MODELOS FINANCIEROS Y DE NEGOCIOS

Daniel Herrera Aráuz

INTRODUCCIÓN A LOS MODELOS FINANCIEROS

1. CONCEPTO DE MODELO FINANCIERO

“Bajo el término modelo financiero se entiende una versión abstracta-matemática que plasma la
realidad financiera de una empresa en un set de hojas de cálculo”1

Un modelo es pues una versión matemática, simplificada e idealizada de la realidad de una empresa.
El modelo trabaja versiones simples de factores reales y los plasma en hojas de cálculo que facilitan la
ejecución de cálculos matemáticos sobre los datos.

2. UTILIDAD DE LOS MODELOS FINANCIEROS EN LAS EMPRESAS

La modelización financiera se utiliza sobre todo a la hora de preparar un plan de negocios o de plasmar
la estructura financiera de una empresa.

La finalidad es plasmar la realidad de la empresa en un modelo abstracto que facilite una imagen
transparente de la situación global de una empresa. En el caso de un quiosco callejero esto
seguramente es más simple que en el caso de una multinacional con diferentes sectores y divisiones.

Otro objetivo de un modelo financiero es poder proyectar el impacto de cualquier cambio en la

estructura o el negocio de la empresa.

Dado que los modelos financieros se diseñan tomando en cuenta datos históricos además de la
situación estructural, el modelo permite definir escenarios con variables que en función de su valor
reflejan cambios en toda la estructura.

Utilizando un símil se podría definir el proceso de modelización financiera como el intento de trasladar
la realidad estructural de la empresa (sus fuentes de ingresos, sus costes, su estructura de capital,
endeudamiento, etc., así como todos los factores externos que influyen en su estructura financiera)
en un set de hojas de cálculo que reflejen cualquier cambio de variables y muestren las consecuencias
del mismo.

Según Gutiérrez Carmona2 en el texto Modelos financieros con Excel:

Los modelos financieros no predicen el futuro, solo facilitan el análisis de una situación empresarial
con el fin de modelar la interrelación de las variables que intervienen en una decisión y facilitar la
cuantificación del impacto futuro de esas decisiones.

Los modelos financieros no reemplazan el proceso de planeación de la empresa, solo son un soporte
para entender mejor las situaciones y cuantificar el riesgo en que se incurre al tomar una decisión, de
manera que a criterio de los directivos se puedan tomar mejores decisiones en el proceso de
planeación.

1
https://modelandum.com/que-es-un-modelo-
financiero/#:~:text=Bajo%20el%20t%C3%A9rmino%20modelo%20financiero,la%20realidad%20de%20una%20empr
esa.
2
Gutiérrez Carmona Jairo. - Modelos financieros con Excel.

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3. VARIABLES QUE INTERVIENEN EN UN MODELO 3

Las variables son todos los componentes de una situación, sin embargo, un modelo se debe
desagregar solo hasta el nivel que el buen juicio y las circunstancias lo requieran y lo exijan. Las
variables se deben cuantificar en los modelos y para ello se recurre a valores o códigos; por ejemplo,
el precio de venta se cuantifica con un valor como $100, pero la decisión de aceptar o rechazar un
proyecto de inversión se puede codificar con cero para el rechazo y uno para la aceptación.

Las variables se clasifican según el grado de elaboración, en los siguientes tipos: variables
elementales, variables intermedias y variables de resultados.

➢ Variables elementales o de entrada: son aquellas que parten de un valor original y sirven para
introducir valores al modelo. Se conocen como las variables independientes del modelo y a su vez
de dividen en variables de decisión y variables ambientales:

• Variables elementales de decisión: son aquellos elementos de la situación que están bajo el
control de quien toma la decisión y por lo menos en teoría puede asignarles el valor que se
desee con el fin de apreciar el efecto que las decisiones sobre el valor de estas variables tienen
en el resultado. Por ejemplo, el precio de venta, el número de obreros.

• Variables elementales de ambiente: son los elementos que se crean fuera del modelo y por lo
tanto no están bajo el control de quien toma la decisión, pero deben incluirse en el análisis con
el fin de entender el efecto del entorno en el futuro de la situación modelada. Por ejemplo, el
valor del salario mínimo, la tasa de inflación.

➢ Variables intermedias o de proceso: se calculan en el modelo a través de operaciones con las

variables elementales y aunque sirven para analizar los resultados intermedios, no son el objetivo
que busca el modelo. Por ejemplo, el valor de las ventas que es la multiplicación de la cantidad
por el precio; o el gasto financiero que depende del saldo de la deuda y de la tasa de interés,
ambas finalmente hacen parte del Estado de Resultados.

➢ Variables de resultado o de salida: son aquellas que ofrecen el valor final del modelo sobre el que
se hacen los análisis. Son las variables dependientes del modelo. Por ejemplo, la rentabilidad del
activo, el EVA. (Valor Económico Agregado: El Valor económico agregado, es el excedente de los
ingresos sobre los gastos, incluyendo impuestos y el costo de oportunidad del inversionista).

