que asume un pasivo financiero

El activo financiero otorga a su comprador el derecho de percibir un ingreso futuro

procedente del vendedor, el pasivo financiero obliga al pago de ese ingreso al vendedor del
instrumento financiero

El contrato es una forma de apoyo a la inversión, además el activo se refiere a la forma que
puede tomar el instrumento financiero como una materia prima, una acción, un bono, un
derivado o una divisa. El pasivo es una forma de pago como el efectivo, a partir de la
entrega de oros valores, o el intercambio de valores u obligaciones financieras con otra
entidad.

Las principales categorías de instrumentos financieros están reflejadas en dos categorías

 Categoría básica
 Instrumentos financieros No complejos
 Instrumentos financieros complejos

 Los instrumentos financieros no complejos

pueden manejarse sin necesitar un conocimiento muy especializado de los mercados, solo
es necesaria una inversión inicial y designar a alguien para operar en tutoría, entre estos
instrumentos financieros tenemos:

 Los valores de renta variable como:

 Acciones de empresas
  Los valores de deuda como:
 Bonos gubernamentales
 Acciones preferentes
 Valores garantizados

 Fondos de inversión como

 Fondos de cobertura
 Fondos mutuos
 Los instrumentos financieros complejos

Son aquellos cuyo valor depende no únicamente de la oferta y la demanda, sino de una
serie de factores que actúan a la vez; por lo que requiere un conocimiento profundo para
poder ser manejados con éxito, entre estos instrumentos financieros complejos tenemos:

 Los derivados
 Son aquellos cuyo valor y evolución tienen como base un
subyacente, es decir, siguen el valor de otro activo como acciones,
índices bursátiles o tipos de interés

CARACTERÍSTICAS DE UN INSTRUMENTO FINANCIERO

Los instrumentos financieros tienen una serie de características que ayuda a definirlos.
podríamos destacar tres:

 Liquidez: es la capacidad que tiene el activo financiero de convertirse en dinero lo

mas rápidamente posible y sin sufrir perdidas de su valor

 Riesgo: lo determina tanto las ganancias que da el vendedor de cumplir con su

obligación de pago como el plazo de vencimiento del contrato. A mayor
vencimiento, mayor riesgo y a menores garantías por parte del vendedor también
supondrá un mayor riesgo para el comprador del activo
  Rentabilidad: toda compra de un activo financiero conlleva un riesgo. La
rentabilidad es la contraprestación a ese riesgo asumido, por tanto, a mayor riesgo,
el inversor exigirá una mayor rentabilidad

CDT
Los Certificados de Depósito a Término conocidos por su siglas como CDT, son títulos
valores emitidos por una entidad financiera que se constituyen con un depósito de dinero
hecho por un cliente de la entidad.

 Como su nombre lo indica, son depósitos hechos a un término fijo que se establece
como mínimo a 30 días, pero también se puede establecer a 60, 90, 120, 180 y 360
días.
 Los intereses generados, pueden ser pagados al vencimiento del depósito, o se
pueden establecer pagos periódicos durante la vigencia del mismo.
 No pueden ser retirados antes del vencimiento, solo se puede realizar su retiro una
vez se cumpla la duración establecida; sin embargo, al ser un título valor sí puede
ser negociado y transferido antes de la fecha de vencimiento.
 El interés pagado por la entidad financiera al cliente que posee el CDT, dependerá
siempre del monto por el cual se realizó el depósito y del plazo establecido para el
vencimiento del mismo.
 Una de las diferencias principales frente a las cuentas de ahorros, es que
los CDT generan mayores rendimientos, pues los intereses pagados por la
entidad financiera son mayores para estos; una posible razón para lo
anterior, es que al fijarse una fecha para el vencimiento del depósito, la
entidad financiera cuenta con un período fijo en el cual puede trabajar con
el dinero del cliente, en tanto que en las cuentas de ahorros, el cliente
deposita cantidades de dinero, pero está en total libertad de retirarlo
cuando considere conveniente, sin que la entidad financiera pueda
impedírselo.
Existen dos tipos de CDT:
 CDT a tasa fija que son aquellos en los que durante la vigencia del depósito se
aplicará la misma tasa de interés, pactada al momento de la constitución del CDT
 CDT a tasa variable que son aquellos en los que los rendimientos estarán sujetos a
la variación de la tasa de interés, sujeta entre otros factores, a la tasa DTF.

