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15 de enero 2021
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Un inversor con un monto para invertir inferior a los $50.000 debería tomar una posición principalmente en fondos comunes de inversión. El
tamaño del portafolio impone restricciones para lograr una adecuada diversificación. En línea con ello, sugerimos que opte por una alternativa
conservadora.
* Los CEDEARs están considerados como inversión en dólares a los fines de este reporte. Sin embargo, su cotización y por ende su adquisición es en pesos.
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Portafolios Sugeridos Argentina
Perfil Conservador
(2) Cta remun
ARS; 5%
(3) AdCap Contexto
(1) Cta remun. Retorno En el plano internacional, finalmente el partido Demócrata logró afianzar su posición en el
USD; 35% Total; 15% Senado tras obtener buenos resultados en Georgia el 5 de enero. De este modo, no sólo se
alza con la mayoría en la Cámara Baja, sino que también logró el liderazgo en el Senado. El
(4) Boncer 2023; mercado terminó tomando la noticia de manera positiva, apoyando las intenciones del
(7) Coca 13% presidente electo, Joe Biden, de aumentar los estímulos a la economía de u$s900 mil
Cola; millones a u$s 1500 mil millones. Por otro lado, las tensiones políticas que generan el
10% (5) Barrick
(6) Walmart; segundo impeachment (proceso de destitución) a Donald Trump, la nueva cepa del COVID-
15% Gold; 7% 19 y algunos retrasos en los planes de vacunación agregan volatilidad al mercado. Respecto
de los datos macroeconómicos, el PBI de Estados Unidos acusó un crecimiento interanual
de 33.4% para el tercer trimestre del año, en su tercera estimación, luego de retroceder -
31.4% el trimestre anterior. El desempleo se mantuvo en el 6,7% en diciembre, mismo nivel
Pesos; 18%
que el mes anterior. Como mencionamos en el informe anterior, si bien se mantiene muy
por encima del nivel record de 3.5% que se registraba hacia fin de 2019, ha logrado una
Dolar; 82% drástica reducción desde el 14.7% de abril. Respecto de las expectativas, si bien el PMI
manufacturero de Estados Unidos ha registrado un pequeño recorte de 57.5 a 56.5, se
mantiene por encima de los 50 puntos y acercándose a los 60 puntos. El nivel de precios ha
Liquidez; crecido en los últimos meses, subiendo 1.2% anual en el mes de noviembre. En resumen, la
40% economía norteamericana parece estar pasando a una incipiente etapa de recuperación en
su ciclo económico. Se estima que el PBI crezca 3.1% en el 2021.
Renta fija; 28%
En cuanto a los datos argentinos, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de
noviembre registró una caída de 11.3% en los primeros diez meses del año, comparado con
Renta Variable; 32%
el mismo período del año anterior. Luego de una caída esperada del 11.5% en el PBI para
este año, se espera una recuperación con un crecimiento del 4.3% para el 2021. Los precios
0% 20% 40% 60% 80% 100% mostraron una suba de 36.1% para diciembre en términos interanuales.
Portafolio
Creemos que, si bien ha mermado, la incertidumbre global aún continúa. Por lo tanto,
recomendamos continuar con una postura conservadora en el corto plazo, pero comenzar a
reducir la porción líquida posicionándose en instrumentos de alta calidad. Sugerimos
mantener, pero reducir, la porción alocada en el FCI Retorno Total, cuyo objetivo es seguir
de cerca la evolución del tipo de cambio. Agregamos posición en el bono Boncer 2023,
atentos a una inflación esperada de 49.8% para el 2021, según el REM. Mantenemos
exposición al oro a través del CEDEAR de Barrick Gold (GOLD) pero reducimos su
ponderación. Mantenemos posición en los CEDEARs de Walmart (WMT) y de Coca Cola (KO)
entendiendo que se trata de papeles defensivos y de empresas de valor.
https://www.invertironline.com/productos/cuenta-remunerada
Bono
(4) Boncer 2023 (TX23)
Con vencimiento en marzo 2023, se trata de un bono de corto plazo y nominado en moneda local. Amortiza en su totalidad al vencimiento. De
acuerdo al Relevamento de Expectitivas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central, se espera una tasa de inflación creciente en los
próximos meses, alcanzando un incremento de precios de 49.8% en los próximos 12 meses. De cara a esta situación, nos parecen interesantes los
bonos que ajustan su capital por inflación a través del índice CER. Nos movemos hacia la parte media de la curva, rotando el bono T2X1 por el TX23.