Las variables elementales o de entrada también son llamadas parámetros del modelo y aunque sirven
para iniciar los cálculos, no todas las variables de entrada tienen la misma importancia, ya que
dependiendo de las circunstancias de la situación que se estudia algunas se considerarán más
importantes que otras, especialmente por su impacto en los resultados futuros o por la incertidumbre
que existe para su cálculo.

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Gutiérrez Carmona Jairo. - Modelos financieros con Excel.

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Esto lleva a concluir que en el análisis de un modelo los parámetros no siempre son los mismos,
entonces, para estudiar una situación se seleccionan aquellos componentes que asumirán diferentes
valores, con los cuales se encuentra la solución; los restantes componentes, aunque son variables
se tratan como constantes.

4. EL FLUJO FINANCERO

Es la variable más importante que interviene en un modelo financiero, a grandes rasgos, representan
toda entrada y salida de capital en un periodo específico, es decir, es la forma en que se sigue el dinero,
desde dónde sale, hasta dónde va a parar, además de los espacios temporales en que estas
operaciones ocurren. Este conocimiento será crucial para entender cómo se produce y se distribuye
el dinero de un negocio.4

Los flujos financieros revelaran información tan decisiva como la liquidez, o arrojará cifras que
ayudarán a entender desde la rentabilidad de un negocio, así como la utilidad, hasta la previsión del
tiempo de supervivencia que tiene asegurada la empresa. En términos simples, la principal finalidad
de realizar estos procesamientos de datos es saber si los ingresos son mayores a los gastos o viceversa.

En resumen, en la elaboración de un Modelo, el Flujo Financiero corresponde a las variables de Entrada

del mismo: por su forma los Flujos financieros se clasifican en:

Flujo Uniforme. - Los valores que conforman el flujo uniforme son iguales en todos los períodos, en
términos financieros corresponden a una Anualidad.

Flujo Variable. - Los valores que conforman el flujo variable no son iguales y su variación es uniforme,
en términos financieros corresponde a los Gradientes

Flujo Arbitrario. – Se presentan cuando aparece un valor que no obedece a ninguno de los
comportamientos estudiados, Uniforme o Variable, por ejemplo, un pago extra o abono en un modelo
de amortización o en algún Fondo de acumulación.

5. METODOLOGÍA DE CONSTRUCCIÓN DE MODELOS5

En la construcción de modelos financieros se debe trabajar con una metodología definida que
considera como elementos integrantes del modelo los datos de entrada (variables y parámetros,
políticas y supuestos), el procesamiento de los mismos (relaciones entre los componentes) y la
presentación de resultados (variables de salida).

Datos de entrada Proceso Resultados

Entrada: En la entrada se deben cuantificar y codificar todas las variables del modelo; cuando se
trabaja con hoja de cálculo debe reservarse un área para la entrada y es en la única parte del modelo
donde se acepta que se escriban números, en los restantes partes deben utilizarse fórmulas con

4
https://quickbooks.intuit.com/mx/recursos/controla-tu-negocio/que-es-el-flujo-financiero-y-como-calcularlo/
5
Gutiérrez Carmona Jairo. - Modelos financieros con Excel.

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direcciones. El detalle en el área de entrada debe atender a la necesidad y a la suficiencia que se pida
al modelo, es aquí donde se efectuarán los cambios en los parámetros para cálculos posteriores.

Proceso: se refiere a establecer las relaciones entre las variables del modelo y dado que todas se han
cuantificado, las relaciones serán matemáticasvariables del modelo y dado que todas se han
cuantificado, las relaciones serán matemáticas. En la hoja de cálculo será un área donde se ejecutan
los cálculos para resolver el modelo, siempre utilizando fórmulas que emplean la dirección donde
están escritos los parámetros y variables.

Salida: son los resultados que arroja el modelo, los cuales deben ser medidos (promedios, dispersión,
etc.), con el fin de apoyar la toma de decisiones. Normalmente son pocos valores, acompañados de
gráficos, que sirven de base para la evaluación financiera de los resultados.

6. MODELOS FINANCIEROS DE ESTUDIO

a. Modelos de Amortización o extinción de compromisos financieros.

b. Modelos de Acumulación de capitales.
c. Modelos de valoración de activos y productos financieros
d. Modelos de Inversión y de proyectos de inversión.
e. Modelos de financiamiento empresarial.
f. Modelos de mercado empresarial.

7. HERRAMIENTAS DE EXCEL

Para la elaboración de los Modelos financieros, el Programa Excel ofrece, a más de su característica
principal, la iteratividad, algunas herramientas que permiten la creación de escenarios y situaciones
hipotéticas, entre las cuales se presentan:

• Funciones financieras.
• Herramienta Tabla de datos.
• Herramienta Buscar objetivo.
• Herramienta Análisis de escenarios.
• Herramienta Solver.

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