Negociabilidad del CDT.

El CDT es un título valor, y como tal puede ser negociado mediante endoso, para que el
endosatario lo cobre cuando se cumpla el plazo o término por el que se constituyó el CDT.
Esta es la única forma de convertir en efectivo un CDT, pues, como ya se indicó, el banco
no pagará el CDT hasta tanto no se cumpla el plazo pactado en el contrato de depósito a
término, quien negocia un CDT, por supuesto lo pagará por un valor inferior al nominal,
pues esa será su ganancia por la transacción.
 Por ejemplo, Carlos constituye un depósito a término fijo a 12 meses por valor de
$20.000.000, con un rendimiento del 0.9%. Si llegase a necesitar el dinero antes de
los 12 meses, vende o endosa el CDT a Carolina, quien se lo compra en $9.000.000,
y cuando se cumpla el término, Carolina cobrará el CDT junto con los rendimientos.
 Para quien adquiere un CDT es beneficioso toda vez que puede obtener una mayor
rentabilidad, y además es fija, es decir que, si un CDT se pacta a un 10%, así las
tasas de interés en el mercado financiero disminuyan, el banco debe pagar la tarifa
inicialmente pactada.

 Una desventaja para quien constituye un CDT puede ser la imposibilidad de

convertirlo en efectivo antes del plazo pactado, lo que en parte es posible de
solucionar puesto que un CDT se puede negociar mediante endoso, pero en tales
casos se hará sacrificando parte del rendimiento inicialmente esperado.

ACCIONES COMUNES Y PREFERENTES

Acciones comunes: Por definición las acciones comunes u ordinarias representan
participaciones en el capital de la empresa con compensaciones en forma de dividendos
adecuados o en última instancia ganancia de capital (mayor participación en el Patrimonio).

El concepto de las acciones comunes expone a quienes son los verdaderos dueños de la
empresa, ya que quienes poseen acciones comunes se denomina propietarios residuales
porque reciben lo que queda (el residuo) luego de cubrir todos los desembolsos y
obligaciones con otros agentes (instituciones financieras o como veremos más adelante
accionistas preferentes).

El financiamiento con acciones comunes es la principal fuente de capital de las empresas de

carácter anónimos debido a las siguiente características que vamos a revisar:

 Derecho a la Preferencia de las Acciones Comunes

El Derecho a la Preferencia en los accionistas comunes les permite mantener su

participación en el capital de manera proporcional ante la emisión de nuevas acciones
comunes protegiéndolos de la dilución de su propiedad.

 Por ejemplo, un accionista común posee el 20% de la participación del capital

común de la empresa, si la organización desea captar mayor capital mediante la
emisión de nuevas acciones comunes, el accionista de nuestro ejemplo perdería
poder y posibles ganancias debido a que el incremento del capital reduciría su
participación.

Para ello, tiene el Derecho a la Preferencia lo cual le permitiría comprar un porcentaje de

las nuevas acciones comunes con el objetivo de mantener la misma participación en el total
del capital común.

 Derecho al Voto de las Acciones Comunes

El Derecho al Voto representa una de las mayores ventajas de las acciones comunes y hace
referencia a que los accionistas de estos tipos de participación de capital tienen derecho a
opinar y tomar decisiones en la elección de directivos y en asuntos especiales de la
empresa.

Cabe destacar que el poderl del voto esta en relación al procentaje de la participación del
accionista común en el total del valor de las acciones comunes de la empresa, por ejemplo,
una persona con un 20% de la participación del capital común tendrá un mayor poder en la
toma de decisiones que otra persona que solamente tenga el 5% de participación.

 Dividendos de las Acciones Comunes

Ya habíamos explicado un poco sobre que a los accionistas comunes se les conoce como
los verdaderos dueños de la empresa debido a que son propietarios residuales.