Remunera intereses semestrales a una tasa de 1.4% anual por encima de la inflación. Cotiza actualmente con una paridad de 99,2%, una TIR de
8,21% y una duration de 0,36.
CEDEARs
Los Certificados de Depósito Argentino operan localmente en BYMA y son emitidos por bancos. Representan acciones cotizantes en diversos
mercados internacionales, como por ejemplo el NYSE o la bolsa de San Pablo. De este modo es posible adquirir instrumentos como Barrick Gold o
Walmart. A partir del mes de agosto, la unidad mínima de operación de CEDEARs es de 1, quedando sin efecto los ratios de conversión para su
negociación en el mercado argentino. Recientemente se han aumentado los ratios de conversión de 39 CEDEARs con el objetivo de reducir el
precio por cada unidad y poder darle mayor liquidez y volumen a este mercado. Podés ver los ratios en nuestro sitio:
Rend. Div. Yield EV/ Asset Fin. AC/ Datos Técnicos Obj Chartista
Ticker Precio Beta Target PBV PCF PE Net Margin
Est. (usd) EBITDA Turn. Lev. PC Tend. Sop. 1 Resis. 1 Rec Figura
GOLD 3,490.00 0.12 5,080.09 46% 1.5% 1.85 9.04 13.91 7.10 24.85 0.27 2.05 3.62 LATERAL 3419.89 4966.96 C -
WMT 3,636.00 0.48 4,084.66 12% 1.5% 5.11 12.38 21.22 12.37 3.60 2.31 3.20 0.80 ALCISTA 3415.68 4495.68 C -
KO 1,469.00 0.60 1,717.25 17% 3.3% 11.37 23.72 25.53 22.58 24.93 0.37 5.08 0.96 ALCISTA 1288.19 1871.32 C -
Ver Informe de Ratios - S&P500 Ver Informe de Ratios - Nasdaq Volver al inicio
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Portafolios Sugeridos Argentina
Perfil Moderado
Portafolio
Creemos que, si bien ha mermado, la incertidumbre global aún continúa. Por lo tanto
recomendamos continuar con una postura conservadora en el corto plazo posicionándose en
instrumentos de alta calidad. Sugerimos mantener la porción alocada en el FCI Retorno Total,
cuyo objetivo es seguir de cerca la evolución del tipo de cambio. Debido al incremento de
precios el bono T2X1 se encuentra rindiendo tasas negativas. Por este motivo, tomamos
ganancia y rotamos el bono por el TX23 alargando duration y en busca de mayor retorno.
Mantenemos exposición al oro a través del CEDEAR de Barrick Gold (GOLD) pero reducimos su
ponderación. Mantenemos posición en los CEDEARs de Walmart (WMT) entendiendo que se
trata de un papel defensivos y de Amazon (AMZN) posicionándonos en consumo discrecional.
https://www.invertironline.com/productos/cuenta-remunerada
Fondos comunes de inversión
Es recomendable utilizar este instrumento para alcanzar mayor diversificación con montos bajos de inversión atento a que el monto mínimo de
suscripción es de $100 para fondos en pesos y u$s 5 para fondos en dólares. Recomendamos tomar posiciones en fondos para la parte de menor
rotación y estratégica de la cartera.
https://www.invertironline.com/productos/fondoscomunesdeinversion
Bono
(4) Boncer 2023 (TX23)
Con vencimiento en marzo 2023, se trata de un bono de corto plazo y nominado en moneda local. Amortiza en su totalidad al vencimiento. De
acuerdo al Relevamento de Expectitivas de Mercado (REM) realizado por el Banco Central, se espera una tasa de inflación creciente en los
próximos meses, alcanzando un incremento de precios de 49.8% en los próximos 12 meses. De cara a esta situación, nos parecen interesantes los
bonos que ajustan su capital por inflación a través del índice CER. Nos movemos hacia la parte media de la curva, rotando el bono T2X1 por el TX23.
Remunera intereses semestrales a una tasa de 1.4% anual por encima de la inflación. Cotiza actualmente con una paridad de 99,2%, una TIR de
8,21% y una duration de 0,36.
CEDEARs
Los Certificados de Depósito Argentino operan localmente en BYMA y son emitidos por bancos. Representan acciones cotizantes en diversos
mercados internacionales, como por ejemplo el NYSE o la bolsa de San Pablo. De este modo es posible adquirir instrumentos como Barrick Gold o
Walmart. A partir del mes de agosto, la unidad mínima de operación de CEDEARs es de 1, quedando sin efecto los ratios de conversión para su
negociación en el mercado argentino. Recientemente se han aumentado los ratios de conversión de 39 CEDEARs con el objetivo de reducir el
precio por cada unidad y poder darle mayor liquidez y volumen a este mercado. Podés ver los ratios en nuestro sitio:
Rend. Div. Yield EV/ Asset Fin. AC/ Datos Técnicos Obj Chartista
Ticker Precio Beta Target PBV PCF PE Net Margin
Est. (usd) EBITDA Turn. Lev. PC Tend. Sop. 1 Resis. 1 Rec Figura
GOLD 3,490.00 0.12 5,080.09 46% 1.5% 1.85 9.04 13.91 7.10 24.85 0.27 2.05 3.62 LATERAL 3419.89 4966.96 C -
WMT 3,636.00 0.48 4,084.66 12% 1.5% 5.11 12.38 21.22 12.37 3.60 2.31 3.20 0.80 ALCISTA 3415.68 4495.68 C -
AMZN 3,252.00 1.15 3,998.72 23% - 18.97 28.38 91.59 30.30 4.89 1.48 3.48 1.12 LATERAL 3106.16 4086.72 C TS
Ver Informe de Ratios - S&P500 Ver Informe de Ratios - Nasdaq Volver al inicio
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Portafolios Sugeridos Argentina
Perfil Agresivo
(1) Cta
remun. Contexto
(9) Merval; En el plano internacional, finalmente el partido Demócrata logró afianzar su posición en el Senado
USD; 10% (2) Cta
10%
remun… tras obtener buenos resultados en Georgia el 5 de enero. De este modo, no sólo se alza con la
mayoría en la Cámara Baja, sino que también logró el liderazgo en el Senado. El mercado terminó
(8) Premier tomando la noticia de manera positiva, apoyando las intenciones del presidente electo, Joe Biden,
Commodities; 15% (3) Boncer de aumentar los estímulos a la economía de u$s900 mil millones a u$s 1500 mil millones. Por otro
2023; 15% lado, las tensiones políticas que generan el segundo impeachment (proceso de destitución) a
(7) Amazon; Donald Trump, la nueva cepa del COVID-19 y algunos retrasos en los planes de vacunación agregan
(4) BONAR
15%
Step-Up 2038; volatilidad al mercado. Respecto de los datos macroeconómicos, el PBI de Estados Unidos acusó
(6) Walmart; 10% un crecimiento interanual de 33.4% para el tercer trimestre del año, en su tercera estimación,
(5) Barrick luego de retroceder -31.4% el trimestre anterior. El desempleo se mantuvo en el 6,7% en
15%
Gold; 5% diciembre, mismo nivel que el mes anterior. Como mencionamos en el informe anterior, si bien se
mantiene muy por encima del nivel record de 3.5% que se registraba hacia fin de 2019, ha logrado
una drástica reducción desde el 14.7% de abril. Respecto de las expectativas, si bien el PMI
Pesos; 30% manufacturero de Estados Unidos ha registrado un pequeño recorte de 57.5 a 56.5, se mantiene
por encima de los 50 puntos y acercándose a los 60 puntos. El nivel de precios ha crecido en los
últimos meses, subiendo 1.2% anual en el mes de noviembre. En resumen, la economía
Dolar; 70%
norteamericana parece estar pasando a una incipiente etapa de recuperación en su ciclo
económico. Se estima que el PBI crezca 3.1% en el 2021.
En cuanto a los datos argentinos, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de
noviembre registró una caída de 11.3% en los primeros diez meses del año, comparado con el
mismo período del año anterior. Luego de una caída esperada del 11.5% en el PBI para este año, se
Liquidez; 15% espera una recuperación con un crecimiento del 4.3% para el 2021. Los precios mostraron una
suba de 36.1% para diciembre en términos interanuales.