A los accionistas comunes no se les promete ningún dividendo o tasa de rentabilidad fija
sino que esta se refleja o paga en función de las Utilidades Netas de la empresa y luego de
cancelar las obligaciones con los Accionistas Preferentes.

Además, el pago de dividendos a los accionistas comunes se define cada cierto periodo de
tiempo definicido por la Junta Directiva de la empresa, por lo general suelen ser
trimestralmente o anualmente.

Por último, el pago de dividendos a los accionistas comunes puede ser en forma de
efectivo, de incrementos de capital o de mercancías, siendo el primero el más realizado y el
último el casi nunca efectuado.

Características de las Acciones Comunes

 Rentabilidad de las Acciones Comunes

Una de las mayores ventajas de las acciones comunes es que por lo general o casi siempre
ofrecen una mayor rentabilidad que las acciones preferentes.

Como acabamos de ver las acciones comunes no tiene un dividendo fijo, sino una variable
en función de los resultados de la empresa y luego de cancelar los dividendos a los
accionistas preferentes, además, no se asegura que el accionista común vaya a tener algún
tipo de rentabilidad.

Acciones preferentes: Por definición las acciones preferentes o acciones preferenciales son
tipos de participaciones del capital que otorgan a sus poseedores ciertos privilegios de
prioridad sobre los accionistas comunes.

El concepto de las acciones preferentes indica que ofrecen la seguridad de un dividendo fijo
en porcentaje sobre lo invertido o en dólares un periodo determinado y que tienen prioridad
de cumplimiento antes de las acciones comunes.

El financiamiento con acciones preferentes normalmente es utilizado por empresas que

desean incrementar su capital sin la necesidad de incrementar miembros en la junta
directiva, cuando el costo de financiamiento es menor al de las acciones comunes o cuando
la empresa tiene pérdidas en sus resultados lo cual le imposibilita vender acciones comunes
debido al alto riesgo y la poca seguridad de rentabilidad.

En conclusión, las acciones preferenciales son más seguras que las acciones comunes
porque ofrecen un dividendo o tasa de rentabilidad fija y certificada antes de la compra de
estas participaciones de capital.

Características de las Acciones Preferentes

 Derechos y Dividendos de las Acciones Preferentes

Los derechos de los accionistas preferentes son más favorables que los derechos de los
accionistas comunes.

Las acciones comunes son consideras prácticamente como una deuda en lugar de una
participación de capital y se debe a que un deuda obliga el cumplimiento de intereses fijos
en un periodo acordado, al igual que las acciones preferentes un dividendo certero en un
tiempo determinado.
La diferencia de las acciones preferentes con la deuda es que no tiene fecha de vencimiento
dado que una vez que se cubre el capital invertido de un accionista preferente este puede
seguir percibiendo dividendos.

Además de todo ello, los accionistas preferentes no solo tienen la seguridad del
cumplimiento del dividendo antes que los accionistas comunes, sino que en caso de
quiebra, una vez efectivizados los activos de la empresa se procesó a repartirlos primero a
los accionistas preferentes.

 Derecho al Voto de las Acciones Preferentes

A diferencia de los accionistas comunes, los accionistas preferentes no tienen la

oportunidad de forma parte de la Junta Directiva de la empresa por lo cual no tienen ni voz
ni voto en la decisión de los directores de la organización ni en las decisiones importantes
que deban ejecutarse en la empresa.

Los accionistas preferentes se limitan a ser participantes del capital de la empresa, pero solo
como receptores de dividendos y no como miembros de la Junta Directiva para la toma de
decisiones de la empresa.

 Rentabilidad de las Acciones Preferenciales

Tal como se había explicado en puntos anteriores las Acciones Preferentes en la gran
mayoría de los casos ofrecen dividendos o tasas de rentabilidad inferiores a las acciones
comunes.

El hecho de que los accionistas preferentes tengan garantizados sus pagos de dividendos de
una forma fija y con preferencia de cumplimiento implica un menor grado de riesgo que al
que se someten los accionistas comunes.