Renta fija; 25%
Portafolio
Renta variable; 75%
Creemos que, si bien ha mermado, la incertidumbre global aún continúa. Por lo tanto,
recomendamos continuar con una postura conservadora en el corto plazo, pero comenzar a
reducir la porción líquida posicionándose en instrumentos de alta calidad. Rotamos la porción
alocada en el FCI Retorno Total, cuyo objetivo es seguir de cerca la evolución del tipo de cambio
por el bono Bonar ste-up 2038 (AE38). Debido al incremento de su precio el bono T2X1 se
encuentra rindiendo tasas negativas. Por este motivo, tomamos ganancia y rotamos el bono por el
TX23 alargando duration y en busca de mayor retorno. Mantenemos exposición al oro a través del
CEDEAR de Barrick Gold (GOLD). Mantenemos posición en los CEDEARs de Walmart (WMT) y de
Amazon (AMZN).
https://www.invertironline.com/productos/cuenta-remunerada
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Portafolios Sugeridos Argentina
PRTAVAB Premier Renta Variable ARS t+2 -0.22% 18.84% 49.68% CEDEARs 23% Bancos 31%
CEDEARs
Los Certificados de Depósito Argentino operan localmente en BYMA y son emitidos por bancos. Representan acciones cotizantes en diversos
mercados internacionales, como por ejemplo el NYSE o la bolsa de San Pablo. De este modo es posible adquirir instrumentos como Barrick Gold o
Walmart. A partir del mes de agosto, la unidad mínima de operación de CEDEARs es de 1, quedando sin efecto los ratios de conversión para su
negociación en el mercado argentino. Recientemente se han aumentado los ratios de conversión de 39 CEDEARs con el objetivo de reducir el
precio por cada unidad y poder darle mayor liquidez y volumen a este mercado. Podés ver los ratios en nuestro sitio:
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Portafolios Sugeridos Argentina
Rendi. Div. Yield EV/ Asset Fin. AC/ Datos Técnicos Obj Chartista
Ticker Precio Beta Target PBV PCF PE Net Margin
Est. (usd) EBITDA Turn. Lev. PC Tend. Sop. 1 Resis. 1 Rec Figura
GOLD 3,490.00 0.12 5,080.09 46% 1.5% 1.85 9.04 13.91 7.10 24.85 0.27 2.05 3.62 LATERAL 3419.89 4966.96 C -
WMT 3,636.00 0.48 4,084.66 12% 1.5% 5.11 12.38 21.22 12.37 3.60 2.31 3.20 0.80 ALCISTA 3415.68 4495.68 C -
AMZN 3,252.00 1.15 3,998.72 23% - 18.97 28.38 91.59 30.30 4.89 1.48 3.48 1.12 LATERAL 3106.16 4086.72 C TS
Ver Informe de Ratios - S&P500 Ver Informe de Ratios - Nasdaq Volver al inicio
Fuente: Refinitiv
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Portafolios Sugeridos Argentina
Glosario
26 de Noviembre de 2018
Amortización: pago de capital determinada en las condiciones de emisión del título. Existen diferentes clases
entre las que se encuentran principalmente la amortización integra al vencimiento y las amortizaciones
periódicas ya séa mensuales, trimestrales, semestrales o anuales.
Asset Turnover (Asset Turn.): Es un indicador que muestra cantidad de ventas netas sobre los activos totales.
Este indicador permite visualizar que tan eficiente es una compañía usando sus activos para generar ventas.
Ac/Pc (Ratio Corriente): Activo Corriente/Pasivo Corriente. Para calcular este ratio se utilizan los datos del
trimestre más reciente de la hoja de balance.
Dividend Yield: Indica que tanto paga una empresa en dividendos por acción en relación con el precio de la
acción.
Duración: Medida de la sensibilidad en el precio de un bono ante variaciones en los tipos de interés.
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciaton and Amortization): Ganancias antes del pago de
intereses, impuestos, depreciación y amortización.
EV (Valor de Empresa): Capitalización de Mercado + Intereses Minoritarios + Deuda de Corto Plazo - Caja y
Equivalentes - Deuda Incluida en el Precio a Valor Nominal. Se expresa en miles de millones.
EV/EBITDA: Para calcular este ratio se utiliza el EBITDA de los últimos 4 trimestres, así como el valor de
empresa del trimestre más reciente.
Figuras Chartistas:
Triángulo Ascendente (TA): Es una figura de continuidad de tendencia. Se compone de diferentes
máximos a un mismo nivel de resistencia con mínimos cada vez más altos. Un triangulo ascendente se
forma después de una tendencia alcista, el cual una vez formado indica que el precio va a ir a buscar un
valor todavía más alto.
Triángulo Descendente (TD): Es una figura de continuidad de tendencia. Se compone de diferentes
mínimos a un mismo nivel de soporte con máximos cada vez más bajos. Este triangulo suele formarse
después de una tendencia bajista, el cual una vez formado indica que el precio va a ir un valor todavía
más bajo.
Triángulo Simétrico (TS): Es una figura de continuidad de tendencia. Su formación gráfica se compone
de máximos y mínimos que convergen para que luego el precio continue con su tendencia previa.
Doble Techo (DT): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del activo
se aproxima dos veces al alza a un determinado nivel para luego rebotar a la baja.
Doble piso (DP): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del activo se
aproxima dos veces a la baja a a determinado nivel para luego rebotar al alza.
Triple Techo (TT): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del activo
se aproxima tres veces al alza a un determinado nivel para luego rebotar a la baja.
Triple piso (TP): Es una figura de reversión de tendencia que se forma cuando la cotización del activo se
aproxima tres veces a la baja en un determinado nivel para luego rebotar al alza.
Hombro Cabeza Hombro (HCH): Es una figura de reversión en la cual los precios primero alcanzan un
máximo, para luego alcanzar un máximo mayor, y luego alcanzar un máximo al nivel del primer máximo.
Una vez que sucede esto, se pronostica que el precio va a buscar un valor a la baja.
Hombro Cabeza Hombro Invertido (HCHI): Es una figura de reversión en la cual los precios primero
alcanzan un mínimo, para luego alcanzar un mínimo menor, y luego alcanzar un mínimo al nivel del
primero. Una vez que sucede esto, se pronostica que el precio va a buscar un valor al alza.
Banderín Alcista (BA): Es una figura de continuación de tendencia muy parecida al triangulo simétrico al
alza. La diferencia con este radica en que la formación del banderín suele tener una menor duración y
suele formarse luego de un rally alcista para luego preceder otro rally alcista.
Banderín Bajista (BB): Es una figura de continuación de tendencia muy parecida al triangulo simétrico a
la baja. La diferencia con este radica en que la formación del banderín suele tener una menor duración y
suele formarse luego de un rally bajista para luego preceder otro rally bajista.
Interés: periodicidad de pago de los cupones de interés que promete el bono.
Leverage (Fin. Lev.): Es un indicador que nos permite ver que tan apalancada se encuentra la empresa. Para el
cálculo de este dividimos el pasivo total sobre el patrimonio neto.
Net Margin (Net Marg.): Es un indicador que permite ver cual fue el porcentaje de las ventas que se
transformaron en ganancias. Para calcular este se divide
## el total##de las ganancias
# netas por el#total de las# ventas
##
netas. # ## ## # #
Price – Book Value (PBV): Es un indicador que muestra el precio de mercado por acción dividido valor libro por
acción de cierto activo.
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Portafolios Sugeridos Argentina
P/E (Precio/Ganancias): Precio por Acción/Ganacias diluidas por Acción. Para calcular este ratio se utilizanlas
ganancias diluidas por acción de los últimos 4 trimestres, así como el precio actual del activo. En caso de
pérdidas el ratio no se
calcula.
Price to Free Cash Flow (PFCF): Relación entre capitalización de mercado y flujo de caja libre.
Resist. = Resistencia: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar al alza, en
dicha zona, normalmente, la oferta supera a la demanda.
Sector:
Sector Consumo Básico: Empresas que proveen bienes o servicios cuyo consumo se considera básico y
El esencial.
Sector Consumo Discrecional: Empresas que proveen servicios o bienes cuyo consumo se considera
suntuoso.
Sector Cuidado de la Salud: Empresas dedicadas a proveer servicios o bienes relacionados con el
cuidado de la salud. Incluye desde hospitales hasta empresas farmacéuticas.
Sector Energía: Empresas involucradas en la producción de minería, carbón, petróleo, y otras para la
generación de energía.
Sector Financiero: Empresas dedicadas a la intermediación financiera, desde brokers de inversión,
fondos de inversión, bancos de créditos personales, y tarjetas de crédito.
Sector Industrial: Empresas manufactureras de bienes industriales con distintos grados de sofisticación.