La forma de recompensar el mayor nivel de riesgo de los accionistas comunes es a través de

una mayor tasa de rentabilidad sobre su inversión por lo cual evidentemente las acciones
preferentes por lo general tienen un dividendo inferior en proporción a las acciones
comunes.
SWAP

Un swap (permuta financiera) se considera un derivado financiero y básicamente es un

contrato entre dos partes, por el cual, estas pactan el intercambio de una serie de cantidades
de dinero en una fecha futura. Por regla general, los intercambios futuros
están referenciados a tipos de interés. Pueden también existir swaps en los que el
intercambio futuro sea de bienes o servicios referenciados a cualquier variable observable.

A modo de definición de swap y como he mencionado arriba, un swap, considerado

un derivado financiero, es un contrato entre dos partes que acuerdan intercambiar flujos de
caja futuros basándose en una fórmula preestablecida. Los swaps son contratos únicos y
satisfacen las necesidades específicas de los participantes del mismo, por tanto, se
consideran OTC (Over The Counter o Sobre el Mostrador) y no se transan en bolsas
organizadas.

Finalidad de los swaps

La finalidad de los swaps es:
 Suavizar las oscilaciones de los tipos de interés
 Reducir el riesgo del crédito
 Disminuir los riesgos de liquidez
 Reestructuración de portafolios, en donde se logra aportar un valor agregado para el
usuario

La finalidad de un swap es convertir un esquema de pagos en otro de naturaleza diferente,

de acuerdo a las necesidades de los participantes, que pueden ser tanto clientes minoristas
como inversores y grandes empresas.
Los swap se fundamentan en la ventaja comparativa que disfrutan algunos participantes en
ciertos mercados, que les permite acceder a determinadas divisas u obtener tasas de
interés en condiciones más ventajosas.

 
Utilidad de un swaps
Centrándonos en las utilidades de un swap, podemos hablar de tres motivos por los que un
inversor podría tener interés en entrar en un swap:
1. Cobertura frente al riesgo de tipo de interés 
2. Especulación: como en toda inversión participaremos en un swap si nuestra
predicción es que lo que recibiremos en el futuro nos supondrá un mayor valor que
lo que tendremos que entregar
3. Cambiar nuestros bienes o recursos futuros: puede ser de nuestro interés
intercambiar bienes que nuestro negocio genera por otros que necesitamos para las
actividades cotidianas del mismo

Swaps: Ejemplo

Para ayudarles a comprender el swap de tipo de interés, que es el más utilizado, les
propongo un ejemplo, supongamos que nos encontramos con los siguientes elementos:
 Monto de cálculo: $25.000
 Participante X: Paga cada tres meses un 3% de interés sobre el monto
 Participante Y: Paga cada tres meses el Libor a 3 meses (interés variable) sobre el
monto 
 Duración: 5 años

Teniendo esto en cuenta les explico los posibles escenarios a los que los participantes de
este ejemplo se pueden enfrentar

Escenario Interés Fijo Interés Variable Pago X Pago Y Resultado para X

A 3.0% 3.5% $750 $875 X gana $125
B 3.0% 2.0% $750 $500 X pierde $250
C 3.0% 3.0% $750 $750 X igual

Como pueden observar en este ejemplo de swap de tipo de interés este tipo de

producto tiene una componente de variabilidad y riesgo importante si las referencias
tomadas no son fijas en el tiempo y por tanto, debemos ser muy cautos a la hora de realizar
un contrato de este índole.
OPERACIONES CALL Y PUT

En el mercado financiero existen muchas formas de invertir en instrumentos de renta

variable, una de las cuales son las opciones binarias, o llamadas simplemente opciones, las
cuales son contratos temporales que le dan al inversor el derecho, mas no la obligación, de
comprar o vender activos subyacentes a un determinado precio al culminar el plazo de la
opción. En este tipo de operaciones hay dos opciones, Call y Put. Si estás interesado en
iniciar en el mercado bursátil con este método de inversión, te conviene saber qué son las
opciones call y put, conceptos que analizaremos a continuación.

¿Qué son las opciones call y put?