Sector Materiales: Empresas involucradas a la extracción y producción de materiales.
Sector Servicios Públicos: Empresas dedicadas a los servicios públicos, luz, gas, y agua corriente.
Sector Tecnológico: Empresas dedicadas al rubro tecnológico, hardware o Software.
Sector Telecomunicaciones: Empresas dedicadas a proveer servicios de comunicación.
Soporte: es el nivel de precios donde el activo presenta una dificultad para continuar a la baja, en dicha zona,
normalmente, la demanda supera a la oferta.
Tendencia:
Alcista: Tendencia alcista significa que la media móvil de 20 ruedas esta encima de la media móvil de 50.
Este hecho técnicamente implica que el precio tiene todavía campo para seguir subiendo.
Bajista: Tendencia alcista significa que la media móvil de 50 ruedas esta encima de la media móvil de 20.
Este hecho técnicamente implica que el precio tiene todavía campo para seguir bajando.
Momentum (+): Una tendencia de momentum positivo implica que la media móvil de 20 ruedas cruzó la
media móvil de 50 hace no más de 20 periodos. Este hecho implica que la tendencia alcista recién
empieza, por lo que el precio tiene un momentum al alza importante.
Momentum (-): Una tendencia de momentum negativo implica que la media móvil de 50 ruedas recién
cruzó la media móvil de 50. Este hecho implica que la tendencia bajista recién empieza, por lo que se
predice que la baja importante del precio esta en su inicio.
TIR (Tasa interna de Retorno): Rendimiento que el inversor obtendría en caso de mantener el título hasta su
vencimiento y colocar los pagos de intereses recibidos a igual tasa.
Metodología
Las recomendaciones de carteras se basan en las expectativas de InvertirOnline.com a partir de un análisis de
nuestros reportes de: Ratios de Acciones Argentinas , Reporte Técnico, Reporte de Bonos y tasas.
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José Ignacio Bano
Este reporte tiene el solo propósito de brindar información, y en él solo se vierten opiniones respecto de las cuales el
usuario o cliente podrá estar o no de acuerdo. Este reporte no constituye una oferta o recomendación de compra o venta Gerente de Research
de los instrumentos financieros mencionados. Asimismo, este reporte no tiene en cuenta los objetivos de inversión y/o la jbano@invertironline.com
situación financiera de ninguna persona en particular, y por lo tanto los instrumentos mencionados en el mismo podrían no
ser adecuados para su perfil de inversor. Los asesores financieros relacionados a invertirOnline.com pueden ofrecer sus
opiniones o perspectivas concernientes a lo apropiado de la naturaleza de determinadas estrategias de inversión; sin
embargo, es finalmente el usuario o cliente el responsable último de las decisiones de inversión que adopta, debiendo estar Federico Garay
tales decisiones basadas únicamente en sus circunstancias económicas, objetivos financieros, tolerancia al riesgo y Analista de Research
necesidades de liquidez personales. fgaray@invertironline.com
Las inversiones en activos financieros y otros productos conllevan riesgos, incluyendo la pérdida de capital significativa. Los
riesgos incluyen pero no están limitados a: riesgo de tasa de interés, riesgos de liquidez, de tipo de cambio y el riesgo
específico de la empresa y/o sector.
Este documento contiene información histórica y prospectiva. Los rendimientos pasados no son garantía o indicativo de
resultados futuros. Todos los precios, valores o estimaciones generadas en este reporte (excepto aquellos identificados
como históricos) son con fines indicativos. Todos los datos y manifestaciones utilizados en este reporte (incluyendo, sin @InvertirOnline
limitación, expresiones tales como "Compra fuerte”/"Compra"/"Mantener"/"Venta"/"Venta fuerte", etc., en adelante las
“Expresiones Bursátiles”) no deben considerarse como recomendación de compra o venta de los instrumentos financieros InvertirOnline.com
mencionados. Las Expresiones Bursátiles son manifestaciones o expresiones de uso habitual en el mercado bursátil, que
responden a estimaciones respecto a valores mínimos y/o máximos de un determinado papel o instrumento, por lo cual no
pueden considerarse bajo ningún concepto recomendaciones o llamados a la acción de operar un determinado papel. Todo invertirOnline
lo establecido en este reporte, está basado en fuentes que se consideran confiables y de buena fe, pero no implican
garantía implícita ni explícita de su precisión y completitud.
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