Las opciones Call y put son básicamente dos vertientes, una de compra y otra de veta, en la
que el inversionista toma en cuenta la tendencia del mercado, si es alcista o bajista, y toma
la decisión de comprar o vender los activo subyacentes. Las opciones de call y put le
permiten al inversor obtener rentabilidad tanto si el mercado está al alza como si tiene una
tendencia bajista, mediante el análisis y predicción del precio de los valores para determinar
cuál es la mejor opción:
Opción call
Una opción call es la que le da a su comprador el derecho, mas no la obligación, de
comprar un activo subyacente a un precio determinado, conocido como “precio de
ejercicio”, hasta la fecha concreta del vencimiento de la opción. Mientras que el vendedor
de una opción call sí tiene la obligación de vender el activo en caso de que el comprador
ejerza el derecho de compra sobre el activo.  

Básicamente, el escenario propicio para ejecutar la opción call es cuando se vislumbra una
tendencia alcista al finalizar el plazo de la opción. Si la acción sube por encima del precio
de ejercicio fijado por el comprador, todo lo que suba, menos el precio de la prima, será
ganancia. Pero si el precio cae por debajo del precio de ejercicio, la pérdida es el total de la
prima.

 
Opción put
Por el contrario, una opción put es la que le da al comprador el derecho, mas no la
obligación, a vender un activo subyacente a un precio fijado por él, llamado precio de
ejercicio, hasta la fecha del vencimiento de la opción. Por su parte, el vendedor de la opción
put está en la obligación de comprar el activo subyacente si el comprador de la opción
decide ejercer su derecho de vender.
La compra de opciones put se utiliza básicamente cuando se prevén tendencias bajistas en
el mercado, ya que le permite al inversor comprar una opción de venta en la que se fija un
precio de ejecución. Si el precio de la acción cae por debajo del precio de ejecución, el
inversor gana la opción. Pero si el precio sube, el inversor perderá la prima. De esta
manera, el inversor puede obtener rentabilidad por sus acciones incluso en una línea de
tendencia bajista en la que prevea que el valor caerá.

 Ejemplo

Supongamos que las acciones de Apple están a día de hoy a 95.000, y sabemos que el
próximo mes va a sacar un nuevo IPhone y creemos que eso hará que suba el valor de sus
acciones.  Decidimos entonces comprar opciones de compra a 100.000 a tres meses, que en
el mercado cuestan 5.000 cada una. Esto significa que de aquí a tres meses podremos
ejercer la opción, y entonces el vendedor nos entregará las acciones a 100.000. Se pueden
dar tres situaciones:

 Las acciones están por debajo del precio de ejercicio ($100.000), y entonces no
ejerceremos la opción y perderemos la prima puesto que no vamos a comprar a
$100.000 algo que cuesta menos.
 Entre $100.000 y $105.000,  iremos reduciendo las pérdidas hasta llegar a ser cero
en $105.000. En este tramo sí ejercitaremos la opción ya que siempre perderemos
menos de los $5.000 de la prima. Si compramos a $102,500 más $5.000 de prima
algo que cuesta $100.000, perdemos solo  parte de la prima -2,5.
 A partir de $105.000 siempre ejercitaremos la opción y además empezaremos a
tener beneficios. Si compramos a $100.000 más $5.000 de prima algo que cuesta
$110.000, tenemos un beneficio de $5.000.
 REFERENCIA BIBLIOGRÁFICAS

López Abellán, J. (2019). instrumentos financieros, 30/08/2021,

https://economipedia.com/definiciones/instrumento-financiero.html

Diaz Zúñiga, E. (2021). que son los instrumentos financieros y cuantos tipos
hay,30/08/2021, https://www.ig.com/es/estrategias-de-trading/-que-son-los-instrumentos-
financieros-y-cuantos-tipos-hay--210525

https://actualicese.com/definicion-de-cdt/

https://www.gerencie.com/cdt.html#:~:text=El%20CDT%20es%20el
%20certificado,1393%20del%20c%C3%B3digo%20de%20comercio.&text=Los%20plazos
%20que%20los%20bancos,180%2C%2060%20y%20540%20d%C3%ADas.

https://www.somosfinanzas.site/contabilidad-y-finanzas/acciones-preferentes-y-comunes

https://economipedia.com/definiciones/opciones-financieras-tipos-y-ejemplo.html